Osinko-oikaistu PEG-suhde

Kun osinkojen varoja sijoitetaan, jotkin työkalut, kuten PEG-suhde, eivät toimi oikein. Korvausta varten sinun on käytettävä jotain osinkokorjattu PEG-suhdetta . Tämä on PEG-suhdeluvun muunnettu versio, jossa otetaan huomioon osinkotulot, mikä helpottaa verrattavien kypsiä yrityksiä pienempien, nopeasti kasvavien yritysten kanssa.

Niille, jotka tarvitsevat nopean päivityksen, puhuimme PEG-suhdeluvusta, mukaan lukien lukuisten esimerkkien avulla, jotka osoittavat sen laskemisen, artikkelissa Käyttämällä PEG-suhdetta etsimään piilotettuja jalokiviä .

Yksinkertaisesti sanottuna PEG-suhde on taloudellinen työkalu, jolla saavutetaan hinta-voitto-suhde tai P / E-suhde yleisesti tunnetulla tavalla ja mukauttaa sitä tulojen kasvun per osake.

Miksi vaivautua oppimaan tämän kaavan? Muista, että maksamasi hinta on tärkein summa, jonka voit lopulta ansaita. Suuri yritys voi olla hirvittävä investointi, jos kulutat liikaa osuutesi hankintaan. PEG-suhdeluvun tarkoituksena on ottaa huomioon järkevää käsitystä, että joskus maksat korkeamman hinnan nopeasti kasvavalle yritykselle ja vielä paljon rahaa, kuin voit maksaa halvemman hinnan yritykselle, joka on emmekä jääneet laajentumaan tai kokevat laskevan nettotuloksen. PEG-suhde saattaa auttaa paljastamaan, että Piilaaksossa nuori käynnistys on varastaa 50-kertaisella tuloksella, kun taas vanha terästehtaalla on kallis 8-kertainen tulos.

PEG-suhteen laskemiseksi käytät seuraavaa kaavaa:

PEG-suhde = (hinta ÷ tulos per osake) ÷ vuosittainen tulos osakekohtaista kasvua kohti

puhtaasti järkevässä maailmassa kohtuudella vakaa korkotaso ja vaatimaton inflaatio, kaikkien kantojen PEG-suhde olisi 1. 00, joten P / E-suhde olisi yhtä suuri kuin osakekohtaisen tuloksen kasvu. Kauppa, joka kasvoi 10%: n voittoa, kaupankäynnin 10-kertaisella tuloksella.

25%: n kasvaneesta voitosta 25%: n liikevaihto kasvoi. Tietenkin tämä teoreettinen ideaali on kaukana normaalista, koska sijoittajien näkemys vaihtelee pelon ja ahneuden välillä, nykyisten korkojen ympäristöön perustuvien joukkovelkakirjojen investointikustannukset ja monet muut tekijät aiheuttavat kaikkien kantojen PEG-suhdetta vaihtelevat ajan myötä.

PEG-suhde ei toimi resursseilla, joissa on runsaasti osinkoja

Usein, kun yritys on erittäin suuri ja kannattava, se palauttaa suurimman osan tuloksesta osakkeenomistajilleen käteisosingon muodossa. Tämä voi johtaa tilanteeseen, jossa yritys näyttää kasvavan hitaasti, mutta osakekohtaisen kasvun lisäksi osakkeenomistajat saavat suuria sekkejä postissa, joita he voivat käyttää, antaa hyväntekeväisyyteen tai sijoittaa uudelleen osakkeisiin varastossa.Tällöin PEG-suhde ei ole yksinään riittävä, koska näyttää siltä, ​​että muutoin houkutteleva kalusto on huomattavasti yliarvostettu, mikä ei ehkä ole totta.

Näissä tilanteissa PEG-suhde ei toimi hyvin, koska kantojen, joilla on korkea PEG-suhde, voivat silti tuottaa houkuttelevan kokonaistuoton. Itse asiassa kertoimet ovat hyviä, kun analysoitavasi useimmat korkealaatuiset blue chip -varastot, kuten Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, Coca-Cola tai Tiffany & Company, mainitsemaan muutamia reaalimaailman yrityksiä. käytä sen sijaan osinko-oikaistua PEG-suhdetta.

