Kuuluvat hyödykkeet, kehittyvät markkinat ja oma salkkusi

Hyödykkeet ovat olleet vapaassa syksyllä vuoden 2014 puolivälissä, vain muutamia poikkeuksia maatalousmaasta. Raakaöljyn hinta on laskenut puoleen, maakaasun hinnat laskevat kolmanneksella ja sokeri laskee yli 40 prosenttia - jopa kulta- ja hopeahinnat eivät ole jääneet karille.

Nämä dynamiikat ovat laskeneet lukuisilta kehittyviltä markkinoilta, jotka perustuvat hyödykkeiden vientiin auttamaan niiden talouskasvua. Kaiken kaikkiaan iShares MSCI Emerging Markets Index ETF (NYSE ARCA: EEM) on laskenut yli 15% elokuusta 2014 ja elokuu 2015.

Maat, joilla on suurempi altistuminen koville hyödykkeille - kuten raakaöljy - ovat nähneet vieläkin suurempia laskuja, kuten iShares MSCI Brazil Index ETF: n (NYSE ARCA: EWZ) 40% + laskua.

Tässä artikkelissa tarkastelemme, miten raaka-aineiden hintojen laskeminen on piristynyt nousevista markkinatuotoista ja kuinka sijoittajat voivat sopeuttaa salkkujaan.

- 9 ->

Hinnankorotukset

Hyödykkeet ovat siirtyneet lähes koko alusta, mikä johtui raakaöljyn valtavasta pudotuksesta ja viivästyivät tavaraa, kuten vehnää, joka laski vain 6,5% alemmaksi.

Hyödykkeiden hintojen lasku on monella eri syyllä. Ensinnäkin USA: n dollari on noussut useimpiin kansainvälisiin valuuttoihin verrattuna ennakoimalla Federal Reserve -kurssikehitystä, mikä on alentanut dollareita hinnoitelluilla hyödykkeillä. Tästä seuraa, että kehittyvien markkinoiden valuutat ovat heikentyneet suhteessa Yhdysvaltain dollariin, mikä tarkoittaa, että ne saavat vähemmän todellisia arvoja niille hyödykkeille, joita ne myyvät maailmanmarkkinoille.

Hyödykkeiden hintoihin vaikuttava toinen tekijä on Kiinan talouden hidastuminen. Teollisuuden metallien ja muiden tuotantopanosten yksittäisten kuluttajien keskuudessa maan talouden hidastuminen parin viime vuoden aikana on vähentänyt kysyntää. Kiinan bruttokansantuotteen kasvuvauhti on nopeasti laskenut 14,5 prosentista vuonna 2008 7,35 prosenttiin vuonna 2014, kun taas maan osakemarkkinoilla on ollut merkittäviä turbulensseja ja sen asuntomarkkinat ovat alkaneet hidastua.

Tarkastelemalla Exposures

Useimmat kehittyvät markkinataloudet ohjaavat vienti kehittyviin markkinoihin. Esimerkiksi Kiinan viennin osuus oli 22,6 prosenttia BKT: stä vuonna 2014 verrattuna vain 13,5 prosenttiin U.S.: ssa. Tämä johtuu pääasiassa kotimaisista kuluttajamenoista. Eräät kehittyvät markkinat vievät hyödykkeitä, joita käytetään tuotantopanoksina, kun taas toiset vievät valmiita tuotteita, joita myydään kansainvälisillä markkinoilla - ja hyödykkeiden hinnat vaikuttavat vain entiseen.

Useita maita, joilla on suuri altistuminen hyödykkeille:

• Brasilia - Brasilia on johtava viejä useista eri hyödykkeistä, jotka vaihtelevat raakaöljystä sen uuteen offshore-öljyyn ja kaakaonviljelyyn.
• Peru - Peru on johtava kupari-, kulta- ja muiden jalometallien viejä Kiinaan, jotka valmistavat valmiita tuotteita.
• Chile - Chile on kuparin johtava viejä, joka on suurimman sektorin prosenttiosuus BKT: stä, pääasiassa Kiinaan.

Salkunhoidon suoja

Kehittyvien markkinoiden osakkeet ja joukkovelkakirjat saavat kansainväliset sijoittajat voivat toteuttaa lukuisia eri toimenpiteitä suojatakseen salkkunsa laskusta.

Paras vaihtoehto on monipuolistaa raaka-aineet raskasta maata, kuten Brasilia ja Chile, ja siirtyä monipuolisemmille kehittyville markkinoille.

Itse asiassa iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE ARCA: EEM) voi olla hyvä vaihtoehto, koska sen ainoa merkittävin hyödykkeiden riski on Venäjän Gazpromissa - johtava maakaasutila. Myös yksittäisiä maita, jotka toimivat valmistuspuolella eikä hyödykepuoli, voidaan myös harkita.

Toinen vaihtoehto olisi suojautua näiden osakkeiden vähenemiseltä ostamalla osto-optioita, joilla rajoitetaan haittoja tai myymällä osto-optioita ylimääräisten tulojen aikaansaamiseksi mahdollisten laskujen kompensoimiseksi. Nämä strategiat edellyttävät säilyttääkseen altistuksen kehittyvien markkinoiden osakkeille ja joukkovelkakirjalainoille, mutta ne voisivat maksaa, jos hyödykkeet alkavat muuttua vuonna 2016.

Avainhankintapisteet

• Hyödykkeiden hinnat ovat nousseet jyrkästi alhaisemmiksi korkeamman Yhdysvaltain dollarin ja pienemmän kysynnän vuoksi Kiinan taloudesta.
• Brasiliassa, Chilessä ja Perussa on suurin altistuminen hyödykkeiden hintoille, kun taas tuottajat ovat vähemmän alttiita haittapuolelle.
• Sijoittajat voivat suojata salkkujaan monipuolistamalla hyödykkeiden altistumiselta tai käyttämällä vaihtoehtoja.