Musta keskiviikko: George Soros" Bet Against Britain

"Markkinat ovat jatkuvasti epävarmassa tilassa, ja rahavirta ja rahat tehdään alentamalla ilmeisiä ja vedonlyöntejä odottamattomilla." - George Soros

George Soros on kenties maailman tunnetuin valuutanantaja, koska hänellä oli oikea-aikainen ja rohkea panostus Englannin keskuspankkiin, josta tuli Black Wednesday. Kustannukset ovat noin 3 euroa. Britannian keskuspankki ei voinut puolustautua valuuttamarkkinoilla tapahtuneesta hyökkäyksestä, ja Soros teki tuloksesta noin miljardi dollaria.

Tässä artikkelissa tarkastelemme, mitä tapahtui Black Wednesday -tapahtumassa ja joitakin oppitunteja kriisistä keskuspankkeja ja hallituksia varten tulevaisuudessa.

Vaiheen asettaminen mustalle keskiviikolle

Euroopan valuuttakurssimekanismi (ERM) perustettiin maaliskuussa 1979 valuuttakurssien vaihtelun vähentämiseksi ja eurojärjestelmän rahapolitiikan vakauttamiseksi ennen yhteisen rahan käyttöönottoa, joka tunnetaan lopulta euroa. Yksinkertaisesti sanottuna, ERM asettaa ylä- ja alarajan, jossa valuuttakurssit voisivat vaihdella - tunnetaan puolipisteenä.

Iso-Britannia alun perin kieltäytyi liittymästä ERM: iin sen alkamisen jälkeen, mutta myöhemmin hyväksyi puolivirallisen politiikan, joka varjosti Deutsche Mark. Lokakuussa 1990 maa päätti liittyä ERM: iin sen jälkeen, kun se oli johtanut jyrkästi ja estänyt valuuttansa vaihtelevan yli 6 prosentista jommassakummassa suuntaa väliintulolla valuuttamarkkinoilla vastapäiden kanssa.

Musta keskiviikon perussyitä

Kun Iso-Britannia liittyi ERM: hen, korko oli 2. 95 Deutsche Marks / Englannin punta 6%: n sallitulla liikutuksella kummassakin suunnassa.

Ongelmana oli, että maan inflaatio oli kolme kertaa Saksan korkotasoa 15 prosenttia, ja maan talouskehitys oli pitkälle kestämättömästä kasvusta, mikä loi vaiheen jaksolle.

Valuuttakauppiaat ottivat huomioon nämä taustalla olevat ongelmat ja alkoivat myydä lyhytaikaista puntaa - eli lainaamalla ja välittömästi muuntamalla ne valuutan määräisiksi sopimuksella, että ne muutettaisiin tulevaisuudessa.

George Soros oli yksi näistä laskutetuista valuutanvaihtatoimijoista, ja hänellä oli lyhyt asema Pound Sterlingin yli 10 miljardin dollarin arvosta.

Musta keskiviikko ja sen jälkimainingeissa

Ison-Britannian pääministeri ja kabinettijäsenet valtuutettiin käyttämään miljardeja punta-arvoja yrittäessään pitää keinottelijoiden lyhyeksi myyntiä. Lisäksi Ison-Britannian hallitus ilmoitti, että se nostaisi korkotasostaan ​​10 prosentista 15 prosenttiin yrittääkseen houkutella valuutanvaihtajia, jotka etsivät suurempaa tuottoa heidän valuuttamääräisillä tiloillaan.

Valitettavasti valuutan keinottelijat eivät usko hallituksen antaisi hyvää näille lupauksille ja jatkoi lyhennystä Englannin punta.Henkilötiedottajien välisen hätäkokouksen jälkeen maan oli viime kädessä pakko vetäytyä ERM: stä ja anna markkinoiden uudelleenarvostaa valuuttaansa sopivampiin (alempaan) tasolle.

Maa luultavasti joutui taantumaan jälkikäteen, ja monet brittiläiset viittasivat ERM: hen "ikuiseksi lamaajaksi". Vaikka hallitus menetti paljon rahaa, jotkut poliitikot ovat iloisia siitä, että ERM-katastrofi tapahtui, koska se avasi tietä konservatiivisemman hallituksen pääsemiseksi taakse ja elvyttämään taloutta.

Lessons from Black Wednesday

Black Wednesday opettaa monia tärkeitä oppitunteja sekä valuuttakauppiaille että hallituksille, mukaan lukien joitakin oppitunteja, jotka saattavat yllättää lukijoita.

Esimerkiksi tilastotiedot viittaavat siihen, että brittiläinen talous kasvoi nopeammin ERM: ssä kuin julkaistut luvut viittaavat, ja tuloksena oleva taantuma saattaa johtua sen sijaan johtuneesta Lawsonin boomista.

Hallituksen oppitunteja ovat:

• Älä sanele korkotasoa - ERM: n korkotasot asetettiin Saksalle Saksalle, kun Eurooppa olisi pitänyt asettaa Euroopalle.
• Valitse taistelesi spekulaattoreita vastaan ​​ - Suurten toimenpiteiden toteuttaminen vastatakseen ratkaisevaan markkinatoimintaan on usein turhaa (ja kallista) pyrkimystä.

Valuuttakauppiaiden oppitunteja ovat:

• Mikään ei ole mahdotonta - Britannian ero ERM: stä oli monelle kriittisen ajan kannalta mahdotonta, mutta jopa hallitukset tekevät suuria virheitä.
• Valmistaudu äärimmäisiin toimenpiteisiin - Iso-Britannian päätös nostaa korkotaso noin 2 prosentista 5 prosenttiin yhdellä päivällä osoittaa mahdollisen hallituksen ratkaisun.

Johtopäätökset

Musta keskiviikko tunnetaan yleisesti päiväksi, jolloin miljardin valuutan kauppias George Soros rikkoi Englannin keskuspankkia ja teki yli miljardi dollaria. Todelliset oppitunnit löytyvät kuitenkin analysoimalla kriisin taustalla olevia syitä ja siitä, miten ne nopeasti aiheuttivat ongelmia. Ymmärtämällä näitä asioita keskuspankit voivat välttää tulevia kriisejä, jotka ovat aiheuttaneet sääntelyrajoitukset.