Osinkosijoitetun PEG-suhteen laskeminen

Osingonjakoon PEG-suhdeluvun laskeminen on helppoa. Investointitieto Peter Lynch ehdotti kaavan muuttamista useita vuosikymmeniä sitten:

Osinko-oikaistu PEG-suhde = (Hinta ÷ Tulos per osake) ÷ (vuotuinen tulos osakekohtaisesta kasvusta + osinkotuotto)

Katsotaanpa The Coca-Cola Yhtiö. Kun tämä artikkeli kirjoitettiin ensimmäisen kerran syyskuun 29. päivänä 2012, kauppaa käytettiin 38 dollaria. 85 osaketta kohden ja osakekohtainen tulos oli $ 2. 05. Osinko oli $ 1. 02 osaketta kohti, mikä tuotti osinkotuottoa 2,6%: lla. ValueLine Investment Survey arvioi osakekohtaisen tuloksen kasvun tulevana 3-5 vuotena 8%: iin. Olette saattaneet olla samaa tai eri mieltä kuin tämä luku, mutta havainnollistamistarkoituksessa se oli se, jota käytimme laskelmissamme, sillä se oli oppia jakamaan osinko-oikaistu PEG-suhde eikä tutkia mitään tiettyä yritystä.

Jos käytät tavallista PEG-suhdetta, olisit laskenut Coke PEG: n seuraavasti:

Vaihe 1:

PEG Ratio = ($ 38. 85 ÷ $ 2. 05) ÷ 8 Vaihe 2:

PEG-suhde = 19 ÷ 8 Vaihe 3:

PEG-suhde = 2. 375 Onko Coca-Cola todella yliarvostettu? Olitko kiinnittänyt huomiota käteisvaroihin, jotka tulevat santa-jättiläisen osakkeenomistajaksi, jolla on todella todellista arvoa, käytät osinko-oikaistua PEG-suhdetta:

Vaihe 1:

Osingonjako-oikaistu PEG-suhde = ( Vaihe 2: Osingonjako säädetty PEG-suhde = 19 ÷ 10. 6

Vaihe 3: Osingonjako-oikaistu PEG-suhde = 1 . 793

Molemmissa tapauksissa, jos osakekohtaisen tuloksen kasvu tarkasti ennustettiin, näyttää siltä, ​​että koksia ei arvosteta houkuttelevasti. Kuitenkin voimme kertoa toisesta joukosta numeroita, että yritys, vaikka varmasti ei varastaa, on paljon halvempaa kuin PEG-suhde olisi yksin uskonut. Katsokaa kuinka osinko-oikaistu PEG-suhde toimi esimerkistämme

Myöhemmät kokemukset vahvistivat tämän. Kun päivitän tämän artikkelin 22. helmikuuta 2016, Coca-Colan osakekurssi on 44 dollaria. 03 osaketta kohti, sen odotetut tulot ovat 2 dollaria. 00 osaketta kohden ja sen osinko on 1 dollari. 40 osaketta kohden. (Huomaa: Tilinpidollisia kirjanpidollisia ongelmia, erityisesti valuuttakurssimuutokset, aiheuttavat Coken raportoidut tulot huomattavasti alhaisemmiksi kuin muuten pitäisi olla omistajan tuloslaskelmassa.)

