Volatiliteetti ja volumetriset riskit hyödykemarkkinoilla

Äskettäisessä artikkelissa annin yleiskatsauksen riskikysymyksiin hyödykemarkkinoilla. Siinä kuvasin eron arvioidun ja arvioimattoman riskin välillä. Se pala antoi näkymän 30 000 jalasta. Tämä tarjonta on jatkoa sarjalle, joka tutkii riskin rakeistetusti. Tämä artikkeli, riskiluokan lopullinen, keskittyy kahteen muuhun tärkeään riskiin hyödykkeiden maailmassa - volatiliteetti ja volumetriset riskit.

Nämä ongelmat aiheuttavat vakavia taloudellisia riskejä raaka-ainemarkkinoiden osallistujille ympäri maailmaa.

Volatiliteettiriski on riski, että volatiliteetin vaikutus ylittää hyväksyttävät rajat. Volatiliteetti on markkinoiden varianssin mitta. Se on hinta-alue korkealta alhaalta. Hyödykkeiden maailmassa volatiliteetti on yleensä paljon suurempi kuin muilla omaisuusluokilla. Hyödyke, kuten maakaasu, kahvi, sokeri ja monet muut kauppa, ajan myötä, erittäin korkealla historiallisella haihtuvuudella. Ei ole epätavallista, että nämä ja muut raaka-ainemarkkinat kaksinkertaistuisivat tai puolittivat hintaa hyvin lyhyinä ajanjaksona. Kun kyseessä on osakkeiden, joukkovelkakirjojen tai valuuttojen hinta, tällainen volatiliteetti on harvinaista.

Vuoden 2014 alkupuolella New Yorkin Mercantile Exchange -yrityksellä käydyt maakaasun futuurisopimusten hinnat nousivat 3 dollarista. 953 miljoonaa dollaria tuhannen dollarin aikana 6.-6. 493 helmikuun 24. päivä, kasvua yli 64% vähemmän kuin kaksi kuukautta.

Hyödykkeissä tämä on usein sääntö eikä poikkeus. Viikoittainen historiallinen volatiliteetti nousi 25 prosentista yli 90 prosenttiin - päivittäinen volatiliteetti nousi vieläkin korkeammaksi. Raaka-ainemarkkinoilla on niin paljon esimerkkejä tällaisesta volatiliteetista.

Vuoden 2014 alussa toisen hyödykkeen hinta kaksinkertaistui hyvin lyhyessä ajassa.

Kahvia vaihdettiin 1 dollaria. 0095 puntaa kohden marraskuussa 2013. Maaliskuun 2014 välisenä aikana se oli yli 2 dollaria. 15. Tuona aikana viikoittainen historiallinen volatiliteetti nousi alle 16 prosentista lähes 65 prosenttiin. Hyödykemarkkinat liikkuvat voimakkaasti monien syiden takia. Yleensä tarjontapuolen ongelmat aiheuttavat hintapiikkejä. Sää ja muut asiat voivat kääntää nämä markkinat ja aiheuttaa volatiliteetin tai varianssin räjähtää. Ne eivät ainoastaan ​​toimi voimakkaasti ylösalaisin, joskus liikkeet alas voivat olla yhtä tai enemmän väkivaltaisia.

Vuonna 2008 USA: n asuntokriisin ja maailmanlaajuisen talouskriisin seurauksena raakaöljyn hinta siirtyi kaikkien aikojen 147 dollarin arvosta. 27 tynnyriltä heinäkuussa 2008 aktiivisen NYMEX-futuurisopimuksen alimmillaan 32 dollarilla. 48 barrelia saman vuoden joulukuussa. Kun hinta laski lähes 78% vähemmän kuin kuusi kuukautta, kuukausittainen historiallinen volatiliteetti nousi 32%: sta yli 50%: iin. Raaka-ainehintojen monta kertaa portaat nousevat ylös ja hissin alas, mikä tarkoittaa, että volatiilisuus pyrkii parantamaan karhun markkina-aikoja ostaessaan haihtuvia.

Volatiliteetti on tärkein optiohintojen määräytyminen. Historiallinen volatiliteetti on markkinoiden varianssin mittari aiemmin, kun taas implisiittinen volatiliteetti on markkinaosapuolten näkemys siitä, mitä tulevaisuudessa.

Vaihtoehdoista, hyödykkeissä ja kaikissa omaisuuslajeissa, implisiittinen volatiliteetti määrittelee palkkiot tai puhelumaksut ja vaihtoehdot. Kuten näette, volatiliteetti voi aiheuttaa monia riskejä sekä mahdollisuuksia hyödykkeiden kauppiaille.

Volumetrinen riski on riski, joka johtuu tavaran tarjonnan tai kulutuksen volyymien muutoksista. Tilavuus aiheuttaa usein volatiliteettia. Hinnat heikentävät räjähdysmäisesti raaka-ainemarkkinoita markkinoiden alijäämien tai ylitarjonnan aikana. Yhtenäinen säätilaisuus, kuten vuoden 2012 kuivuus, joka aiheutti maissin, soijapavun ja vehnän hintojen nousun huimaaviin korkeuksiin, on esimerkki tapahtumasta, jossa sää aiheuttivat tarvikkeiden laskua dramaattisesti. Toisaalta ylituotannon tila tai markkinatilanteet, joissa tuotanto ja varastot lisääntyvät kohtaan, jossa tarjonta siirtyy paljon suuremman kuin kysyntä, voi aiheuttaa päinvastaisen vaikutuksen.

Vuonna 2015 olemme nähneet tämän, sillä raakaöljyn hinta on muuttunut koko vuoden alhaisemmaksi, kun maailmanlaajuinen tuotanto ja varastot ovat kasvaneet siihen pisteeseen, jossa glut kehittyy.

Volatiliteetti ja volumetrinen riski ovat kaksi tärkeätä riskiä, ​​joita kaikki hyödykekauppiaat kohtaavat. Tämä johtaa sarjaan riskeistä, joita fyysisten hyödykkeiden kauppiaat kohtaavat joka päivä, kun he ostavat, myyvät ja rahoittavat hyödykkeiden tuotantoa ja kulutusta ympäri maailmaa.