Mitä uusi sijoitusneuvonantaja-asetus on sinulle

Yhdysvaltain työministeriön "luottamusmääräys", joka pyytää välittäjiä välttämään eturistiriitoja, kun hän antaa eläkkeelle neuvontaa, on käynyt läpi viime vuoden aikana useampia kierroksia kuin limbo-tanssijat maanjäristys.

Obama-hallinnon tervehdys kuluttajansuojan vallankumouksena oli Trump-hallinnon alkuaikoina pilkottu. Tuomioistuinkysymyksiä on käsitelty korkeimman oikeuden tuomarin pojalla, joka taisteli sitä vastaan, punaisen valtion tuomarin, joka hyväksyi sen, ja paljon spekulointia siitä, milloin se lopulta tulee voimaan - joskaan.

Nyt rahoitusalan ammattilaiset ja heidän edustamansa asiakkaat saavat vihdoin vastauksen: Fiduciary-säännön aikakausi on vain muutaman päivän päässä.

Wall Street Journalin julkaisussa, joka julkaistiin 22. toukokuuta, työministeriön sihteeri Alexander Acosta ilmoitti, että sääntö tulee voimaan 9. kesäkuuta. Se oli yllätys ja jopa järkytys jollekin, koska Trumpin hallinto on viivytellyt alkuperäistä toteutustaan 10. huhtikuuta, ja sääntö näytti olevan alaspäin.

- 9 ->

Mutta vielä kesäkuun 9. päivänä vihreällä lipulla on keltaisia ​​sävyjä, koska sääntöä on teknisesti vielä tarkasteltavissa, mikä tarkoittaa sitä, että sitä myöhemmin voitaisiin tarkistaa, kastella tai romuttaa kokonaan.

Acosta totesi, että "vaikka tuomioistuimet ovat hyväksyneet tämän säännön yhtäpitäviksi kongressin valtuuttaman viranomaisen kanssa, kirjattu luottamuslainsäädäntö ei välttämättä ole yhdenmukaista [hallinnon] sääntelyn purkamista koskevien tavoitteiden kanssa. ”

Tässä on, miten professori Jamie Hopkins, Bryn Mar, Pa., American College of Financial Servicesin eläkesäätiöohjelma, kääntää kyseisen kielen: "Acostasta sävy on, että sääntelyn purkaminen on vielä tulossa , mutta ne [kongressin ja hallinnon] on noudatettava lakia ja sääntöjenmäärittelyä. "

Joten mitä ihmiset odottavat?" Kesäkuun 9. päivän ja tammikuun 1. päivän 2018 välisenä aikana DOL: n odotetaan edistyvän uusi säännös kaataa tai ainakin muuttaa nykyistä luottamusmääräystä ", Hopkins sanoo." Lisäksi monet odottavat, että 1.1.1 2018 toteuttamispäivämäärä on lykätty. "

Sana: Huh?

Joten mikä on tämä "luottamusstandardi", tarkalleen? Aloitamme ensin ärsyttävän jargon-termin "luottamusmies", jota luultavasti käytit viimeiseksi, kun NPR: n Puzzle Master Will Shortz haastoi sinua löytämään riemun "aivolisäkkeelle".

, luottamushenkilö on henkilö tai organisaatio, joka velkaa teille hyvää uskoa Joten jos taloudellinen neuvonantaja on "luottamusvelvollisuudesta", se tarkoittaa, että sinun on toimittava parhaalla mahdollisella tavalla: että "luottaa minuun" tarkoittaa todellisuudessa enemmän kuin pelkkää sanaa.

Se on valtava, koska rahoituspalveluissa monet ihmiset yrittävät myydä sinulle monia asioita - ja monissa tapauksissa enemmän silmällä, kuinka paljon he tekevät kuin kuinka paljon teet.

Joten suuressa osassa luottamusmääräys on tarkoitettu ylimääräisiin maksuihin. Ryhmät, kuten Consumer Federation of America, ovat puolustaneet sääntöä räjäyttämällä sitä, mitä he ovat luoneet valtavan rahoituksen ammattilaisille.

Tulevaisuusliike on tullut Donald Trumpin haastattelemana kaikilta puolilta FBI: n päällikön James Comey'n ampumisen jälkeen ja sitä ympäröivien kiistelyjen kiertämiseen. Samaan aikaan hän jatkaa monoliittisen lainsäädännöllisen agendan kanssa, ei täysin hänen tekemästään. Etupolttimelle nykyhetkestä: uusi liittovaltion talousarvio, muutokset edulliseen hoitolakiin ja verouudistus.

Verrattuna näihin A-listan prioriteetteihin, luottamusmäärä on voide.

