Liittovaltion pankki- ja varainhoitosäännökset

Määritelmä: Liittovaltion varainhoitoasetukset ovat pankkeja, sijoituspalveluyrityksiä ja vakuutusyhtiöitä koskevia kansallisia sääntöjä ja lakeja. Ne suojaavat sinua taloudellisilta riskeiltä ja petoksilta.

1980-luvulla liittovaltion hallitus aloitti sääntelyn purkamisen. Se halusi sallia U.S.-pankkien olevan vahvempia globaaleja kilpailijoita. Tämä loi suuremman ongelman. Ulkomaat syyttivät lakisääteistä U.S.-pankkiasetusta vuoden 2008 finanssikriisistä.

Marraskuussa 2008 G-20 kehotti Washingtonia lisäämään hedge-rahastojen ja muiden rahoitusyhtiöiden sääntelyä. Silloin oli liian myöhäistä.

Dodd-Frank Wall Streetin uudistuslaki

Vuonna 2010 senaattori Frank Dodd ja kongressiedustaja Barney Frank viipyivät viimeinkin pankin uudistukseen. Niiden toiminta vaatii pankkeja lisäämään pääoman tyynyään. Se antaa keskuspankille valtuudet jakaa suuret pankit niin, että ne eivät tule "liian suuriksi epäonnistumaan". Se poistaa porsaanreiät hedge-rahastoille, johdannaisille ja kiinnitysvälittäjille. "Volkerin sääntö" kieltää Wall Streetin pankkien omistamasta hedge-rahastoja tai käyttämällä sijoittajien varoja kaupankäynnin johdannaisiin heidän voitostaan.

Dodd-Frank perusti kuluttajansuojalainsäädännön viraston U.S. Treasury-osaston alaisuudessa. Tämä antaa valtioille oikeuden säännellä pankkeja ja kykyä ohittaa liittovaltion säädökset yleisön suojelemiseksi. Se suosittelee myös riippumatonta virastoa, jolla on valtuudet tarkistaa järjestelmällisiä riskejä, jotka vaikuttavat koko rahoitusalaan.

Se vähentää palkka-apupalkkaa antamalla osakkeenomistajille ei-sitovaa äänestystä. Virastoa alun perin ehdotettiin vuonna 2009. Pankin hallinto estä sitä. Katso lisätietoja Dodd-Frank Wall Streetin uudistuksesta.

Asetukset vuonna 2013

Syyskuun 2013 aikana Federal Reserve vaati suuria pankkeja lisäämään likvidejä varoja. Tämä tarkoitti, että he tarvitsivat varoja, kuten Treasurys ja muut valtion takaamat joukkovelkakirjalainat, ne voisivat nopeasti myydä käteisrahaa, jos toinen talouskriisi loomed.

Tämä lisääntynyt likviditeetti oli toinen vaikutus. 25 suurinta pankkia kasvattivat näiden joukkovelkakirjalainojen osuuksia 88 prosentilla helmikuun 2013 ja helmikuun 2015 välisenä aikana. Tämä vaikutti pitkän aikavälin Treasurys-tuottoihin, vaikka talous kasvoi ja osakemarkkinat kukoistivat. Lisätietoja siitä, miten tämä toimii, katso Miten joukkovelkakirjat vaikuttavat osakemarkkinoihin?

Fedin vaatimus myös pienensi likviditeettiä joukkovelkakirjamarkkinoilla itsessään. Monet pankit pitivät joukkovelkakirjoja eikä ostaa ja myy niitä. Tämä vaikeutti ostajan ostamista tarpeen mukaan. Vähennetty likviditeetti tällä tavoin olisi voinut vaikuttaa joukkovelkakirjojen salakuunteluun vuonna 2014. Fedin sääntely voisi tehdä joukkolainamarkkinoiden romahtamisen todennäköisemmäksi. Samalla se vähentää jonkin tietyn pankin epäonnistumisen todennäköisyyttä.(Lähde: "Kadonnut kadulla", Wall Street Journal, 11. toukokuuta 2015.)

Säännökset estävät toisen kriisin?

Nämä määräykset olisivat estäneet Lehman Brothersin kaltaiset epäonnistumiset kiinni taloudesta ja hallituksesta. He suojaavat kuluttajia epäeettisistä kiinnelainoista ja luottokorttimaksuista.

Asetukset eivät voi estää sellaista innovaatiota, joka loi tuotteita, kuten luottoriskinvaihtosopimuksia. Yritykset tuottavat kannattavia tuotteita ennakoimattomilla alueilla.

Sääntelyviranomaiset eivät voi eikä saa lopettaa tätä innovaatiota. Yksilöiden on ilmoitettava itsestään ja pidettävä varuilla tehdessään taloudellisia päätöksiä. (Lähde: "Talousuudistus", The Economist, 17.6.2009.)

Pitäisikö Obama tehdä enemmän?

Vuoden 2008 kampanjassaan Barack Obama lupasi tiukempia määräyksiä sisäpiirikaupoista. Hän halusi tehostaa sääntelyvirastoja, erityisesti niitä, jotka valvovat pankkeja, jotka lainata hallitusta. Hän halusi perustaa rahoitusmarkkinoiden neuvoa-antavan ryhmän, parantaa tilinpäätöstietojen avoimuutta ja torjua kaupankäyntiä, joka voisi manipuloida markkinoita.

Kun kerran valittiin, presidentti Obama järjesti taloudellisen tiimin, joka tuki useampia liittovaltion määräyksiä. Obama nimitti entisen Federal Reserve -puolueen Paul Volckerin johtamaan taloudellisen elpymisen neuvoa-antavan paneelin.

Volcker syytti talouskriisiä rahoitusalan heikkoon sääntelyyn. Hän on tunnetusti tiukempi rajoitusten kannattaja.

Arvopaperimarkkinayhdistys on keskitetyn liittovaltion varainhoitoasetuksen keskellä. Presidentti Obama nimesi Mary Schapiron puheenjohtajaksi. Hän oli toinen kannattaja sääntelyn lisäämiseen. Yksi hänen ensimmäisistä asioista oli lisätä itse SEC: n säännöksiä.

Federal Reserve otti yhtiöt, jotka olivat liian suuria epäonnistumaan, kuten American International Group Inc. Yhdysvaltain talletusvakuutusyhtiö vastaa pankkien purkamisesta ennen konkurssin menettämistä. Nämä virastot eivät kuitenkaan kuulleet hedge-rahastoja ja asuntolainojen välittäjiä.

Sarbanes-Oxley

Vuonna 2002 kongressi hyväksyi Sarbanes-Oxley-lain. Se oli sääntelyreaktio Enronin, WorldComin ja Arthur Andersonin yritysskandaaleihin. Sarbanes-Oxley edellytti ylimmän johdon henkilötietojen vahvistamista. Jos petosta ei löytynyt, nämä johtajat voisivat kohdata rikosoikeudellisia seuraamuksia. Tuolloin monet pelkäsivät, että tämä asetus estäisi päteviä johtajia etsimästä huippupisteitä.

Glass-Steagall repeämä

Vuonna 1999 kongressi kumosi Glass-Steagallin lain. Kumoaminen mahdollisti liikepankkien sijoittaa johdannaisiin ja hedge-rahastoihin. Se myös mahdollisti investointipankkien ottavan talletuksia. Se merkitsi siirtymistä markkinoiden sääntelyn sallimiseksi. Tämän seurauksena yritykset, kuten Citigroup, investoivat luottoriskinvaihtosopimuksiin. Nämä yritykset vaativat miljardeja bailout-varoista vuonna 2008.