Oppia perusinvestoinneista korkean tuoton joukkovelkakirjoihin

Korkean tuoton joukkovelkakirjoja kutsutaan usein "junk-joukkolainoiksi", mutta kyseinen termi on aikaisemman aikakauden reliikki. Nykyään korkean tuoton joukkovelkakirjalainat ovat kypsä ja vahva omaisuusluokka, joka voi tarjota useita etuja sijoittajille, jotka ymmärtävät riskejä.

Mitä ovat High Yield Bonds?

Korkean tuoton joukkovelkakirjalainat ovat sellaisten yhtiöiden liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjalainoja, joiden luottoluokitukset ovat investointitason alapuolella. Esimerkki sijoitusluokan yrityksestä olisi Microsoft tai Exxon Mobil, suuret monikansalliset yritykset, joilla on massiiviset toistuvat tulot ja rahan määrä taseestaan.

Molemmilla yrityksillä on todella korkeampia luottoluokituksia kuin U.S.-hallitus, koska ei ole mitään mahdollisuutta, että ne ovat laiminlyöneet tai toisin sanoen jättävät etumaksunsa ja pääomasi ajoissa.

Sitä vastoin korkean tuoton joukkovelkakirjalainoja antavat yritykset, joiden näkymät ovat kyseenalaisia, jotta niiden velat eivät sijoitu sijoitusluokaksi. Korkean tuoton yrityksillä voi olla suuri velkaantumisaste, järkyttävät liiketoimintamallit tai negatiiviset tulot.

Tämän seurauksena todennäköisyys on suurempi. Tällaiset yhtiöt ansaitsevat näin ollen alhaisempia luottoluokituksia ja sijoittajat vaativat korkeampia tuottoja omien joukkovelkakirjojensa omistukseen Syy, miksi riskialttiimmat joukkovelkakirjat maksavat yleensä korkeampia tuottoja, käsitellään artikkelissani Riskisuhteiden välinen riski ja tuotto joukkovelkakirjamarkkinoilla.

Korkean tuoton joukkovelkakirjojen riskit

Yksityishenkilöille, jotka sijoittavat korkeisiin tuottoihin sijoitusrahastojen kautta tai pörssissä kaupankäynnin kohteena oleviin rahastoihin (ei yksittäisten joukkovelkakirjalainojen sijasta), oletusarvo ei ole ensisijainen.

Korkean tuoton historiallinen vuotuinen viivästyskorko on noin 4% vuodessa, mikä tarkoittaa, että useimmilla alalla investoivilla rahastoilla tai ETF-yhtiöillä ei ole merkittävää vaikutusta maksukyvyttömyydestä missään vuodessa .

Sen sijaan ensisijainen riski on korkean tuoton joukkolainojen korkea volatiliteetti verrattuna joukkovelkakirjamarkkinoiden muihin osa-alueisiin.

Korkean tuoton joukkovelkakirjalainat ovat menestyneet hyvin ajan myötä, mutta omaisuusluokka voi myös laskea äärimmäisen nopeasti, kun markkinaympäristö muuttuu happamaksi.

Äärimmäinen äskettäinen esimerkki tapahtui vuonna 2008, kun Yhdysvaltain finanssikriisi osui markkinoihin täysimittaisesti. Vuoden 1997 elokuusta 27 lokakuuhun korkea tuotto markkinoilla menetti yli 25% sen arvosta. Tämä oli hyvin epätavallinen tapaus, mutta se kuvaa mahdollisia lyhytaikaisia riskejä, jotka liittyvät investointeihin korkeaan tuottoon.

Vahvat historialliset tuotot

Järjestelmälliset myyntituotteet, kuten vuonna 2008, eivät ole heikentäneet korkean tuoton joukkolainojen pitkän aikavälin tulosta. 31.12.2012 päättyneellä kymmenvuotiskaudella Credit Suisse High Yield Index tuotti keskimääräisen vuotuisen kokonaistuoton 10.26% - parempi kuin kaikilla korkomarkkinoiden segmentteillä paitsi kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjalainoista.

Saman ajanjakson aikana sijoitustason joukkovelkakirjalainat (Barclays Aggregate US Bond Indexin mukaan) palasivat keskimäärin 5, 48% vuodessa, kun taas Yhdysvaltojen varastot (S & P 500 -indeksin mukaan) palasivat. %.

Tämän ajanjakson aikana korkeat tuotot eivät parantaneet pelkästään varastoja, mutta se teki niin noin puolet volatiliteetista - mikä merkitsi sitä, että riski / palkkio-osto oli erinomainen suhteessa.

On myös syytä huomata, että korkean tuoton joukkovelkakirjat antoivat Lipperin mukaan vuoden 2011 28 kalenterivuodesta 23 23 positiivista tuottoa.

Tuottovaatimuksen suhteen omaisuusluokka on keskimäärin noin 6 prosenttiyksikön edun suhteessa U.S. Treasuries -arvoihin ajan mittaan. Tämä etu - tai tuoton leviäminen - on kuitenkin siirtynyt valtavaan alueeseen. Se laski jopa 2 5 - 2 6 prosenttiyksikköä vuonna 1997 ja jälleen vuonna 2007, ja se oli jopa 21 prosenttiyksikköä vuoden 2008 finanssikriisissä.

