Käyttämällä P / E-suhdetta arvo Stock

Arvopaperisijoittajat ja ei-arvoiset sijoittajat ovat jo pitkään pitäneet hintatietosuhdetta, joka tunnetaan myös p / e-suhdeluvuksi lyhyen, hyödyllisen arvion suhteen suhteellisen houkuttelevuuteen yrityksen varastossa hinta verrattuna yrityksen nykyisiin tuloihin. Benjamin Grahamin, joka on nimeltään Value Investing -niminen isä ja Warren Buffettin mentorina, kutsuttu myöhäinen Benjamin Graham, Graham saarnasi tämän rahoitusosuuden hyveitä yhtenä nopeimmista ja helpoimmista tavoista päättää, onko varasto kaupankäynnin kohteena investointeja tai keinottelupohjaa, ja ne tarjoavat usein joitakin muutoksia ja lisäselvityksiä, joten se lisäsi hyödyllisyyttä tarkastellessaan yrityksen yleistä kasvua ja taustalla olevaa ansaintavoimaa.

Samassa huomautuksessa, kun luet tämän artikkelin ja selvität kuinka hyödyllistä P / E-suhde voi olla, muista, että et voi aina luottaa hinta-voitto-osuuksiin, koska kaikki-loppu-kaikki mittari määrittää, onko yrityksen varastossa kallis. Olemassa on joitain merkittäviä rajoituksia, osittain kirjanpitosääntöjen vuoksi ja osittain huonosti epätäsmällisten arvioiden takia useimmat sijoittajat loihtivat ohuesta ilmasta arvaten tulevia kasvuvauhtia. Riippumatta näistä puutteista, sinun on tiedettävä, miten määritellä ja miten laskea sydämesi mukaan.

P / E-suhde - mitä se on ja miksi sijoittajat hoitavat

Ennen kuin voit hyödyntää p / e-suhdetta omissa investoinneissa, sinun on ymmärrettävä, mitä se on. Yksinkertaisesti sanottuna p / e-suhde on hinta, jonka sijoittaja maksaa yhdelle yrityksen tuloksesta tai voitosta. Toisin sanoen, jos yritys ilmoittaa perushinnasta tai laimennetusta osakekohtaisesta tuloksesta $ 2 ja osakkeiden myynti on 20 dollaria per osake, p / e-suhde on 10 (20 dollaria per osake jaettuna 2 dollarin osakekohtaisella tuloksella = 10 p / e) .

Huomaa, että konservatiivisuuden vuoksi sinun tulisi luultavasti aina mieluummin laimennettua osakekohtaista tulosta laskettaessa P / E-suhdetta, jotta voit ottaa huomioon potentiaalisen tai odotetun laimennuksen, joka voi tai ilmenee asioita, kuten optio-oikeuksia tai vaihtovelkakirjalainaa.

Tämä on erityisen hyödyllinen, koska jos kääntät p / e-suhdetta ottamalla sen jakamalla yhdellä, voit laskea osakekannan tuoton.

Tällä tavoin voit helposti verrata tuottoa, jonka olet todella ansainnut kohdeyrityksen liiketoiminnasta muihin sijoituksiin, kuten valtion velkasitoumuksiin, joukkovelkakirjoihin ja seteleihin, talletustodistuksiin ja rahamarkkinoihin, kiinteistöihin ja muuhun. Niin kauan kuin teet asianmukaisen huolellisuuden, kun etsit ilmiötä, kuten arvojoukkoja, katsot sekä yksittäisiä varoja, joita pidät salkkassasi, että koko salkkusi koko tämän linssin avulla, voit välttää sen, että voitat pyyhkäisemään kuplia, maniaa , ja paniikit.Se pakottaa sinut "näkemään" osakemarkkinat ja keskittymään taloudellisen todellisuuden taustalla.

Erinomainen uutinen, jos olet kokematon investoinneista, on se, että useimmat taloudelliset portaalit ja pörssitutkimuskohteet tulkitsevat automaattisesti hinta-voitto -suhteen. Kun sinulla on maaginen numero, on aika alkaa käyttää sitä. Se voi auttaa sinua erottamaan pienempi kuin täydellinen varasto, joka myy korkealla hinnalla, koska se on uusin muotia kanto analyytikoiden ja erinomainen yritys, joka on ehkä pudonnut pois ja myy puoleen siitä, mitä se on todella arvokasta.

