Ymmärrys Vaurioita joukkovelkakirjojen sijoittamisesta

Joukkovelkakirjat ovat maailman turvallisimpia sijoituksia. Mutta se tuskin tarkoittaa, että he ovat riskittömiä. Seuraavassa tarkastellaan joitakin kiinteän tuoton sijoittamiseen liittyviä vaaroja.

• Inflaation riski: Suhteellisen turvallisuuden vuoksi joukkovelkakirjat eivät yleensä tarjoa poikkeuksellisen korkeita tuottoja. Tämä tekee niistä erityisen haavoittuvia, kun inflaatio nousee.

  Kuvittele esimerkiksi, että ostat Treasury-velkakirjan, joka maksaa 3,32 prosentin korot. Se on yhtä turvallista kuin sinä voit löytää. Niin kauan kuin pidät joukkovelkakirjalainaa, kunnes Yhdysvaltain hallitus ei romahtaa, mikään ei voi mennä vikaan …. ellei inflaatio kiipeä. Jos inflaatiovauhti nousee, esimerkiksi 4 prosenttia, investointisi ei ole "pysyessä inflaation mukana. "Itse asiassa" menettää "rahaa, koska joukkovelkakirjalainan sijoittamien rahojen arvo on laskussa. Saat pääoman takaisin, kun joukkovelkakirjalaina vanhenee, mutta se on arvoton.

  Huomaa: tähän sääntöön on poikkeuksia. Valtiovarainministeriö myy esimerkiksi esimerkiksi Treasury Inflation-Protected Securities -nimisen sijoitusvälineen.

• Korkoriski: Vakuushinnoilla on käänteinen suhde korkotasoon. Kun yksi nousee, toinen putoaa.

  Jos joudut myymään joukkovelkakirjalainan ennen sen erääntymistä, hinnalla, joka voit hakea, perustuu myyntitapahtuman korkoympäristöön. Toisin sanoen, jos hinnat ovat nousseet, koska olet "lukinnut" tuottoasi, vakuuden hinta laskee.

  Kaikki joukkovelkakirjat vaihtelevat koroilla. Yksittäisen sidoksen haavoittuvuuden laskeminen nopeussiirtoon sisältää valtavan monimutkaisen käsitteen nimeltä kesto. Keskimääräisten sijoittajien on kuitenkin tiedettävä vain kaksi asiaa korkoriskistä.

  Ensin, jos sinulla on maturiteettia koskeva vakuus, korkoriski ei ole tekijä. Saat takaisin koko pääoman erääntyessä.

  Toiseksi, nollakuposijoituksia, jotka tekevät kaikki koronsa, kun joukkovelkakirjalaina erääntyy, ovat haavoittuvimpia korkotason vaihteluille.

• Oletusriski: Joukkovelkakirjalaina on vain lupaus maksaa takaisin velkojalle. Ja lupaukset ovat rikki. Yritykset joutuvat konkurssiin. Kaupungit ja valtiot oletusarvoisesti muni-joukkovelkakirjalainoilla. Asiat tapahtuvat … ja oletus on pahin asia, joka voi tapahtua joukkovelkakirjan haltijalle.

  Oletusriski on kaksi muistaa.

  Ensinnäkin sinun ei tarvitse punnita riskiä itse. Luottoluokituslaitokset, kuten Moody's, tekevät niin. Itse asiassa joukkolainojen luottoluokitukset ovat vain oletusasteikko. Junkkisidokset, joilla on korkein oletusriski, ovat asteikon alareunassa. Aaa-luokiteltu yritysvelka, jossa oletus on erittäin epätodennäköinen, on huipulla.

  Toiseksi, jos ostat U.S. julkisen velan, oletusriski ei ole olemassa. Valtiovarainministeriön myymät velkasitoumukset taataan liittovaltion hallituksen täydessä uskossa ja luottamuksessa. On käsittämätöntä, että ihmiset, jotka todella tulostavat rahat, ovat oletuksena velkaansa.

