Miten dollarin vahvuus tai heikkous vaikuttaa omaasi

Valtionpäämiehet, valtiovarainministerit ja keskuspankit ovat jättäneet äänettömän säännön sanoen, että he eivät kohdista ja mainitse nimenomaisesti valuuttakursseja. Siksi se oli melko yllätys tammikuussa 2017, kun presidentti Donald Trump sanoi, että dollari oli "liian voimakas" ja syytti sitä Kiinan kilpailukyvyn puutteesta. Yhtä yllättävää oli Trumpin valinta Treasury Secretaryille - Steven Mnuchinille - joka näyttää olevan päinvastainen näkemys.

Tässä artikkelissa tarkastelemme, missä dollari voi olla, mikä vahva dollari tarkoittaa, miten se vaikuttaa sijoittajiin ja mitä sijoittajat voivat tehdä riskin lieventämiseksi missä tahansa tilanteessa.

Vahva vs. heikko dollari

Maailmanlaajuiset valuuttakaupat suhteessa toisiinsa absoluuttisen arvon sijasta. Et voi esimerkiksi "ostaa" euroja ilman "myydä" dollareita. Euron hinta dollareina tunnetaan valuuttakurssina ja se vaihtelee kunkin talouden suorituskyvyn ja muiden tekijöiden mukaan. "Vahva" dollari tarkoittaa, että jokainen dollari ostaa enemmän valuuttamääräisiä yksiköitä, kun taas "heikko" dollari tarkoittaa, että kukin dollari ostaa vähemmän valuuttamääräisiä yksiköitä.

Yhdysvallat on säilyttänyt "vahvan dollarin politiikan" vuodesta 1995, mikä tarkoittaa, että se ei tahallaan toimi devalvoimaan dollaria suhteessa ulkomaan valuuttoihin. Näin tehdessään Yhdysvallat on kannustanut ulkomaisia ​​sidonnaisasiantuntijoita ostamaan valtion arvopapereita, inflaatiota on valvottu ja valuutasta on tullut maailmanlaajuisen rahoitusjärjestelmän ydin, koska se on maailman suurimman ja kestävimmän talouden tukema.

Vahvan dollarin etuna on, että jokainen dollari ostaa enemmän valuuttamääräisiä tavaroita, mutta kompromissi on se, että kotimaiset tavarat ovat kalliimpia ulkomaalaisille. Kiinan tapauksessa tämä merkitsi sitä, että U.S. tuotti 483 dollaria. 9 miljardia vientiä vain 116 dollaria. 2 miljardia Kiinasta vuonna 2015.

Tämä loi historiallisen 367 miljardin dollarin kauppavajeen, josta on tullut suosittu poliittinen tavoite populististen poliitikkojen keskuudessa.

Vaikutus sijoituksiin

Dollarin arvostuksella on merkittävä vaikutus sekä Yhdysvaltojen kotimaisiin investointeihin että ulkomaisiin sijoituksiin.

Vahva dollari on auttanut hillitsemään inflaatiota 1990-luvulla, mutta vuoden 2008 suurten taantuman jälkeen nouseva dollari on tehnyt Federal Reservein työtä kovemmin. Keskuspankki haluaisi lisätä inflaatiota lainanottoon ja talouskasvuun, mutta vahva dollari tekee siitä mahdottomaksi. Vahva dollari voi myös hidastaa kotimaista kysyntää ja vähentää nettovientiä, Yhdysvaltain keskuspankin puheenjohtaja Janet Yellenin mukaan.

Dollarin asema maailmanlaajuisena valuuttavarana tarkoittaa sitä, että muut maat myös vakauttavat sen vakautta.Koska dollari on ollut suhteellisen halpaa, kehittyvien markkinoiden ulkopuoliset lainanottajat ovat keränneet yli 3 biljoonan dollarin dollarin dollarimääräisen velan Kansainvälisen järjestelypankin mukaan. Dollarin vahvistuminen ja kehittyvien markkinoiden valuuttojen heikkeneminen saattavat aiheuttaa ongelmia tekemällä dollarin velat kalliiksi takaisin paikallisen valuutan tuloiksi.

Salkun suojaaminen

Sijoittajille on monta tapaa suojata salkkua valuuttakurssien suhteen, mutta valuutan suojatut pörssirahasto (ETF) ovat suosituimpia.

Nämä varat jäljittelevät taustalla olevan indeksin - aivan kuten tyypillinen rahasto, mutta lisäävät lyhytaikaisia ​​termiinisopimuksia, joiden avulla ne voivat muuntaa valuuttaa dollareiksi ennalta sovitulla valuuttakurssilla. Tavoitteena on minimoida valuuttakurssien muutosten vaikutus dollarin määräisiin salkun tuottoihin.

Charles Schwab: n Michelle Gibley korostaa useita tärkeitä tekijöitä, jotka on otettava huomioon:

• Vähentynyt volatiliteetti: Valuuttakansatut varat näyttävät olevan vähemmän haihtuvia kuin suojaamattomat salkut, MSCI EAFE -indeksin vertailu vuosien 1969 ja 2016 välillä < Pitkä vs. lyhytaikainen:
• Valuuttamääräiset rahastot ovat ylittäneet lyhyellä aikavälillä dollarin nousun muihin valuuttoihin nähden, mutta pitkällä aikavälillä ei ole juurikaan hyötyä. Kustannukset:
• Valuuttamääräiset suojatut varat ovat suurempia kulusuhteita kuin suojaamattomat varat, kun taas sijoittajien on myös maksettava kustan- nuskustannukset ja tarjouksen / haun leviäminen. Monipuolistaminen:
• Kansainväliset ETF: t on suunniteltu monipuolistamaan sijoitussalkkua, mutta valuuttojen arvostusten vaikutuksen poistaminen voi vähentää monipuolistamista. Yleensä useimmat pitkäaikaiset sijoittajat pitävät kiinni suojaamattomista varoista, koska ne pyrkivät tuottamaan korkeampia tuottoja alhaisemmilla kustannuksilla ja suuremmalla monipuolistamisella. Lyhytaikaiset ja aktiiviset sijoittajat, jotka haluavat hyötyä tietyistä tilanteista, saattavat kuitenkin haluta harkita valuuttasuojattuja varoja riskin pienentämiseksi tai tiettyjen skenaarioiden hyödyntämiseksi.

Bottom Line

Yhdysvallat on säilyttänyt historiansa vahvan dollarin politiikan, mutta nämä dynamiikat voivat muuttua, kun presidentti Trump keskittyy kotimaiseen tuotantoon ja vientiin. Vaikka politiikka voi olla tällä hetkellä epäselvä, sijoittajien on pidettävä mielessä, miten vahva tai heikko dollari vaikuttaa investointeihin. Samanaikaisesti on tärkeää huomata, että pitkäaikaiset sijoittajat saattavat haluta jättää nämä riskit huomiotta ja pitää kiinni suojaamattomista varoista parhaiden riskiin korjattujen tuottojen takia.