Ominaisuudet Hyvä varastot Osuus

Sijoittaessani rahaa, minulle kysytään yhteinen kysymys: "Miten löydän hyvät varastot ostaa?" Jotta voisimme vastata tähän, meidän on tutkittava, mitä hyvä varastossa näyttää ensinnäkin. Ymmärrä, että tästä lähtien emme puhu osakekaupasta - ostamasta osakkeita yhdellä hinnalla, toivoen, että ne myydään korkeammalla hinnalla lyhyellä aikavälillä (joka olisi määriteltävä millä tahansa ajanjaksolla, joka on pienempi kuin viisi vuotta), vaan pikemminkin yhdistämällä yksittäisten yhteisten varojen portfolio, joka lainaa edullisten indeksirahastojen parhaita käytäntöjä; portfolio, jonka aiot säilyttää vuosikymmenien ajan auttaaksenne perheellesi rakentaa vaurautta, nauttia passiivisista tuloista ja hyötyä yritysten tulojen taipumuksesta nousta nopeammin kuin inflaatio.

Yleisesti ottaen on olemassa kolme asiaa, joita sinun pitäisi etsiä ennen yksittäisen osakekannan ostamista.

1. Hyvät varastot ostavat vahvat tilinpäätökset, jotka johtuvat todellisista tuotteista ja palveluista todellisille asiakkaille.

Osakevaihdolla on omistusosuus liiketoiminnasta. Sen ydin on investointien tekeminen: ostaminen osuudella tuottavasta omaisuudesta, jotta voit nauttia yrityksistä saamasta voitosta. Sellaisena erinomainen yritys, jonka määritelmällä on vahva tase, tuloslaskelma ja rahavirtalaskelma, jotka osoittavat, että yritys tuottaa todellista rahaa myymällä todellisia tuotteita tai palveluita; ei toivoa, ei tule tulevaa kehitystä, ei muuta käänteentekevää tarinaa. Se kykenee kestämään 1-600-vuotisen myrskyn, kuten suuren masennuksen.

Loppujen lopuksi ei ole paljon hyötyä, jos omistat korttitalon yritykseksi; joka taittuu ja runtelee ensimmäistä kertaa, kun se kokee merkittäviä makrotaloudellisia rasituksia.

Tunnettu sijoittaja Benjamin Graham kerran kommentoi kirjoituksissaan, että tämä periaate on useimmiten kokemattomien sijoittajien rikkominen. Lulled into false turvallisuuden tunne, kun ajat ovat hyviä, he ostavat toisen ja kolmannen luokan yrityksiä täydellä arvostuksella, ja katsovat, että ne hajoavat, kun elämän myrskyt saapuvat.

Myrskyt tulevat. Sinun on oltava valmis heille.

Tämän lisäksi haluat, että taloudellinen vahvuus on kestävä. Haluat tuotteita, jotka eivät muutu usein. Haluat esteet pääsystä. Haluat kilpailuetua tavaramerkkisuojan ja tekijänoikeuslisenssien muodossa. Haluat maantieteellisiä monopoleja. Haluat mitä Warren Buffett on kutsunut "moats".

Tässä suhteessa tohtori Jeremy Siegel Wharton Business Schoolissa teki yhden pisimmän akateemisen tutkimuksen osakemarkkinoiden tuloksista osoittaen, että tylsistyminen on lähes aina kannattavampaa; että hyvät varastot ostavat tuskin koskaan seksikkäitä sijoituksia, jotka jokainen etsii, mutta pikemminkin vankka, sininen siruyritykset, jotka myyvät tavallisia esineitä kuten hammastahnaa, deodoranttia, colaa, valkaisuainetta, suklaata, karkkia, evästeitä, hilloa, maapähkinävoita, kahvia, jäätelöä, juustohampurilaisia, vakuutuksia, suihkumoottoreita, tupakkaa ja alkoholia.

Toisin sanoen, huolimatta korkean profiilin, jännittävien yritysten, kuten Microsoftin, menestyksestä, joka sai sijoittajat röyhkeästi rikkaaksi vuosikymmenien ajan IPO: nsa jälkeen, suurin osa yrityksen omistajien ansaitsemasta rahoista tuottaa prosaic. Se ei ole kuuma teknologiayritys, joka luo uusia osakkeita. Se on henkilö, joka dollari maksoi keskimäärin Pepsiin, kuten esimerkiksi Coca-Cola-osakkeita säännöllisesti ostettuun perheeseen, siirtäen heidät sukupolvien läpi. kuin $ 10, 000, 000.

Hyvät varastot ostamaan, toisin sanoen, eivät tee rikkaita tänä vuonna. Tai ensi vuonna. Tai kolmessa vuodessa. He tekevät perheestän rikkaaksi monien vuosien, jopa vuosikymmenien aikana, hyödyntäen uskomattoman voiman yhdistelmä kiinnostusta.

