Mikä aiheutti markkinoiden pudottamisen yli 1000 pistettä Avaa tänään?

Joissakin päivinä pörssi on niin huono, ettei edes ole syytä päästä sänkyyn. Varsinkin kun et ole edes nukkunut.

Useimmat ihmiset eivät tiedä, että sunnuntai-iltapäivällä, klo 17:00 EST, osakemarkkinoiden futuurit auki. Nämä futuurit seuraavat eri hyödykkeitä sekä kolmea suurta indeksiä - Dow Jonesin teolliset keskiarvot, S & P 500 ja NASDAQ. Ja koko yönä sunnuntai-iltana ja varhain maanantaiaamuna katselin, kun ne kaikki juoksivat punaisena.

Sitten kun pääsimme lähemmäksi 9.30 EST EST -markkinat auki, asiat kiihdytettiin alas, kova. Tosi kovasti. Lyhyt, kauhistuttava hetki aivan avoimessa paikassa, Dow Jones futuurit laskivat 1400 pistettä. Katsokaa sitä hetkeksi.

-1400

Tämä on hullua. Olen ollut markkinoilla lähes 30 vuotta, ja olen nähnyt paljon tavaroita …

Vuoden 1987 kaatuminen, jossa markkinat menettivät 23 prosenttia yhden päivän aikana. Dot-Com-kupla ja implosio. Rahoituskriisi. Ja Flash Crash. Mutta kaikista näistä asioista en ole koskaan nähnyt pelottavampaa avoimuutta kuin mitä saimme 24. elokuuta 2015.

Kysymys, jonka luultavasti kysyt, on "miksi markkinat suuttuivat niin kovasti ja niin nopeasti?"

Jos kuuntelet taloudellisia asiantuntijoita televisiossa, he kertovat teille, että kaikki oli Kiinasta Kreikkaan Kreikalle, joka puhui korotusten korottamisesta tai mahdollisesti pahaa ohjatusta jostakin, joka kerran menetti kaikki rahansa markkinoilla heittää oikeinkirjoituksen.

Mutta se ei ollut mikään näistä syistä. Se oli yksinkertainen mekaniikka.

Tämän ilmiön ymmärtämiseksi sinun on tarkasteltava, mitä tapahtui viime viikon lopulla. Markkinat myytiin kovaa ja nopeaa kolme päivää suoraa, pysähtyen oikealla ratkaisevalla tukitasolla viime lokakuulta.

Tällä tasolla oli paljon pelästyneitä sonneja ja paljon hauskoja karhuja.

Ja ongelma oli, koska markkinat muuttuivat niin nopeasti, että monet ihmiset - sekä yksittäiset sijoittajat että institutionaaliset sijoittajat - suostuivat marginaalipuheluun, jos markkinat avasivat maanantaiaamuna.

Marginaalipuhelu on yksinkertainen matemaattinen tuote. Sinulla ei ole tarpeeksi rahaa tilillesi kattamaan vipuvaikutuksen marginaalipaikat, ja sinä välität tai tyhjennetään voimakkaita voimia, kun keksit enemmän rahaa. Ja tapaa, jolla useimmat ihmiset tekevät, on myydä nykyiset arvopaperit, joita heillä on heidän tilillään.

Tämä pakkomyynti hälventää markkinoiden alaspäin suuntautuvaa liikettä, ja mitä kauemmas ne putoavat, sitä enemmän ihmisiä, jotka jäävät kiinni omalla marginaalillaan. Se muuttuu julmaksi ympyräksi, kunnes kaikki myyjät pestyvät. Siksi sinulla oli valtava huuhtelu avoimessa paikassa, ja sitten kun myyjät olivat poissa, ostajat palasivat takaisin tarjoukseen, että markkinat varmuuskopioivat.

Pelottava asia markkinoiden mekaniikasta on se, että minkäänlaista metodologiaa ei voi seistä. Ei tekninen, ei ole perustavaa laatua. Sen sijaan on parasta vain jäädä sivuun, käydä kaikki rahalla ja odottaa pölyn selvittämistä.

Kuvahaku: Steve Fitchett / Valokuvaajan valinta / Getty Images