Hyödykeriskit - sääntely- ja mainetta koskeva riski

Edellisessä artikkelissa annin yleiskatsauksen hyödykemarkkinoiden riskiin, jossa kuvataan arvioitujen ja arvioimattomien riskien ero. Se pala antoi näkymän 30 000 jalasta. Tämä tarjonta on jatkoa sarjalle, joka tutkii riskin rakeistetusti. Sääntely- ja reputationalriskit ovat tärkeitä asioita, jotka on otettava huomioon fyysisten hyödykemarkkinoiden ja niihin liittyvien johdannaisten kaupankäynnissä.

Sääntelyvaara on riski, että markkinasäännösten muutoksella on negatiivinen vaikutus liiketoimintaan. Täydellinen esimerkki sääntelyriskistä on markkinavalvonnan ja säädösten lisääntyminen, jotka seurasivat vuoden 2008 maailmanlaajuisia taloudellisia kysymyksiä. Yhdysvaltojen ja Euroopan pankkien julkisen avun ansiosta monet uudet säännökset aiheuttivat muutoksia fyysisessä hyödykkeessä erityisesti USA Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalaki vuodelta 2010 aiheutti raaka-ainepankkien pankkien ja yritysten noudattamiskustannusten huomattavan kasvun. Monet fyysiset hyödykkeet löysivät nämä kustannukset liian korkeiksi kantaakseen ja siirtämään ulkomaille. Muut myyvät liiketoimintasegmenttejä. JP Morgan myi fyysisen raaka-aineen liiketoiminnan Mercurian yritykselle, sillä uudet säännöt tekivät fyysisten raaka-aineiden kaupankäynnin näkymät epätaloudellisiksi.

Nykyään suurin osa fyysisistä hyödykekaupoista toimii Sveitsissä tai Aasiassa, jossa sääntelyn kustannukset ovat huomattavasti alhaisemmat kuin muilla lainkäyttöalueilla.

On aina olemassa vaara, että säännösten muutokset voivat muuttaa hyödykekaupan luonnetta. Toinen esimerkki tällaisesta riskistä tapahtui kultakaivosteollisuudessa Venezuelassa vuonna 2011, jolloin presidentti Hugo Chavez allekirjoitti säädöksen, joka kansallistaa kultavarantoja. Monet kullan tuotantoon investoivat kullankaivayhtiöt, jotka olivat investoineet Venezuelaan, yhtäkkiä löysivät sijoituksensa ja istuvan hallituksen käsissä.

Tämä kotimaisten säännösten muutos vaikutti suoraan Etelä-Amerikan maihin sijoittuneiden maailmanlaajuisten kaivosteollisuuden segmentteihin, mutta sillä oli muita haitallisia vaikutuksia kaivostoimintaan ympäri maailmaa. Riskit nousivat yhtäkkiä investoinneille muille kansakunnille, jos Venezuela voisi kansallistaa tuotannon niin kuin muutkin valtiot. Sääntelyvaara on markkinoilla joka päivä; hallitukset pystyvät muuttamaan maakohtaiset säännöt, joiden mukaan yritykset toimivat milloin tahansa.

Reputational-riski on se riski, että toimintaan liittyvä toiminta tai ylivoimaisen esteen tapahtuma vaikuttavat kielteisesti liiketoimen osapuolen mainetta kohtaan. Kun on kyse kansainvälisestä liiketoiminnasta, maine on välttämätön. Suorituskyky on usein tärkeä asia arvioitaessa sopimuskumppaneiden uskottavuutta.Esimerkki maineeseen liittyvän riskin vahingosta voisi olla, jos hyödykkeen tai tuottavan kansan tuottaja päättää myydä suurimman osan hyödykkeen tuotosta elinkeinonharjoittajalle tai kuluttajalle kiinteällä hinnalla tulevaisuudessa. Jos hinta nousee ja tuottaja sitten päättäisi joko vaatia ostajaa maksamaan enemmän tai anteeksi sen, että myydään tuottoa toiselle osapuolelle, joka maksaa enemmän, tämä voi vahingoittaa myyjien mainetta.

Hyödykkeiden maailmassa tällaiset tilanteet tapahtuvat useammin kuin luulisi. Monet raaka-aineita tuottavat maat tarvitsevat rahoitusta raaka-aineiden tuottamiseksi. Pankit, rahoittajat ja raaka-aineet kuluttajat tarjoavat usein välitöntä rahastoa lupauksenaan toimittaa tulevaisuudessa tuotettu hyödyke. Tämäntyyppinen liiketoimi on vientiä edeltävä rahoitus. Jos rahaa vastaanottava osapuoli ei suorita toimittamalla hyödykettä, se voi vaikuttaa niiden kykyyn tehdä sopimuksia muiden kanssa tulevaisuudessa. Tuottaja tai hallitus, joka ei täytä sopimusvelvoitteita, on usein maineen vaikutuksia, mikä estää heitä hankkimasta sopimusosapuolia tulevaisuudessa. Toinen esimerkki maineeseen liittyvästä riskeistä voi syntyä, kun yritykset saavat huonoa lehdistöä yritystoimien tai skandaalien suhteen.

Maineen ongelma saattaa aiheuttaa yrityksen toiminnan. Sääntely- ja reputationalriskit ovat tärkeitä, kun niitä tarkastellaan kaikissa maailmanlaajuisesti toimivissa yrityksissä, jotka toimivat raaka-aineyrityksissä tai missä tahansa kaupankäynnissä.