Ensinnäkin sinun on ymmärrettävä, että eri toimialoilla on erilaiset p / e-suhdealueet, joita pidetään "normaaleina".

Esimerkiksi teknologiayritykset voivat myydä keskimäärin 20: n p / e-suhteen, kun taas tekstiilituottajat voivat kaupata vain 8: n keskimääräisellä p / e-suhdeluvulla. Poikkeuksia ovat kaikki nämä asiat, ovat täysin hyväksyttäviä. Ne syntyvät osittain erilaisista odotuksista eri yrityksille. Ohjelmistoyhtiöt myyvät yleensä suurempia p / e-suhdelukuja, koska niillä on paljon suurempi kasvuvauhti ja ansaita enemmän oman pääoman tuottoa, kun taas tekstiilitehtaalla, jossa on vähäiset voittomarginaalit ja matalan kasvunäkymät, kaupankäynti voi olla paljon pienempi. Ajoittain tilanne kääntyy pään päälle. Vuosien 2008-2009 suuren laman jälkeen teknologiakannat käyvät kauppaa alemmilla hinta-voitto-osuuksilla kuin monilla muilla yrityksillä, kuten kuluttajien niitteillä, koska sijoittajat pelkäsivät.

He halusivat omistaa sellaisia ​​yrityksiä, jotka valmistivat tuotteita, joita ihmiset jatkavat ostaessaan riippumatta siitä, kuinka kireät heidän taloutensa; yritykset, kuten Procter & Gamble, joka tekee kaikesta pyykinpesuaineesta shampoon, Colgate-Palmolive, joka tekee hammastahnaa ja astianpesuaineesta Coca-Cola, PepsiCo ja The Hershey Company. Rikkaiden perheiden kansainvälisille investointimarkkinoille on sanonta, joka summaa tämän sentimentin ja tendenssin ytimekkäästi: "Kun meneminen kestää, kova ostaa Nestleä." (Viitaten Nestle-konserniin, joka on maailman suurimpia yrityksiä edustava Sveitsin ruoka-jättiläinen, jolla on vakaa tuotevalikoima, joka tuottaa miljardeja miljardeja dollareita lähes jokaisessa maassa, riippumatta siitä, kuinka kauheat asiat ovat. vauvanruokaa jäätelöä, lemmikkieläinten tarvikkeita ja kauneudenhoitotuotteita, länsimaisen sivistyksen tyypilliselle jäsenelle on miltei mahdotonta mennä vuodelle ilman, että jollain tavalla jotain, suoraan tai epäsuorasti pannaan käteistä Nestle'in rahakkeisiin, mikä selittää yhden syyn, yksi menestyksekkäimmistä pitkäaikaisista investoinneista.)

Yksi mahdollinen tapa tietää, milloin toimiala tai toimiala on ylihinnoitettu on, kun kaikkien alan tai teollisuuden yritysten keskimääräinen p / e-suhde kasvaa huomattavasti historiallinen keskiarvo. Historiallisesti tämä on aiheuttanut ongelmia. Näimme vain tällaisen bruttohinnoittelun vaikutukset teknologiaonnettomuuksiin 1990-luvun lopun piste-com-vihan jälkeen ja myöhemmin kiinteistöihin liittyvien yritysten varastoihin.Sijoittajat, jotka ymmärtävät absoluuttisen arvostuksen todellisuuden, tiesivät, että se oli tullut lähes matemaattisesti mahdottomaksi, jotta osakkeet tuottaisivat tyydyttäviä tuottoja, kunnes ylimääräinen arvostus oli joko poltettu tai osakekurssit romahtaneet tuoda ne takaisin fundamenttien mukaan. Miehet kuten Vanguardin perustaja John Bogle menivät niin pitkälle, että ne myyvät kaikki osuutensa varastoistaan, siirtämällä pääomaa korkosijoituksiin, kuten joukkovelkakirjalainoihin. Tällaisia ​​tilanteita esiintyy vain muutaman muutaman vuosikymmenen ajan, mutta kun he tekevät, paina tarkkaan ja varmista, että tiedät mitä teet. Benjamin Graham oli kiinnostunut keskimäärin osakekohtaisesta tuloksesta viimeisten seitsemän vuoden aikana talouden korkeiden ja alhaisimpien tasapainojen tasapainottamiseksi, koska jos yritit mitata p / e-suhdetta ilman sitä, saatat tilanne, jossa voitot romahtavat paljon nopeammin kuin osakekurssit, jolloin hinta-voitto-suhde näyttää hämärästi korkealta, kun itse asiassa se oli alhainen. Täydellinen esimerkki tulee vuonna 2009, kun osakemarkkinat hajoavat. Suoraan sanottuna en ole varma, että kokematon sijoittaja kiinnittää huomiota siihen, vaan valitsee systemaattisen tai kaavanmukaisen lähestymistavan.

