Yksityinen pääoma: määritelmä, yritykset, rahastot, trendejä

Määritelmä: Pääomasijoittaminen on yksityistä omistusta, toisin kuin osakepääoma. Pääomasijoittajat voivat ostaa yksityisen tai julkisen yrityksen kokonaan tai osittain. Pääomasijoittajilla on yleensä viiden tai kymmenen vuoden ajanjakso. Ne kuitenkin yleensä etsivät 2 dollaria. 50 tuottoa jokaisesta sijoitetusta dollarista. (Lähde: Simon Clark, "Blackstone haluaa ostaa lisää alueita", Wall Street Journal, 26. helmikuuta 2015)

Jos kaikki julkinen yritys ostetaan, se johtaa kyseisen yhtiön purkamiseen pörssissä. Tätä kutsutaan "yksityisen yrityksen ottamiseksi". Se on yleensä tehty pelastamaan yrityksen, jonka osakkeiden hinnat laskevat ja antaa sille aikaa kokeilla kasvustrategioita, joita osakemarkkinat eivät ehkä halua. Tämä johtuu siitä, että pääomasijoittajat ovat valmiita odottamaan pitempään saadakseen suuremman tuoton, kun taas osakemarkkinoiden sijoittajat yleensä haluavat palata neljännekseen jos ei ennemmin.

Koska pääomansijoittajilla on pitempi aikaväli kuin tavalliset sijoittajat, yksityisen pääoman avulla voidaan rahoittaa uusia teknologioita, tehdä yrityskauppoja tai vahvistaa tase ja tarjota enemmän käyttöpääomaa. Pääomasijoittajat toivovat voivansa torjua markkinoita pitkällä aikavälillä myymällä omistajuutensa suurella voitolla joko IPO: n (Initial Public Offering) tai suuren julkisen yrityksen kautta.

Private Equity Firms

Nämä yksityiset panokset yhtiössä ovat yleensä yksityisten pääomasijoitusyhtiöiden ostaneet.

Yritykset voivat pitää tilat tai myydä nämä panokset yksityisille sijoittajille, institutionaalisille sijoittajille (valtion ja eläkerahastojen) sekä hedge-rahastoille. Pääomasijoitusyhtiöt voivat olla joko yksityisessä omistuksessa tai pörssissä noteeratussa julkisessa yhtiössä.

Pääomasijoitustoimintaa hallitsevat suuret sijoittajat, jotka etsivät isoja kauppoja.

Itse asiassa kymmenen suurinta yritystä omistaa puolet maailman pääomasijoituksista (959 miljardia dollaria ilman riskipääomaa). Seuraavassa on luettelo näistä yrityksistä ja niiden varoista:

1. Oaktree Capital Management - 77 dollaria. 1 miljardi
2. Kohlberg Kravis Roberts - 71 dollaria. 5 miljardia
3. Bain Capital - 66 dollaria. 5 miljardia (12% lisäys)
4. TPG Capital - 54 dollaria. 5 miljardia (10% lisäys)
5. Carlyle Group - 53 dollaria. 3 miljardia
6. Blackstone Group - 51 miljardia dollaria (11% lisäys)
7. Apollo Global Management - 37 dollaria. 8 miljardia
8. Ares Management - 34 miljardia dollaria
9. Advent International - 32 dollaria. 7 miljardia (67% lisäys)
10. Warburg Pincus - 30 miljardia dollaria. (Lähde: Eläkkeet ja sijoitukset, suurimmat yksityiset osakepääomayhtiöt hallitsevat Roostia, 1.4.2013. Suurimmat yksityiset pääomasijoittajat, 31.12.2012)

Private Equity Funds

Näiden yritysten nostamat rahastot kutsutaan pääomarahastoiksi . Se on yleensä peräisin institutionaalisista sijoittajista, kuten eläkerahastoista, valtiollisista vararahastoista ja yritysvastaavista sekä perheen sijoitusrahastoista ja jopa varakkaista henkilöistä.Se voi sisältää käteistä ja lainoja, mutta ei varastoja tai joukkovelkakirjoja.