Noin 3.5 vuotta siitä, kun se julkaistiin ensimmäisen kerran, olisit saanut yhteensä 9 dollarin tuottoa. 095 osaketta kohden 38 dollaria. 85 sijoitusta, joka koostuu 5 dollarista. 18 realisoitumattomista myyntivoitoista ja 3 dollaria. 915 osakekohtaista käteisosingosta eli 23,41% kokonaisuutena. Tämä muodostui yhdeksi vuotuiseksi kasvuvauhdeksi jonkin verran noin 6,2 prosenttiin, mikä ei ole mahtavaa, mutta oli varmasti reilua siitä, mitä maksoit. Tämä pätee erityisesti yrityksen vahvuuden ansiosta. Ominaisena Coke, pidät pääomaa suurimmalla juomayhtiöllä planeetalla. Paljon enemmän kuin hiilihappoa, se myy ja jakelee kaikkea appelsiinimehuista ja teestä maitoon, kahviin ja energiajuomiin. Se on niin valtava, että se toimittaa arviolta 3, 5% kaikista ihmisten maailmassa käyttämistä päivittäisistä alkoholittomista juomista, mukaan lukien vesijohtovettä. Yhden osakkeen, joka ostettiin IPO: ssä takaisin vuonna 1919, 40 dollaria, kun osinko on sijoitettu uudelleen, on nyt pohjoisen arvoltaan 15 000 000 dollaria. Jos olisimme menneet toiseen suuriin massoihin, konkurssissa olevan yrityksen todennäköisyys oli paljon, paljon pienempi kuin tyypillisesti julkisen kaupankäynnin kohteena olevaan Itse asiassa viimeisen laman aikana yksi Floridassa toimiva pankkija käänsi kaupunkinsa Yhdysvaltojen asukasta kohti miljoonien päämajojen kesken auttamalla ihmisiä hankkimaan Coke-osaketta, monia nykyään vielä syntyneitä omaisuuksia.

Osingonjakoon perustuvan PEG-suhteen laskeminen voi tapahtua, kun kertaluonteiset erät, valuuttakurssivaihtelut tai muut poikkeukselliset olosuhteet vääristävät tulosta Laatu

Osinkokorjattu PEG-suhdeluku on ensimmäinen käsitteleminen kuin kirjoitus Mekaaninen mitat eivät korvaa perusteltua harkintaa. Tietäen, milloin numerot heijastavat taloudellista todellisuutta, on kyettävä analysoimaan ja tuloslaskelmaan ja poistamaan tase. Koska olemme keskustelleet Coca-Cola Companyn kanssa, olisi helpointa jatkaa sen selvittämistä sen sijaan, että otettaisiin käyttöön uusi yritys tässä vaiheessa.

Omassa perheessäni käytimme Coca-Cola-osinkoinvestointiohjelmaa opettaakseni nuorinta sisartaani sijoittamista varten. Yritys on niin hyvä, että keskimäärin odotamme sen yhdistävän hienosti seuraavien 30, 40 ja 50 vuoden aikana. Sen lisäksi, vaikka tällä hetkellä näyttää olevan erittäin suuri osinko-oikaistu PEG-suhde, olen yli kaksinkertaistanut aviomieheni ja henkilökohtaisen Coca-Cola-panoksen tänään ja täysin aikovat omistaa sen vielä kuolemalla ja välittää sen tuleville lapsillemme ja lapsenlapset osana perheen luottamusta. Lisäksi minulla on Coke-osakkeita, jotka on täytetty joissakin UTMA: sssa, jonka olemme perustaneet nartuille ja veljillemme. Vanhempien eläkevakuutuksissa on koksivarastoa. Minulla on koksaan varastosta veljeni vanhuuseläkkeelle. Otan sen yleisenä elämässään, että aina, kun arvostus on oikeudenmukaista, on yleensä hyvä lisätä omistusta ja tuhota se ikuisesti.

Meitä on palkittu hyvin siitä. Coca-Cola on maksanut osinkoa vuodesta 1920 lähtien. Se on nostanut tämän osingon helmikuussa joka vuosi vuodesta 1963, ja uusin vaellus on tullut muutama päivä sitten, kun osakekohtaista osinkoa korotettiin 6%.Vuosittain, Coke edelleen suihkuttaa meidät rahaa.

Katso tarkasti, ja nykyinen osakekurssi 44 dollaria. 03, jonka nykyinen tulos on $ 1. 67, nykyinen osinko on $ 1. 40, ja analyytikko arvioi kasvun seuraavien viiden vuoden aikana 2, 20% antaa vilpilliset tiedot siitä, mitä sijoittaja voisi odottaa. Kiinnitä kaava ja mitä löydät?

