Sovintokorotukset voivat olla epätasapainoisia

Euroopan-tyyliin -hakemistoasetukset

Indeksivaihtoehtojen käyttäminen - yksittäisten optio-oikeuksien sijasta - tarjoaa joitain etuja. Kaupat, jotka hyväksyvät tuloja tuottavat strategiat (eli myyntioptiopalkkion), riippuvat hintavakaudesta voittojen tuottamiseksi. Nämä strategiat voivat antaa elinkeinonharjoittajalle vähäisiä tuottoja verrattuna koko osakemarkkinoihin. Tämä on odotettavissa, koska mikään strategia ei voi lyödä keskiarvoa joka kerta.

Esimerkiksi jonkin tietyn osakekannan odottamaton uutisilmoitus voi olla voimakas vaikutus kyseisen yhden osakkeen hintaan, mutta suuri tapahtuma johtaa samanlaiseen prosentuaaliseen hinnanmuutokseen indeksissä . Tällainen hinnanmuutos johtaa usein valtavaan tappiota elinkeinonharjoittajalle, joka oli myynyt alastomia (suojaamattomia) vaihtoehtoja. Usein on tehokkaampaa vaihtaa indeksivaihtoehtoja, kun kauppatavoitteesi kerää aikamääreitä tai positiivisia

Theta .

HUOMAA: "Myynnin lisäpalkkio" tarkoittaa strategioita, jotka ansaitsevat rahaa ajan kuluttua. Näillä menetelmillä on

positiivinen Theta ja negatiivinen Gamma ja ne eivät riipu nousevista hinnoista tuottaakseen voittoa. Amerikkalaiset vs. eurooppalaiset vaihtoehdot. Erotus yksi: selvitys hinta

Vakuus on virallinen
päättymispäivä kohde-etuutena. Rahat ja raha-asetukset menevät ilman arvoa ja ovat arvottomia. In-the-money vaihtoehdot ovat sen arvoisia.

Voit vaihtaa indeksivaihtoehtoja, sinun on todella ymmärrettävä prosessi. Useat uuden tarjoajan indeksointivaihtoehdoista on aiheuttanut huomattavaa menetystä, koska hän ei ole ymmärtänyt perustietoja. Ja minulla on jonkin verran myötätuntoa, koska AM-ratkaisujen ratkaisumarginaalin määrittäminen ei ole intuitiivista.

Kun

varastossa sulkeutuu kaupankäynnin lopettamisen jälkeen loppuun perjantaina, viimeinen kauppa määrittää selvitysmaksun. Tämä ei päde niihin eurooppalaisiin tyyppisiin vaihtoehtoihin, jotka vanhentuvat aamulla (RUT, NDX ja 3.-perjantaina SPX). Jotta asioita voidaan hankaloittaa, on olemassa kaksi erillistä menetelmää selvityshintaa laskettaessa, riippuen vaihtoehdon ominaisuuksista.

