Sijoittaminen hedge-rahastoon voi olla vaikeaa

Vanhemmassa artikkelissa kirjoitin nimeltään Mikä on hedge-rahasto? , selitin sinulle, mitkä hedge-rahastot ovat, miten hedge-rahastot toimivat ja mistä syystä monet varakkaat sijoittajat pitävät hedge-rahastoja niiden välineiden joukossa, joita he haluavat käyttää osana pyrkimyksiään suojella ja kasvattaa pääomaa pitkällä aikavälillä . Oikean sijoittajan oikeilla resursseilla ja kokemuksilla oikealla aikataululla ja oikeaan aikaan hedge-rahasto voi olla hyvä asia, varsinkin jos ne kohdistuvat omaisuusluokkaan, joka sopii yhteen varojen kohdentamisen tavoitteiden kanssa. yksilö tavalla, jolla julkisesti kaupankäynnin kohteena olevat arvopaperit, kuten osakkeet ja joukkovelkakirjat, eivät voi.

Nyt haluan kertoa jonkin verran aikaa, mistä syystä uusien sijoittajien voi olla lähes mahdotonta saada korkealaatuisia hedge-rahastoja ja joitain niin kutsuttuihin yksityisen sijoittamisen investointeihin liittyviä sääntöjä. (Yksityinen sijoittaminen tarkoittaa sitä, että sinulla ei ole mahdollisuutta osallistua yleisön sijoitukseen, kuten ostamaan sen pörssiin välitystilin kautta, sellaisena kuin se on, sen sijaan tarjotaan vain tietyille Teknisesti, jos veljemme aloitti uuden yhtiömiehen jäädytettyjen jogurttijalustojen ketjun avaamiseksi ja sinulla oli tilaisuus ostaa osakkeita, kun yleisö ei ole, sitä pidettäisiin yksityisen sijoittamisen sijoituskohteena. )

Ymmärtääksemme, että hedge-rahastot ovat massoille niin saavuttamattomia, sinun on tiedettävä, että vaikka hedge-rahastot ovat yksityisesti omistettuja ja usein jäseniä kommandiittiyhtiöinä tai osakeyhtiöinä, yksiköitä tai osakeyhtiöitä pidetään arvopapereina useimmissa olosuhteissa.

Säännöt ovat monimutkaisia ​​ja usein pieniä rahanhoitajille ristiriitaisia, joten arvopaperi- ja pörssikomitea tai SEC voivat sallia tämän keinon vapauttamalla useat erilaiset yhdistetyt sijoitusvälineet rekisteröintivaatimuksista. Useimmat näistä poikkeuksista, mutta ei kaikki, löytyvät nimestä "asetus D".

Asetuksessa D todetaan, että uusien sijoittajien on vaikea ostaa hedge-rahastoja.

Tämä voi olla jossain määrin hyvä yhteiskunnalle, sillä tavallisesti tavalliset sijoittajat kokevat vähemmän kokemusta, vähemmän taloudellista hienostuneisuutta ja vähemmän kapasiteettia, mitattuna sekä tulon että nettovarallisuuden avulla. riskejä, joihin liittyy monia hedge fund -strategioita. Sen sijaan heidän paras panostuksensa on välttää pyrkimättä käyttämään hedge-rahastoja kokonaan ja heittämään pyyhe, sijoittamalla indeksirahastoihin tai passiivisiin strategioihin ehkä yksittäisesti hallinnoiduilla tileillä, jos heillä on vähintään useita satoja tuhansia dollareita ja pitävät silmällä verotusta ja pitää asioita, kuten rahaston rahasto suhteessa järkevä.

Anna kuitenkin sukeltaa asetukseen D ja löytää joitain vaatimuksia ja rajoituksia.

Syy # 1: Asetus D tekee niin, että ei-akkreditoiduilla sijoittajilla on vain rajoitettu määrä roskakoriin

Erityisesti on kolme erittäin tärkeä osa asetusta D: työjärjestyksen 504 artikla, työjärjestyksen 505 artikla ja sääntö 506. Näillä kolmella sääntelyllä on erilaisia ​​etuja ja haittoja, mutta yhteinen nimittäjä on se, että ne antavat yritykselle tai hedge-rahastolle kerätä rahaa sijoittajilta tekemättä paljon paperityötä.

