Avaimet onnistuneeseen sijoittamiseen ja salkunhallintaan

Sijoittaminen on yksinkertaista toimintaa. Tämä ei tarkoita sitä, että on helppoa, vain, että menestymiseen tarvittavat käyttäytymiset ovat melko yksinkertaisia. Muistuttamalla itsesi siitä, mitä he ovat, ja pitämällä heitä aina mielesi takana voit parantaa mahdollisuuksiasi taloudellisesta riippumattomuudesta, kun keräät omaisuutta, joka heittää passiivisen tulon.

Tämä artikkeli julkaistiin alun perin vuonna 2005, mutta yli kymmenen vuotta myöhemmin päivitin, laajentaneen ja uudistan sitä niin, että sinulle annetaan enemmän selkeyttä, millaista ajattelutapaa voit suojata, säilyttää ja kerätä varallisuutta.

Sijoittava avain # 1. Vaadittava turvallisuusmarginaali

Benjamin Graham, nykyisen turvallisuusanalyysin isä, opetti, että sijoitusten turvallisuuden lisääminen on tärkein yksittäinen tekijä, jolla voit suojata salkkusi. Voit sisällyttää tämän periaatteen kahdella tavalla investointisi valintaprosessiin.

Ensinnäkin: Olkaa konservatiivisia arvostusoletuksissa
Luokanaan sijoittajilla on omituista tapaa ekstrapoloida viimeaikaisia ​​tapahtumia tulevaisuuteen. Kun ajat ovat hyviä, heistä tulee liian optimistisia yritysten tulevaisuudennäkymistä. Kuten Graham korosti hänen maineikkaassa sijoitussopimuksessaan Älykäs sijoittaja, suurin riski ei ole ylikapasiteetti erinomaisille yrityksille vaan pikemminkin maksaa liikaa keskinkertaisille yrityksille yleisesti menestyvien aikoina.

Välttämättömän tilanteen välttämiseksi on tärkeää välttää varovaisuus, etenkin kun arvioidaan tulevia kasvuvauhtia arvioitaessa yritystä mahdollisen tuoton määrittämiseksi.

Sijoittajalle, jolla on vaadittu 15 prosentin tuottoprosentti, yritys, joka tuottaa 1 dollarin per osake voittoa, on 14 dollaria. 29, jos liiketoiminnan odotetaan kasvavan 8 prosentilla. Odotettu 14 prosentin kasvuvauhti on kuitenkin arvioitu kiinteä arvo osaketta kohden 100 dollaria tai seitsemän kertaa niin paljon!

Toinen: Vain osto-omaisuuden kaupankäynti lähellä (erinomaisten yritysten tapauksessa) tai olennaisesti alhaalla (muiden yritysten tapauksessa) Konservatiivisen arvionne sisäisestä arvosta

Kun olet varovaisesti arvioinut varaston tai yksityisen liiketoiminnan, kuten autonpesun, jolla on osakeyhtiö, sinun on varmistettava, että saat oikeudenmukainen sopimus. Kuinka paljon olet valmis maksamaan riippuu monista tekijöistä, mutta hinta määrittelee tuottoasteesi.

Jos kyseessä on poikkeuksellinen yritys - sellainen yritys, jolla on valtavat kilpailuetua, mittakaavaedut, tuotemerkkisuojaus, suotuisa tuotto pääomasta ja vahva tase, tuloslaskelma ja rahavirtalaskelma - maksaa täysi hinta ja ostaa säännöllisesti uusia osakkeita uusien ostamien ja osinkojen uudelleen sijoittamisen kautta, voi olla järkevä.Olen hiljattain kirjoittanut yleiskatsauksen tästä käsitteestä omassa blogissani käyttäen The Hershey Companyä havainnollisena tapaustutkimuksena. Huomasin, että vaikka yliarvostettu Hershey pystyy tuottamaan riittävän korkeita sijoituksia, sijoittajat saavat jonkin verran suojaa haitalliselta pohjalta käyttämällä 1990-luvun dot-com -kuplaa kohonneita hintoja lähtökohtana vertaamalla suklaan valmistajaa Vanguard S & P 500: een indeksirahasto. Huolimatta rikkaasta hinnastostaan, Hershey murskasi indeksin, aivan kuten se on tehnyt sukupolven ajan sukupolven ajan pitkiä aikoja.

