Video: Bear Stearns financial collapse a decade later 2024
Bear Stearns oli investointipankki, joka selviytyi suuresta masennuksesta vain suurten laman takia. Vuonna 1923 perustettu yritys on yksi maailman suurimmista investointipankkeista. Vuonna 2006 se tuotti 9 miljardia dollaria liikevaihdosta, sai 2 miljardia dollaria voittoa ja työllisti yli 13 000 työntekijää eri puolilla maailmaa. Sen osakekannan markkina-arvo oli vuonna 2007 noin 20 miljardia dollaria. Tämä arvostettu yritys tarjosi erilaisia menestyksekkäitä rahoituspalveluja lukuun ottamatta yhtä.
Sen ahneus ajoi sen hedge fund -liiketoimintaan. Tämä aiheutti sen kuoleman maaliskuussa 2008, joka alkoi vuoden 2008 finanssikriisin.
Pienennä aikajanaa
Huhtikuussa 2007 joukkovelkakirjanantajat kertoivat kahden Bear Stearnsin hedge-rahastojen johtajille, että heidän olisi kirjattava omaisuutensa arvo. Varat, High-Structure Structured-Credit Strategies Fund ja sen veljensä Enhanced Leverage Fund omistavat 20 miljardin dollarin vakuudellisista velkavastuusta. Nämä johdannaiset perustuivat asuntovakuudellisiin arvopapereihin. He alkoivat menettää arvonsa syyskuussa 2006, kun asuntojen hinnat alkoivat laskea. Lisätietoja on kohdassa Subprime Mortgage Crisis.
Toukokuussa 2007 Enhanced Leverage Fund ilmoitti omaisuutensa menettäneen 6,75 prosenttia. Kaksi viikkoa myöhemmin se muutti 18 prosentin tappioksi. Sijoittajat alkoivat vetää rahaa. Silloin rahaston pankkiirit kutsuivat lainoihinsa. Emoyhtiö Bear Stearns kiersi tarjotakseen käteistä hedge-rahastoon, myi $ 3. 6 miljardia omaisuuttaan.
Mutta Merrill Lynchia ei vakuutettu. Se edellytti rahaston antavan sille CDO: t lainansa vakuudeksi. Merrill ilmoitti myyvänsä 850 miljoonan dollarin arvosta iltapäivällä. Mutta se voi vain purkaa 100 miljardia dollaria. (Lähde: "Kaksi suurta rahastoa Bear Stearns Face Shutdown", Wall Street Journal, 20.6.2007.)
Bear Stearns suostui ostamaan arvopaperit Merrillista ja muista lainanantajista 3 dollariin. 2 miljardia. Se onnistui epäonnistuneen hedge-rahaston suojaamaan maineensa. (Lähde: "$ 3 .2 miljardia siirtää Bear Stearns pelastuspalkkioihin", The New York Times, 23. kesäkuuta 2007).
Wall Street Journal julkaisi marraskuussa 2007 artikkelin, jossa arvostellaan Bearin toimitusjohtajaa. Se syytti James Caynea pelaamisesta silta ja tupakointi potin sijasta keskittyminen säästää yritys. Artikkeli vahingoitti edelleen Bear Stearnsin mainetta.
Bear Stearns ilmoitti 20.12.2007 ensimmäisen tappiollisuutensa 80 vuodessa. Se menetti 854 miljoonaa dollaria neljännellä vuosineljänneksellä. Se ilmoitti $ 1. 9 miljardin dollarin arvonalentuminen sen subprime-kiinnelainoista. Moody's laski velkansa A1: sta A2: ksi. Bear korvasi toimitusjohtajan Caynen Alan Schwartzin kanssa. (Lähde: "Bear Stearns Co." New York Times.)
Tammikuussa 2008 Moody's laski Bearin kiinnitysvakuudellisia arvopapereita B: lle tai alle.Se oli junk-bond-tila. Bearilla oli kuitenkin vaikeuksia saada riittävästi pääomaa pysyttelemään.