Prequin, pääomasijoitusanalyytikko, jakaa pääomasijoitusrahastoja viiteen päätyyppiin.

1. Distressed - Sijoittajat keskittyvät vaikeuksiin joutuneiden yritysten siirtymiseen. Ei ole yllättävää, että tämä ryhmä on tehnyt parhaansa vuoden 2008 finanssikriisistä lähtien.
2. Buyout - Sijoittajat keskittyvät ostamaan yrityksen kokonaan. Tämä on toiseksi paras esiintyjä.
3. Kiinteistöt - Keskittyy kaupallisiin kiinteistöihin, kuten asuntoyrityksiin ja REIT-yhtiöihin. Tämä oli kolmas paras esiintyjä.
4. Fund of Funds - Sijoittaa muihin pääomasijoitusrahastoihin.
5. Riskipääoma - Sijoittajat, joita usein kutsutaan "enkeleiksi", osallistuvat omistajuuteen starttipalkkioihin siemenrahojen vastineeksi. Nämä sijoittajat toivovat voivansa myydä yrityksen, kun se tulee kannattavaksi. Ne tarjoavat usein asiantuntemusta, suuntaa ja kontakteja saadakseen yrityksen pois maasta. He rahoittavat usein monia yrityksiä, tietäen, että vain yksi todella onnistuu. Tämä menestys voi kuitenkin ylittää kaikki menetykset.

Kaikki riskipääomaan kuuluvat riskit ovat ylittäneet S & P 500: n. (Lähde: Prequin, Private Equity Quarterly, maaliskuu 2013)

Nykyiset trendit

Blackstone-konserni keskustelee suuryritystensä kanssa rahaston perustamisesta, jopa pidemmällä aikavälillä, eli 15 vuodeksi ja vain "vain" 14%: n tuotosta. Se olisi samanlainen kuin Warren Buffettin Berkshire Hathaway. Tämän kehityksen pyrkimys ovat institutionaaliset sijoittajat, jotka etsivät vakaata tuottoa pitkällä aikavälillä. (Lähde: Clark, WSJ)

Blackstone, KKR ja Carlyle-konserni houkuttelevat yksityisiä sijoittajia, koska niillä ei ole riittävästi institutionaalisia sijoittajia tarjoamaan tarvitsemansa rahasummat. Sijoittajat, joilla on vähintään viisi miljoonaa dollaria, ovat yleensä vain 2% -3% vaihtoehtoisista sijoituksista, jotka ovat alhaisemmat kuin varallisuudenhoitajien suosittelemat 19%. Pääomarahastot voivat täyttää tämän tarpeen. Hallinnointipalkkiot ovat kuitenkin 1,5% -2%, ja pankit ja rahastonhoitajat lisäävät 0, 25% - 0, 5%. (Lähde: Robert Milburn, "Private Equity Courts Well-to-Do, Barron's 27. huhtikuuta 2015)

Onko Private Equity Help aiheuta rahoituskriisi?

Prequin. , Pääomasijoitusrahoitusta nostettiin vuonna 2006 yhteensä 486 miljardia dollaria. Tämä lisäpääoma otti monet julkiset yritykset pois pörssistä, mikä lisäsi jäljellä olevien osakkeiden hintoja. Lisäksi pääomarahoitus antoi yrityksille mahdollisuuden ostaa omia osakkeitaan (Lähde: Prequin, Private Equity Spotlight, lokakuu 2007)

Monet pankin lainoista, jotka pankit tekivät pääomarahastoille, myytiin sitten CDO: ksi (vakuudelliset velkasitoumukset). pankit eivät välittäneet siitä, olivatko lainat hyvät vai eivät, koska joku muu oli kiinnittynyt huonoon lainaan. Lisäksi näiden lainojen vaikutukset tuntuivat kaikilla rahoitusaloilla, eivät pelkästään pankkeina. Omaan pääomaan kuului vuoden 2007 syy Pankkitoiminnan likviditeetti kriisi ja sen jälkeinen taantuma.