Yhteisiä rajoituksia ovat kyvyttömyys kerätä yli 35: tä ei-akkreditoitua sijoittajaa tai kerätä enintään 5 miljoonaa dollaria 12 kuukauden jaksolla. (Lisätietoja on kohdassa Mikä on akkreditoitu sijoittaja?).

Syy # 2: Monen vuoden ajan asetus D teki sen niin, että se olisi lainvastaista mainostaa hedelmärahastoa

Usein vuosien ajan sääntö D säännöt 504, 505 ja 506 kieltivät yleensä mainonnan, mahdottomasti voit oppia hedge-rahasto-mahdollisuuksista, ellei sinulla ole olemassa olevaa suhteita osakkuusyhtiöiden kanssa. Säännöksen tarkoituksena oli suojata sijoittajia, mutta jotkut yritysjulkaisijat väittivät, että se on nyt vanhentunut ja että SEK on muuttanut näkemystään kaikilta tarkoituksiltaan ja tarkoituksiltaan. Mistä tahansa syystä, hedge-rahastoilla ei ole suurelta osin hyödynnetty kykyä markkinoida itseään, kun jotkut liike-elämän toimittajat ajattelivat, että heillä olisi niin jäähdytysvaikutus.

Tulevaisuudessa tämä jatkuu, kun uudet säännöt tulevat osaksi maisemaa, vain aika kertoo.

Syy # 3: Hedge-rahasto Yleiskumppanit voivat myöntää, kenelle he haluavat

Hedge-rahaston johtajat, yleiset kumppanit ja muut johtajat voivat hyväksyä tai hylätä kenenkään he haluavat rahastosta ilman syytä ja syrjäyttää tahtoa. Se ei ole sama kuin sijoitusrahastoihin sijoittaminen tai varastossa oleva sijoitus, jos kenelläkään on oikeus ostaa osakkeita. Tämä voi hyödyttää hedge-rahastoa monella tavalla. Esimerkiksi salkunhoitaja voi varmistaa, että vain samankaltaiset sijoittajat, joilla on sama pääoman kohdentamispolitiikka, ottavat vastaan, minimoivat tulevat ristiriidat ja häiriöt. Valitettavasti se tarkoittaa myös sitä, että ulkopuolisille on vaikeampi päästä käsiksi, jos he eivät ole jo rahaston varoja sijoittautuneen tai muutoin yhteydessä olevan henkilön kiertoradalla. Tämä on alue, jolla yksityiset pankit ja varallisuudenhoitoyhtiöt voivat osallistua, sijoittajat sijoittautuvat rahastonhoitajille ja viisumeille.

Täydellinen esimerkki on maailman tunnetuin sijoittaja maailmassa. Kun Warren Buffett aloitti hedge-rahastojaan, ellei olisit hänen, hänen perheensä, olemassa olevan sijoittajansa tai hänen mentorinsa, Benjamin Grahamin, luultavasti olisi kuullut häntä. Hänen alkuperäiset seitsemän kumppaninsa olivat perheenjäseniä ja hänen kollegion kämppäkaverinsa perhe.

Syy # 4: Sinä et voi täyttää sijoitusrahastoon vaadittavaa vähimmäisvaatimusta

Henkilöraha tai henkilö, joka hoitaa hedge-rahastoa, voi asettaa vähimmäisinvestoinnin mihin tahansa hän haluaa useimmissa tilanteissa.Koska rahasto on sijoittajien kokonaismäärä, joka voidaan hyväksyä asetuksen D 504, 505 tai 506 poikkeuksen nojalla, he haluavat tehdä tämän määrän korkeaksi. Jotkut hedge-rahastot vaativat vähintään 100 000 dollarin investoinnin, kun taas toiset saattavat vaatia 25 000 000 tai enemmän! Se on pelkkä tehokkuus.