Bailout
Schwartz luuli maanantaina 10. maaliskuuta 2008, että hän oli ratkaissut hedge-rahastojen ongelman. Hän oli työskennellyt Bearin pankkiirien kanssa lainaa varten. Bear oli 18 miljardia dollaria kassavaroja. (Lähde: "Bear Bear Stearns", Vanity Fair, elokuu 2008)
Federal Reserve ilmoitti 11. maaliskuuta 2008 ehdoistaan Securities Lending Facility. Se antoi pankille Bearin luottotakuun. Mutta sijoittajat ajattelivat, että tämä oli varjostettu yritys säästää Bearia. Samana päivänä Moody's alensi Bearin MBS: n B- ja C-tasoihin. Nämä kaksi tapahtumaa loivat vanhanaikaisen pankin käyntiin Bear Stearnsissa. Sen asiakkaat nostivat talletukset ja investoinnit. (Lähde: "Bear Stearns Downfallin aikataulu", Motley Fool, 15. maaliskuuta 2013)
Kello 7: 45 s. m. Bear Stearnsilla oli 13. maaliskuuta vain 3 dollaria. 5 miljardia rahaa käteisenä. Kuinka tämä tapahtui niin nopeasti? Kuten monet muutkin Wall Streetin pankit, Bear käytti lyhytaikaisia lainoja takaisinostosopimuksiksi. Se kävi kauppaa arvopapereitaan muille pankeille käteisenä. Ns. Repo-sopimus kesti missä tahansa yön yli muutamasta viikosta. Kun repo päättyi, pankit yksinkertaisesti päinvastoin.
Lainanantaja sai nopeasti ja helposti 2-3 prosentin palkkion. Bear bleed cash kun muut pankit kutsuivat repos ja kieltäytyi lainata enemmän. Kukaan ei halunnut juuttua Karhun hylkäämiseen.
Bearilla ei ollut tarpeeksi rahaa avaamaan liiketoimintaa seuraavana aamuna. Se pyysi pankiltaan JP Morgan Chaseilta 25 miljardin dollarin yön yli lainaa. Chase-toimitusjohtaja Jamie Dimon tarvitsi lisää aikaa Bearin todellisen arvon tutkimiseen ennen sitoutumista. Hän pyysi New Yorkin keskuspankkia takaamaan lainan, joten Bear voisi avata perjantaina. Bearin osakekurssi laski kuitenkin, kun markkinat avasivat seuraavana päivänä. (Lähde: "Bear Stearnsin syksyllä" Wall Street Journal, 9. toukokuuta 2009)
Chase totesi tänä viikonloppuna, että Bear Stearns oli vain 236 miljoonaa dollaria. Se oli vain viidesosa sen pääkonttorin rakennuksen arvosta. Ongelman ratkaisemiseksi Federal Reserve järjesti ensimmäisen hätäviikonloppukokouksensa 30 vuoden ajan.
Fed maksoi 30 miljardin dollarin Chaseille ostaa Bearin. Chase voi lainaa oletuksena, jos Bearilla ei ole riittävästi varoja maksaakseen sen. Ilman Fedin toimintaa Bear Stearnsin epäonnistuminen olisi voinut levitä muihin yliinvestoinneisiin investointipankkeihin. Näitä olivat Merrill Lynch, Lehman Brothers ja Citigroup. (Lähde: "JP Morgan Chase Takes Over Stricken Bear Stearns" The Economist, 18. maaliskuuta 2008. "Fed epäonnistuu pysäyttämään Velka Meltdown" Mish Global Economic Trend Analysis 17. maaliskuuta, 2008.)
Vaikutusten
Karhun kuolema alkoi paniikki Wall Streetissä. Pankit huomasi, että kukaan ei tiennyt, missä kaikki huonot velat oli haudattu joidenkin yhtiön arvostetuimpien nimeä. Tämä aiheutti pankkien likviditeettikriisiä, jossa pankit eivät halunneet lainata toisilleen.
Chase toimitusjohtaja Jamie Dimon pahoittelee ostaa Bear Stearns ja toinen epäonnistunut pankki, Washington Mutual. Molemmat maksoivat oikeudenkäyntikuluista 13 miljardia dollaria. Purkaminen Bearin epäonnistuneiden kauppojen kustannukset Chase vielä 4 miljardia dollaria. Kaikista pahimmista, Dimon sanoo, on sijoittajien luottamuksen menetys, kun Chase otti Bearin hahmotelmaiset varat. Se heitti Chase'n osakekurssin vähintään seitsemän vuoden ajan. (Lähde: "Dimon sanoo karhu pahana ajatuksena", New York Post, 9. huhtikuuta 2015.)
Mehiläinen Colony Collapse Disorder: Facts and Economic Impact
Pesäkkeiden romahtaminen häiriö tappoi 40 prosenttia mehiläisistä viime vuonna. Tämä maksaa U.S: n talous miljardeja. Se johtuu torjunta-aineista. Onko hallitus tehnyt tarpeeksi?
Tiivistää työnhaun aikajana
Haluat löytää työpaikan nopeammin? Myös tässä digitaalisessa iässä ihmisen vuorovaikutus on avain työnantajien löytämiseen työnhaun aikana.
Dollari Collapse: Will and When
Dollarin romahdus on, kun dollarimääräisten varojen haltijat myyvät niitä milloin tahansa. Mikä voisi aiheuttaa romahtamisen, ja kun se voi ilmetä.