6 Merkkiä varastossa voi olla hyvä pitkän aikavälin investointi

Kun panostan, en ajattele, onko varasto noussut ylös tai alas vuoden kuluttua. Se ei ole merkityksellistä rakentaa vaurautta, kun näen sen. Kun ostaa osuuden yrityksestä, minulla ei ole aavistustakaan - eikä kukaan muu, riippumatta siitä, mitä he voivat kertoa teille - ovatko osakkeet noussut tai laskenut 50 prosenttia mielivaltaisen ajan kuluessa, tämä pieni rock, johon me elää kiertämään lähin tähti (lainata lause).

Olen kiinnostunut siitä, että saan yhtä paljon omistajuutta kuin minä, yritykset, jotka palkitsevat minut, mieheni ja perheemme osuutemme myynneistä ja voitoista taustalla olevasta tuottavasta yrityksestä. Haluamme käyttää rahaa omistamalla yrityksiä, ei vuokraamalla kantoja, jotta voimme käyttää muita arvo-sijoittajia tuntevaa konseptia.

Näin ollen käytämme suurimman osan ajasta etsimään yritystyyppejä, joista haluamme omistaa ja odottaa - joskus vuosia loppuun -, jotta ne ovat saatavilla hinnalla, jota pidämme houkuttelevana. Sitten ostamme ne ja istumme niihin.

Uusille sijoittajille, joilla ei ole kokemusta erilaisten yritysten tutkimisesta, mielestäni voisi olla hyödyllistä luoda lyhyt, korkeatasoinen tarkistuslista, joka antaa alustavan katsauksen joistakin niistä asioista, joita etsin etsittäessä yrityksiä, joita haluan oma. Vaikka ne eivät takaa menestystä - teoriassa yritys voi omistaa kaikki nämä ominaispiirteet ja edelleen joutua konkurssiin matalan todennäköisyyden vuoksi - ne ovat hyvä paikka aloittaa yritettäessä tunnistaa tuottavat omaisuuserät, joita haluat jakaa osinkoja sinua varten tulevina vuosina.

Tässä on kuusi etsimääni asiaa.

Kuusi merkkiä varastossa voi olla hyvä pitkän aikavälin investointi

1. Voit helposti kuvata muutamalla lauseella, kuinka yritys tekee rahaa.

Saatat hämmästyä, kuinka monta kokematonta sijoittajaa vaivaa hankkimansa rahansa ostamalla omistusta yrityksessä, jota he eivät ymmärrä.

Kun siirrät varastokirjanne - tai siirrät rahaa pankkisiirtotiliisi, Roth IRA: iin, maailmanlaajuiseen säilytyslimiin tai muuhun sijoitustiliin - aina kun ostat yrityksen osakkeita, sinun pitäisi pystyä selittämään pelkkää englantia, peruskoulun oppilaille vain muutamalla lauseella täsmälleen miten yritys tuottaa voittojaan. Sinun pitäisi pystyä puhumaan suurista kustannustuloista. Jos esimerkiksi tutkitaan rengasvalmistajaa, kumin ja muiden materiaalien kustannukset tulevat olemaan asiat. Jos tarkastat tavaraliikennettä, polttoainekustannukset tulevat olemaan asiat.

2. Yhtiö tuottaa suuria sijoitetun pääoman tuottoja, joilla ei ole lainkaan vivutusta.

Yrityksen perimmäinen kyky tuottaa pitkän aikavälin omistajilleen tuottoa monien vuosikymmenien ajan määräytyy sen tuottaman pääoman tuoton perusteella.Parhaat yritykset tuottavat korkeaa pääoman tuottoa ilman paljon tai lainattua rahaa. Sen sijaan he ovat voittoa tuottavia koneita, jotka irrottavat rahaa, jonka omistajat voivat purkaa vahingoittamatta ydinyritystä. Tässä perus totuus on salaisuus siitä syystä, miksi tietyt teollisuudenalat tuottavat suhteettoman suuren osan menestyneimmistä investoinneista yli 25 vuoden ajan.

