Mitkä ovat paikallisia valuuttamarkkinoilla kehittyviä markkinoita koskevia joukkovelkakirjalainoja?

Valuuttakurssiriski, jota kutsutaan myös valuuttakurssiksi (jossa valuuttakurssi on "valuutta"), on riski, että ulkomaisessa valuutassa oleva sijoitus menettää arvonsa, koska valuutta itsessään menettää arvon dollari. On myös syytä panna merkille, että päinvastoin voi tapahtua - että jos valuutta kasvaa arvoon dollaria vastaan, tämä lisää sijoituksesi positiivista tuottoa. Kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjat tarjoavat mielenkiintoisen ja mahdollisesti kannattavan esimerkin.

Emerging Market Bonds: "Dollar denominated" Versus "Local Currency"

Sijoittajilla on kaksi vaihtoehtoa sijoittaessa kehittyvien markkinoiden obligaatioihin. Ensimmäinen on sijoittaa maailman kehitysmaiden liikkeeseen laskemiin dollarimääräisiin velkoihin. Dollarin määräinen tarkoittaa yksinkertaisesti sitä, että joukkovelkakirjalainat lasketaan Yhdysvaltain dollarin euromääräisinä, joten U.S.-sijoittajat eivät tarvitse muuntaa ulkomaan valuuttoja, kun he ostavat joukkovelkakirjalainoja. Tuloksena on, että valuuttakurssiriski ei vaikuta nousevien markkinoiden joukkovelkakirjalainojen tyypilliseen volatiliteettiin.

Joukkovelkakirjalainat, joiden määrä on paikallista valuuttaa kuin US dollaria, ovat toisenlainen kehittyvien markkinoiden velka. Tällöin sijoittajan tulee muuntaa dollarit valuutan, kuten Brasilian real, ennen velkakirjan ostamista. Tuloksena on, että kohde-etuuden hinnanmuutoksen lisäksi valuuttakurssivaihtelut vaikuttavat sijoituksen arvoon - valuuttakurssin nousu tai lasku (U). S dollarin valuuttakurssi.

Esimerkiksi sijoittaja ostaa Brasilian paikallisvaluuttamääräisen velan 1 miljoonan dollarin arvosta, mutta sen on ensin muutettava dollarinsa paikalliseen valuuttaan. Vuotta myöhemmin, joukkovelkakirjalainan hinta on täsmälleen sama, mutta valuutta on heikentynyt 5% suhteessa dollariin. Kun sijoittaja myy joukkovelkakirjalainan ja muuntaa takaisin USA: n dollareihin, 5 prosentin poistot aiheuttavat investoinnin arvon ylittävän 5%: n lisäyksen - vaikka joukkovelkakirjalainan nimellisarvo realissa on muuttumaton.

Dollari tai valuuttamääräinen nimitys - Mikä on parempi sinulle?

Paikallisen valuutan rahastojen mahdollinen hyöty on kaksinkertainen. Ensinnäkin se sallii sijoittajien monipuolistaa omistuksiaan USA: n dollariin nähden. Toiseksi se sallii sijoittajien hyötyä kehittyvien markkinoiden kansojen kumulatiivisesta positiivisesta vaikutuksesta vahvempaan talouskasvuun.

Samanaikaisesti valuuttapositiot lisäävät toista volatiliteettikerrosta. Tämä on erityisen tärkeää silloin, kun sijoittajat haluavat välttää riskejä. Näissä tilanteissa on kohtuullista odottaa, että paikallisen valuutan rahastojen toiminta on heikompaa kuin niiden dollarin määräiset vastapuolet.Dollariin perustuva velka voi siten olla parempi vaihtoehto epävarmuustilanteissa uusille sijoittajille omaisuusluokassa tai niille, joilla on jonkin verran pienempi riskintoleranssi.

Kuinka tehokkuus poikkeaa

Esimerkki siitä, miten kahden segmentin suorituskyky voi olla erilainen: Syyskuussa 2011 Euroopan velkakriisin huolestuminen huolestutti riskiä suuremman riskin turvallisuudesta. Tämän selloffin keskellä EMB (emerging markets ETF, jolla on dollarimääräinen velka) palautui -4. 79%. Samana ajanjaksona ELD (joka omistaa paikallisvaluutan velan) palasi -10. 24% - merkittävä ero niin lyhyessä ajassa.

Sitä vastoin vuoden 2012 kahden ensimmäisen kuukauden aikana - poikkeuksellisen myönteinen ajanjakso rahoitusmarkkinoille - ELD palasi 7,53% ja kääntyi EMB: n 4 51 prosentin tuottoon. Ajan myötä ero kuitenkin yleensä tasaantuu. Esimerkiksi kahdesta PIMCO-rahastosta esimerkkinä paikallisen valuuttarahaston viiden vuoden keskimääräinen vuotuinen tuotto ja dollarin määräiset varat olivat 7. 37% ja 8. 04% 6. kesäkuuta 2013 välisenä aikana. molemmissa paluissa.

Sijoittajilla on monta vaihtoehtoa

Sijoittajat, jotka haluavat jakaa osuutensa salkustaan ​​ulkomaisiin joukkovelkakirjalainoihin, on tehtävä valintansa dollarin tai paikallisen valuutan määräisten joukkovelkakirjalainojen välillä. Jotkin rahastoyhtiöt tarjoavat sekä: PIMCO tarjoaa sekä PIMCO Emerging Markets Bond -rahastoa (ticker: PEBIX) että PIMCO Local Emerging Bond Fund (PELBX).

Pörssissä kaupankäynnin kohteena olevien rahastojen maailmaan sijoittajat voivat valita tuotteita, kuten iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund (EMB) tai Wisdom Tree Emerging Markets Local Debt Fund (ELISA).

Bottom Line

Monia varoja hallitaan siirtymään dollarin ja paikallisen valuutan määräisten joukkovelkakirjalainojen välillä. Tutki mahdollisia joukkovelkakirjalainojen sijoituksia perusteellisesti varmistaaksesi, että ymmärrät salkkusi joukkovelkakirjalainojen rahayksiköt vahvistaaksesi, että rahasto sopii riskiprofiiliisi ja on yhteensopiva sijoitusstrategian kanssa.

VASTUUVAPAUSLAUSEKE: Tietoja rahoista ei ole vero-, sijoitus- tai rahoituspalveluita eikä neuvoja. Tiedot esitetään ilman eri sijoittajien sijoitustavoitteita, riskinsietokykyä tai taloudellisia olosuhteita, eivätkä ne ehkä ole sopivia kaikille sijoittajille. Aiempi tulos ei osoita tulevia tuloksia. Sijoittaminen sisältää riskin, mukaan lukien mahdollisen pääoman menetyksen.