(Huom: Yksittäiset vuodet, jopa 3-5 vuotta, ovat eri tarina. Hersheyn kaltainen yritys on loppupelissä parempi kuin keskimäärin, mutta ei kerro, mitä se tekee seuraavien 60 kuukauden aikana. siksi on niin tärkeää, että päätät heti alusta lähtien oletko oikea pitkäaikainen sijoittaja vai pelaatko täysin toisenlaista peliä.)

Tällaiset yritykset ovat harvinaisia. Useimmat kuuluvat alueelle tai toisen tai kolmannen asteen. Kun kyse on tällaisista yrityksistä, on järkevää vaatia ylimääräistä turvallisuustasoa karkaamalla tuloja suhdannevaihteluilla ja / tai vain maksamalla hinnan, joka on suunnilleen enintään kaksi kolmasosaa tai arvioidusta luontaisesta arvosta, jonka olet tulee saada aika ajoin. Se on osakemarkkinoiden luonne. Itse asiassa historian mukaan pudotetut markkina-arvot 33% tai enemmän eivät ole harvinaisia ​​muutaman vuoden välein.

Yli 14-vuotisen yrityksen arvioidun esimerkin perusteella. 29, tämä tarkoittaa sitä, että et halua ostaa osakkeita, jos se oli 12 dollaria. 86, koska se on vain 10%: n turvamarginaali. Sen sijaan haluaisit odottaa sen laskevan noin 9 dollariin. 57. Tämän ansiosta voit saada lisähaittapuolen suojan toisen suuren masennuksen tai 1973-1974 romahtamisen yhteydessä.

Investing Key # 2. Vain investoi yrityksiin tai varoihin, joita ymmärrät. Tärkeää tunnistaa omat rajoituksesi

Miten voit arvioida yrityksen tulevaa osakekohtaista tulosta? Coca-Colan tai Hersheyn tapauksessa voit tarkastella maailman eri maissa tuotekohtaista tuotekohtaista kulutusta, tuotantokustannuksia, kuten sokerin hintaa, hallinnoinnin historiaa pääoman jakamisesta ja koko lista asioista. Voit luoda laskentataulukoita, tehdä skenaarioita ja laatia erilaisia ​​tulevaisuuden ennusteita, jotka perustuvat erilaisiin luotettavuustasoihin. Kaikki tämä edellyttää ymmärtämään, miten yritykset tekevät rahansa; miten kassa virtaa valtiolle.

Shockingly, monet sijoittajat sivuuttaa tätä järkeä ja sijoittavat yrityksiin, jotka toimivat tietopohjan ulkopuolella. Ellei sinä todella ymmärrä teollisuuden taloudellisuutta ja pystyt ennakoimaan, missä liike on viiden tai kymmenen vuoden ajan kohtuullisella varmuudella, älä osta varastoa. Useimmissa tapauksissa teidän toimintaanne ajaa pelko siitä, että he jäävät pois "varmuudesta" tai jättävät valtavan voiton mahdollisuudet. Jos tämä kuvaa sinut, vietät mukavasti tietää, että auton, television, tietokoneen ja Internetin keksimisen jälkeen tuhansia yrityksiä syntyi, vain lopulta päästä eroon.Yhteiskunnallisesta näkökulmasta nämä tekniset edistysaskeleet olivat merkittäviä saavutuksia. Investoinneina valta enemmistö heijastui. Avain on välttää viettelyä jännityksellä. Rahaa viettää sama riippumatta siitä, myyvätkö kuumia koiria vai mikrosiruja. Unohda tämä, ja voit menettää kaiken. Jotkut G. T. Advanced Technologiesin osakkeenomistajat, joilla ei ollut alan kokemusta tai tietämystä tai tilinpäätöstietoja, joutuivat kokonaan romahtiin, koska he eivät olleet tyytyväisiä tekemään rahaa alhaisen kustannusindeksin tai sinisen sirukannan salkusta. Se on tarpeeton tragedia.

