Joukkovelkakirjalaina Investointistrategiat pitkäaikaisille sijoittajille

Viimeisten 30 vuoden aikana korkealaatuiset yrityslainat ovat saaneet keskimäärin 7,14 prosenttia nimellisarvoisesti. Samana ajanjaksona inflaatio kesti noin 90%. Tämä tarkoittaa, että keskimääräiset reaalitulokset - ostovoimasi sijoittajana kasvanut - olivat noin 4, 24% ennen veroja ja maksuja. Tämä ajanjakso kattoi laajan valikoiman joukkovelkakirjalainainvestointeja, mukaan lukien kesäkuussa 1984 nousseet nimelliskorot 13. 77% ja marraskuun 2012 kallioperän nimellisarvot 3. 04%.

Jos pidät joukkovelkakirjat tavallisina, verotuksellisina sijoituksina, ja ansaitsitte runsaasti rahaa, massiivinen osa todellista tuottoa tuhoutui. Riippuen tilanteesta, jossa asut, huonoin tapaustesi voi tarkoittaa palauttavan todellisen tuoton 1,93 prosenttiin, kun hallitus joko verojen tai inflaation muodossa varasti sinulle palkkasi. Olitko pitänyt joukkovelkakirjoja verotuksessa, kuten eläketiliä tai eläkejärjestelyä, pystyt nauttimaan kaikesta.

Silti jopa harhaanjohtavan skenaarion aikana keräämällä tarkastuksia, jotka ylittivät inflaatiovauhdin 193 peruspistettä, ei ollut pieni saavutus. Sinulla oli laillisesti täytäntöönpanokelpoinen sopimus, joka, jos ei ole kunnioitettu, oikeutti sinut haastamaan yrityksen konkurssiin tuomioistuimessa ja etusijalla suosituimmista ja tavallisista osakkeenomistajista. Jos olisit niin varovaista vaatia ensimmäisiä asuntolainoja tai muita vanhempia arvopapereita, sinulla on todella ollut aineellisia omaisuuseriä, jotka takaavat joukkovelkakirjalainat, jotka ovat käytännössä taattuja, olisitte tulleet kokonaan tai ainakin kokonaan, jos selvitystilaan.

Sillä välin voitte jatkaa elämääsi rahana, joka osoitettiin postissa yrityksiltä, ​​joille olet antanut rahoja.

Ongelma? Ei ole olemassa sellaista "keskimääräistä" investointia. Riippuen siitä mistä olet laskenut keskimääräiseen suuntauslinjaan verrattuna, tulosi olivat joko paljon parempia tai paljon huonompia.

Joukkovelkakirjojen sijoittaminen on yhtä paljon opportunistisesta hankinnasta kuin tavallisten osakkeiden sijoittaminen. Kuvitellessasi: jos olisit ymmärtänyt, että kanttien tuotto-osuudet olivat murto-osa joukkolainojen tuotosta 1990-luvun loppupuolella (mikä ei ollut mikään suuri salaisuus, koska jotkut Amerikan merkittävimmistä tutkijoista ja johtajista tekivät käytännöllisesti huutaa siitä julkaisuissa ja haastatteluissa tai sinä, olisit voinut vahvistaa vähemmän kuin yhden minuutin matematiikan), olisit voinut tehdä hyvin, kieltäytymällä pelaamasta peliä ja sen sijaan lataamalla 10 vuoden joukkovelkakirjalainoja. Seuraavan vuosikymmenen aikana olette saavuttaneet todellista tuottoa, joka ylittää inflaation 4 prosentilla 5 prosenttiin vuodessa. hieno tulos tylsää tehtävää tekemättä mitään, mutta tarkistamalla, että suorat talletuksesi oli saapunut. (Useita vuosia sitten sinun oli pakko kiinnittää kupongit ja käyttää niitä vaatimaan joukkovelkakirjalainojaan, näinä päivinä sinun ei tarvitse edes tehdä sitä!) Itse asiassa voisit murskata S & P 500: n yksinkertaisesti ostaa sarjan I säästöjä. Tämä johtuu siitä, että varastot olivat typerästi yliarvostettuja ja mahdollisuutesi kustannukset merkitsivät, että keräsit enemmän rahaa joukkovelkakirjalainoista. Eikö olekaan koko investointipisteen? Keräämällä yhä enemmän rahaa ajan myötä? Maksamasi hinta jokaisesta dollarista on erittäin tärkeä.

