Kulutuspinnat Huolellisesti kehittyvien joukkovelkakirjamarkkinoiden

Kehittyvät markkinat ovat erittäin suosittuja viime vuosien aikana. Yhdysvaltojen ja Euroopan keskuspankkien korot ovat ennätyksellisen alhaisimmat, sijoittajat ovat etsineet riskialttiita joukkovelkakirjoja, jotta saataisiin lisää tulotasetta. Itse asiassa iShares JP Morganin Emerging Markets Bond ETF (EMB) sai yli 4 dollaria. Tänä vuonna 3 miljardia. Ongelmana on, että kehittyvät markkinat ovat saattaneet laajentua uhkaamalla USA: n korkojen nousua.

Tässä artikkelissa tarkastellaan, miksi sijoittajat haluavat kiinnittää varovaisuutta harkitessaan sijoitusta kehittyvien markkinoiden joukkolainoihin.

Valuuttakurssiriski nousussa

Kehittyvät markkinat ovat olleet vahvoja esiintyjiä, mutta jotkin velkakirjat voivat olla huomattavasti riskialttiimpia kuin muut. Valuuttamääräiset joukkovelkakirjalainat ovat Yhdysvaltain dollarin dollareina tai suojattu paikallisen valuutan laskusuhdanteen suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Sitä vastoin paikallisvaluuttamääräiset joukkovelkakirjalainat ovat paikallisessa valuutassa, ja sijoittajat, joilla on tappioriski, joutuvat muuttamaan joukkovelkakirjalainan takaisin Yhdysvaltain dollareiksi - mikä on avainasemassa, jos dollari nousee.

Yhdysvaltain dollari kasvaa arvoon, kun korot nousevat ja laskevat, kun korkotaso laskee. Kun Federal Reserve harkitsee koron nousua vuoden lopulla, sijoittajat saattavat haluta seurata huolellisesti ennen paikallisen valuutan joukkovelkakirjalainan ostamista. Nämä joukkovelkakirjalainat saattavat laskea, jos Yhdysvaltain dollari nousee suhteessa paikalliseen valuuttaan, koska sijoittajien olisi kalliimpaa muuttaa paikalliset valuutat takaisin Yhdysvaltojen dollariin.

Luottoriskin lisääminen

Valuuttakansatut kehittyvät markkinat eivät ole immuuneja nousevan dollarin vaikutuksiin. Vaikka sijoittajat eivät välttämättä menetä valuuttakurssien muutoksia, dollarin nousu voi lisätä merkittävästi luottoriskiä. Nämä riskinnousut voivat puolestaan ​​johtaa alentuneisiin joukkovelkakirjojen hintoihin ja korkeampiin joukkolainojen tuottoihin, kun sijoittajat sopeuttavat riski-palkkionlaskelmiaan.

Vaikka korkeammat saannot voivat olla joillekin hyviä uutisia, niille, joilla on joukkovelkakirjalainoja, saattavat kärsiä hintamuutoksista.

Kehittyvien markkinoiden yritysten lainanottajat ovat viime vuosina merkittävästi lisänneet Yhdysvaltain dollarin velkaansa alhaisten korkojen ansiosta. Valitettavasti monet näistä yrityksistä tuottavat tuloja paikallisessa valuutassa, mikä tarkoittaa, että nouseva dollari voisi tehdä velkansa paljon kalliimmaksi maksaa takaisin, jos dollari nousee. Nämä dynamiikat ovat erityisen hankalia, kun otetaan huomioon hidas globaali talouskasvu ja tulevaisuuden himmeneminen.

Näistä suuremmista luottoriskeistä huolimatta kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat olleet melko moitteettomat verrattuna kehittyneisiin joukkolainojen tuottoihin. Dollarin määräiset kehittyvät markkinat valtion obligaatiot kaupan hieman yli 3% palkkio vertailukelpoinen U.S. Treasury-joukkovelkakirjalainoja, jotka ovat alle 4 prosentin keskiarvon viimeisten 16 vuoden aikana. Sama pätee myös yrityslainoihin, jotka myyvät vain 2,5 prosentin palkkion - historiallisten pitkän aikavälin suuntausten mukaisesti.

Harkittavat vaihtoehdot

Sijoittajilla on useita erilaisia ​​vaihtoehtoja, kun pyritään saamaan tuottoa nykypäivän alhaisen tuoton ympäristössä, mukaan lukien osakkeet ja joukkovelkakirjat.

Monipuolisen joukkovelkakirjalainan rakentamiseen haluavat voivat halutessaan harkita yhdistelmää yhdysvaltalaisista korkealaatuisista joukkovelkakirjoista, kuten Vanguard Total Bond Market ETF: stä (BND), yhdysvaltalaisista yrityslainoista, kuten iShares Investment Grade Corporate Bond ETF: stä (LQD), kansainvälisistä joukkovelkakirjoista kuten Vanguard International Bond ETF (BNDX) ja pieni osa kehittyvien markkinoiden obligaatioita kuten Vanguard Emerging Market Bond ETF (VWOB).

Toiset saattavat harkita osingonjakoon sidottuja osakerahoja tuottoa varten.

Yleisesti ottaen kannattaa ylläpitää monipuolista salkkua, jotta vältetään keskittyneet riskit, joilla voi olla suuri vaikutus kokonaistuottoihin.

Bottom Line

Kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjalainat ovat yhä suosittuja, kun sijoittajat hakevat tuottoa nykypäivän alhaisen tuoton ympäristössä. Valitettavasti voimakas kysyntä on saattanut johtaa väärin arvostettuun riskiin, erityisesti kun on kyse korkeammista Yhdysvaltojen koroista. Sijoittajat saattavat haluta varovaisuutta sijoittaessaan kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjalainoihin, kun otetaan huomioon nämä dynamiikat ja harkitsevat sen sijaan tuloihin keskittyneiden osakkeiden tai muiden joukkovelkakirjojen tarkastelua.