U. S. Treasury Yields: Määritelmä, miten ne vaikuttavat Economy

Määritelmä: Valtiokontorahastot ovat rahasumma, jonka ansaitset omistamalla U.S. Treasury-seteleitä tai joukkovelkakirjoja. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö myy ne, joiden tarkoituksena on maksaa USA: n velka. Tärkeintä on ymmärtää, että tuotot laskevat, kun joukkovelkakirjoihin kohdistuu paljon kysyntää. Siksi tuotot liikkuvat joukkovelkakirjalainojen vastakkaisessa suunnassa.

Miten se toimii?

Valtion tuotot määritetään tarjonnan ja kysynnän kautta.

Joukkovelkakirjat on alun perin myyty huutokaupassa Treasury-osastolla. Se asettaa kiinteän nimellisarvon ja koron. Jos kysyntää on paljon, joukkovelkakirjalaina siirtyy korkeimmalle tarjouksentekijälle hintaan yli nimellisarvosta. Tämä alentaa saantoa. Hallitus maksaa takaisin nimellisarvon ja ilmoitetun koron. Kysyntä nousee talouskriisin aikana. Tämä johtuu siitä, että sijoittajat pitävät U.S. Treasurysia erittäin turvallisena sijoitusmuotona. Jos kysyntää on vähemmän, tarjoajat maksavat vähemmän kuin nimellisarvo. Sitten se nostaa satoa.

Tuottohinnat muuttuvat joka päivä, koska lähes kukaan pitää ne koko ajan. Sen sijaan niitä myydään uudelleen avoimilla markkinoilla. Siksi, jos kuulet, että joukkolainojen hinnat ovat laskeneet, tiedät, että joukkovelkakirjojen kysyntä ei ole kovin suuri. Tuotto on lisättävä, jotta kompensoidaan pienempi kysyntä.

Miten he vaikuttavat talouteen?

Valtiovarainministeriön tuotto kasvaa, samoin kuin kuluttajien ja yrityslainojen samankaltaiset korot.

Sijoittajat pitävät joukkovelkakirjojen turvallisuutta ja kiinteitä tuottoja. Treasurys ovat turvallisimmat, koska ne ovat Yhdysvaltojen hallituksen takaa. Muut joukkovelkakirjalainat ovat riskialttiimpia ja sen vuoksi niiden on saatava tuotonsa korkeammalle sijoittajien houkuttelemiseksi. Kilpailukyvyn pysyessä korot muiden joukkovelkakirjalainojen ja lainojen korotusten myötä nousevat.

Kun tuotot kasvavat jälkimarkkinoilla, hallituksen on maksettava korkeampi korko houkutella ostajia tulevissa huutokaupoissa. Ajan myötä nämä korkeammat hinnat lisäävät Treasurysin kysyntää. Näin korkeammat tuotot voivat nostaa dollarin arvoa.

Kuinka he vaikuttavat sinuun

Suorinta tapaa, jolla valtiokonttorin tuotto vaikuttaa sinuun, on niiden vaikutus kiinteäkorkoisiin kiinnityksiin. Kun tuotot nousevat, pankit ja muut lainanantajat ymmärtävät, että he voivat periä enemmän kiinnostusta samanlaisten korkojen kiinnityksiin. Kymmenen vuoden valtionosuus tuottaa 15 vuoden kiinnityksiä, kun taas 30 vuoden tuotto vaikuttaa 30 vuoden kiinnityksiin. Korkeammat korot tekevät asuntoista vähemmän edullisia, mikä heikentää asuntomarkkinoita. Se tarkoittaa, että sinun on ostettava pienempi, halvempi koti. Tämä voi hidastaa bruttokansantuotteen kasvua.

Tiesitkö, että voit käyttää ennusteita tulevaisuuden ennustamiseen?Se on mahdollista, jos tiedät tuottokäyrän. Mitä kauemmin kauden aikataulu on, sitä korkeampi tuotto on. Sijoittajat vaativat korkeampaa tuottoa pitääkseen rahat sidottuna pidempään. Mitä korkeampi 10 vuoden noteerata tai 30 vuoden joukkovelkakirjalaina, sitä optimistisemmat kauppiaat ovat taloutta. Tämä on normaali tuottokäyrä.