Ja vielä vähemmän turbulenttisissa olosuhteissa, luottamusmääräys hallitsisi Capitol Hillin vuoropuhelua. Intrigaatio alkoi presidenttiehdokasjulistuksen yllätyksen allekirjoittamisen jälkeen, jotta määräyksen toteuttaminen lopetettaisiin loputtomiin. Viesti oli selvä, kuten tämä TIME-lehden otsikko heijastaa: "Trump haluaa tappaa luottamusmääräyksen. "

Mutta alle viikon kuluttua Yhdysvaltain käräjäoikeuden päätuomari Barbara Lynn (työskenteli Pohjois-District of Texasissa) irtisanoi 81-sivuisen päätöksen Obama-aikakauden sääntöjen noudattamisesta. Kuinka paha se oli Valkoiselle talolle? CNBC kuvaili Lynnin päätöstä "pistelynä. "(Lynn nimitettiin hänen tehtäväänsä presidentti Bill Clintonin johdolla.)

Voiko Acostan toiminta merkitä taistelun loppua? Tuskin. Alkuvaiheessa rahoituspalveluala ei tiedä joko taaksepäin taaksepäin tai kärsivän rahan tai sen puuttumisesta sen toteuttamiseksi.

Gibson Dunn & Crutcher asianajaja Eugene Scalia - myöhässä olevan korkeimman oikeuden tuomari Antonin Scalia - on edustanut liiketoimintaryhmiä taistelussa sääntöjen tappamiseksi.

Ja kuten voitte odottaa perheen suvusta, Scalia nuorempi on maine voittaessaan laillisia taisteluita asetusta vastaan ​​Wall Streetin puolesta. Jos jokin tapaus, jossa luottamuslaitos viedään lopulta korkeimpaan oikeuteen, Scalia voisi hyötyä läheisten ystävien oikeudellisesta vastineesta korkeissa paikoissa.

Sääntö on myös haavoittuva, koska se on edelleen niin uusi kirjojen kohdalla - se ilmestyi vasta huhtikuussa 2016. Näin ollen ei ole mitään tekemistä sen kanssa, ja negatiiviset seuraukset rahoitusneuvojille voivat heittää koko toteutusprosessin .

Tämä totesi: "Minulle on outoa, että tämän säännön kehittymisen jälkeen on lähes kahdeksan vuotta kiistetty, että sitä ei toteuteta", toteaa Enhance Financial Services Group Inc.:n entinen talousjohtaja Keith Baker ja nyt ohjelma North Lake College, Texasin hypoteekkipankkitoiminnan ja rahoituspalvelujen koordinaattori Irvingissä, Texasissa. "Tämä tarkoittaa vain sitä, että rahoitusneuvojat - erityisesti ne, jotka myyvät palkkiota tai palkkioihin perustuvaa korvausta - ovat vain tilannetta.

Baker huomauttaa, että Certified Financial Planner Board tukee muutoksia. YKP: n hallituksen verkkosivustolla todetaan seuraavaa: "Tutkimukset osoittavat, että välittäjien väliset kustannukset luottamusstandardin käyttöönottamiseksi olisivat vähäisiä ja että välittäjät ja Sijoitusneuvonantajat, jotka tarjoavat rahoituspalveluja luottamusmääräyksellä, saavat voimakkaampaa omaisuuserää ja liikevaihdon kasvua kuin soveltuvuusstandardin mukaiset."

Pyrkimykset piilottaa palkkiot" rohkaisee tarpeettoman monimutkaisten ja läpinäkyvien tuotteiden kehittämiseen ", Consumer Federation of America kirjoittaa kahdeksan sivun paperilla, jossa kuvataan DOL-säännön etuja. "Loppujen lopuksi helpoin tapa piilottaa korkeammat kustannukset on tuote, joka on liian monimutkainen ja läpinäkyvä tyypillisen sijoittajan ymmärtämiseksi. "

DOL: n suunnassa oleva CIR: n suunnittelija, Barbara Roper, summasi hänen tunteensa alle 140 merkillä:" Me ylistämme @SecretaryAcostaa tunnustaakseni, että oikeusvaltion kunnioittaminen edellyttää, että #DOL-sääntö toteutetaan. "

ComplianceX (verkkosivusto, joka kattaa rahoituspalvelualan noudattamista ja sääntelyä koskevat kysymykset) kertoo myös, että Better Markets -ryhmän puheenjohtaja Dennis Kelleher on ylistänyt muutosta. "Olemme vakuuttuneita siitä, että kaikki tietoon perustuva ja vankka analyysi, joka tosiasiallisesti kunnioittaa tosiasioita, osoittaa jälleen, että eläkkeelle säästävät amerikkalaiset ansaitsevat olevansa kiinnostuneet taloudellisten neuvonantajiensa taloudellisten etujen yläpuolelle. "

Luottamusmääräys tulee myös Valkoisen taloryhmän neuvonantajan helmikuun 2016 raportin jälkeen, jossa todettiin, että palkkiot ja ristiriitaiset neuvot menevät eläkkeelle sijoittajille noin 17 miljardilla dollarilla vuosittain. Tämä on enemmän kuin Islannin, Nicaraguan tai Senegalin bruttokansantuote.

