Asettamalla se kaikki yhdessä - mikä tase voi ja ei voi tehdä

Jälleen kerran onnittelut siitä, että pidät tältä matkalle aikaa oppiaksesi analysoimaan tase. Sinulla on nyt tarvittavat työkalut tehdä juuri niin; ainakin perusperiaatteella. Tämä voi olla valtava etu, tarkasteletko mahdollisia osakesijoituksia oman pääomansiirtosalkkuisi tai tarkastelemalla perheyrityksen kirjanpidon tietoja.

Ennen kuin lähdet käyttämään uutta perustavanlaatuisen analyysin valtuuksia, sinun on syytä ymmärtää taseen rajoitukset.

Se ei ole kaikkea muuta, mutta vain yksi pala paljon suuremmasta palapelistä. Jos aiot myydä sinut paikalliseen ruokakauppaan tai nurkkaan huoltoasemaan, sinä et halua koskaan tehdä tarjouksen perustuen pelkästään taseeseen (poikkeus, ehkä, jos olisi jonkinlainen piilotettu omaisuus, joka oli niin arvokas voit sulkea liiketoiminnan itse alas ja selvitystilaan arvo ylittää huomattavasti ostohintaa). Sen sijaan ottaisit huomioon liike-elämässä syntyvän voiton, liiketoiminnan tulevaisuuden näkymät, paikallisen kilpailun ja monia muita tekijöitä. Sama pätee aina, kun katsot julkisesti noteerattua yritystä - sinun on tehtävä päätös kuin jos ostat yksityistä yritystä. Tämä tarkoittaisi tuloslaskelman käyttöä, joka on oppitunnin 4, rahavirtalaskelman ja jopa tiettyjen sektori- ja teollisuusresurssien kohdalla, jotka auttavat sinua paremmin ymmärtämään työvoiman taloudellisia voimia. taloudelliset voimat, jotka määräävät myynnin, kustannukset ja tulot.

Asiat, joita on etsittävä taseen analysoimisessa

Mitä tosiasiallisesti etsit, kun analysoit tasetta, ovat vastaukset kourallisiin kysymyksiin; kysymyksiä, jotka auttavat sinua ymmärtämään, millaista liiketoimintaa saat, jotkin liiketoiminnasta aiheutuvat riskit ja tietenkin hallinnan kyvyt ja kyvyt:

• Mitä tase voi kertoa pääomasta yrityksen rakenne? Mitkä ovat tämän pääomarakenteen käyttämisen riskit ja edut? Miten tämä eroaa muista saman alan tai toimialan yrityksistä? Esimerkiksi kun julkiset laitokset käyttävät usein suuria velkamääriä oman pääoman ohella, kun taas monilla ohjelmistoyrityksillä on tällainen säälittävän kannattavuuden taso, velka on eniten turhia laajennusvaiheessa. Jos nuori ohjelmistoyhtiö on satamassa vastuulla, se voi olla punainen lippu. Jos sähköyhtiöllä on paljon velkaa jälleenrahoitukseen ja korot ovat paljon vanhempien velkojen korkeammat, kustannukset nousevat, voitot vähenevät ja nykyinen p / e-suhde loppuu mikä on kalliimpaa kuin se näyttää.Jos haluat lisätietoja pääomien roolista yrityksen menestyksestä, lue 3 päätyyppiä.
• Mitä tase voi kertoa likviditeettikuvauksesta? Jos pankit sulkeutuivat huomenna ja pääomamarkkinat joutuivat takavarikointiin, voiko yritys edelleen maksaa laskujaan? Takaisin ennen luottokriisiä vuosina 2008-2009 monet hyvin hienot yritykset olivat siirtyneet liiaksi lyhytaikaiseen rahoitukseen, kuten yritystodistukseen. Tämä on huono, sillä huolimatta siitä, että käyttäytyvät samalla tavalla hyvissä ajoin, yritystodistus ei ole sama kuin käteisellä ja lyhytaikaisilla treasury-laskuilla. Taantumassa, haluat olla kassan rikas.