Korkean tuoton joukkovelkakirjat pyrkivät parhaiten toimimaan parhaimmillaan taloudellinen laajentuminen ja korkea sijoittajien luottamus. Vastaavasti omaisuusluokka yleensä toimii huonosti, kun taantuman riski on korkea ja / tai sijoittajat eivät ole mukavia ottamaan riskin.

Korkomuutoksilla ei ole yhtä paljon vaikutusta korkean tuoton joukkovelkakirjalainoihin kuin muilla joukkovelkakirjamarkkinoilla, koska niiden tuottoetu tarkoittaa sitä, että neljännesvuosikohtainen siirto valtiovarainministeriöllä on vähemmän vaikutusta tuoton leviämiseen se olisi joukkovelkakirjoilla, joilla oli alhaisempi tuotto.

Tämä varainhoitajan Alliance Bernsteinin valkoinen kirja tarjoaa tarkempia tietoja tästä ilmiöstä.

Vuosittainen ennätys korkean saannin joukkovelkakirjalainojen tuloksesta sekä vertailu palkoista, jotka ovat vertailukelpoisia sekä kantojen että sijoituslainojen joukkovelkakirjalainojen kanssa, on saatavilla täältä.

Kuka sijoittaa korkean tuoton joukkovelkakirjoihin?

Korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen katsotaan yleensä tarjoavan keskitasoa varastojen ja joukkovelkakirjojen välillä. Vaikka ne ovat kiinteäkorkoisia arvopapereita, korkean tuoton joukkolainoilla on myös suurempi volatiliteetti kuin useimmilla joukkovelkakirjamarkkinoilla, ja niiden suorituskyky on ajan mittaan paljon lähellä osakemarkkinoita kuin sijoitusluokan arvopapereilla.

Omaisuusluokka on siksi tarkoituksenmukainen niille henkilöille, jotka etsivät korkeita tuloja ja mahdollisuuksia pitkäaikaiseen pääoman arvonnousuun, mutta jotka voivat myös kestää riskin ja - tärkein - pystyvät pitämään kiinni sijoituksestaan kolmesta viiteen vuoteen. Korkean volatiliteetin vuoksi korkean tuoton joukkovelkakirjalainat eivät sovellu sijoittajiin, joilla on lyhytaikaisia aikakehyksiä tai joilla on pieni toleranssi riskin suhteen.

Sijoittaminen

Kehittyneillä sijoittajilla on mahdollisuus ostaa yksittäisiä korkean tuoton joukkovelkakirjoja välittäjän välityksellä. Tämä on kuitenkin työvoimavaltainen prosessi, johon liittyy korkeaa osaamista ja tutkimusta. Useimmat sijoittajat päättävät käyttää alaa joko rahastojen tai ETF: n välityksellä. Morningstarilla on täydellinen luettelo korkean tuoton joukkovelkakirjalainoista ja niiden historialliset tuotot. Kahden suurimman korkean tuoton ETF: t ovat SPDR Barclays Capital High Yield Bond ETF (JNK) ja iShares iBoxx High Yield Corporate Bond Fund (HYG).Muut sektoreihin sijoittavat ETF: t ovat:

iShares iBoxx High Yield Corporate Bond Fund (HYG)
SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK)
SPDR Barclays Capital Short Term High Yield Bond ETF (SJNK)
iShares 0-5 Year High Yield Corporate Bond ETF (SHYG)
PIMCO 0-5 Vuosi US High Yield Corporate Bond -indeksirahasto (HYS)
PowerShares Fundamental High Yield Corporate Bond Portfolio (PHB)
Markkinavektorit Fallen Angel Bond ETF (ANGL)
First Trust Korkean hyötysuhteen pitkä / lyhyt ETF (HYLS)
Markkinavektorit Treasury-Hedged High Yield Bond ETF (THHY) > Guggenheim BulletShares 2013 High Yield Corporate Bond ETF (BSJD)
Guggenheim BulletShares 2014 Korkea Yield Corporate Bond ETF (BSJE)
Guggenheim BulletShares 2015 High Yield Corporate Bond ETF (BSJF)
Guggenheim BulletShares 2016 Korkea Yield Corporate Bond ETF (BSJG)
Guggenheim BulletShares 2017 Korkea Yield Corporate Bond ETF (BS
Guggenheim BulletShares 2019 Korkea Yield Corporate Bond ETF (BSJJ)
Guggenheim BulletShares 2020 High Yield Corporate Bond ETF (BSJK)
Sijoittajat voivat myös päästä kansainvälisiin korkean tuoton joukkovelkakirjalainoihin seuraavien ETF-rahastojen kautta:
iShares Global High Yield Corporate Bond Fund
Market Vectors Kansainvälinen korkean tuoton joukkovelkakirjalaina (IHY)

iShares Globalin ex USD High Yield Corporate Bond Fund Markkinavektorit Emerging Markets High-yield ETF (HYMM)

iShares Emerging Markets High Yield Bond Fund (EMHY)
Vastuuvapauslauseke >: Tällä sivustolla olevat tiedot on tarkoitettu vain keskustelukäyttöön, eikä niitä saa väärinkäyttää sijoitusneuvonana. Nämä tiedot eivät missään olosuhteissa ole suositeltavaa ostaa tai myydä arvopapereita. Tutki aina huolellisesti, ennen kuin sijoitat.