Miten jotkut perinteiset joukkovelkakirjojen taktiikat ovat laittomia

Viimeaikaisen rahoituslainsäädännön (kuten vuoden 2010 Dodd-Frank-laskun) seurauksena monet Wall Streetin pitkään perustetut arvopaperikauppaa harjoittavat käytännöt ovat hyökänneet siihen pisteeseen, sakkoja ja / tai vankeutta.

Esimerkiksi caveat emptor (ostaja varoa) periaatteen mukaan se oli sallittua (vaikkakin epäeettisesti) elinkeinonharjoittajan tai joukkovelkakirjamyynnin välittäjälle, jotta hinta nousisi mahdolliselle ostajalle tekemällä vääriä väitteitä siitä, mihin hintaan se hankkii jälleenmyyjälle, tai kuinka voimakas kysyntä on kilpailevien potentiaalisten ostajien keskuudessa (jos todellakin todellisuudessa on olemassa).

Nyt nämä taktiikat ja muut vastaavat ovat suurelta osin laittomia.

Litvakin tapaus:

Sen jälkeen, kun tuomaristo tuomitsi maaliskuussa 2014 arvopapereihin kohdistuvia petoksia ja vääriä lausuntoja asiakkaalle heinäkuussa 2014, Jefferies Group LLC: n entinen joukkovelkakirjalainaa (irtisanottu vuonna 2011), Jesse Litvak, osui 2 vuoden liittovaltion vankilatuomioon. Hänen erityisrikkomuksensa oli houkutteleva asiakkaita maksamaan väitetysti täytetyt summat joukkovelkakirjoille väittämällä, että hän oli hankkinut heidät paljon korkeammilla hinnoilla kuin he todella tekivät. Tämä lause aiheutti iskuja koko rahoituspalvelualalle, koska Litvak ryhtyi laajaan, pitkään vakiintuneeseen myyntitapaan.

Litvakin vetoomus rangaistukselle on jatkunut vuoteen 2015. Hänen puolustuksensa perustuu pääasiassa väitteeseen, jonka mukaan hänen asiakkaansa olivat kehittyneitä sijoittajia, jotka pystyivät täysin tekemään järkeviä arvioita niiden joukkovelkakirjojen sisäisestä arvosta, , ja että heidän oma analyysi oli näin keskeinen tekijä ostopäätöksissä.

Hän on vapautunut takuusta lokakuusta 2014 lähtien. Tuomioistuin toteaa, että hänen vakaumuksensa kääntäminen on suurta todennäköisyyttä hänen liikkeensä perusteella.

Jefferies, nyt Leucadia National Corp. -yksikkö, esitti tammikuussa 2014 sopimuksen, jonka mukaan se maksaa 25 miljoonaa dollaria lopettaakseen liittovaltion sääntelytoimet Litvakin toimien mukaisesti.

Sen ratkaisuun sisältyi myös vaatimustenmukaisuuden konsultin tuominen, menettelyjen tiukentaminen ja niiden tekeminen vuotuiseen tarkasteluun, ellei useammin.

Talousteollisuuden reaktio:

Tämän seurauksena pankit ja välittäjäyhtiöt liikkuvat nopeasti varmistaakseen, ettei heitä tapahdu samanlaisilla maksuilla. Esimerkiksi laillisuus- ja vaatimustenmukaisuusosastot asettavat tiukkoja rajoja siihen, mitä kauppiaat ja joukkovelkakirjamyymälät voivat kertoa asiakkaille mahdollisesta myynnistä, jotta estetään harhaanjohtavia tai epäoikeudenmukaisia ​​vääriä väitteitä, jotka voivat nyt johtaa oikeusjuttuihin tai sääntelytoimiin. Tämän ponnistelun tueksi tehostetaan näiden työntekijöiden valvontaa sekä vaadittavia harjoittelujaksoja.Näiden aloitteiden odotetaan jatkuvan useimmissa yrityksissä riippumatta siitä, onko Litvak menestynyt hänen valituksessaan.

Suuryrityksistä, joiden tiedetään panostavan tällaisia ​​aloitteita, ovat seuraavat:

Citigroup

• Deutsche Bank
• Goldman Sachs
• Bank of America
• JPMorgan Chase
• Barclays > Lisäksi SEC ja TARP: n (Troubled Asset Relief Program) erityinen tarkastaja ovat tutkineet Barclays, Citigroup, Deutsche Bank, Morgan Stanley, Royal Bank of Scotland (RBS) ja UBS.
• Joukkovelkakirjojen kauppiaiden valvonnassa Citigroupin ja Deutsche Bankin kaltaiset yritykset ilmoittavat vähentävän merkittävästi kynnystä, joka katsotaan epäilyttävän suureksi voitoksi tai tappioksi tietyssä liiketoimintasarjassa. Goldman Sachs puolestaan ​​kertoo laadittavan uusia sääntöjä siitä, mitä kauppiaat voivat kertoa asiakkailleen aiemmista liiketoimista.

Lähde: "Bank Rein yhteismyyntiketjuissa: Entinen joukkovelkakirjalainan valitus valvoi tarkkaan",

The Wall Street Journal

_{13. toukokuuta 2015.}