Onnistuneen sijoittajan kannalta sinun ei tarvitse ymmärtää avoimuutta, esoteerisia kiinteäkorkoisia kaupankäyntistrategioita, optio-oikeuksien arvostusta tai jopa edistynyttä kirjanpitoa. Nämä asiat vain laajentavat mahdollisia investointitukia, jotka ovat käytettävissäsi; arvokasta, mutta ei kriittistä taloudellisten unelmien saavuttamiseksi. Monet sijoittajat, jotka tunnetaan vain tähdistä, eivät halua tarjota mahdollisuuksia "liian vaikean" paalun alle, haluttomasti myöntää, etteivät he ole tehtävien suorittamia joko ylpeyden tai perusteettoman optimismin kautta. Se on tyhmä tapa käyttäytyä. Jopa miljardööri Warren Buffett, joka tunnetaan suuresta liiketoiminnan, rahoituksen, kirjanpidon, verolainsäädännön ja johtamisen tuntemuksesta, myöntää puutteistaan. Vuoden 2003 Berkshiren Hathaway-osakkeenomistajien kokouksessa Buffett vastasi televiestintäalan kysymykseen ja sanoi: "Tiedän, että ihmiset käyttävät Cokea, käyttävät Gillette-teriä ja syövät Snickers-baareja 10-20 vuoden aikana, ja heillä on karkea käsitys siitä, miten paljon hyötyä he tekevät. Mutta en tiedä mitään telekommunikaatiosta. Se ei häiritse minua. Joku tekee rahaa kaakaopavuille, mutta en minä. En välitä siitä, mitä en tiedä - olen huolissani siitä, että olen varma siitä, mitä tiedän. "Tämä kyky realistisesti tutkia hänen vahvuuksiaan ja heikkouksiaan on yksi tapa, jolla Buffett on onnistunut välttämään suuria virheitä huomattavan investointiuransa aikana.

Investing Key # 3. Mittaa menestyksesi liiketoiminnan taustalla olevan toiminnan mukaan, ei osakekurssilla

Eräs urani suurista turhautumisista on, että muutoin tarkoitetaan ihmisten hyvinvointia puhuttavan ikään kuin ne olisivat asiantuntijoita varastoista, joukkovelkakirjoista, sijoitusrahastoista ja muista varoja, joita he eivät ymmärrä erityisen hyvin. Valitettavasti monet miehet ja naiset näyttävät nykyisen markkinahinnan hyödykettä varten validointia ja mittaamista varten, kun pitkällä aikavälillä se vain seuraa hyödykkeen tuottaman rahallisen taustatuloksen. Oppitunti? Keskity sen taustalla olevaan suorituskykyyn. Se on mitä se laskee.

Yksi historiallinen esimerkki: 1970-luvun onnettomuuden aikana ihmiset myyvät fantastisia pitkän aikavälin osuuksia, joita oli lyöty 2x: n tai 3x: n voittoihin, purkivat panoksensa hotelleissa, ravintoloissa, tuotantolaitoksissa, vakuutusyhtiöissä, pankkeissa, jauhamyllyt, farmaseuttiset jättiläiset ja rautatiet, koska he olivat menettäneet 60 prosenttia tai 70 prosenttia paperista. Taustalla olevat yritykset olivat hyviä, monissa tapauksissa pumppaavat niin paljon rahaa kuin koskaan.Ne, joilla oli kurinalaisuus ja ennakointi istua kotona ja kerätä osingonsa, jatkoivat rahansa yhdistämistä leuatilanteisiin seuraavien 40 vuoden aikana huolimatta inflaatiosta ja deflaatiosta, sodasta ja rauhasta, uskomattomista teknologisista muutoksista ja useista osakemarkkinoiden kuplista ja purskeista .

Tämä perustajajäseninen asia näyttää olevan mahdoton totuus, jonka tietyn vähemmistön ihmiset ymmärtävät, etenkin uhkapelaajille. Taaksepäin dot-com-kuplan aikana sain vihainen sähköpostiviestin lukijalta, joka ärsytti minun (vääjäämättä, akateemisesti tukemassa) väitettä siitä, että toiminnan tulokset ja osakekurssi ovat erottamattomasti sidoksissa pitkien ajanjaksojen aikana. Hän ajatteli, että tämä oli pahentunut. "Ettekö tiedä, että osakekurssilla ei ole mitään tekemistä taustalla olevan liiketoiminnan kanssa? "Hän vaati.

Hän oli vakava.

