Useimmilla vaihtoehtoisilla kauppiailla ei ole vaikeuksia ymmärtää, kuinka ensitilaiset kreikkalaiset (Theta, Delta, Vega ja kaukaisen tärkeä Rho) toimivat. Kun jokin tietty parametri (kalenteripäivä, osakekurssi, implisiittinen volatiliteetti tai korko) muuttuu, yksi kreikkalaisista antaa erittäin hyvän arvion siitä, miten tämä muutos vaikuttaa minkä tahansa vaihtoehdon arvoon.
Nämä kreikkalaiset edustavat jotain hyvin tärkeää optio-maailma.
Jokainen, joka omistaa optioaseman, olisi kiinnitettävä huomiota kyseisen positiosta johtuvan riskin tuntemiseen. Ja kreikkalaiset tulevat pelastamaan, koska he ovat tottuneet mittaamaan riskejä. Selvennys: kreikkalaiset kertovat meille, kuinka paljon rahaa voimme ennakoida ansaitsemasta (tai menettää), kun kohde-etuuden hinta muuttuu. Arvio on harvoin oikea lähimpään penniin, mutta arvio on riittävän tarkka, että elinkeinonharjoittajaa ei koskaan pidä yllättää, kun suuri osa rahasta ansaitaan tai menetetään.
Jos käytät aikaa välittäjän riskienhallintatyökalujen käyttämiseen (tietenkin, voit käyttää omia) piirtääksesi kuvan (ts. Kaavion hinta / p / l) , et ole koskaan yllättynyt yllättävän suuresta menetyksestä. Näin voit rakentaa aseman, jossa häviämisriski sijaitsee mukavuusvyöhykkeessäsi. Tämä saavutetaan omistamalla asema sopivalla aseman koolla .
Kaaviot antavat selkeän kuvan siitä, kuinka paljon rahaa voidaan menettää tai ansaita, jos viikko kuluu tai jos varastot ylittävät 5 prosenttia tai jos implisiittinen volatiliteetti hyppää korkeammalla 10 prosentilla jne. Kaikkien vaihtoehtoisten kauppiaiden on ymmärrettävä nämä hyvin perusajatusvaihtoehdot:
- Delta: Puhelimen omistajat tavallisesti * ansaitsevat voitot, kun kohde-etuuden kasvu nousee, koska puheluilla on positiivinen Delta;
- Laita omistajat tavallisesti * ansaitsevat voitot, kun taustalla oleva varastosi putoaa, koska putsilla on negatiivinen Delta.
* Ei "aina", koska toinen tekijä voi olla tarpeeksi suuri Delta-ohjelman korvaamiseksi.
- Theta: Kaikki vaihtoehdot tulevat negatiivisella Theta, ja menettää arvon päivän kuluttua.
- Vega: Kaikilla vaihtoehdoilla on positiivinen Vega. Siten optiot saavat arvon, kun implisiittinen volatiliteetti kasvaa. HUOMAUTUS: Se on implisiittinen volatiliteetti (IV), joka vaikuttaa suoraan optioarvoon, mutta kun markkinoiden volatiliteetti kasvaa, myös IV.
Ensimmäisen ja toisen kertaluvun kreikkalaiset
Ensimmäisen luokan kreikkalaiset mittaavat kuinka -arvon arvo muuttuu , kun jokin vaihtoehtohintoihin vaikuttavista parametreista muuttuu.Toisen kertaluvun kreikkalaiset mittaavat, kuinka ensimmäisen kertaluvun kreikkalaisen muutoksen arvo on
, kun jokin vaihtoehdoista vaikuttava muuttuja muuttuu.
Esimerkki: Ensimmäinen tilaus Kreikan
- Kun osakekurssi kasvaa, Delta mittaa odotettavissa olevan muutoksen optiohinnassa.
- Kun Delta on 35, soittopyynnöt saavat ~ 35% yhtä paljon arvoa kuin varastossa (eli 35 senttiä pisteittäin).
Kun Delta on -35, put options menettävät ~ 35% yhtä paljon kuin osakekurssimuutokset.
- Kun osakekurssi laskee, Delta mittaa edelleen optiohintojen odotettua muutosta.
- Kun Delta on 20, puheluvaihtoehdot menettävät ~ 20% yhtä paljon kuin osakekurssimuutokset.
Kun Delta on -30, putopainikkeet saavat ~ 30% yhtä paljon kuin osakekurssi laskee.
Kun sinulla on vaihtoehto (ts., Kun sijaintisi on positiivinen Gamma), löydät tiettyä hintaluetta, kun Delta kasvaa nopeasti, kun osakekurssi liikkuu korkeammaksi. Tätä ilmiötä kutsutaan "räjähtämällä Delta" ja tuottaa merkittäviä voittoja. Tämä alue on yleensä lähellä 25-40 delta.
Jokaiselle vaihtoehtomiehelle on kuitenkin myyjä ja räjähtävät delta-tuotteet ovat yksi syy, jonka mukaan suojaamattomien vaihtoehtojen myynti on erittäin riskialtista.
Esimerkki: Toisen kertaluvun kreikka
- Kun osakekurssi kasvaa, Gamma mittaa Deltan odotettavissa olevan muutoksen. Toisin sanoen Gamma mittaa Delta-herkkyyden osakekurssin muutokselle.
- Kun Gamma on 3 ja Delta on 26, soittopyynnöt saavat 3-Delta (29), kun osakekurssi siirtyy yhden pisteen korkeammaksi.
Kun Gamma on 3 ja Delta on -26, laitevalinnat menettävät 3-Delta (23: een), kun osakekurssi siirtyy yhden pisteen korkeammaksi.
- Kun osakekurssi laskee, Gamma mittaa Deltan odotettavissa olevan muutoksen.
- Kun Gamma on 5 ja Delta on 65, puheluvaihtoehdot menettävät 5-Delta (60), kun osakekurssi siirtyy yhden pisteen alemmaksi.
Kun Gamma on 5 ja Delta on -65, laita asetukset saavat 5-Delta (-70), kun osakekurssi siirtyy yhden pisteen alemmaksi.
Muuta kuin Gammaa, vähittäiskaupan vaihtoehtoiset kauppiaat harvoin käyttävät toisia toisen asteen kreikkalaisia. toisessa artikkelissa
havaitsimme, että kahden pisteen osakekurssimuutos ei vaikuttanut odotustilanteeseen. Tämä tapahtui, koska Delta muutti. Se oli 51 alkuperäisellä osakekurssilla, mutta siirron jälkeen delta oli erilainen. Delta-vaikutuksen paras arvio perustuu keskiarvon delta-keskikohdasta (eli Delta alkuperäisen osakekurssin) kesken ja lopettaen Delta (Delta lopullisella osakekurssilla).
Gamma-yhteenveto
Kaikilla vaihtoehdoilla on positiivinen gamma.
Kun omistat vaihtoehdon, lisää sen Gamma kokonaistilanteeseen Gamma.
Kun myydät vaihtoehdon, vähennä Gamma Gamma-sijainnista.
Gamma on suurin kun lakko on lähellä osakekurssia [ts. e. , vaihtoehto on (tai lähellä) 50-Delta] ja laskee, kun vaihtoehto siirtyy pois lakkohinnasta ja muuttuu edelleen rahan (ITM) tai edelleen rahan (OTM). Kun mittaat sijaintiriskin ja vähentät riskiä (tarvittaessa), käytät aktiivista
riskienhallintaa.