Korkeammat korot ja hyödykekulut

Hyödykkeiden hintojen ja korkojen välillä on historiallinen käänteinen suhde. Syynä siihen, että korot ja raaka-aineiden hinnat ovat niin läheisessä yhteydessä, ovat varaston säilyttämiskustannukset. Kun korkotasot ovat suuremmat, hyödykkeiden hinnat ovat yleensä pienemmät. Kun korkotaso laskee, hyödykkeillä on taipumus nousta hintoihin.

Alhaisen koron ympäristössä varastojen rahoituksen kustannukset ovat pienemmät kuin korot ovat korkeat.

Ajattele yritystä, joka valmistaa tuotteen, joka vaatii metallia, mineraaleja tai energiaa. On paljon halvempaa säilyttää valmistuksessa tarvittavien tavaroiden pitkän aikavälin vaatimukset, kun rahan kustannukset ovat alhaiset. Kulujen kustannus on termi, jonka hyödykkeiden kuluttajat (ja tuottajat) käyttävät kuvaamaan varastojen hallussapidosta aiheutuvia kustannuksia.

Vuoden 2008 maailmanlaajuisen finanssikriisin jälkeen maailman keskuspankit alensivat korkoja ennennäkemättömälle tasolle. Nämä rahaviranomaiset käyttivät myös työkalua, määrällistä helpotusta (QE), jonka avulla ne voisivat hankkia itsenäisiä ja joissakin tapauksissa yritysten velkainstrumentteja tai joukkovelkakirjoja.

Keskuspankit asettavat lyhyen aikavälin rahapolitiikan

Keskuspankit eivät aseta valvomaan pitkiä korkoja, mutta ne asettavat tasoja hyvin lyhytaikaisille lainoille. Yhdysvalloissa Yhdysvaltojen keskuspankin jäsenmaksut veloittavat jäsenpankkeja lyhytaikaisista lainoista kutsutaan federaatioiden rahastoiksi, jotka Federal Trade Markets Committee määrittelee kuukausittain.

Markkinat ennakoivat usein keskuspankin päätöstä lyhytaikaisista koroista.

Useat näkökohdat määrittävät Fed-rahastojen määrän. Keskuspankin on arvioitava kotimaisen ja globaalin talouden tilaa. Mikro- ja makrotaloudelliset tekijät vaikuttavat korkojen suuntiin. Talouskasvu on kriittinen huolenaihe keskuspankeille.

Jos talous kasvaa nopeasti, rahapoliittinen viranomainen nostaa todennäköisemmin korkoja tai kiristää luottoja kasvun hidastumiseksi ennen kuin se kiihtyy liian nopeasti. Haukkamainen tai korkeampi korkopolitiikka syntyy, kun keskuspankki on kiristysvaiheessa. Kun talous hidastuu, keskuspankki usein luopuu luotosta talouden elvyttämiseksi. Kiireellinen tai mukautuva politiikka tapahtuu, kun keskuspankki on löysentymisvaiheessa. Hawkish tai dovish politiikka tapahtuu usein syklin, joka voi kestää vuosia. Muut tekijät, jotka voivat vaikuttaa keskuspankin rahapolitiikkaan ovat työvoima- tai työpaikkojen kasvu- tai supistumistilastot, inflaatiodatat ja vaikutukset muista talouksista ympäri maailmaa. Kun keskuspankki kiristyy, se tarkoittaa, että kasvu tietyillä alueilla tapahtuu nopeasti ja on hidasta. Kun keskuspankki luopuu rahapolitiikasta, se tarkoittaa usein sitä, että talous on levossa ja tarvitsee hyppäämisen.

Vaikka lyhyen aikavälin rahapolitiikka on seurausta keskuspankkipäätöksistä, pitkän aikavälin korot määräytyvät yksinomaan markkinavoimien avulla vapaassa taloudessa. Lyhytaikaiset poliittiset muutokset vaikuttavat kuitenkin usein pitempiaikaisiin velkainstrumentteihin. Lyhytaikaisten ja pitkien korkojen välillä ei ole 100 prosentin korrelaatiota, mutta useammin kuin silloin, kun lyhytaikaiset korot alenevat, pitempiaikaiset korot tulevat ja kun lyhytaikaiset korot nousevat, pitempiaikaiset korot kiivetä samoin.

Korkotason kehitys vuodesta 2008

Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen maailman keskuspankit ovat olleet pitkän aikavälin liikkumavaraa tai pitkäaikaisia ​​syklejä. Keskuspankit ovat pyrkineet tässä vaiheessa edistämään kasvua kannustamalla lainaa ja menoja sekä säästämällä. Usein alhainen korkotaso on huijaus, mutta järkytys koko maailmassa vuonna 2008 oli sellainen, että ennennäkemättömät löysät määrät olivat välttämättömiä pitkään aikaan. Ensinnäkin mukautuva politiikka aiheutti hyödykkeiden hintojen siirtymisen korkeammaksi, kun otetaan huomioon hintojen ja raaka-aineiden arvon historiallinen käänteinen suhde.

