7 Kysymystä, jotka auttavat sinua valitsemaan paremmat varastot

Kun kokoat perheesi varastosalkkua, on seitsemän peruskysymystä, joista jokaisen sijoittajan on kysyttävä. Vastaukset voivat auttaa löytämään kilpailuetuja ja heikkouksia, mikä antaa paremman käsityksen liiketoiminnan taloudesta ja markkina-asemasta.

1. Mitkä ovat yhtiön rahavirtojen lähteet?

John Burr Williams opetti meille, että jonkin omaisuuserän arvo on diskontattujen rahavirtojen nykyarvo.

Ennen kuin sijoittaja voi edes alkaa arvostaa liiketoimintaa, hänen on tiedettävä, mikä tuottaa rahaa. On tärkeää olla tarkka ja välttää olettamuksia.

Ota esimerkiksi Coca-Cola. Miljoonat ihmiset ympäri maailmaa tuntevat Coke-tuotteet. Kun näet sen paikallisen päivittäistavarakaupan hyllyssä, olet ehkä päätynyt siihen, että se oli Coca-Cola Company, joka myi pullotetut tavarat päivittäjille. Todellisuudessa viimeisimmän 10 k: n tarkastelu paljastaa, että vaikka yritys myy joitakin valmiita juomia, lähes kaikki sen tuotot ovat peräisin juomakonsentraattien ja siirappien myynnistä "pullotus- ja säilyketeollisuuteen, jakelijoihin, suihkulähde- tukkukauppoihin ja jotkut suihkulähde vähittäiskauppiaat. "Toisin sanoen se myy keskittymää pullottajille, joista suurin on Coca-Cola Enterprises (erikseen ostettu julkinen yritys). Nämä pullottajat luovat valmiin tuotteen ja toimittavat sen paikalliseen myymälään.

Se voi tuntua pieneltä erottelulta, kun nähdään, että Coke'n perimmäinen menestys riippuu myymälöissä ja ravintoloissa myydyistä tuotteista. lähestyi kuitenkin toista kulmaa, ja sijoittaja voi nopeasti kuvitella, kuinka tärkeä Koksi ja sen pullottajien välinen suhde on pohjimmiltaan; se on pullottajat, jotka todella myyvät eniten koksia yleisölle.

Tämä järjestely tapahtui historiallisen huijauksen takia, joka teki miehistä ja heidän perheistään hyvin rikas.

2. Kuinka paljon käteistä syntyy liiketoiminnassa ja milloin rahavirta kasvaa valtiolle?

Kun olet määritellyt liiketoiminnan rahavirrat, sinun on arvioitava näiden rahavirtojen määrä ja ajoitus. Yhtiö, joka tuottaa 1 000 dollaria tänään, voi olla enemmän kuin yksi, joka tuottaa 30 000 dollaria 50 vuodessa rahan aika-arvon vuoksi.

3. Onko rahavirrat kestäviä?

On ollut aika, jolloin hevos- ja vaunuvalmistajat ja raitiotautayhtiöt katsottiin Blue Streetin varastoksi Wall Streetissä. Teollisuuden kannattavuuden pitkä historia johti siihen, että monet sijoittajat ja analyytikot uskoivat, että nämä yritykset olisivat aina kiinteitä rockina. Ne, jotka olivat älykkäästi ymmärtäneet, että menneisyydestä ei ollut mitään hyötyä tulevaisuuden rahavirtojen ennustamisesta johtuen autoon tulon aiheuttamasta kilpailutilanteesta.

Yksi keino arvioida kassavirtojen kestävyyttä on tutkia markki- noille pääsyn esteitä markkinoilla tai markkinoilla, joilla yhtiö toimii. Kilpailijan on vaikea päästä yritykseen, joka vaatii satoja miljoonia dollareita käynnistyspääomasta kuin vähittäiskauppiaalle, joka voidaan avata pieneen osaan kustannuksista (esim. On hyvin vähän jotka voisivat aloittaa lentokoneen valmistajan mennä Airbusin tai Boeingin päähän, mutta sinä ja ystäväsi voisivat todennäköisesti kerätä tarvittavan pääoman vuokrata tilaa paikallisessa ostoskeskuksessa ja aloittaa oman yrityksen).

4. Kuinka paljon yritystä vaaditaan toimimaan?

Jotkut yritykset tarvitsevat lisää pääomaa tuottaakseen yhden dollarin voitoista kuin toiset. Terästehdas vaatii suuria investointeja kiinteistöihin, laitteisiin ja sitten tuottaa tuotteelle, joka on hyödyke. Mainostoimisto sitä vastoin vaatii hyvin vähän keinoja investointien pitämiseen liiketoiminnan ylläpitämiseksi, mikä tuottaa omistajille paljon rahaa suhteessa investointeihin. Mitä vähemmän pääomaa yritykselle tarvitaan, sitä houkuttelevampi on omistaja, koska sitä enemmän rahaa hän voi saada osinkojen muodossa nauttimaan elämästä tai sijoittaa muihin projekteihin.

5. Onko hallinnoinnilla osakkeenomistajien asema?

Tapa, jolla hallinto kohtelee osakkeenomistajia, on menestyksen yksi laadullisin tekijä. Toimitusjohtaja, joka on halukas kannustamaan osakkeiden takaisinostoja, kun yhtiön varastossa on laskenut sen sijaan, että hankkii toisen liiketoiminnan, on paljon todennäköisemmin luomaan vaurautta kuin se, joka on taivutettu laajentamaan valtakuntaa.

Jos tarvitset apua tällä alueella, lue 7 Osakkeenomistajien ystävällistä hallintaa koskevia merkkejä, jotka antavat sinulle vihjeitä siitä, oletko tekemisissä hyvän johtajaryhmän kanssa, joka on parhaiten kiinnostunut.

6. Ovatko johdon toiminnan johdonmukainen sen kanssa, mitä he sanovat julkisessa viestinnässäan sijoittajille?

Jos johto on ilmoittanut viimeisimmistä kolmesta vuosikertomuksesta, että velan vähentäminen on tärkein prioriteetti, mutta he ovat osallistuneet useisiin yritysostoihin tai aloittaneet useita uusia yrityksiä, he eivät ole rehellisiä. Yrityksen omistajaksi haluaisit vain olla yhteistyössä niiden kanssa, joiden toiminta vastaa heidän lupauksiaan.

7. Onko hintanoteeraus suhteessa kasvuun oikaistuun tuloon?

Osakekurssi on tuoton absoluuttinen määräävä tekijä. Kurinalaisella sijoittajalla yritys ABC houkuttelee 10 dollaria, mutta ei 12 dollaria. Liiketoiminta, joka tuottaa 5 dollaria voittoa vuodessa on erinomainen ostaa 20 dollaria per osake; ansioiden tuotto on 25 prosenttia. Samaa liiketoimintaa, joka on myyty 200 dollaria per osake, on kuitenkin vain ansiotulosta 2,5 prosenttia - puolet korko, joka on saatavilla riskittömistä Yhdysvaltojen valtion velkasitoumuksista, kun alun perin päivitin tämän artikkelin vuonna 2014! Vaikka voimakasta kasvuvauhtia odotettaisiin, on hankala hankkia kalusto jälkimmäisellä hinnalla.

Joskus näyttää voi olla pettää.Yrityksen, joka kasvaa nopeasti voittoa, alhaisempi tulos tuotto voi olla parempi viisi tai kymmenen vuotta sitten kuin korkeampi tuotto, joka kasvaa hitaammin. Säädä tätä varten voit yrittää käyttää osinko-oikaistua PEG-suhdetta.