Tämä johtaa mielenkiintoiseen kysymykseen.

Kolmen asian joukkovelkakirjalainan sijoittajien tulisi harkita joukkovelkakirjalainan jäsentämisen yhteydessä

Ensinnäkin on tärkeää ymmärtää, että joukkovelkakirjoilla on enemmän kuin yksi työpaikka salkussa - ne eivät ole pelkästään siellä tuottaa korkotuloja. Todellisessa mielessä ne toimivat puolen likviditeetin varmistuslähteenä; eräänlainen kivi, jota vastaan ​​rahasi voivat kiinnittyä maelstromin aikana. Jos varastot kokevat koskaan noteerauksen laskevan 50 prosentista 90 prosenttiin, kuten vuoden 1929-1933 suuressa murroksessa tapahtui, lyhyen välivaiheen joukkolainojen keston ja korkeiden luottoluokitusten yhdistelmä olisi hieno, mikäli on runsaasti monipuolistumista.

Toiseksi, vaikka korot ovat ennätyksellisen alhaisiksi, joukkovelkakirjojen sijoittajat eivät useinkaan kokene kipua yön yli tai muutaman vuoden kuluttua, koska ne ovat edelleen lukittuja paljon korkeammille korkoilleen.

Tästä syystä on tärkeää käyttää joukkovelkakirjalainastrategiaa, jonka avulla voit varata varoja varovasti. Tämä heikentää eri korkoympäristöjen volatiliteettia ja laskee tulosi keskiarvoon, joka on lähellä keskimääräistä trendiviivaa niin paljon kuin mahdollista.

Kolmanneksi et voi koskaan olla varma, mitä tulevaisuus pitää. Vaikuttaa siltä, ​​että horisontaalinen inflaatio voi muuttua deflaatioksi, jolloin joukkovelkakirjat ovat paljon parempi suoja kuin useimmat muut omaisuusluokat. Benjamin Grahamin sukupolvien aikaisemmin puolustusta vastaan ​​tämä epäonnistunut todellisuus esitti, että hän suositteli, että sijoittajat eivät koskaan ole alle 25 prosenttia varoistaan ​​joukkovelkakirjalainoihin eivätkä salli joukkovelkakirjojensa yli 75% salkun arvosta. Mielenkiintoista on, että eräiden parhaiden kauppakorkeakoulujen ja rahoituslaitosten viime vuosikymmeninä tekemät akateemiset analyysit ovat osoittaneet, että Graham on voinut olla jotain tekemättä, koska 25 prosentin suuruinen joukkovelkakirjalaina, lähes kaikissa olosuhteissa, toimitti lähinnä samat yhteenlasketut tulokset sataprosenttisesti 100%: n varastot, mutta kokeneen paljon vähemmän volatiliteettia, ja selviytymismahdollisuudet alhaisemmilla markkinoilla olivat, kun eläkeläisten oli tehtävä nostot kattamaan kulut.

Yhteenvetotarkistuslista

Yksinkertaisesti, vakava joukkovelkakirjalainan sijoittaja voi harkita:

• Tartu yhdistelmään 1.) lyhyen välivaiheen joukkolainojen keston korkoriskin minimoimiseksi ja 2.) vahvat yritykset jotka nauttivat linnoituksen kaltaisen taseen ja tuloslaskelman
• Joukkovelkakirjastrategian käyttäminen
• Joukkovelkakirjojen kohdistamisen säilyttäminen vähintään 25 prosentilla portfolion arvosta

On sanottava, että kaikilla on erilainen tilanne ja on tärkeää keskustella tästä oman pätevän taloudellisen neuvonantajan kanssa.Sinulla voi olla ainutlaatuisia olosuhteita, jotka tekevät tästä lähestymistavasta huono idea omalle perheellesi. Ainakin, voit ymmärrä joitakin varovaisimmista lähestymistavoista, joita hyvin kannattavat joukkovelkakirjalainan omistajat haluavat suojella perheensä nettovarallisuutta.