Miksi sinun pitäisi välttää Shake Shackin varastosta

Vähittäiskaupan investointien vaikein osa on käyttää "osta mitä tiedät" -strategiaa oikein. Kyllä, strategia voi auttaa sinua löytämään hyviä yrityksiä, joilla on jonkinlainen reuna. Mutta nämä yritykset tekevät hyviä investointeja vain, jos ostavat varastossa ennen Wall Streetin saaliita.

Hyvän liiketoiminnan löytäminen ei koskaan riitä; sinun on tehtävä kotitehtävä varastossa. Jos et, jos ostaa tavaraa, koska pidät tuotteesta, "ostat mitä tiedät" voi kääntyä sinua vastaan.

Uskon, että Shake Shack aikoo todistaa tämän.

trendikäs, vuosituhannen vaihteen hampurilainen yhdistelmä kaksinkertaistui alkupe- räisen IPO-päivänsä aikana vuonna 2015, ja se kaksinkertaistui jälleen lyhyessä järjestyksessä. Matkan varrella "hökkeli" on tehnyt paljon oikein, mutta varasto ei välttämättä tuota maukkaita tuottopäiviä sijoittajille. Tässä on miksi.

- 9 ->

Arviointi

Sinun ei tarvitse olla arvostusasiantuntija nähdäksesi, että Shake Shackin varastot ovat kyllin tyyris.

• Yli 1 000 kruunun ylijäämäinen tulos (P / E) ja sen eteenpäin suuntautuva P / E on 550. Missä tahansa mitassa tämä on absurdia arvostusta. S & P 500: n nykyinen P / E on 20! Nopean rentoisen sektorin kuningas Chipotle P / E on 40.
• Tänään Shake Shackilla on markkina-arvo noin 3 miljardia dollaria. Vertailun vuoksi Chilis ja Maggiano's Little Italyin kannattava emoyhtiö Brinker Internationalilla on myös noin 3 miljardin dollarin markkina-arvo. Shake Shackissa on 63 ravintolaa, Brinkerissä on 1, 622. Markkinat kertovat meille, että jokainen Shake Shack -ravintola on 25 kertaa enemmän kuin kukin Brinker-ravintola; tämä ei tue tuloja, tuloja tai muita tietoja.

• Shake Shackin osakekurssin keskimääräinen analyyttinen arvio vuoden lopussa on noin 45 dollaria. Vaikka analyytikot ovat usein väärin, kun arviot ovat täällä kaukana, jotain voi olla hämärä.

Voisin jatkaa, mutta saatte pisteen, millä tahansa toimenpiteellä varastosta on liian kuuma. Mitä sijoittajien on kysyttävä itseltään on: miksi varastosta on tullut niin korkea ja voiko se jatkua?

Keinotekoiset tekijät ja hype-ajo Shake Shack

Mielestäni useat kestämättömät tekijät ovat johtaneet Shake Shackin osakekurssiin tähän mennessä.

• Osakkeilla on hyvin pieni osa osakkeista, mutta silti valtava korko. Kun hyviä uutisia osuu, lyhyet myyjät puristuvat ja osakekurssi liioitellaan ylöspäin, koska osakkeet ovat niin pieniä. Näin ei olisi, jos Shake Shack olisi antanut enemmän osakkeita tai jos sillä olisi vähemmän lyhyitä myyjiä.
• Varasto on kasvanut trendi nopea rento IPO kuten Chipotle, Potbelly, Noodles & Company, ja Zoe's Kitchen. Ryhmästä vain Chipotle on todella elänyt sen hype. Loput ovat nousseet IPO: ksi, ilmoittaneet muutamia hyviä neljäsosaa ja sitten palaavat maahan.Tämä ei tarkoita sitä, että Shake Shack ei pysty osoittamaan erilainen, mutta ainakin sen alkupe- räisen IPO-koputus ajettiin puhdas hype.
• Varasto on noussut huhuihin ja keinotteluun. Kun se äskettäin jätti tavaramerkille nimen "Chicken Shack", kanta nousi keinotteluun uudesta konseptista tai tuotteesta. Kun toimitusjohtaja sanoi, että hän ei sulje pois yrityskauppoja, Internet huusi jälleen. Tämä on luonnollista, varasto on suosittu juuri nyt ja artikkeleita on kirjoitettava jotain. Mutta ostamalla osakkeita näistä huhuista vaatii sijoittajat ottamaan valtavia uskonryhmiä (kuten olettaen, että hankinta tai kananliha-käsite onnistuu). Se on vain typerää.

Älä ymmärrä minua väärin, Shake Shackissa on paljon hyviä asioita. Burger-ketju juuri julkaisi hirviöosan neljänneksen, jossa samankokoinen myynti hyppäsi 11,7% ja liikevaihto 56%. 3%. Se on upea markkinarako, laadukas tuote ja viileä ilmapiiri, puhumattakaan kulttisen seuraamisesta. Se on vain, että osakekurssi on noussut reilusti yli kohtuulliset kasvuodotukset.

Historia kertoo, että ravintola-ala on kilpailukykyinen ja että Shake Shack on asettanut itsensä takaisin. Sillä on muita "parempia hampurilaisia" kilpailijoita (esimerkiksi viisi kaveria), jotka ovat vakiintuneita. Jos se menestyy edelleen, tulee enemmän kilpailijoita ja suuri lukuoikeus vetää vertailukelpoisen myynnin kasvua. Varastossa on hinnoiteltu laajentamista, mutta yritys ei ole osoittanut, että sen konsepti toimii suurien, varakkaiden kaupunkien, kuten New Yorkin ja Chicagon, ulkopuolella.

Toki Shake Shack jatkaa kasvuaan, mutta se ei ole suorassa. Varasto on yksinkertaisesti hinnoiteltu tuloksille, että vain muutamat ravintolat, jopa suuret, voivat elää.