Libor Korkohistoria: Vertailu Fed Fund Rate

Libor-kurssin historia on osoittanut, että se on yleensä muutamia kymmenyksiä pisteestä, joka ylittää syötettyjen varojen määrän. Libor on korkopankit veloittavat toisiaan lyhytaikaisille lainoille. Kun se eroaa reagoidusta rahastoarvosta syyskuussa 2007, se ilmoitti vuoden 2008 finanssikriisistä.

Libor on lyhyt Lontoon InterBankin Tarjousnopeus. Alun perin Lontoon pankit Britannian pankkiyhdistyksessä julkaisivat sen vertailukohtana globaaleille pankkikorkoille.

Tammikuussa 2014 InterContinental Exchange otti hallintonsa käyttöön. Tämä johtuu siitä, että BBA oli syyllistynyt hintojen vahvistamiseen. Lisätietoja on kohdassa Arvonkorjauksen kyselyn ymmärtäminen.

Mitkä ovat historialliset Libor-korot?

Seuraavassa taulukossa on esitetty tilastotieto historiallisista Libor-kurssimääristä verrattuna vuoteen 1986 asti (vuodesta 31.12.) Kullekin vuodelle. Huomioi erityisesti Libor-hinnat vuosina 2006-2009, jolloin se erosi syötetystä varojen määrä.

Huhtikuussa 2008 kolmen kuukauden Libor nousi 2,9 prosenttiin, vaikka Yhdysvaltain keskuspankki alensi fed funds -korkoa 2 prosenttiin. Tämä oli sen jälkeen, kun Fed oli laskenut aggressiivisesti kuuden kertaa edellisen seitsemän kuukauden aikana. Lisätietoja on kohdassa Nykyisen rahasto-osuuden korko.

Miksi Libor yhtäkkiä erosi Fedin korkotavoitteesta? Pankit alkoivat paniikkiin, kun federaali vapautti Bear Stearnsin. Se meni konkurssiin subprime-asuntolainojen sijoitusten vuoksi.

Kevään ja kesän aikana pankkiirit epäröivät kiinnittää toisiinsa. He pelkäsivät vakuuksia, jotka sisälsivät subprime-kiinnityksiä. Libor nousi tasaisesti osoittamaan lainanoton korkeammat kustannukset.

Fed otti 8. lokakuuta 2008 fed fed rahastojen koron 1,5 prosenttiin. Libor nousi 4,8 prosenttiin 13. lokakuuta.

Vastauksena Dow laski 14 prosenttia lokakuussa.

Vuoden 2009 loppuun mennessä Libor palasi normaaleihin tasoihin Federal Reservein toimenpiteiden ansiosta likviditeetin palauttamiseksi.

Vuodesta 2010 lähtien Libor on tasaisesti laskenut lähemmäksi syötettyjä varoja. Vuodesta 2010 vuoteen 2013 Fed käytti määrällistä keventämistä pitämään hinnat alhaisina. Se osti jäsenpankiltaan Yhdysvaltain valtiovarainministeriön seteleitä ja kiinnitysvakuudellisia arvopapereita.

Kesällä 2011 Fed ilmoitti Operation Twist, eräänlaisen määrällisen helpotuksen. Liborin korotus kasvoi huolimatta vuoden 2011 lopulla. Sijoittajat ovat huolestuneita Kreikan ja muiden euroalueen velkakriisin mahdollisista velkaantumisista.

Vuoden 2015 lopulla Libor alkoi nousta uudelleen. Sijoittajat odottivat FOMC: n lisäävän federaatiorahastoa joulukuussa. Sama asia tapahtui vuonna 2016. (Lähteet: "Historiallinen kolmen kuukauden Libor Rate", St.Louis Federal Reserve.