Tällaisille ihmisille varastot ovat vain maagisia arpajaislipuja. Tämäntyyppiset keinottelijat tulevat ja menevät, ja heidät pyyhkiytyvät lähes jokaisen seuraavan romahtamisen jälkeen. Todella kurinalainen sijoittaja voi välttää kaikenlaista hölynpölyä hankkimalla asioita, jotka tuottavat yhä kasvavia rahasummia, pitämällä heidät verotuksellisesti tehokkaimmalla tavalla, jolla heillä on käytettävissään heille ja antamalla aika tehdä loput. Olitpa jopa 30% tai 50% missään vuodessa ei ole väliä niin kauan kuin voitot ja osingot kasvavat taivaanrannassa inflaatiota huomattavasti suuremmalla nopeudella ja mikä on hyvä oman pääoman tuotto.

Tämä on mittaus, jota mitataan omassa kotitaloudessani. Mieheni ja minä olemme kiinteistöjen laskentataulukoita, jotka hajottavat kaikki tilamme kaikissa yrityksissämme, verovaroissa, oikeushenkilöissä, luottamuksissa ja tileissä. Taulukkolaskenta on ohjelmoitu vetämään päivitetyt myyntitulokset, voitot ja osingot tietokannasta päivittämällä uutena informaationa. Tämä luo sitten rahoitusselvityksen, joka osoittaa meille, mitä varastomme näyttäisivät, jos he olisivat yksi omistamamme yksityisyrityksistä, kuten kirjailija-takkiyritys. Joka vuosi istumme ja tarkistamme, kuinka nopeasti taustatuloksemme kasvoivat suhteessa pääomaan, jonka olemme saaneet työskennellä; kuinka paljon suuremmat osinkotuotot verrattiin aikaisempiin kausiin; joilla yrityksillä oli kasvava tai laskeva myynti. Markkinahinta on harmaata, melkein merkityksettömiä, koska emme ole suunnitelleet mitään tekemistä sen kanssa, ellei se anna meille mahdollisuutta ostaa enemmän yrityksiä, joiden mielestä sopii pitkän aikavälin tavoitteisiimme.

Investing Key # 4. Rationaalinen asema kohti hintaa

Matematiikan sääntöä on väistämätön: sitä korkeampi hinta, jonka maksat omaisuudesta suhteessa sen tuloihin, sitä pienempi tuotto olettaa jatkuvan arvostuksen moninkertaiseksi. Se on niin yksinkertaista. Sama määrä, joka oli hirvittävä investointi 40 dollariin osakkeelta, voi olla hieno investointi 20 dollariin osakkeelta. Wall Streetin hälinässä monet ihmiset unohtavat tämän perusedellytyksen ja painavat sitä valitettavasti taskukirjoillaan.

Kuvittele, että olet ostanut uuden kodin 500 000 dollaria erinomaisessa naapurustossa.Viikkoa myöhemmin joku lyö ovesi ja tarjoaa sinulle talon 300 000 dollaria. Sinä nauraisit heidän kasvonsa. Silti osakemarkkinoilla voi olla todennäköisesti paniikki ja myydä oikeasuhteinen kiinnostuksesi liiketoimintaan vain siksi, että muut ihmiset ajattelevat, että se on vähemmän kuin maksamasi.

Jos olet tehnyt läksyjäsi, tarjosi runsaasti turvallisuutta ja rohkaistaan ​​liiketoiminnan pitkän aikavälin taloustieteellisyyteen, sinun kannattaa katsoa hintojen laskusta ihana tilaisuus hankkia enemmän hyvää. Jos nämä lausunnot eivät ole totta, sinun ei olisi pitänyt ostaa osaketta ensiksi. Sen sijaan ihmiset ovat yleensä innoissaan varastoista, jotka nopeasti nousevat hinnasta; täysin irrationaalinen asema niille, jotka toivoivat rakentavansa suurta asemaa liiketoiminnassa. Olisiko sinulla todennäköisesti enemmän autoja, jos Ford ja General Motors nostivat hintojaan 20 prosenttia? Haluatko ostaa enemmän kaasua, jos per-gallonan hinnat kaksinkertaistuvat? Ehdottomasti ei! Miksi sitten pitäisi katsoa oman pääoman eroa toisessa yrityksessä? Jos teet, se johtuu siitä, että olet todella uhkapeliä, ei investointeja. Älä hämätä itseäsi.

