Mikä on CEF? : Closer Look at Closed-End Funds

Sijoitusrahastoja on kahta eri tyyppiä: avoimia rahastoja ja suljettuja rahastoja. Ensimmäinen on tyyppi, jota useimmat sijoittajat ajattelevat yhdessä sijoitusrahastojen sijoittamisen kanssa ja jälkimmäinen on yleensä unohdettu tai väärin ymmärretty.

Suljetuista rahastoista ja sijoitusrahastojen samankaltaisuudesta huolimatta niillä on erimielisyyksiä, ja jokaisella on oma tarkoituksensa ja rakenteensa.

CEF: n ostaminen ja myyminen

CEF toimii pörssissä tai pörssiin nähden - kun avoin sijoitusrahasto ostetaan ja myydään suoraan rahastoyhtiön tai välitysyrityksen kanssa.

Tältä osin CEF: t ovat samankaltaisia ​​kuin pörssilistattuja varoja (ETF). CEF: n kaupankäynnin kustannukset ovat samankaltaiset kuin osakekaupan kustannukset. Rahastoyhtiöllä on myös rahaston hallinnointiin liittyviä sisäisiä hallinnointipalkkioita.

Toinen kustannus, jonka on oltava tietoinen CEF: stä, on bid-ask levitys. Jos teet tilauksen ostaa CEF ja samaan aikaan sijoittaa rahastoon, molemmat hinta olisi erilainen. Toisin sanoen kustannukset, joiden perusteella ostat CEF: n ja hinnan, jonka saatte CEF: n myymisestä, olisivat erilaiset. Voit esimerkiksi myydä 9 euron hintatarjouksessa. 90, kun ostat 10 dollarin hinnalla. Tämä $. 10 eroa kutsutaan tarjouspyynnön haettavaksi ja sitä pidetään liiketoiminnan kustannuksina vaihtoon tai laskurin yli.

Voit ostaa molempia CEF: itä ja sijoitusrahastoja välittäjän välityksellä. Välittäjä käsittelee kaupankäyntiä pörssissä CEF: n tapauksessa tai rahastoyhtiön tapauksessa sijoitusrahastojen tapauksessa.

Rahasto-osuuksien nettosumma-arvo vs. kurssikehitys

CEF: n substanssiarvo (NAV) on helppo sekoittaa rahaston hintaan. Hämmennyksen välttämiseksi voit yksinkertaisesti miettiä NAV-arvoa CEF: n omistusten (varastot, joukkovelkakirjat, käteisraha jne.) Arvosta vähennettynä veloilla jaettuna sijoittajien hallussa olevien rahasto-osuuksien kokonaismäärällä.

Siksi, toisin kuin sijoitusrahasto, CEF: n NAV ei ole hinta, jonka maksat osastosta rahastosta.

CEF: itä hankitaan tai myydään usein alennuksella niiden NAV: iin. Toisin sanoen, jos CEF: llä on 100 varastoa, joiden yhteenlaskettu arvo on $ 1,000,000, jossa on 0 dollarin velat ja 100 000 osaketta, rahaston NAV on 10 dollaria. Sijoittajat eivät välttämättä arvosta salkunhoitaja kykyä valita varastoja, joten he voivat vain olla valmiita maksamaan 9 dollaria osakkeelta rahastosta. Joten, tämä rahasto olisi kaupankäynti 10 prosentin alennuksella sen NAV: iin.

Miksi rahastoyhtiöt valitsevat CEF-rakenteen?

Rahastoyhtiö voi monesta syystä päättää rakentaa rahastonsa CEF: ksi sen sijaan, että se olisi avoin sijoitusrahasto (ja päinvastoin). Voi olla, että rahastoyhtiöllä on erityinen markkinarako, jota paremmin palvella CEF: n kautta.Esimerkiksi jos rahastoyhtiö haluaa hallinnoida rahastoa, jolla on vaikeita kaupankäynnin kohteena olevia arvopapereita (epälikvidejä, kuten hyvin pientä yhtiötä, jota harvoin kaupataan pörssissä), ne voivat muodostaa CEF: n. Tämä johtuu siitä, että rahastonhoitajat eivät ole pakotettuja myymään tietyn vakuuden silloin, kun sijoittaja haluaa myydä osakkeensa rahastosta. Jälleen ETF: n tavoin CEF: issä ei ole etuoikeutettuja arvopapereita, kuten avoimia sijoitusrahastoja.

Ovatko CEF: t viisaita sijoitusvaihtoehtoja sinulle?

Tärkeintä tässä on se, että CEF: t ovat kapeainvestointeja, joilla on lisätty strateginen ja monimutkainen kerros verrattuna useimpien meistä ymmärtämiin jokapäiväisiin avoimiin sijoitusrahastoihin.

Kuten aina, on tärkeää ymmärtää investoinnit ennen osakkeiden ostamista. Jos et ole varma päätöksestäsi, ei todennäköisesti ole hyvä investoida.

Päivitetty Kent Thune, 27. marraskuuta 2016