Parnassus Endeavour Fund: Työpaikat investoinneina

Mikä voisi olla "vanha koulu" yhteiskunnallisesti vastuullinen investointi kuin oletus, että yritykset, jotka edistävät hyviä työpaikkoja, olisivat menestyviä yrityksiä? Se näyttää vain järkevältä.

Parnassus Investmentsin puheenjohtaja Jerome Dodson ajatteli vuonna 2005, kun hän aloitti Parnassus Endeavour Fundin. Hänellä oli tunne, että hyvä työpaikka olisi hyvä liike ja näyttäisi erinomaisia ​​sijoitustuottoja.

Mutta hänellä ei ollut mitään todisteita siitä, että tämä osoitti.

Sitten Milton Moskowitz, 2009 Fortune Magazinen vuotuinen "100 parasta yritystä työskentelemään" kertoi hänelle, että Russell Group, joka julkaisee useita osakeindeksejä, testasi monia "100 Parasta" useita vuosia ja sai selville, että tuotot olivat korkeammat kuin S & P 500. Myöhemmin Dodson sanoo, että Pennsylvanian yliopiston Wharton-koulun professori teki samanlaisen tutkimuksen ja teki saman.

"Se antoi minulle jonkin verran todisteita siitä, että hyvä työpaikka antaisi hyvät sijoitustuotot", Dodson sanoo.

Itse asiassa neljä vuotta myöhemmin Parnassus Endeavour -rahasto oli noussut huippuluokan rahastoon, joka perustuu Morningstarin luokitukseen, joka on nyt viiden tähden rahasto. Taaksepäin ensimmäisten neljän vuoden aikana Parnassus Endeavor kasvoi 26,6 prosenttia sijoittamalla sen suurimpien kasvurahastojen ensimmäiseen prosenttilukuun. Ensimmäisten kymmenen vuoden jälkeen rahasto oli Yhdysvaltojen kaikkien SRI-rahastojen parasta.

Tähtien suorituskyky on auttanut rahastoa kasvamaan vain 9 miljoonasta dollarista maaliskuun lopussa yli 34 miljoonaan dollariin kesäkuun lopussa, nyt lähes 1 dollari. 5 miljardin kokoinen.

"Rahaa ajaa suorituskykyä", Dodson sanoo.

Parnassus Endeavour -rahasto valitsee Fortune-lehden 100 parasta yritystä, jotka ovat listattuna Fortune-lehden 100 yritystoiminnassa, tai jotka on muuten tunnistettu hyviksi työpaikoiksi.

Se pätee myös investointityyliin, jonka Dodson pitää Graham & Dodd -tyylisiä sijoituksia, vaikka Morningstar luokittelee rahaston kasvuksi.

Dodson uskoo, että on olemassa kolme mahdollisuutta, miksi hyvät työpaikat tekevät hyviä investointeja. Ensimmäinen on se, että hyvä työpaikka on valaistuneen johdon osoitus.

"Ihmiset, jotka ovat riittävän älykkäitä, jotta heillä olisi hyvä työpaikka ja joilla on edistykselliset arvot, olisi edistyksellinen muilla aloilla, kuten markkinoinnissa, rahoituksessa ja toiminnoissa", hän sanoo. "Se on siis hyvän hallintotavan indikaattori. "

Toinen mahdollisuus on se, että yritykset, jotka hoitavat työntekijöitään hyvin, ovat työntekijöitä, jotka työskentelevät kovemmin ja älykkäämpiä.

"Jos työskentelen yrityksessä, joka on hiki shop, jolla on työhön liittyviä ongelmia, en todennäköisesti ole motivoituneita tekemään yhtä hyvää työtä kuin olisin, jos työskentelisin yrityksessä, jolla on hyvä työpaikka ", hän sanoo.

Kolmas mahdollisuus on se, että yritykset, jotka tekevät hyvää työelämän ulkopuolisista syistä, kuten vahvat markkinointi- tai rahoitusominaisuudet, voivat varautua hyviin työpaikkoihin liittyvistä lisäkustannuksista. Näihin kuuluvat korkeammat palkat, voitonjako ja muut edut.

Vaikka Dodson sisältää Fortune-luettelon osana ydintä yritystään harkitsemaan, se ei seuraa sitä sokeasti.

NetApp tallennettiin viimeisen Fortune 100 -luettelon ensimmäisellä sijalla, mutta se ei ollut Parnassus Endeavour Fund -rahasto, koska liittovaltion hallitus teki viime keväänä 128 miljoonan dollarin sakot ylihallituksen asiakkaiden ylilatauksille.

Kun olet valinnut yritykset, jotka käyttävät parhaita työpaikkasovelluksia, Dodson näyttää siltä, ​​ovatko ne alivaltaisia. Jos yrityksen nykyinen hinta / voitto-suhde (P / E) on viiden vuoden keskiarvon alapuolella, siitä tulee sijoitusmahdollisuus. Sama pätee, jos muut nykyiset suhdeluvut jäävät alle viiden vuoden keskiarvonsa.

Skeptikot saattavat väittää, että työpaikkahankkeeseen kuuluvat yritykset ovat yksinkertaisesti hyvin toimivia yrityksiä, joilla on hyvä toiminta ja taloudet ja että työpaikan kulma on merkityksetön. Dodson ei usko niin.

"Katso Parnassus-rahastomme", hän sanoo. "Se on tehnyt hyvää viimeisten kolmen tai neljän vuoden aikana, mutta ei yhtä hyvin kuin Endeavour.

Tämä rahasto ei ole yhtä tiukasti työpaikoilla, mutta se vie kaikki muut sosiaaliset näkökohdat. Endeavour Fund kuitenkin edelleen paremmin. Se on kaikkien rahojemme paras. ”