Kuitenkin, kun kävi ilmi, että U.S. Fed lopettaisi määrällisen keventämispolitiikkansa ja alkoi harkita koronnousua, kun taas muut kansat jatkoivat houkuttelevalla polulla, monet hyödykkeiden hinnat muuttuivat alemmaksi.

Monimutkaisia ​​asioita olivat suhde Yhdysvaltain korkotason ja Yhdysvaltain dollarin, dollarin väliseen suhteeseen. Koska markkinat olivat sitä mieltä, että vähemmän kannattava rahapolitiikka johtaisi loppujen lopuksi korkeampaan tuottoon dollareista verrattuna muihin valuuttoihin maailmassa, dollari alkoi arvostaa muita valuutta-instrumentteja. Toukokuussa 2014 dollari lähti merkittävään ralliin, joka otti dollarin indeksin noin 79: sta tasolta yli 100: een vuodessa. Vaikka korkotaso pysyi historiallisesti alhaisella tasolla, markkinat uskoivat, että ne nousisivat, kun Fed-lausunnot muuttuivat kyyhkysistä rahapolitiikkaan, mikä lisäsi dollaria arvoon verrattuna muihin valuuttoihin. Dollari on maailman varantovaluutta ja useimpien hyödykkeiden vertailuhinnoittelumekanismi. Sen vuoksi dollarin arvostus aiheutti monien hyödykkeiden hintojen nousevan alimmalle tasolle vuosia.

Joulukuussa 2015 Fed kasvatti Fed Funds -kurssin ensimmäistä kertaa yhdeksässä vuodessa. Vaikka kasvu oli vähäistä, keskuspankki lupasi markkinoita 3-4 lisää korottomuutta vuonna 2016. Haukkamainen asenne aiheutti raaka-aineiden hintojen nousun, kun otetaan huomioon kaksinkertainen whammy-vaikutus sekä varastojen kantamisen lisääntymisestä että korkeammasta dollarista, jotka ovat molemmat hyödykkeiden hintojen negatiivit.

Vuonna 2016 Fed ei noudattanut lupaustaan ​​

Keskuspankilla on paljon analysointia ja tiedonkeruuta, ennen kuin se muuttaa rahapolitiikkaa. Samalla kun U: sta siirtyi houkuttelusta hawkish politiikkaan.S. vuoden 2015 aikana ei ole takeita korkotulojen ajastamisesta. Keskuspankki seuraa taloudellisia tapahtumia vastaamaan edellytyksiin, jotka sopivat lyhytaikaisen korkopolitiikan muutoksiin. Kun otetaan huomioon ulkomaisten markkinoiden volatiliteetti ja hitaampi talouskasvu, Fed päätti jatkaa lisäkoronnousua koko vuoden 2016 ajan. Koronnousun puute oli poikkeus keskuspankin markkinoiden vuoden 2015 loppupuolella tekemistä indikaatioista ja johtanut heikentynyt dollari ja Yhdysvaltojen alhaisten korkojen jatkuminen. Keskuspankkitoiminnan puuttumisen seurauksena dollari laski ja korkotaso pysyi joulukuussa 2015, mikä johti raaka-aineiden hintojen nousuun. Aivan kuten hyödykkeet laskivat, kun markkinat uskoivat, että Fed nousee hintoihin ja dollari rallistuisi vuoden 2015 loppupuolella, he arvosivat, kun tämä ei tapahdu.

Tulevaisuuden näkymät: Mitä tapahtuu kun hinnat ylittävät korkeammat?

Jos historia on opas, korkeammat korot Yhdysvalloissa ja muualla maailmassa ovat negatiivisia hyödykkeiden hintoihin. Kun korot lisäävät kuljetuskustannuksia, vaihto-omaisuus kasvaa ja kannustaa raaka-aineita käyttävien kuluttajien ostamaan hyödykkeitä tarpeen mukaan, eikä pitämään varastoja korkeampien rahoituskustannusten vuoksi. Tämä on mitä historia on opettanut meille ja historia pyrkii toistumaan itsensä taloudellisten syklien osalta.

Toisaalta, jos Yhdysvaltain keskuspankki odottaa liian kauan tiukentuvan tai korkojen korottamista, se uhkaa inflaation äkillinen nousu. Kun inflaatio kasvaa, lisää rahaa haetaan vähemmän tavaroita ja hyödykkeiden hinnat kasvavat, joskus dramaattisesti lyhyessä ajassa. Kun inflaatio kasvaa pisteeseen, jossa hinnat nousevat nopeammin, voi ilmetä raivoa tai hyperinflaatiota. Tässä skenaariossa paperin rahan arvo voi laskea päivittäin tai tunneittain. Siksi keskuspankkipolitiikka on niin tärkeä tasapainotus. Kansallisen keskuspankin tehtävänä on valvoa rahapolitiikkaa varmistaakseen, että taloudet eivät ylikuumenta tai laske nopeasti. Rahapolitiikka on kriittinen väline lopullisen päämäärän saavuttamisessa, joka on vakaus.

