Lasketaan pääoman painotettu keskiarvo

Painotetut keskimääräiset pääoman kustannukset ovat keskimääräinen korko, jonka yrityksen on maksettava varojensa rahoittamiseksi. Sellaisena se on myös pienin keskimääräinen tuotto, joka sen on kerättävä nykyisestä omaisuudestaan ​​tyydyttämään osakkeenomistajansa tai omistajansa, sijoittajat ja velkojat.

Painotetut keskimääräiset pääomakustannukset perustuvat yrityksen pääomarakenteeseen ja koostuvat useammasta kuin yhdestä rahoitusyrityksestä; esimerkiksi yritys voi käyttää sekä velkarahoitusta että oman pääoman rahoitusta.

Pääomakustannukset ovat yleisempi käsite, ja se on yksinkertaisesti se, minkä yrityksen on maksettava toimintansa rahoittamiseksi ilman, että se on tarkka pääomarakenteen koostumuksesta (velka ja oma pääoma).

Jotkut pienet yritykset käyttävät vain velkarahoitusta niiden toiminnalle. Muut pienet aloittajat käyttävät vain pääomasijoitusta, varsinkin jos pääomasijoittajat, kuten pääomasijoittajat, rahoittavat niitä. Näiden pienyritysten kasvaessa on todennäköistä, että ne käyttävät velka- ja pääomasijoitusten yhdistelmää. Velka ja osakepääoma muodostavat yrityksen pääomarakenteen samoin kuin muita tilejä yrityksen taseen oikealla puolella, kuten edullisen osakekannan. Yritysten kasvaessa he saattavat saada rahoitusta velkajärjestelyistä, yhteisestä pääomasta (kertyneet voittovarat tai uudet tavalliset varastot) ja jopa edullisemmista varastolähteistä.

Yrityksen tarkan pääomakustannuksen laskemiseksi meidän on laskettava, kuinka suuri osa velasta ja pääomasta on yrityksen liiketoiminnan pääomarakenteesta ja painotettava velan ja oman pääoman kustannuksia prosenttiosuus pääomakustannusten laskennassa.

Sitten summataan pääoman painotetut kustannukset pääoman painotetun keskiarvon hankkimiseksi.

Velallisen pääoman kustannuslaskenta

Yrityksen velkakustannukset ovat yleensä halvempia kuin oman pääoman kustannukset. Miksi tämä on? Koska velan korko on verovähennyskelpoinen kustannus liiketoiminnalle.

Siksi monet pienyritykset, ellei heillä ole sijoittajia, käyttävät velkarahoitusta.

Pienimmät yritykset voivat käyttää lyhytaikaisia ​​velkoja vain hankkimaan omaisuutensa. Esimerkiksi he voivat käyttää vain tavarantoimittajan luottoa (maksut). He voisivat myös käyttää vain lyhytaikaisia ​​yrityslainoja pankista tai vaihtoehtoisesta rahoituslähteestä.

Muut yritykset voivat käyttää keskipitkän tai pitkän aikavälin yritysluottoja tai jopa laskea liikkeeseen joukkovelkakirjoja rahoituksen hankkimiseksi.

Tässä on laskelma vieraan pääoman kustannuksista:

Velat = Yritysten joukkovelkakirjojen tai lyhytaikaisten velkojen ennen veroja (1 - marginaaliverokanta)

Käytetään esimerkkiä. XYZ, Inc. käyttää lähinnä lyhytaikaista velkaa operaatioissaan pankkipankinsa kautta.Luottorajojen vaihtuvakorkoisuus on markkinatilanteessa, mutta keskimääräinen korkokanta viimeisen vuoden aikana oli 9%. Yhtiö teki viime vuonna noin 20 miljoonaa dollaria. Kun tarkastellaan yritysverotusta ja yhtiöverokannan toteutuminen on ollut sama vuodesta 2008 lähtien, näet, että yrityksen marginaaliverokanta on 35%.

Laskentakustannusten käyttö on tässä laskelma:

Velat = 9% (1-35) = 5. 85%

XYZ: n vieraan pääoman kustannus on 5,85%.

Yrityksen velkaneuvontaan ei yleensä liity velkoja tai vaahdotuskustannuksia.