Joten mitä tapahtuu luottamussääntöä nyt? Etsi muu tai muu seuraavista kuukausista: enemmän oikeudellisia haasteita; enemmän toimeksiantoja (Trump ei tunneta tarkasti kiinni tarinastaan); muutospyyntö, joka on merkitty rahoituspalvelualan lausuntojen avulla; hämmennystä joillakin teollisuuden aloilla; ja jatkuva painostus kuluttajaryhmistä antamaan säännön seisomaan, kun se poistuu maasta.

Hopkins tunnustaa vaihtoehdon kaksi vaihtoehtoa, jotka ovat edelleen mahdollisia, jos eivät ole täysin uskottavia toistaiseksi. "Vaikka kaikesta huolimatta näyttää siltä, ​​että 9. kesäkuuta on uusi aikakausi eläkesuunnittelussa luottamuslain nojalla, on vielä kaksi mahdollista tapaa, joilla sääntö saattaa viivästyä. "

Näin on:" Ensinnäkin tuomioistuimet voisivat edelleen viivyttää sääntöä. Tämä näyttää kuitenkin hyvin epätodennäköiseltä, sillä useimmat tuomioistuimet ovat todenneet sääntöä tähän asti. Toiseksi kongressi ja presidentti voivat allekirjoittaa lakiehdotuksen, joka viivyttää tai poistaa luottamusmääräyksen. Tämä näyttää kuitenkin myös erittäin epätodennäköiseltä, kun vain noin kaksi ja puoli viikkoa terveydenhuolto ja verouudistus näyttäisivät olevan korkeampia painopistealueita, eivätkä ne ole vielä edenneet kongressin kautta presidentin vastaanottoon. "

Mutta tuloksesta riippumatta on mahdollista, että toinen lopputulos voisi ylittää kaikki edellä mainitut: vapaaehtoinen noudattaminen sääntöön, onko se seisoo, kuuluu tai riippuu lakkaamattomuudesta: vapaaehtoinen noudattaminen.

"Monet yritykset ovat siirtyneet eteenpäin ja valmistautuneet sääntöihin jo vuonna 2016, kun ne alun perin hyväksyttiin", Hopkins toteaa. "Ja monet yritykset ja rahoitusneuvojat ovat viivästyneet toimimasta toivoen, ettei sääntö koskaan näe päivänvaloa."

Hyväksytty, luottamusmääräys voi silti auringonlaskua jossain vaiheessa. "Mutta Acostan huomautusten jälkeen rahoituspalveluyritysten ja rahoitusneuvojien on ehdottomasti varmistettava, että ne ovat vaatimusten mukaisia", Hopkins varoittaa. "Se, että ette noudata tätä sääntöä ja näytä vilpittömiä pyrkimyksiä noudattaa, saattaisi periaatteessa viedä sinut pois liiketoiminnasta. "PagnatoKarpin perustaja Paul Pagnato huomauttaa, että Merrill Lynch julkaisi mainoksia ennen sääntöjen stagnaatiota, sanomalla, että he suostuivat" täysin "päätökseen ja että he eivät" kerää palkkioita näistä henkilökohtaisista

Pagnato, joka työskenteli Merrill Lynchissä 19 vuoden ajan ja hoitaa yli miljardin dollarin omaisuuden, on sisäpiiriläinen hämmästys siitä, miten alan suuret koirat tekevät yhteistyötä sääntöjen kanssa. on päättänyt noudattaa sitä, mitä hän kutsuu tosi luottamuksellisiksi käytännöiksi, mikä poistaa palkkioiden veloittamisen mistä tahansa tilistä.

Kuten CFA: n ja yhteisen kalastuspolitiikan, Pagano on pyrkinyt hyväksymään finanssialan neuvonantajat. nyt, muu sektori joutuu seuraamaan sääntöjen noudattamista.

Kuten Pagano sanoo: "Yritykset ja neuvonantajat ovat jo muuttaneet käytäntöään noudattaen paremmin luottamusstandardia. valmis vasemmalle asemalta. ”