Alkoholi, tupakka, pyykinpesuaine, astianpesuaines, suklaa … tehty oikein, tällaisella alalla toimiva yritys voi tehdä paljon rahaa ilman, että tarvitsee jatkuvasti suuria pääomakustannuksia samalla tavalla kuin terästehtaalla.

3. Yhtiön tuotteilla tai palveluilla on jonkinlainen kestävä kilpailuetu.

Useimmat ihmiset eivät välitä siitä, mitä ruuvibrändiä he keräävät paikallisessa rautakaupassa tai mikä viljelijä kasvatti maissiaan. He huolehtivat toisaalta siitä, onko lähikaupalla mukanaan suosikki karamelli tai juoma; onko paikallinen alennusliike myymässä suosikki hammastahveli tai suuvesi. Jos kuluttajat ovat erittäin uskollisia tuotteille tai palveluille, valmistaja tai palveluntarjoaja voi yleensä periä korkeampia hintoja. Tämä johtaa palautevirheeseen, jossa ne kasvavat, parantavat mittakaavaetuja ja tuottavat vielä enemmän ylijäämäistä kassavirtaa.

Tämä ylijäämäinen kassavirta antaa heille mahdollisuuden maksaa lisääntyneestä markkinoinnista ja innovaatiosta, mikä vuorostaan ​​lisää brändin uskollisuutta entisestään. Tämä on hyveellinen sykli, joka voi tuottaa runsaasti rikkautta niille, jotka ovat potilaan tarpeeksi jättämään osakemarkkinat ja pitämään varastosertifikaattiansa holvin viidessäkymmenessä vuodessa.

Tärkein ongelma tässä vaiheessa on se, että kokemattomien sijoittajien virheet usein väliaikaisesti hypeillä yrityksillä, joilla on kestävät kilpailuedut. Yritys suosittu ei anna sille kestävää kilpailuetua. Yhtiö, joka tuottaa suurta osakekohtaisen tuloksen kasvua, ei anna sille kestävää kilpailuetua.

4. Yhtiön johto on aiemmin asettanut osakkeenomistajien edut ensin.

Heillä on historia palauttaa ylijäämäinen raha älykkäästi toteutettujen osakehankintasuunnitelmien ja / tai osinkona, joka kasvaa nopeudella, joka ylittää talouden laajemman inflaation.

Tämä on niin tärkeää että kirjoitin kerran artikkelista, jonka nimi on 7 Osakkeenomistajan ystävällisen hallinnan merkkejä . Lyhyt versio on tämä: Haluat mennä yritykseen johtajien kanssa, jotka ovat parhaiten kiinnostuneita sydämestäsi. Haluat heidät ohjaamaan niitä oikeilla kannustimilla. Haluat heidät ymmärtämään ympäristöä, joka mittaa menestystä siitä, miten yritys tekee sinulle, omistajalle ja muille sidosryhmille, kuten työntekijöille.

-> ->

Enemmän kuin muutama kerta urani aikana olen törmännyt yritykseen, jolla oli hienoa taloustietoa vain etsimään johtajia loukkaantumasta leluun rintakehän avokätisten apurahojen, liian suurien palkkojen tai kyseenalaisten kauppojen ansiosta joissa toisiinsa liittyvät henkilöt olivat perheenjäsenten hallinnassa.Sinä vaaranat kovasti ansaitut säästöt. Olet koukussa, jos koko asia romahtaa. Sinun pitäisi saada kohtuullinen osuus kaikesta vauraudesta, joka on rakennettu arvokas pääomaan.