2. Tavarat Osakkeita, jotka ostavat, on oltava saatavilla kohtuullisin arvostuksin

Kuvittele, että sinulla on 100 000 dollaria säästöinä. Sinulle tarjotaan valinnanvaraa. Voit joko ostaa:

• Omistusosuus maailman suurimmista vähittäiskauppiaista, jonka ansiotulosta on 2. 54% jälkiverot. Liiketoiminta on niin menestyksekästä, että se on niin valtava, että on erittäin vaikeaa kasvaa voittoa nopeasti, koska siellä on jo jokin pikkukaupunki ja takaperin kulma kansassa.
• Valtion velka, jonka tukena on Yhdysvaltojen hallituksen täydellinen verotusvalta, ja se tuotti 5, 49 prosenttia. Tämä on 116% + enemmän voittoa sijoittajalle. Vaikka koronkorotus ei kasva ajan mittaan, joukkovelkakirjalaina tulee lopulta kypsymään ja voit siirtää tuottoa toiseen. Sillä välin voit sijoittaa 5. 49% muille omaisuuserille, jos haluat.

Tämä on oikeastaan ​​valinta, jonka sijoittajat kokivat noin 15 vuotta sitten ostamalla osakkeita Wal-Mart Storesissa, Inc. Wal-Mart on loistava yritys. Hyvän osakekannan määritelmä on juuri sellainen, että se on kiertänyt lukemattomia miljonäärejä useiden vuosikymmenien ajan verkkokaupoista, jotka vaatisivat miljardeja miljardeja dollareita pääomakustannusten lisääntymiseen.

Viime vuonna se ilmoitti 41. peräkkäisen vuosittaisen osingonvuoronsa (42. vaellus odotetaan joka päivä), antaen omistajille enemmän rahaa. Wal-Mart maksoi nykyään jakautuneella osingolla osinkoa 0 dollarilla. 05 osaketta kohden vuonna 1974. Viime vuonna sama osuus maksoi $ 1. 92.

Tämä merkitsee noin 10 prosentin vuotuista kasvuvauhtia, murskaa inflaatio ja verot. Näistä eduista huolimatta tämä fantastinen yritys ei voinut paeta sitä, että hinta on ensiarvoisen tärkeä. Kun sijoittajat saavat irrationaalisia, olipa kyseessä osakekurssit tai tulppilamppuja, hulluja asioita tapahtuu.

Jos olet ostanut osuudet nenäverenvuotoon, olisit joutunut odottamaan kauan - monta, monta vuotta - itse asiassa, että ylivalvaisuus poltettaisiin. Tuloksena on vielä väite, jonka mukaan tavaroiden hankkiminen ostamiseen on tärkeämpää, jos aikajakso on 10 + vuotta. Tässä tapauksessa alennusmyyntiyhtiö oli niin uskomaton yritys, että osingoilla (ja olettaen, että ei ole enää investointia), päätyi yhdistelemään noin 5: ssä.8%, voittaen valtion velkakirjan.

Sama tapahtui ns. Nifty 50: n varastossa 1960-luvulla. Kymmenen vuotta sitten näiden ylihinnoitettujen mutta vielä erinomaisten yritysten omistajat kärsivät huikeista tappioista suurimpiin pörssiindekseihin verrattuna. 30 vuoden kuluessa he olivat todella saaneet S & P 500: n ja Dow Jones Industrial Averagein, jopa useita merkittäviä konkursseja matkan varrella, koska kaikki selviytyneet yritykset olivat niin vertaattomia rahanvalmistuskoneita. 3. Hyvät varastot ostavat runsaat osakasomistajat Yli kymmenen vuotta sitten kirjoitin artikkelin nimeltä 7 Merkkejä osakkeenomistajien ystävällisestä johtamisesta. Pikku on muuttunut tuohon aikaan. Kun ansaitset rahaa toiselle henkilölle, on tärkeää, että heillä on parasta kiinnostusta sydämeen. Löydät parhaan yrityksen alhaisimmalla arvostuksella, ja jos sitä kontrolloidaan rikollisilla, sinun on vaikea kääntää oma pääomaasi todellisiin rahavirtoihin, joita voit säästää, käyttää, sijoittaa uudelleen, lahjoittaa tai lahjoittaa.

Tunnettu sijoitusrahastojohtaja Peter Lynch kertoi sijoittajien ostavan vain yrityksiä niin hyvältä, että jokainen idiootti voisi käyttää niitä, koska ennemmin tai myöhemmin jokin haluaa. Hyvä uutinen on se, että sijoittajat sietää usein harhaanjohtamista vain niin kauan. Parhaimmat yritykset voivat kestää paljon väärinkäyttöä, joten se voi olla järkevää ostaa osaksi yritys, joka on huonosti ajaa, jos ydin taloudellinen moottori on ehjä.

Jopa silti et koskaan saa unohtaa: Historian kirjat ovat täynnä muutoin lupaavia yrityksiä, jotka johtivat omistajien täydelliseen tuhoon huonojen pääoman jakamispäätösten, strategisten väärinkäytösten, valtakunnan rakentamisen, liiallisen johdon korvaamisen, vallan väärinkäytön ja muiden synnit. Aja oikein, jos luulet käsittelevän niitä, jotka eivät kunnioita pääomaasi. Jos varapresidentti kuluttaa 6 000 dollaria kullan hanasta tai toimitusjohtaja käyttää yritys-suihketta lentämään koiriaan perheen loma-asunnolle, se viittaa syvempään, moraaliseen ongelmaan.