Mitä sinun tarvitsee tietää valuuttakurssisuojauksesta

Korkorahastojen yhteydessä valuuttasuojaus on salkunhoitajan päätös vähentää tai poistaa rahaston ulkomaisten valuuttojen liikkeeseenlaskua. Tämä toteutetaan tavallisesti ostaen futuurisopimuksia tai vaihtoehtoja, jotka siirtyvät rahaston hallussa olevien valuuttojen päinvastaiseen suuntaan.

Paras tapa ymmärtää valuuttasuojaus on tarkastella esimerkkiä. Sano, että rahastonhoitaja haluaa ostaa Kanadan hallituksen liikkeeseen laskemien miljoonan Yhdysvaltain dollarin arvoisen joukkovelkakirjalainan, mutta hänellä on negatiivinen näkemys Kanadan dollarista.

Johtaja voi ostaa joukkovelkakirjalainat ja sitten "suojautua" valuuttaan ostamalla sijoituksen, joka liikkuu Kanadan dollarin vastakkaiseen suuntaan. Jos valuutta laskee 5%, hedge-voitot ovat 5% ja nettovaikutus nolla. Jos kääntöpuolella valuutta on 5%, suojauksen arvo laskee 5%. Kummassakin tapauksessa valuuttan vaikutus neutraloidaan.

Miksi tämä on tärkeää? Jälleen esimerkki tarjoaa parhaan kuvan. Käyttämällä samaa esimerkkiä yllä, sanoa, että vuotta myöhemmin Kanadan valtion obligaatiot ovat muuttumattomina hinnassa, mikä merkitsee mitään voittoa tai tappion sijainnin arvosta. Jos Kanadan dollarin arvo laskee 5%, sijoittaja kuitenkin huomaa, että Yhdysvaltain dollarin dollarin dollarin arvo laskee 950 000 dollariin, vaikka itse joukkovelkakirjalainojen arvo ei ole muuttunut. Syy tähän on, että sijoittajan on vaihdettava U.S dollarit kanadan dollareiksi ostoksen tekemiseksi.

Suojaamalla johtaja irtoaa epäsuotuisien valuuttakurssien aiheuttamasta vahingosta.

Valuutan suojaaminen työssä

Suojausta käytetään tyypillisesti kahdella tavalla. Ensinnäkin johtaja voi suojautua "opportunistisesti. "Tämä tarkoittaa sitä, että johtaja omistaa ulkomaiset joukkovelkakirjalainat omassa salkussaan, mutta suojaa vain asemaa, kun tiettyjen valuuttojen näkymät ovat epäsuotuisat.

Yksinkertaisessa esimerkissä johtaja on sijoittanut 20 prosenttia salkusta viidessä maassa: Saksassa, Yhdistyneessä kuningaskunnassa, Kanadassa, Japanissa ja Australiassa. Toimitusjohtajalla ei ole mielipidettä valtaosasta taustalla olevista valuutoista, mutta hänellä on äärimmäisen negatiivinen näkemys Japanin jenistä. Johtaja voi halutessaan suojautua vain Japanissa ja säilyttää suojauksen, kunnes hän ottaa edullisemman näkymän jeniin. Usein näet rahastokirjallisuudessa tarkoitetun "taktisen" valuuttakurssisuojauksen.

Toisella tavalla suojausta käytetään rahastona, joka on suojattu osana toimeksiantoaan. Tyypillisesti termiä "suojattu" käytetään jopa rahaston nimissä. Näissä tapauksissa jokainen asema on suojattu, joten rahastolla ei ole valuuttariskiä.

Mikä ero tekee rahaston tuoton suhteen?

Ero voi todella olla huomattava lyhyellä aikavälillä. Valuutat voivat tehdä suuria liikkeitä suhteellisen lyhyessä ajassa, joten suojatun ja suojaamattoman salkun suorituskyvyn välillä voi olla huomattavia eroja jonkin kalenterivuoden tai vuoden aikana. Pitkällä aikavälillä ero ei kuitenkaan välttämättä ole kovin suuri, koska kehittyneet markkinat eivät ole pitkäaikaista arvostusta omaavaa omaisuuserää.

Suojattujen ja suojaamattomien ulkomaisten joukkovelkakirjalainojen valinta

Yksi hyvä tapa hankkia ulkomaisiin joukkovelkakirjalainoihin on ostaa yksi tai useampi sijoitusrahasto tai ETF, jotka ovat erikoistuneet yhden tai useamman valtion ulkomaisiin joukkovelkakirjalainoihin. Näin voit monipuolistaa joukkovelkakirjalainoja pienellä sijoituksella. Kuten aina, etsi varoja tai säätiöitä, joilla on alhainen hallinnointipalkkio - useat itsenäiset varojen ja maksujen tutkimukset ovat osoittaneet, että rahastojen palkkiot ja tulos ovat käänteisiä - korkeammat hallinnointipalkkiot, mitä huonompi suorituskyky on.

Teoriassa sijoittaja voi valita suojatun tai suojaamattoman rahaston viimeaikaisten valuuttakurssien perusteella. Esimerkiksi jos dollari olisi toiminut erityisen huonosti edellisvuodesta (eli se todennäköisemmin elpyisi tulevana vuonna, mikä vastaa ulkomaisten valuuttojen arvoa), sijoittaja voi nähdä paremman tuloksen suojatusta salkun.

Käytännössä valuuttakurssien ennustaminen on kuitenkin mahdotonta. Sen sijaan harkitse omasta riskinsietokyvystäsi. Suojaamattomat salkut ovat tyypillisesti suurempaa volatiliteettia, kun taas suojatut salkut tarjoavat sujuvampia tuloksia. Varoja, jotka suojaavat "opportunistisesti" tai "taktisesti", tarkastelevat niiden ennätyksiä. Jos rahasto on osoittanut johdonmukaisen heikkouden, selkeästi niiden lähestymistapa ei toimi.

Lisätietoja valuuttakurssien vaikutuksesta joukkovelkakirjalainojen tuottoihin näet tässä artikkelissa: Kuinka vahva dollari vaikuttaa kansainvälisiin joukkovelkakirjalainoihin?