Oman pääoman kustannusten laskeminen

Oman pääoman kustannukset voivat olla laskennassa hieman monimutkaisempia kuin velkapääoman kustannukset. On mahdollista, että yritys voi käyttää sekä tavallisia osakkeita että edullisia rahastoja saadakseen rahaa sen toiminnalle. Useimmat yritykset eivät käytä edullisia varastoja. Tässä kuvassa tarkastelemme kuitenkin vain tavallisen kaluston kustannuksia.

Suurin osa yrityksille tulevasta uudesta pääomasta nousee sijoittamalla voittovaroja uudelleen. Jopa kertyneillä voittovaroilla on kustannukset, joita kutsutaan tilauskustannuksiksi. Näitä tuloja olisi voitu käyttää jollakin muulla tavalla. Esimerkiksi heille olisi voitu maksaa osinkoa osakkaille.

On vaikeampaa arvioida yhteisten varojen (kertyneet voittovarat) kustannukset kuin velan kustannukset.

Useimmat yritykset käyttävät Capital Asset Pricing Model -mallia (CAPM) arvioimaan oman pääoman kustannuksia. Seuraavassa on vaiheet, joilla voidaan arvioida kertyneiden voittovarojen kulut:

1. Arvioi talouden riskitön korko.

   Riskitön korko on yleensä U.-valtion velkasitoumusten tuottoaste.

2. Arvioi osakemarkkinoiden nykyinen tuotto.

   Voit tavallisesti tarkastella laajaa osakemarkkinaindeksiä, kuten Wilshire 5000: tä, ja käyttää kyseisen indeksin tuottoa suhteessa markkina-tuoton välittäjänä.

3. Arvioi yrityksen osakekannan riski verrattuna markkinoihin. Tätä toimenpidettä kutsutaan beetaksi.

   Markkinoiden beeta (riski) määritellään 1. 0. Jos yrityksen riski on suurempi kuin markkinoilla, sen beta on suurempi kuin 1. 0 ja päinvastoin. Voit käyttää historiallisia osakekurssitietoja beetan mittaamiseen. Voit säätää historiallista beta-yritystä koskevat perustekijät. Usein tämä on yrityksen johdon käsky.

4. Lisää muuttujat CAPM-yhtälöön.

   Oman pääoman kustannus = Riskitön korko + beta (markkinakorko - riskitön hinta)

Tässä on esimerkki. Jos valtion joukkovelkakirjalainojen riskittömyysaste on 2% ja nykyinen markkinakorko 5% ja yhtiön osakekannan beta arvioidaan olevan 1,5, laske yhtiön oman pääoman kustannus (kertyneet voittovarat): < 2% + 1. 5 (5% - 2%) = 6. 5% = Oma pääoma

Emoyhtiöllä ei ole vakuutusteknisiä menoja.

Laske pääoman painotettu keskiarvo

Kun olet laskenut pääoman kustannukset kaikista käytettävistä veloista ja pääomasta, silloin on aika laskea yrityksen painotetut keskimääräiset pääomakustannukset.Painotetaan pääomarakenteen prosenttiosuutta, jonka mukaan kunkin velan ja oman pääoman lähde on pääoman lähteen kustannuksella.

Tässä meillä on. Velat olivat 5,85% ja oman pääoman kustannukset 6,5%. Jos kukin muodostaa 50% pääomarakenteesta, tässä lasketaan painotetun keskimääräisen pääoman kustannus:

WACC =. 50 (5. 85) +. 50 (6. 5) = 6. 175%

Jos yrityksesi käyttää velka- ja pääomasijoituksia edellä esitetyllä tavalla, yhtiön painotettu keskimääräinen pääomakustannus on 6 175 prosenttia. Jos lisäät muita rahoituslähteitä, sinun on lisättävä niiden osatekijät, kuten uuden osakepääoman tai edullisen osuuden.

Tämä on yleinen painotettujen keskimääräisten pääomakustannusten laskeminen käyttämällä vain tavanomaisia ​​velka- ja pääomasijoituksia. Painotettujen keskimääräisten pääomakustannusten kaavaa voidaan laajentaa koskemaan myös muita rahoituslähteitä, kuten edellä todettiin.