Miten Fed nostaa tai laskee korkoja?

Federal Reserve korottaa tai laskee korkoja säännöllisesti ajoitetun Federal Open Market Committeein avulla. Se on Yhdysvaltain keskuspankkijärjestelmän rahapolitiikan ala.

FOMC asettaa asetetun rahastoarvon tavoitteen tarkistamalla nykyiset taloudelliset tiedot. Tämä on korko, jonka pankit veloittavat toisiltaan yön yli -lainaa. Näitä lainoja kutsutaan varoiksi. Pankit käyttävät näitä varoja täyttäessään liittovaltion varantovelvoitteen joka ilta.

Jos heillä ei ole riittävästi varoja, he lainovat tarvittavat varat toisiinsa.

Koska pankit asettivat kurssin, Fed on todellisuudessa määrittänyt tämän tärkeän koron tavoite . Lain mukaan pankit voivat itse määrätä haluamansa määrän. Tämä on kuitenkin harvoin ongelma. Ne tavallisesti täyttävät Fedin tavoitteen, koska Fed antaa heille useita vahvoja kannustimia tehdä niin.

Suurin kannustin on avomarkkinaoperaatio. Tuolloin Fed ostaa tai myy arvopapereita, tavallisesti U.S. Treasurysilta, jäsenpankeiltaan. Sen sijaan se lisää tai vähentää luottoja pankkien varoihin.

Jos Fed haluaa alentaa syötettyä rahastoa, se vie arvopaperit pois pankin varoista ja korvaa ne luottorajalla (joka on aivan pankkirahaa). Nyt pankilla on enemmän kuin tarpeeksi varaa täyttää sen vaatimus. Se alentaa federaatiokorvausastettaan lainata lisävaroja muille pankeille. Se laskee verokannan niin alhaiseksi, että ylimääräiset varannot päästäisiin eroon.

Se mieluummin tekisi muutaman sentin luottoa kuin mitään.

Fed päinvastoin, kun se haluaa nostaa korkoja. Se lisää arvopapereita pankin varoihin ja vie luottoa. Nyt pankin täytyy lainata rahastoja varmistaakseen, että sillä on tarpeeksi käsiä täyttääkseen kyseisen yön varantovelvoitteen. Jos riittävät pankit lainaavat, ne, jotka voivat lainata ylimääräisiä rahastoja, nostavat syötettyjä varoja.

New Yorkin keskuspankissa on kaupankäyntipiste, joka tekee tämän päivittäin. Kauppiaat ja analyytikot kahta kerrosta seuraavat korkotasoja koko päivän. Ensimmäisten 30 minuutin aamuna he säätävät pankkien varantojen arvopapereiden ja luottojen tasoa pitäen Fed-rahastojen korot tavoitellulla alueella.

Fed asettaa ylärajan syötetyille rahastoille sen diskonttokorolla. Siksi Fed perii pankeja, jotka lainat suoraan sen alennusikkunasta. Fed määrittelee diskonttokoron korkeammaksi kuin syötetty rahasto. Mieluummin pankit ottavat lainaa toisiltaan. Diskonttokorko asettaa ylärajan syötettyihin rahastoihin. Kukaan pankki ei voi veloittaa suurempaa korkoa, tai pankit vain lainata Fediltä.

Fed käytti poikkeuksellisia toimenpiteitä likviditeetin palauttamiseksi vuoden 2007 pankkikriisiin.Vuoden 2008 lopussa Fed laski syötettyjen varojen määrän nollaksi. 25 prosenttia. Joulukuussa 2015 se nosti 1/4 pistettä 0, 5 prosenttiin. Vuotta myöhemmin se kasvoi 0, 75 prosenttiin. Nykyinen syöttörahasto on 1. 25 prosenttia.

Vuoden 2008 kriisi oli niin vakava, että se tarvitsi laajentamaan avomarkkinaoperaatioitaan lisäämällä likviditeettiä. Seuraavien kuuden vuoden aikana määrällinen keventäminen lisäsi 2 dollaria. 6 biljoonaa luotosta pankkien varoihin.

Pankkien ei enää tarvinnut lainata toisistaan ​​täyttääkseen varantovelvoitteen. Jokaisella oli runsaasti varoja. Tämä piti kurssin olevan noin 0,13 prosenttia, hyvin Fedin tavoitteen sisällä. (Lähde: The Man Behind Rate Liftoff, Wall Street Journal, 24. marraskuuta 2015.)

Koska pankkeilla on runsaasti varoja, niillä ei ole paljon kannustimia lainata toisiltaan varantovelvoitteen täyttämiseksi. Siksi Fed tekee kahta muuta asiaa nostaa korkoja.

Ensinnäkin se nostaa korkoja, jotka maksaa vaadittavista ja ylimääräisistä varauksista. Pankit eivät lainaa toisilleen rahaa alhaisempaan korkoon kuin heillä on jo varojaan. Tämä asettaa pohjan syötetyille varoille.

Kongressi antoi Fedille tämän viranomaisen vuonna 2006 Financial Services Regulatory Relief Act. Pankit valittivat, että heitä rangaistiin, koska he eivät ole kiinnostuneita varauksistaan. Alun perin se tuli voimaan 1. lokakuuta 2011. Vuoden 2008 hätätilanteen vakauttamislain muutti kuitenkin 1. lokakuuta 2008 vastauksena rahoituskriisiin. (Lähde: "Kiinnostus vaadittuihin saldoihin ja ylimääräisiin rahastoihin", Federal Reserve System of Governors.)

Toiseksi Fed nostaa korkoa käänteiselle repotille. Tämä on uusi työkalu, jonka Fed on luonut valvomaan syötettyjen varojen määrää. Fed "lainaa" rahaa sen jäsenpankilta yön yli. Se käyttää Treasurysia, joka on käsi kädessä vakuudeksi. Se ei ole todellinen laina, koska ei käteistä tai Treasurys vaihtaa käsiä. Fed kuitenkin tallettaa korot pankkien tileille seuraavana päivänä. Tämä ohjaa syötettyjä rahastoja, koska pankit eivät lainata toisilleen alhaisemmalla hinnalla kuin mitä heillä on käänteisessä repossa.