Osinko-oikaistu PEG-suhde = (Hinta ÷ Tulos per osake) ÷ (Osakekohtainen tulos / osinkotuotto)

Osinko-oikaistu PEG-suhde = ($ 44. 03 ÷ $ 1. 67) ÷ (2. 2 + 3 19)

Osinko-oikaistu PEG-suhde = 26. 37 ÷ 5. 39

Osinko-oikaistu PEG-suhde = 4. 89

Muista, että täysin järkevän sijoittajan tulisi haluta omien varojen PEG-suhde osinko-oikaistu PEG-suhde on 1.00 tai vähemmän ja sen on vakavasti annettava tauko, jos luku ylittää ajanjakson 2.00 pitemmän ajan ilman eräitä poikkeuksellisia olosuhteita; e. g. , jos sinulla olisi valtava Coca-Cola-panos, jossa on paljon laskennallisia veroja, jotka on rakennettu sen vuoksi, että investoinnit on tehty vuosikymmeninä, voi silti olla järkevää pitää se, varsinkin jos sinulla on mukava passiivinen tulo. Miksi sitten en pidä vain sitä, mitä omistamme, mutta ostaako lisää?

Yksinkertainen. Nykyinen ansio ja kasvuvauhti eivät anna pitkän aikavälin taustalla olevaa taloudellista todellisuutta tarkasti. Kuten muualla maailmassa on kamppaillut, Yhdysvaltain dollari on noussut nousuun kaikkien aikojen huippua kohti. Koksi tuottaa valtavan osan tuloistaan ​​ja tuloistaan ​​kotimaastaan. Vahva dollari on ollut niin vakava, että jotkut kansakunnat, joissa se harjoittaa liiketoimintaa, ovat kokeneet huomattavaa myynnin kasvua, mutta myynnin kasvu näyttäisi olevan vähintään 999 dollarin lasku (). Tämä ehto ei ole pysyvä. Kun aloitat pitkän aikavälin näkökulmasta yli kymmenen vuotta, niistä tulee jonkin verran epäedullisia. On tärkeää, että Coca-Cola myydään enemmän vettä, teetä, kahvia, maitoa, mehua ja soodaa lähes jokaisessa maan nurkassa. että osakkeiden takaisinostot ja osingot palauttavat vasta syntyneen varallisuuden omistajille. Useimmiten ajan myötä yritys saa suuremman, kannattavamman ja syvemmälle rakennettuun yhteiskuntaan, jossa se harjoittaa toimintaansa. Näiden tekijöiden oikaiseminen, mielestäni

real

osinkokorjattu PEG-suhde on pienempi kuin laskettu luku, jolla juuri saimme. Osingonjakoon mukautetun PEG-suhdeluvun toinen tärkeä jännitys on pyrkimys olla liian optimistinen tulosta kasvun ennusteista Ongelmana, että kokemattomien sijoittajien ja asiantuntijoiden tapaan päätyvät taloudelliseen mittaukseen, kuten osinkojen oikaistu PEG-suhde synnynnäinen inhimillinen taipumus olla liian optimistinen tulevan osakekohtaisen tuloksen kasvun suhteen. Wall Streetin analyytikot ovat tunnettuja tämän tekemisestä. (Puolustukseksi, muistuttaakseni siitä, etten kuulu samaan ansaan, pidän analyytikkoraportteja ja repäitä arkkeja vuosikymmenien ajan toimistoni ja kirjastoni kattaen yritykset, jotka olivat tuomittuja katastrofaaliselle romahtamiselle, joskus kuukausien kuluessa hehkuvien raporttien kirjoittamisesta.Ajatukseni on, että he lukitsevat ne säännöllisesti, ennen kuin he ansaitsevat rahaa uudelle sijoitukselle.) Toinen kuolema ei tiedä, milloin on hyväksyttävää sivuuttaa metrinen salkun reunoilla. Paluu Coca-Cola-yritykseen, esimerkkinä, on aikoja, jolloin rakennat todella pysyvää portfoliota; salkku pitää sukupolvien ajan.