Tapasin tämän itse, kun mieheni ja minä aloimme suunnitella tulevan globaalin omaisuudenhallintayrityksen. Yksi ensimmäisistä palveluistamme, jota aiomme käyttää, tunnetaan yksityisenä tilinä. Vaikka tämä ei ole hedge-rahasto, eikä se siten kuulu arvopaperisäännösten soveltamisalaan, josta keskustelemme tässä nimenomaisessa kappaleessa, tällainen järjestely sallii yksityishenkilöiden, perheiden ja instituutioiden varakkaat ja suuret nettovarallisuusluotot kolmannen osapuolen säilytysyhteisön perustamiseen ja sitten antaa meille harkinnanvaraiset valtuudet sen suhteen; auktoriteettia, jota käytämme rakentaessasi ja ylläpidettäessä omia salkkuja niille käyttämällä samaa sijoitusfilosofiaa, jota käytämme hallitsemalla omaa perhettäsi. Monilla tavoin se on kuin oma yksityinen rahasto, joka on luotu juuri sinulle; tapa yhdistää yksittäisten arvopapereiden verotukselliset edut ja mukavuusedut ulkoistamalla koko työ ammattimaiselle salkunhoitajalle. Siihen liittyy myös palkkioita, jotka ovat paljon alhaisempia kuin hedge-rahasto, vaikkakin rajoitetuimmat toimeksiannot. Esimerkiksi hedge-rahasto voi ottaa pankkitalletuksen ja hankkia kokonaisia ​​yrityksiä, joita et voi tehdä yksityisellä tilillä, kun laatimme ne.

Kun rakennustyötä rakennettiin, alun perin halusin asettaa vähimmäisinvestoinnin välillä 1 000 000 ja 5 000 000 dollaria. Aviomieheni vakuutti minut monien monien iltapäivien ja iltapäivien jälkeen keskustelemaan, laskeaksesi sen 500 000 dollariin. Kuitenkin, kun ilmoitin sen, kuulin paljon ihmisistä, jotka olivat pettyneitä. Olen yrittänyt löytää keinoa saavuttaa vähimmäisvaatimus jopa 250 000 dollariin, ainakin alussa ihmisille, jotka ovat odotustilanteessa, joka on vielä kaukana tyypillisen amerikkalaisen kotitalouden ulottuvuudesta.

En tehnyt sitä pois halu jättää pois. Tosiasia on, että on yksinkertaisesti liian vaikeaa palvella pienempiä tilejä vaatimuksilleni, joita haluan omalle yritykselleni, enkä ole kiinnostunut maksamaan sellaisia ​​maksuja, joita monet alueelliset pankit ja luottamusyritykset tekevät. Se tarkoittaa, että ovet on suljettava yhteiskunnan massiivisiksi. Se on pragmaattinen päätös, joka perustuu kompromissianalyysiin ja numeroihin. Ehkä eräänä päivänä käynnistämme sijoitusrahastoja tai vaihdamme omia varoja, joiden avulla palvelumme ovat pienempien asiakkaiden käytettävissä, kuten muutkin yritykset ovat. Näillä markkinoilla on epäilemättä vähemmän varakkaita sijoittajia, jotka ovat samaa mieltä passiivisten investointien, arvo-pohjainen lähestymistapa ja verotustehokkuus - mutta se on varmasti haaste.

Lopuksi, älä unohda, että hedge-rahasto ei ole investointityyppi, se on yleinen termi, joka kattaa rannan ja sitä on mahdotonta luokitella

Kun joku sanoo ostaneensa "hedge-rahastoon", se ei En todellakaan kerro mitään.Hedge-rahasto ei ole välttämättä hyvä investointi enää kuin varastossa voi olla hyvä tai huono. Se on vain kuvaileva termi, joka kertoo teille, että olet tekemisissä jonkinlaisen yhdistetyn sijoitusrahaston kanssa, joka ei todennäköisesti ole SEC: n rekisteröity, koska se kuuluu asetuksen D poikkeusten piiriin. Sinulla voisi olla hedge-rahasto, joka erikoistui ostamaan ja myymään hotelleita, jotka ostivat arvopaperisijoituksia, kaupankäynnin kohteena olevaa taidetta tai sellaista, joka osti ja myi harvinaisia ​​täytettyjä eläimiä! Hedge-rahasto voisi olla velaton tai erittäin vipuvaikutus. Se voisi keskittyä toimintaansa Yhdysvaltojen tai ulkomailla sijaitseviin varoihin. Mahdollisuuksien luettelo on loputon.