Jos pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat alhaiset lyhytaikaisiin seteleihin verrattuna, sijoittajat ovat epävarmoja taloudesta. He olisivat valmiita jättämään rahansa sidottuna vain pitämään sen turvallisena. Kun pitkän aikavälin tuotot laskevat alle lyhytaikaisista tuotoksista, sinulla on käänteinen tuottokäyrä. Se ennustaa usein taantuman.

Esimerkki tästä on 31.12.2014 saama käyrä:

Maturiteetti	Saanto
3 kuukauden laskutus	0. 04
1 vuoden merkintä	0. 25
10 vuoden laina	2. 17
30 vuoden joukkovelkakirjalaina	2. 75

Tämä on nouseva kalteva nousukäyrä. Se osoittaa, että sijoittajat haluavat korkeamman tuoton 30 vuoden joukkovelkakirjalainalle kuin 3 kuukauden laskulle. Sijoittajat ovat optimistisia taloudesta. He eivät halua sitoa rahojaan 10 tai 30 vuoden ajan. (Lähde: US Treasury, Daily Treasury Yield Curve -korot)

Tuottokäyrä litistui vuonna 2016. Heinäkuun 1. päivänä 2016 se oli:

Aika Maturiteetti	Saanto
3 kuukauden laskutus > 0. 28	1 vuoden merkintä
0. 45	10 vuoden laina
1. 46	30 vuoden joukkovelkakirjalaina
2. 24	Tämä osoittaa, että sijoittajat ovat olleet vähemmän optimistisia pitkäaikaisesta kasvusta. He tarvitsivat alhaisemman tuoton sitomaan rahansa kauemmin.

Outlook

Hinnat nousevat loppuun joko 2017 tai 2018. Fed alkoi nostaa syötettyjen varojen korkoa joulukuussa 2015. Koska sijoittajat saavat enemmän tuottoa lyhytaikaisille laskulle, he odottavat paremman paluu pitkän aikavälin seteleistä. Lisätietoja on kohdassa Milloin korot nousevat?

Keskipitkällä aikavälillä on olemassa jatkuvia paineita pitämään tuotot melko alhaisina. Taloudellinen epävarmuus Euroopan unionissa pitää sijoittajat ostamassa perinteisesti turvallisia U. S. Treasurys -yhtiöitä. Ulkomaiset sijoittajat, erityisesti Kiina, Japani ja öljyntuottajamaat, tarvitsevat dollareita talouksiensa säilyttämiseksi. Paras tapa kerätä dollareita on ostamalla Treasury-tuotteita. U.S. Treasurysin suosio on säilyttänyt alle 6 prosentin tuoton viimeisten seitsemän vuoden aikana. Katso lisätietoja kolmesta tapasta mitata dollarin arvo.

Pitkällä aikavälillä neljä tekijää tekevät Treasury-tuotteista vähemmän suosittuja seuraavien 20 vuoden aikana.

Valtava U.S: n velka huolestuttaa ulkomaisia ​​sijoittajia, jotka ihmetelevät, että U.S. koskaan palauttaa heidät. Se on tärkein huolenaihe Kiinaan, joka on U.S. Treasurysin suurin ulkomaalainen haltija. Kiina uhkaa usein ostaa vähemmän Treasuruksia, jopa korkeammilla koroilla. Jos näin tapahtuu, se merkitsisi luottamuksen menettämistä U-talouden vahvuus. Se hidastaisi dollarin arvoa lopulta.