• Alarajausriski: Joskus ostat arvokkaan joukkovelkakirjalainan, vain Wall Streetin myöhemmässä vaiheessa. Tämä on vähenemisriski.

  Jos luottoluokituslaitokset, kuten Standard & Poor's ja Moody's alentavat luokituksensa joukkovelkakirjalainasta, näiden joukkovelkakirjojen hinta laskee. Tämä voi vahingoittaa sijoittajaa, joka joutuu myymään joukkovelkakirjalainan ennen erääntymistä. Ja riskin pienentäminen on monimutkaista seuraavassa luettelossa, maksuvalmiusriski.
• Likviditeettiriski: Lainojen markkinat ovat huomattavasti ohuemmat kuin varastossa. Yksinkertainen totuus on se, että kun joukkovelkakirjalainaa myydään jälkimarkkinoilla, ei aina ole ostajaa. Likviditeettiriskillä kuvataan vaara, että kun joukkovelkakirjalainaa täytyy myydä, et voi.

  Likviditeettiriski on olematon julkisen velan suhteen. Ja joukkovelkakirjalainan osuuksia voi aina myydä.

  Mutta jos pidät jotain muuta velkaa, saatat olla vaikea myydä.

• Uudelleeninvestointiriski: Useat yritysjohdannaiset ovat luettavissa. Tämä tarkoittaa sitä, että joukkolainan liikkeeseenlaskija pidättää itsellään oikeuden "kutsua" joukkovelkakirjalainaa ennen erääntymistä ja maksaa velan. Tämä voi johtaa uudelleensijoitusriskiin.

  Liikkeeseenlaskijat yleensä kutsuvat joukkovelkakirjoja, kun korot laskevat. Tämä voi olla katastrofi sijoittajalle, joka luulisi lukkiutuneensa korosta ja turvallisuustasosta.

  Oletetaan esimerkiksi, että sinulla oli mukava, turvallinen Aaa-luokiteltu yrityssidos, joka maksoi 4% vuodessa. Sitten hinnat laskevat $ 2%. Sinun siteesi saatetaan kutsua. Palautat päämiehesi, mutta et pysty löytämään uutta, vertailukelpoista joukkovelkakirjalainaa, johon sijoittaisit päämiehen. Jos hinnat ovat laskeneet 2 prosenttiin, et saa 4 prosenttia mukavalla, turvallisella uudella Aaa-luokituksella.

• Repäisyn riski: Lopuksi, joukkovelkakirjamarkkinoilla on aina riski saada huijauksia. Toisin kuin osakemarkkinat, joissa hinnat ja liiketoimet ovat avoimia, suurin osa joukkolainamarkkinoista on edelleen tumma reikä.

  On poikkeuksia. Ja keskimääräisten sijoittajien pitäisi pysyä liiketoiminnan näillä alueilla. Esimerkiksi joukkovelkakirjalainarahasto on melko läpinäkyvä. Se vaatii vain vähän tutkimusta sen selvittämiseksi, onko rahastoon kuorma (myyntipalkkio). Ja vain muutaman sekunnin kuluttua päättää, onko tämä kuorma on jotain, jonka olet valmis maksamaan.

  Julkisen velan ostaminen on vähäriskistä toimintaa, kunhan käsittelet itse hallitusta tai jotain muuta arvostettua laitosta. Jopa ostaa uusia yritystodistuksia tai muni-velkaa ei ole niin huono.

  Mutta yksittäisten joukkovelkakirjojen jälkimarkkinoilla ei ole sijaa pienemmille sijoittajille. Asiat ovat parempia kuin kerran. TRACE (Trade Reporting and Compliance Engine) -järjestelmä on tehnyt ihmeitä antamaan yksittäisille joukkolainojen sijoittajille tiedot, joita he tarvitsevat tekemään tietoisia sijoittajapäätöksiä.

  Mutta sinun on vaikea löytää mitään tarkkaa taloudellista neuvonantajaa, joka suosittaisi, että keskimääräinen sijoittaja päätyisi jälkimarkkinoille omaansa.