Kolmen kuukauden Libor verrattuna Fed Funds -korkoihin

Date	Fed Funds Rate	3 kuukauden LIBOR Rate
31.12.1986	6. 00	6. 43750
31.12.1987	6. 88	7. 43750
30.12.1988	9. 75	9. 31250
29.12.1989	8. 25	8. 37500
31.12.1990	7. 00	7. 57813
31.12.1991	4. 00	4. 25000
31.12.1992	3. 00	3. 43750
31.12.1993	3. 00	3. 37500
30.12.1994	5. 50	6. 50000
29.12.1995	5. 50	5. 62500
31.12.1996	5. 25	5. 56250
31.12.1997	5. 50	5. 81250
31.12.1998	4. 75	5. 06563
31.12.1999	5. 50	6. 00375
29.12.2000	6. 50	6. 39875
31.12.2001	1. 75	1. 88125
31.12.2002	1. 25	1. 38000
31.12.2003	1. 00	1. 15188
31.12.2004	2. 25	2. 56438
30.12.2005	4. 25	4. 53625
31. Tammikuuta 2006	4. 50	4. 68000
Mar 28 2006	4. 75	4. 96000
10. toukokuuta 2006	5. 00	5. 16438
29 kesäkuu 2006	5. 25	5. 50813
syyskuu 18 2007	4. 75	5. 58750
lokakuu 2007	4. 50	4. 89375
11.12.2007	4. 25	5. 11125
tammi 22 2008	3. 50	3. 71750
tammi 30 2008	3. 00	3. 23938
18. maaliskuuta 2008	2. 25	2. 54188
huhtikuu 30 2008	2. 00	2. 85000
lokakuu 2008	1. 50	4. 52375
lokakuu 2008	1. 00	3. 42000
16.12.2008	0	2. 18563
maalis 31 2009	0	1. 19188
17. kesäkuuta 2009	0	. 61000
18.12.2009	0	. 25125
31.12.2010	0	. 30281
31.12.2011	0	. 58100
31.12.2012	0	. 30600
31.12.2013	0	. 24420
31.12.2014	0	. 25560
31.12.2015	. 50	. 62000
31.12.2016	. 75	. 99789

Liborin ennenaikainen historia

1980-luvulla pankit ja hedge-rahastot alkoivat lainoihin perustuvia kaupankäyntivaihtoehtoja. Johdannaissopimukset lupasivat korkeita tuottoja. Siinä oli vain yksi vetokoukku. Molempien osapuolten oli sovittava luottojen koroista. He tarvitsivat tavan, jolla pankki veloittaisi tulevan lainan.

Silloin British Banking Association astui sisään. Vuonna 1984 se loi pankkien panoksen. Se kysyi heiltä, ​​millaista korkoa ne veloittaisivat eri lainanpituuksilla eri valuutoissa. Pankit voisivat nyt käyttää tuloksia hintajohdannaisiin.

Todellinen kyselykysymys oli: "Kuinka monen pankkipankin talletukset tarjoavat yhden pääpankin toiselle pääpankille kohtuullisen kooltaan tänään klo 11.00?"

Syyskuun 2. päivänä 1985, BBA julkaisi edeltäjän Liborille.

Sitä kutsuttiin nimellä BBAIRS, joka on lyhyt British Bankers Associationin koronvaihtosopimukselle. Tammikuussa 1986 se julkaistiin ensimmäiset Libor-hinnat kolmelle valuutalle: Yhdysvaltain dollari, Englannin punta ja Japanin jeni.

BBA vastasi vuoden 2008 finanssikriisiin muuttamalla kyselyn kysymystä.Se pyysi paneelin jäseniä: "Kuinka nopeasti voisit lainata rahaa, olisitteko niin pyytämällä ja hyväksyttäessä pankkien välisiä tarjouksia kohtuullisella markkinakokolla juuri ennen klo 11?" Kysymys oli realistisempi. Se antoi parempia tuloksia pyytämällä pankkia, mitä se todellisuudessa voisi tehdä sen sijaan, mitä se ajatteli. (Lähde: "Historical Perspective", BBA.)