Investing Key # 5. Pienennä kustannuksia, kuluja ja palkkioita

Artikkelissa kitkakulutus: Hidden Investment Tax, opit, kuinka usein kaupankäynti voi merkittävästi pienentää pitkäaikaisia ​​tulojasi palkkioiden, palkkioiden / hintatarjousten ja verojen vuoksi. Yhdistettynä rahan aika-arvon ymmärtämisen tuloksiin ymmärrät, että tulokset voivat olla huikea, kun aloitat puhumisen 10, 15, 25 ja 50 vuoden jaksoista.

Kuvittele, että 1960-luvulla olet 21-vuotias. Suunnittelet eläkkeelle 65-vuotissyntymäpäivänne, antaen sinulle 44 taloudellisesti tuottavaa vuotta. Joka vuosi sijoitat 10 000 dollaria tulevaisuutesi pieniin kirjainyhdistelmiin. Tuona aikana olisit ansainnut 12 prosentin tuottoprosentin. Jos käytit 2% kustannuksista, saatat päätyä 6, 526, 408. Ei varmasti ole kenenkään muutos kenenkään standardien mukaan. Ollut säästellyt kitkakustannukset, pitämällä suurimman osan tästä 2%: stä salkkusi yhdistämisestä perheellesi, olisit päässyt 12, 118, 125 eläkkeelle. Se on lähes kaksinkertainen pääoma!

Vaikkakin vaikuttaa vastaisvaikutuksilta, usein toiminta on usein pitkän aikavälin ylivoimaisen tuloksen vihollinen. Eräs suuri analyytikko yksityisessä varallisuudenhoitoyhtiöissä, jolla on erinomainen pitkäaikaistuntemus, kertoi minulle kerran: "Joskus asiakas maksaa meidät kertomaan heille, että emme tee mitään. "

Investing Key # 6. Pidä silmäsi avoimena mahdollisuutena kaikkina aikoina

Kuten kaikki suuret sijoittajat, kuuluisa rahastojohtaja Peter Lynch oli aina etsimässä seuraavaa tilaisuutta. Fidelityn toimikautensa aikana hän ei tehnyt mitään salaisuutta tutkivaa kotitehtävästään: matkustamista maata, yrityksiä tutkimalla, testaamaan tuotteita, käymään johdossa ja kyselemään perheensä ostosretkistä. Tämän johdosta hän löysi joitakin päivänsä suurimpia kasvuteitä ennen Wall Streetin tietoisuutta siitä, että he olivat olemassa.

Sama pätee myös salkkuusi. Yksinkertaisesti pitämällä silmäsi auki, voit törmätä kannattavaan yritykseen paljon helpommin kuin voit skannaamalla Barronsin tai Fortun sivuja. Jos tarvitset apua aloittaessasi, tutustu sijoittavien ideoiden löytämiseen: käytännölliset paikat löytää kannattavat mahdollisuudet.

Investing Key # 7. Allocate Capital By Opportunity Cost

Jos maksat velkasi tai investoisit? Osta valtion obligaatioita tai tavaraa? Mene kiinteäkorkoiseen tai kiinnostuksen kohteena olevaan kiinnitykseen. Vastaus tällaisiin taloudellisiin kysymyksiin olisi aina tehtävä perusteltujen mahdollisuuksien kustannusten perusteella.

Yksinkertaisimmassa muodossaan mahdolliset investointikustannukset tarkoittavat kaikkien mahdollisten käteiskäytön tarkastelua ja vertaamista siihen, joka tarjoaa sinulle korkeimman riskiasennetun tuoton. Kyse on vaihtoehtojen arvioinnista. Seuraavassa esimerkki: Kuvittele, että perheelläsi on ketju onnistuneita kauppoja. Kasvatat myyntiä ja voittoja 30%, kun laajennat koko maassa. Ei olisi paljon järkeä ostaa kiinteistöjä 4%: n yläraja-arvolla San Franciscossa passiivisen tulon monipuolistamiseksi. Tulet olemaan paljon huonompi kuin muuten olisi. Sen sijaan sinun pitäisi harkita avaamassa uutta sijaintia, lisäämällä lisää kassavirtaa perheesi treasuryon tekemästä mitä osaat parhaiten.