Ensimmäiset

SPX -vaihtoehdot päättyi vasta kunkin kuukauden 3. perjantaina. Tänään on muita vanhentumispäivämääriä ( Viikot ja kuukauden loppuaika ). RUT , NDX ja "alkuperäiset 3.-perjantaina olevat SPX-vaihtoehdot" -selvitysmaksut lasketaan käyttämällä kunkin osakekannan avaushintaa. Nämä vaihtoehdot lopettavat kaupankäynnin, kun markkinat sulkeutuvat torstaina, yksi päivä ennen niiden päättymistä perjantaina. Näin ollen jokainen elinkeinonharjoittaja, joka ei sulje kaikkia kantoja ennen kuin lopettaa kaupankäynnin torstaina, aiheuttaa yön riskin.Jos markkinoiden puutteet ovat perjantaina alhaisemmat tai pienemmät, selvityshinto on huomattavasti erilainen kuin päätöskurssi torstaina. Vaihtoehdot eivät käy kauppaa perjantaina, eikä mikään voi vähentää epäsuotuisaa markkinoiden avaamista. Jos et pysty kattamaan lyhyitä vaihtoehtopisteitä (joko
alasti lyhyt tai osa levitystä), asema voi ratkaistua erittäin epäedulliseen hintaan. Suosittelen, että palkkio myyjät eivät koskaan pidä näitä AM-selvityksiä vaihtoehdoista loppuun perjantaina. SPXPM
ja SPXW (viikoittainen ja kuukauden lopussa) vaihto päättyy perjantaina. Harjoittelun selvitysarvo on Standard & Poor'sin ilmoittama S & P 500 -indeksin virallinen sulkemisarvo perjantaina. HUOMAUTUS: SPXPM-asetukset ovat samanlaisia kuin "alkuperäiset SPX-asetukset", mutta SPXPM-vaihtoehdoissa kaupankäynti yhden koko kaupankäyntipäivän kauemmin (vanhentumisaika perjantaina). SPXW-vaihtoehtojen annetaan päättyä viikoittain tai kuukausittain - mutta ei koskaan 3. perjantaina. SPX EOM (kuukauden lopussa) vaihtoehdot ovat PM-suoramyynnin kohteena ja vanhentuvat tiettynä kalenterikuukauden viimeisenä pankkipäivänä. Alkuperäiset indeksivaihtoehdot, 3.-perjantai SPX sekä NDX- ja RUT-vaihtoehdot, olivat aina "AM settled" ja tämä nimikkeistö jatkui.

Myöhemmin otettiin käyttöön "PM settled" -vaihtoehdot ja termi viittaa vaihtoehtoihin, joiden selvitys hinta on kyseisen indeksin lopullinen hinta.

"AM-maksut" -vaihtoehdoissa oli

laskettu indeksikorjaus kunkin indeksin sisältämien yksittäisten kantojen avaushinnasta riippuen. Se ei ole todellinen hinta. "PM-selvitys" -vaihtoehdoista on todellinen indeksin päätöskurssi, kuten Standard & Poor's raportoi.
Huomaa hienovarainen ero. PM-asettuneet vaihtoehdot käyttivät indeksin arvon, kuten normaalisti laskettiin. Tämä arvo riippuu uusimmasta hinnasta, jolla kukin yksittäinen varastot käydään kauppaa. Toisin sanoen lähes kaikki hinnat ovat äskettäisiä. Kuitenkin, tai varastoja, jotka eivät ole kauppaa äskettäin, käytetään viimeistä hintaa.

Kuitenkin AM-selvityslaskelmissa

vain yksi hinta on - avaushinta. Suurimman osan ajasta, ratkaisun hinta (julkaistu klo 01.00 ET SPX: lle ja markkinoiden sulkeutumisen jälkeen NDX: lle ja RUT: lle) ei tarjoa yllätyksiä. Kuitenkin, kun markkinat avautuivat aukkoon, tilanne oli hyvin erilainen ja tuotti usein "uskomattoman" arvon taittamattomalle. Ole tietoinen tästä mahdollisuudesta

Seuraavassa skenaariossa kuvataan, miten "yllätyksiä" tapahtuu:
Kun Yhdysvaltojen markkinat ovat valmiita avaamaan (9:30 ET), suuria määriä varastossa on myytävänä, uutiset ovat ilmassa. Se olisi voinut olla poliittinen mullistus, yllättävä tulosyritys suurelta yritykseltä tai pelkästään markkinoiden tulos huomattavasti alemmat Aasiassa ja Euroopassa. Kun varasto on myytävänä, hinnat avautuvat pienemmiksi.

