Mitä se tarkoittaa kun Dow saa suuria pyöreitä numeroita

Kuulitko? ? ? ? Dow hiljattain osui 19 000: een - uusi ennätys!

Joka kerta kun osakemarkkinat osuvat pyöreän numeron korkeiksi, ihmiset innoissaan. Tämä uusi huippu on rakentunut vaalien jälkeen, ja se on voimakkaasti nouseva teollisuusaloilta, jotka voivat hyötyä Trumpin voitosta - pankit, puolustusalan urakoitsijat ja teollisuusyritykset.

Kyllä, Dow 19, 000 on tervetullut uutiset. Mutta on tärkeää pitää asiat perspektiivinä.

Pörssierät ovat pyöreitä vertailukohtia hevoset. He ovat kauniita katsomassa, mutta he eivät todellakaan tue kovalla työllä ajaa markkinoita. Itse asiassa nämä vertailuarvot voivat häiritä sijoittajia siitä, mikä todella merkitsee markkinoita.

Seuraavassa on muutamia tärkeitä asioita, kun Dow korvaa 19 000 hype-renkaasi:

Down 1000 pisteen vahvistusta ei ole se, mitä se oli. Nousu 18 000: stä 19 000: een edustaa vain 5,5 prosentin kasvua - ja se kesti lähes kaksi vuotta uuden uuden tavaramerkin saavuttamiseksi. Lähes 500 kaupankäyntipäivää liikkuu vain 5,5 prosenttia korkeammalla. Se ei ole mitään ahdistusta, mutta ei myöskään eeppistä liikettä.

• Jokainen pörssiarvo on yksinkertaisesti numeerinen ilmaus siitä, mitä yritykset ansaitsevat ja mitä heidän odotetaan ansaitsevan ajan myötä ja miten sijoittajat tuntevat tällä hetkellä taloutta ja koko maailmaa.
• Siten tulot ovat todella tärkeitä. S & P 500: n yhteenlaskettu tulos on lähes 120 dollaria viime vuoden aikana. Tämä asettaa tämän markkinatason, Dow: n ja S & P 500: n kohtuullisen tai kohtalaisen korkean hinnan tuloihin, mikä on todellinen mittaus siitä, miten varastoja pitäisi hinnoitella. S & P 500: n kolmannen vuosineljänneksen tulos nousi 3 prosenttia, mikä on suurin voitto viimeisen kahden vuoden aikana. Mikä tärkeintä on, että tulojen odotetaan kasvavan vielä lähes 10 prosenttia seuraavan vuoden aikana. Tämä mahdollinen tuloskehitys merkitsee äärettömän paljon enemmän kuin Dow, joka lyö 19 000.

• Donald Trumpin odottamaton voitto Valkoiselle talolle on jo vaikuttanut markkinoihin merkittävästi. Tyypillisesti osakemarkkinat pitävät varmuutta. Siksi se putosi joka kerta, kun Hillary Clinton oli Trumpin takana presidentinvaaleissa. Hillary - paremmin tai pahempaa - edusti tunnettua. Mutta markkinat ovat menestyneet "positiivisella epävarmuudella", jonka Trump voitti. Sijoittajat näyttävät haluavan uskoa Trumpin antavan lupauksensa alentaa veroja, löytää parempia kauppasopimuksia, rakentaa infrastruktuurisuunnitelmamme, päivittää armeijan ja uudistaa Obamacarea. Tämä selittää, miksi noin puolitoista vuotta vaalien jälkeen ilmailu- ja puolustusvarastot kasvoivat 12 prosenttia, pankit ja monet rahoitusyhtiöt kasvoivat 15 prosenttia ja infrastruktuuriyhtiöiden varustamo Caterpillar (CAT) oli noussut 16 prosenttiin.
• Trumpin politiikasta johtuen taloutta, joka on kuumempi kuin viimeisten kahdeksan vuoden aikana, on vaikuttanut myös korkotasoon. Kymmenen vuoden joukkolainojen tuotto on noussut yli 2,5 prosenttiin, kun marraskuusta ^th - valtava hypätä 1,4 prosentin tasoltaan heinäkuussa. Tämä yhdessä markkinoiden reaktio mahdollisuuden vahvempaan talouteen ja todennäköisyys, että keskuspankki houkuttelee korkotasoa 13-14. Joulukuuta pidetyssä kokouksessaan, on noussut pilviin.
• Kaikki eivät voi olla voittajia, jopa Dow 19 000: ssa. Koska joukkovelkakirjojen ja korkokantojen herkillä osakkeilla on käänteinen korrelaatio korkojen kanssa, olemme nähneet alueita, kuten joukkovelkakirjalainoja, vaalit. Jälleen tämä selittää, miksi noin kuukausi vaalien jälkeen yrityslainamarkkinoiden valtakirja (ETF-symboli LQD) laski yli 3 prosenttia ja kuluttaja-aineet ETF (XLP) oli -2 prosenttia huolimatta S & P 500: stä 5 ½ prosenttiin täsmälleen samassa aikataulussa.

Joten seuraavalla kerralla, kun toimistokeskustelu kääntyy Dow: lle 19 000 tai Dow 20 000 tai Dow 100 000, vain siemailla kahvia, nyökkää, hymyile ja tiedä, että Shakespearen lainaksi kaikki on "ääntä ja raivo, ei merkitse mitään. ”