Huomaat, että käytän karsinta riskiasennettua tuottoa. Tämä on erittäin tärkeä tilauskustannusinvestointien yhteydessä. Et voi vain tarkastella tarra-arvoa ja tehdä johtopäätös, sinun on selvitettävä mahdolliset alamäet, todennäköisyydet ja muut asiaan vaikuttavat tekijät. Kuva voi auttaa. Kuvittele itsesi onnistuneeksi lääkäriksi. Sinulla ja vaimollasi on 150 000 dollaria opintolainan velkaa 5%. Tällöin ei ole merkitystä, voisitko ansaita 10 prosenttia sijoittamalla kyseiset rahat, saattaa olla järkevämpää maksaa velat. Miksi? Yhdysvaltojen konkurssikoodi kohdistaa opintolainan velan erityisen myrkyllisenä vastuutapana. Voi olla lähes mahdotonta päästä irti. Jos jäät jälkeesi laskuissasi, myöhästymismaksut ja korot voivat kieroutua, riippuen opintolainan tyypistä. Voit saada sosiaaliturvatarkastuksesi höystettynä eläkkeelle siirtymisen aikana. Se on paljon yleisempää, monissa tapauksissa kuin asioita, kuten kiinnityksiä tai jopa luottokorttiluottoja. Vaikka se saattaa tuntua typerältä ensimmäisellä silmäyksellä, on viisaampi toimintatapa mahdollisten maanjäristysten poistamiseksi vaurauden hetkinä.

Vaikka noudatat (minun ammatillisessa mielessäni, viisas) käytäntöä, että haluat säännöllisesti ostaa indeksirahastoja dollarin kustannuslaskennalla, käsitys mahdollisuuksista maksaa sinulle. Ellet ole menestyneempi kuin mediaani, et todennäköisesti ole tarpeeksi käytettävissä olevia tuloja, jotta voit maksimoida kaikki vanhuuseläkkeen raja-arvot. Tämä tarkoittaa sitä, että sinun on tarkasteltava käytettävissä olevia vaihtoehtoja ja asetettava etusijalle, mihin rahat menevät ensin, jotta voit saada eniten bangia.

Oletetaan, että työskentelet yritykselle, jolla on 100%: n vastaavuus ensimmäisestä 3% tuloista 401 (k) -suunnitelman kautta. Palkkisi on 50 000 dollari vuodessa. Tässä tapauksessa monet finanssisuunnittelijat kertovat sinulle hienoimmista asioista (olettaen, että olet velaton):

1. Rahasto 401 (k) jopa 3%: n sovituskynnykseen saadaksesi eniten ilmaisia ​​rahaa sinä pystyt. Tässä tapauksessa se olisi 1 500 dollaria. Saat 1 500 dollaria vastaaviin rahastoihin, jotka antavat rahan välittömän riskittömän kaksinkertaistamisen.
2. Roth IRA: n rahasto suurimman sallitun maksuosuuden rajoissa sekä sinulle että puolisollesi. Useimmissa tapauksissa ne ovat parempia kuin perinteiset IRA: t.
3. Rakenna 6 kuukauden hätärahasto erittäin likvideihin, FDIC-vakuutettuihin säästötileihin, joita et käytä muutoin.
4. Palaa takaisin ja varaa 401 (k) jäljelle jääneelle maksurajoitukselle. Vaikka et saa lisää vastaavia rahaa, voit ottaa melko suuren verovähennyksen ja rahat kasvavat verottomasti tililläsi, kunnes poistut eläkkeestä tai otat sen pois verotuksellisesta suojelusta .
5. Voit ostaa indeksin varoja, blue chip -varoja, joukkovelkakirjoja tai muita varoja verollisen välitystilin kautta ja / tai hankkia kiinteistöjä vuokraustulosta riippuen mieltymyksistäsi, taidoistasi, riskiprofiilistasi ja resursseistasi.

Kun noudatat tällaista suunnitelmaa, varmista, että rahat jaetaan edullisimpiin käyttötarkoituksiin ensin, mikä tarjoaa sinulle eniten hyödyllisyyttä sinulle ja perheellesi, jos et pääse käteisvaroihin tallentamaan ennen kuin pääset listan loppuun.