Viisi minuuttia avauskellon jälkeen monet indeksin varastot eivät ole vielä avautuneet kaupankäynnille, koska myyntitilaukset ovat epätasapainossa.Näin ollen, kun Standard & Poor's julkaisee "nykyisen" SPX-arvon, se sisältää edellisen päivän päätöskurssit kustakin sellaisesta osakekannasta, joka ei vielä ole avattu. Siten SPX näyttää "avattu" vain vaatimattomalla laskulla. Ongelmana on, että
tämä avaaminen SPX -hinnalla ei ole mitään tekemistä lopullisen selvitysmaksun kanssa . Tätä hintaa ei ole vielä määritetty, eikä sitä voida laskea ennen kuin kaikki varastot avataan. Kun myydä epätasapainoa (se voi olla myös hankintahäiriö), ostajien on löydettävä, että ne absorboivat kaikki varastot myyntiin, koska on välttämätöntä sopia yksittäisestä hinnasta, joka heijastaa nykytilannetta. Kunnes hinta havaitaan, epätasapaino säilyy, eikä varastossa ole kauppaa.
Harkitse, mitä tapahtuu silloin, kun yksittäisten varastojen epätasapainoa myydään, mutta markkinat (jo kaupankäynnin kohteena olevat varastot) vahvistuvat. Myyjät katoavat, kun lisää ostajia saapuu paikalle. Ostajat ovat nykyään enemmän kuin ostajat ja osakekurssit vähitellen nousevat. Tämä vapauttaa jonkin verran paineita varastoista, jotka eivät ole vielä avautuneet, ja vähitellen nämä varastot avautuvat - mutta hinnoilla, jotka ovat edelleen huomattavasti alhaisempia kuin edellisen päivän sulkeminen.
Kun kaikki (tai lähes kaikki) 500 SPX -varastot ovat käyneet kauppaa, osakemarkkinat ovat saaneet päätökseen rallin ja viimeisin julkistettu SPX-hinta saattaa olla esimerkiksi kaksi pistettä korkeampi. Jäljellä oleva kaupankäyntipäivä on epävakaa ja alin julkaistu SPX-hinta laski 7 pistettä. Sijoittajat, jotka olivat lyhyitä, hieman rahan ulkopuolisia, tuntuvat helpolta, koska he "tietävät", etteivät nämä laitokset siirtyneet rahoihin eivätkä hyppää arvoon.
On tärkeää ymmärtää, että selvitysmaksu jättää ralliin. Siirtovakuutus riippuu kunkin osakekurssin alkupäästä. Jotkut liiketapahtumat sattui pahimman laskusuhdanteen aikana, mutta myöhempiä kauppoja tapahtui hinnoilla, jotka olivat alhaisempia kuin edellinen sulkeminen. Käännös: jopa ralliin, hiljattain avatut varastot edistävät SET: n (SPX-selvitysarvon) edelleen laskua.
Kun savu tyhjenee ja SET on julkaistu, myyjien myyjät kärsivät ahdistuksesta, kun SET ilmoitetaan 20 pistettä alemmaksi kuin edellisen päivän sulkeminen. He huutavat "salaliittoa" ja uskovat, että optio kauppiaat pilkkasivat heitä. Mutta totuus on, että kauppiailla ei ollut aavistustakaan siitä, mitä säännöt olisivat, eikä heillä ole mitään syytä syyttää.
On kohtuutonta estää tämä onnettomuus skenaario vahingoittaa tilisi arvoa. Ole tietoinen kaupan vaihtoehtojen yksityiskohdista - ja tiedät, miten vältät riskin. Jotta AM-selvitysriski vältettäisiin, poistu vain viimeisestä päivästä, jolloin optiot vaihdetaan. Ei ole mitään syytä pitää indeksiasetuksia, jotka vanhentuvat kaupankäynnin avaamisessa.

Huomaa, että

OEX-asetukset ovat ainutlaatuisia . Ne ovat käteisrahaa ja amerikkalaista tyyliä. Nämä parhaiten välttävät kauppiaat, jotka myyvät alasti vaihtoehtoja tai vaihtoehtoja.