Mahdollisuudet ovat, että kun korot laskevat viime kädessä alhaisilta tasoilta, hyödykkeiden hinnat laskevat. Takauksia ei kuitenkaan ole, koska raaka-ainemarkkinoiden reaktio riippuu siitä, lisääntyvätkö ne inflaatiopaineiden vuoksi, jotka johtuvat useiden vuosien vakauspolitiikasta U.S.-alueella ja ympäri maailmaa. Lisäksi hyödykemarkkinat ovat maailmanlaajuisia, koska ihmiset ympäri maailmaa ovat raaka-aineiden kuluttajia. Vaikka keskuspankkipolitiikka Euroopassa ja Japanissa on johtanut näiden valtioiden alentamaan lyhytaikaisia ​​korkoja negatiiviseksi alueeksi, taloudellinen tilanne on heikko. Negatiiviset hinnat todennäköisesti pidentävät naapurimaiden nuorisopolitiikan aloitteita. Yhdysvaltain keskuspankin on otettava huomioon naapurimaiden rahapolitiikka kansainvälisen kaupan ja muiden tekijöiden vuoksi.Usein maailman keskuspankit koordinoivat politiikkaa saavuttaakseen parhaan tuloksen maailmanlaajuiselle taloudelle, joka on kaikkien kansojen edun mukaista.

Vuodesta 2008 vuoteen 2016 maailmantalouspolitiikka on tullut rahapolitiikasta. Kasvu on pysynyt vaikeana, ja tämä tarkoittaa, että mahdollisuudet jatkaa historiallisesti alhaisia ​​korkoja jatkuvat. Tulee kuitenkin aika, jolloin keskuspankkien on toimittava korotusten korottamiseksi. Korkojen nousun todennäköinen syy on inflaation kasvu.

Jos muistat Goldilocks ja Three Bears tarinan, puuro oli joko liian kylmä tai liian kuuma; sen pitäisi olla aivan oikein. Jos taloudelliset olosuhteet muuttuvat liian kuumiksi, inflaatio kiihtyy ja dramaattiset korotukset tulevat välttämättömiin liiketoiminnan häirintään ja rahan tai likviditeetin häviämiseen talouksista. Jos se on liian kylmä ja keskuspankit jatkavat tulva-aluetta halvalla rahalla määrällisen keventämisen ja alhaisten korkojen kautta, on todennäköistä, että niin paljon rahaa tulvataan järjestelmään, että inflaatio tulee seurauksena rahasummien houkuttelemisesta.

Kuten näette, maailman keskuspankkeilla on suuri työtä heidän harteilleen ja heidän on toimittava tarkasti ja valppaana talouden katastrofien estämiseksi. Jos ne saavat sen oikein, hyödykkeiden hinnat laskevat tai vakiintuvat, kun hinnat nousevat tulevaisuudessa. Vaikka olemme edelleen houkuttelevassa suhdannevaiheessa ympäri maailmaa, on todennäköistä, että raaka-aineet tulevat edelleen arvostamaan vuoden 2016 alusta lähtien. Tämän vuoksi keskuspankit kiinnittävät erityistä huomiota raaka-ainehintoihin ja inflaatioasteeseen. Ne asettavat tavoitteita jälkimmäiselle, Fedin tämänhetkinen tavoite on 2% ja inflaatio on edelleen alle tason kuin elokuussa 2016. Tämä voi kuitenkin muuttua nopeasti, koska hyödykkeiden hinnat voivat olla maailman epävakaimpia varoja.

Yhdysvaltain vuoden 2016 vaalit ja korkotasot

Vaikka Fed jättäisi lyhytaikaiset korot ennallaan marraskuun 2016 loppuun mennessä, korot alkoivat nousta heinäkuussa joukkovelkakirjamarkkinoiden huipulta. Pitkän aikavälin korot liikkuvat markkinavoimien vuoksi. U.S.-vaalien tulokset ja talouden kasvunäkymät veronalennusten takia, massiivinen infrastruktuurihanke ja vähemmän kampanjan aikana lupaamia määräyksiä lisäävät mahdollisuuksia, että keskuspankki lisää tulevien kuukausien hinnannousua. Korkeammat hinnat saattavat painaa joidenkin hyödykkeiden hintoja ja aiheuttaa laskusuuntauksen vahvemman dollarin takia, mutta raaka-aineiden kysynnän kasvu infra- struktuurihankkeiden toteuttamiseksi voisi tukea tulevia kuukausia muita perusominaisuuksia.