5. Yhtiön markkina-arvo ja yrityksen arvo suhteessa nettotulokseen ovat kohtuullisia.

Jopa maailman paras liiketoiminta voi olla hirvittävä investointi, jos maksat liian korkean hinnan sille. Erityisesti hinta on väistämättä pitkällä aikavälillä tärkeä muuttuja, sillä jopa kauhea yritys, joka on ostettu riittävän edullisella hinnalla, voi johtaa varallisuuden kertymiseen oikeissa olosuhteissa. Yksi suosituimmista tämän tutkimuksen lähteistä on Whartonista, jossa yksi professori osoitti uudelleen sijoitettujen osinkojen voiman yrityksissä, jotka olivat ikuisesti aliarvostettuja niiden subpari-ekonomian vuoksi. Vaikka ne eivät ole yhtä hyviä kuin hieno yritys, joka on ostettu kohtuulliseen hintaan, se on silti tärkeä oppitunti. 6. Yhtiöllä on vahva tase, jonka ansiosta se voi selviytyä vaikeista taloudellisista tai teollisista olosuhteista. Myrskyt ovat saapuneet ja tulevat edelleen talouteen ja pääomamarkkinoihin. Usein nämä myrskyt eivät anna varoitusta ennen kuin näytät ja uhkailee taloudellista elämääsi. Yksi tapa vähentää tätä riskiä on keskittyä kohtuuttomasti keräämään yrityksiä, joilla on taloudellinen vahvuus, joka on välttämätöntä selviytyä jopa vuoden 1929-1933 pimeimmistä päivistä ilman, että se joutuu antamaan varastosta vakavasti alentuneita hintoja (jotka taloudellisesta näkökulmasta katsottuna ovat vanhalle omistajalle, joka joutuu myymään omistuksestasi vastineeksi pelastamisesta).

Toki nämä yritykset saattavat kasvaa hieman hitaammin tai antaa murto-osaa jännityksestä, jota saatat saada muilta yrityksiltä, ​​mutta olet kiitollinen siitä, että luotat niihin, kun maelistori kauhistuttaa sinua. Vaikka menneisyys ei olekaan takuu tulevaisuudesta, on kohtuullisen todennäköistä, että arkielämän olennaiset tavarat myydyillä yrityksillä on ryhmänä helpompi säilyttää osinkojensa jakaumat verrattuna yrityksiin, kuten esim. autojen valmistukseen osallistuvat.

Sulkeminen ajatuksia sijoittamisesta varastoihin

On syytä huomata, että ei ole väliä kuinka hyvää liiketoiminta on, osakemarkkinat ovat vaihtelevat luonteeltaan. Jopa parhaat pitkän aikavälin investoinnit vaihtelevat mielekkäästi, joskus jopa siinä määrin, että voi tuntua lähes uskomattomalta, jos et ole asunut sen läpi.

Harkitse yksi kaikkien aikojen menestyneimmistä investoinneista, miljardööri Warren Buffettin holdingyhtiö Berkshire Hathaway. Yrityksen varapuheenjohtaja Charles Munger huomautti kerran haastattelussa, että viisikymmentä lisävuotta heitä oli vähemmän kuin kolme kertaa, ja he katsoivat, että Berkshire Hathawayn osakkeiden noteerattu markkina-arvo romahtaa 50 prosenttia tai enemmän. aallonpohjasta. Tästä huolimatta varastossa lopulta kasvoi noin 8 dollaria per osake, kun Buffett alkoi rakentaa kantaansa 216 dollariin, 200 osaketta kohden.

Mitä jos he olisivat antaneet lainaa varastostaan? Elleivät heillä ole jonkin verran likviditeetin lähdettä, jota voitaisiin käyttää kattamaan marginaalivarauspyyntö, jokin näistä kolmesta tilanteesta olisi voinut johtaa siihen, että heidät joutuivat purkamaan Berkshire Hathawayn osakkeet hinnalla, joka on kaukana pitkän aikavälin sisäisestä arvosta, joka lopulta maksaa heille onnea. Itse asiassa yksi varhaisen Berkshire-sijoittajan (joka päätyi hyvin, hyvin rikas, riippumatta) teki juuri niin. Tarinan moraalinen on maksaa käteistä arvopapereille. Itse asiassa voit ehkä välttää marginaalilaskun asettamista ensiksi, jotta vältytään jälleenrahoituksen riskeiltä marginaalivaroituksen riskin lisäksi.