1. Yksi tapa, jolla U.S. voi vähentää velkaa, on antamalla dollarin arvon lasku. Kun ulkomaiset hallitukset vaativat joukkovelkakirjalainojen nimellisarvon palauttamista, sen arvo on vähemmän oman valuutansa, jos dollarin arvo on alhaisempi.
2. Kiinan, Japanin ja öljyntuottajamaiden motivoivia tekijöitä valtion joukkolainojen hankkimiseksi ovat muuttumassa. Taloudensa vahvistuessa he käyttävät nykyisten tiliensa ylijäämiä investoimaan oman maan infrastruktuuriin. He eivät ole yhtä riippuvaisia ​​U.S. Treasurysin turvallisuudesta ja alkavat monipuolistaa.
3. Osa U.S. Treasurysin vetovoimasta on se, että ne ovat dollareina, mikä on globaali valuutta. Useimmat öljy-sopimukset ovat dollareina. Suurin osa maailmanlaajuisista rahoitustoimista tehdään dollareina. Kun muut valuutat, kuten euro, ovat suosittuja, dollareilla tehdään vähemmän kauppoja. Tämä vähentää sen arvoa ja U.S. Treasurysin arvoa.
4. Taper Tantrum

Vuonna 2013 sato nousi 75 prosenttiin toukokuun ja elokuun välisenä aikana. Sijoittajat myivät Treasurysin, kun Federal Reserve ilmoitti, että se hidastaisi sen määrällistä keventämispolitiikkaa. Tämän vuoden joulukuussa se alkoi vähentää 85 miljardin dollarin kuukausittaisia ​​ostoja Treasurys ja kiinnitys vakuudettomia arvopapereita. Fed leikasi maailmantalouden parantuneen.

Yli 200 vuoden alhaiset laskuvuodet vuonna 2012

Vertailuarvo 10-vuotisen noteerauksen tuotto laski 1. päivän 2012 alussa 1,442 prosenttiin, joka oli alhaisin 1800-luvun alkupuolelta lähtien. Se suljettiin hieman korkeammalla, 1,47 prosentilla. Se johtui lennosta turvallisuuteen, kun sijoittajat siirsivät rahansa pois Euroopasta ja osakemarkkinoista. (Lähde: "Heikko työpaikkatieto heikentää Yhdysvaltain tuottoa alhaisemmaksi", Reuters, 1.6.2012.)

Tuotot laskivat edelleen ja saavuttivat ennätykselliset ennätykset 25. heinäkuuta. prosenttia. Tuotot olivat poikkeuksellisen alhaiset jatkuvan taloudellisen epävarmuuden vuoksi. Sijoittajat hyväksyivät nämä alhaiset tuotot vain pitääkseen rahat turvallisina. He olivat huolissaan euroalueen velkakriisistä, verotusjyristä ja vuoden 2012 presidentinvaalien tuloksesta. (Lähde: "Daily Treasury Yield Curve Rate", USA: n valtiovarainministeriö.)

Treasury Yields Predicted 2008 Financial Crisis

Tuottokäyrä alkoi tasoittaa tammikuussa 2006. Tämä merkitsi, että sijoittajat eivät vaatineet pitempiaikaisia ​​seteleitä suuremman tuoton. Tammikuun 3. päivänä 2006 yhden vuoden merkinnän tuotto oli 4. 38 prosenttia, hieman

suurempi kuin 4.37 prosentin tuotto 10 vuoden jaksossa. Tämä oli pelätty käännetyn tuottokäyrä. Se ennusti vuoden 2008 taantuman. Huhtikuussa 2000 käänteinen tuottokäyrä ennusti myös vuoden 2001 taantuman. Kun sijoittajat uskovat, että talous on hidastumassa, he pitäisivät mieluummin pidemmän 10 vuoden merkinnän kuin ostaa ja myydä lyhyempi yhden vuoden seteli, joka voi pahentua seuraavana vuonna, kun note on erääntynyt. Useimmat ihmiset eivät huomioineet käänteistä tuottokäyrää, koska pitkän aikavälin muistiinpanot olivat edelleen alhaiset. Se oli alle 5 prosenttia. Tämä merkitsi sitä, että asuntolainojen korot olivat edelleen historiallisesti alhaiset ja osoittivat runsaasti taloutta likviditeetin rahoittamiseen asuntojen, investointien ja uusien yritysten rahoittamiseksi. Lyhytaikaiset korot olivat korkeammat, mikä johtui Federal Reserve korotuksista.Tämä vaikutti säänneltyyn korkoon kiinnityksiä eniten. Pitkän aikavälin valuuttarahastot pysyivät noin 4, 5 prosentin tasolla pitäen kiinteäkorkoisten asuntolainojen korkoja noin 6,5 prosentissa.