P / E-suhteen käyttäminen samojen teollisuusyritysten vertailussa

Sen lisäksi, että autat selvittämään, mitkä alat ja alat ovat ylihinnoitettuja tai heikosti arvostettuja, voit käyttää p / e-suhdetta vertaamaan yritysten sama talousalue. Esimerkiksi jos ABC-yhtiö ja XYZ myy molemmat 50 dollarin osuudet, ne voivat olla paljon kalliimpia kuin toiset riippuen kunkin osakekannan taustalla olevista voitoista ja kasvusta.

ABC-yhtiö on saattanut kertoa tuloista 10 dollaria per osake, kun taas yhtiö XYZ on ilmoittanut 20 dollarin osuutta osakkeelta. Jokainen myy 50 dollarin osakemarkkinoilla. Mitä tämä tarkoittaa? Yrityksellä ABC on hinta-voitto-suhde 5, kun taas yhtiö XYZ: n p / e-suhde on 2. 5. Tämä tarkoittaa sitä, että yhtiö XYZ on paljon halvempaa suhteellisella tasolla. Jokaisesta osakeostoksesta sijoittaja saa 20 dollaria ansaitsemisesta verrattuna 10 dollariin ansioista ABC. Kaikkien muiden ollessa samanarvoisia, älykkään sijoittajan on päätettävä ostaa XYZ: n osakkeita. Tarkalleen sama hinta, 50 dollaria, saa kaksinkertaisen ansaintavoiman.

P / E-suhdeluvun rajoitukset

Muista, että vain sen vuoksi, että varastossa on halpaa, ei tarkoita, että sinun pitäisi ostaa se. Monet sijoittajat suosivat PEG-suhdetta sen sijaan, koska ne tekevät kasvunopeuden. Vielä parempaa on osinko-oikaistu PEG-suhde, koska se perustuu perushintaan ja ansiosuh- teeseen ja mukauttaa sitä sekä kasvunopeuteen että osingon tuottoon.

Jos olet kiusaus ostaa varastossa, koska p / e-suhde näyttää houkuttelevalta, tee tutkimuksesi ja löydä syyt. Onko johdon rehellinen? Onko yritys menettää avainasiakkaat? Onko kyseessä yksinkertaisesti laiminlyönti, kuten tapahtuu aika ajoin myös fantastisten yritysten kanssa? Onko osakekurssi heikko tai taloudellinen tulos heijastunut koko sektorin, teollisuuden tai talouden voimien seurauksena vai onko se johtunut yrityskohtaisista huonoista uutisista?Onko yritys menossa pysyvästi taantumaan?

Kun olet kokeneempi, käytät todella p / e-suhdeluvun muokatun muodon, joka muuttaa e-osaa (ansioita) vapaan kassavirran mittaamiseksi. Mieluummin jotain nimeltään omistajan tulot. Pohjimmiltaan käytän sitä tilapäisten kirjanpitokysymysten oikaisuna ja yritän selvittää, mitä maksaa ydinvoimalaitoshankkeesta suhteessa mahdollisuuksiani. Sitten rakennan portfoliota, joka ei sisällä pelkästään yksittäisiä komponentteja, jotka ovat houkuttelevia mutta jotka yhdessä auttavat minua pienentämään riskiä.