• Mitä tase voi kertoa yrityksen laadusta? Todella todella hyviä yrityksiä - sellaisia, että lapset ja lastenlastensa voivat olla rikkaita - ovat yleensä yhteisiä. Näistä tärkein on kyky tuottaa korkeita, kestäviä omistajan tuloja suhteessa aineelliseen kirjanpitoarvoon (poistamalla tämän oppitunnin yhteydessä käsitellyt taseemme aineettomat hyödykkeet) ja osakkeenomistajien johdolle, joka priorisoi olemassa olevia pitkäaikaisia ​​omistajia kasvun vuoksi.
• Mitä tase voi kertoa yrityksen historiasta? Kun tarkastellaan taseen osakkeenomistajien osuutta, näet yrityksen tai kumppanuuden historian tilannekuvan. Jos liiketoiminta on tällä hetkellä kannattavaa, mutta huomaat valtavia kirjanpitoarvovajeita, se vaatii lisätutkimuksia. Jos se on seurausta merkittävistä osake-ostoista, se voi oikeastaan ​​olla hyvä, jos ne eivät aiheuta likviditeettiä. Toisaalta jos kertyneet voittomarginaalit osoittavat negatiivista arvoa, se tarkoittaa, että menneisyydessä oli suuria menetyksiä. Voisiko he palata? Se voi tarkoittaa myös sitä, että verotuksellisia menetyksiä käytetään keinotekoisesti (mutta erittäin todenmukaisesti ja edullisesti) lisäämällä kannattavuutta vähentämällä hallituksen määrää. Kun tämä verotuksellinen omaisuus on loppunut tai vanhentunut, tavanomaiset verokannat ovat edelleen voimassa, ja ne voivat aiheuttaa nettotulojen laskun.

Älä tule liian liukkaaksi taseessa eristyksessä

On tärkeää, että emme liity pelkästään pelkästään taseeseen, ja etsimään teoreettisesti täydellistä metrisyyttä varsinaisen toteutuksen ylittäessä. Näet tämän aika ajoin vähittäiskaupan yrityksissä. Johtajisto ottaa haltuunsa ihmisiä, jotka pilkataan "pavunlaskijoiksi", joilla ei ole juurikaan käyttökokemusta; jotka eivät ymmärrä olennaisesti ostajien asiakaskokemusta ja psykologiaa. Sen sijaan heistä tulee pakkomielle parannuksia taseesta ja tuloslaskelmasta; asioita, kuten varastojen vaihtuvuus. Sitten he painostavat järjestelmiä, kuten "vain ajanvaraus", vain painaa liian pitkälle. Asiakkaat joutuvat palaamaan kauppaan yhä uudestaan, koska hyllyjä ei koskaan varastoida tai lajike on vähentynyt huomattavasti. Viime vuosina Wal-Mart Stores, maailman suurin vähittäismyyjä, on kärsinyt tästä.Omalla paikallisella markkinoilla lähellä Kansas Cityä, se oli niin paha, että et voi koskaan olla varma, että mausteen osa olisi todella tiettyjä mausteita! Kaikkein liiketoiminnan parantamisessa se yksinkertaisesti tarkoitti, että minä ja muut asiakkaat lopettivat myymälän holhoamisen ennen kaikkea paremmin varustetuille kilpailijoille.

Sama pakkomielteinen keskittyminen taseeseen ja muihin tilinpäätöksiin tapahtuu joskus myös muilla aloilla. Harkitse pankkitoimintaa. Eräät pankit toimivat edullisella mallilla. He pitävät vähäistä henkilöstötasoa ja ovat hyväksyttäviä rakennuksia. Muut pankit käyttävät mitä kutsutaan "high-touch" -lähestymistavaksi, jossa on runsaasti henkilöstöä olevia oksia ja houkuttelevia rakennuksia. Pankille, joka on rakentanut liiketoimintaansa huipputason lähestymistapaan, se voi olla katastrofaalinen pitkäaikainen pyrkimys kasvattaa kassavirtaa ja voittoja vähentämällä kustannuksia kiinteistöjen kunnossapidosta, maahuolittelusta ja henkilöstön tasosta, koska asiakkaat ja asiakkaat ovat valinneet heidät koska he eivät halua työskennellä tiensä kautta puhelinmallin automatisoiduissa koneissa; kävelemässä ja vuorovaikutuksessa todellisen henkilön kanssa välittömästi; kun näet suuren, kauniin lasin ja marmorin rakennuksen, joka osoittaa voimaa. On olemassa miljoonia varakkaita amerikkalaisia, jotka onnistuisivat - ja tekevät - maksamaan pankille korkeamman hinnan yrityksellä, jolla on piilotettuja oksia, mahonkia päällystettyjä seiniä ja yksityisiä pankkijoita, ja pääset lähes kaikkiin päiviin. Tase-omaisuuden vähennykset tehokkuuden lisäämiseksi saattavat hyvinkin heikentää intuitiivisesti tulojen vähenemistä, jotka tekevät omaisuuseristä alle tehokkaasti lopussa.