Video: What's a Senior Secured Loan? 2024
Vakuutuslainat tai syndikoituneet pankkilainat ovat lainoja, jotka pankit tekevät yrityksille ja jotka sitten pakataan ja myydään sijoittajille. Tämä omaisuusluokka räjähti suosioonsa vuonna 2013, kun sen heikossa markkinatilanteessa yliluoton lainat houkuttelivat miljardeja uusia varoja, vaikka laajempi joukkovelkakirjalainojen ryhmä koki suuria ulosvirtoja. Tässä on, mitä sinun pitäisi tietää vanhemmista lainoista.
Vanhentuneet lainat ovat vakuudettomia
Ylimääräiset lainat on nimetty niin, että ne ovat yhtiön pääomarakenteen yläreunassa, mikä tarkoittaa, että jos yritys epäonnistuu, ovat ensimmäisiä, jotka maksetaan takaisin. Tämän seurauksena senior-lainan sijoittajat yleensä palaavat paljon enemmän sijoituksensa oletuksena. Vanhuusluotot ovat tyypillisesti vakuudettomia, kuten omaisuus, mikä tarkoittaa, että niitä pidetään vähemmän riskialttiina kuin korkean tuoton joukkovelkakirjat.
Nämä eivät ole riskittömiä
Tällaisia lainoja tehdään tyypillisesti yrityksille, joiden luokitukset ovat sijoitusluokan alapuolella, joten luottoriskin taso (ts. liikkeeseenlaskijan taloudellinen tilanne vaikuttaa joukkolainojen hintoihin) on verrattain korkea. Lyhyesti sanottuna, Senior-lainat ovat riskialttiimpia kuin sijoitusluokan yrityslainat, mutta hieman vähemmän riskialttiita kuin korkean tuoton joukkovelkakirjalainat.
On tärkeää muistaa, että tämän markkinasegmentin arvot voivat muuttua nopeasti.
Osakekurssiinvestoinneista merkittävimmän pörssinoteeratuista rahastoista (ETF), PowerShares Senior Loan Portfolio (ticker: BKLN), laski 1.8.-26.8.2011 alkaen 24 dollaria. 70 - 22 dollaria. 80 vain 20 kaupankäynnissä - menetys 7,7%. Pankkilainat laskivat myös voimakkaasti vuoden 2008 finanssikriisin aikana.
Toisin sanoen, koska joukkovelkakirjat ovat "vanhempia", se ei tarkoita, etteivät ne ole haihtuvia.
Houkuttelevat tuotokset
Koska suurin osa näistä vanhoista pankkilainoista tehdään sijoitusluokan alle luokitelluille yrityksille, arvopapereilla on yleensä korkeampi tuotto kuin tyypillinen sijoitusluokan yrityslaina. Samanaikaisesti se, että pankkilainojen omistajat maksetaan takaisin velkajärjestelyistä ennen konkurssiin, heillä on tavallisesti alhaisempi tuotto kuin korkean tuoton joukkovelkakirjalainat. Tällä tavalla vanhempi luotto on sijoitusluokan yrityslainojen ja korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen välillä riskien ja odotetun tuoton välillä. Korkean tuoton joukkovelkakirjalainoja kutsutaan usein junk-joukkovelkakirjoiksi.
Kelluvat hinnat
Pankkilainojen vakuuttava näkökohta on, että niillä on vaihtuvakorkoisia korkoja, jotka ovat korkeampia viitekoron perusteella, kuten Lontoon keskuspankki tarjotulla korolla tai LIBORilla. Tyypillisesti vaihtuvakorkoinen noteeraus tuottaa esimerkiksi "LIBOR + 2, 5%" - mikä tarkoittaa, että jos LIBOR olisi 2%, laina antaisi 4: n tuoton.5%. Pankkilainojen hinnat vaihtelevat yleensä kiinteästi, yleensä kuukausittain tai neljännesvuosittain.
Vaihtuvakorkoisen etuna on se, että se tarjoaa suojaa lyhytaikaisia korkoja vastaan.
(Pidä mielessä, joukkolainojen hinnat laskevat, kun tuotto nousee). Tällä tavoin ne toimivat samalla tavoin kuin TIPS (Treasury Investor-Protected Securities), jotka tarjoavat jonkin verran suojaa inflaatiolta. Tämän seurauksena vaihtuvakorkoiset arvopaperit toimivat paremmin ns.
On kuitenkin tärkeää muistaa myös, että vanhojen lainojen tuotot eivät liiku rinnakkain Treasuryn kanssa vaan pikemminkin LIBORin kanssa - lyhyen aikavälin korko
Diversifikaation tarjoaminen
Koska ylempi lainat ovat yleensä vähemmän hinnoiteltuja kuin muiden joukkovelkakirjamarkkinoiden segmentit, ne voivat tarjota jonkinasteista monipuolistamista vakioituihin korkotuottoihin.
Pankkilainoilla on hyvin alhaiset korrelaatiot laajemmilla markkinoilla ja negatiivinen korrelaatio Yhdysvaltain valtiovarainministeriön kanssa - mikä tarkoittaa, että kun valtion joukkovelkakirjalainan hinnat laskevat, vanhojen lainojen hinnat todennäköisesti nouskaa ylös (ja päinvastoin).
Tämän seurauksena omaisuusluokka tarjoaa sijoittajille mahdollisuuden nostaa tuotto ja mahdollisesti heikentää korkosalkunsa volatiliteettia. Tämä edustaa todellista monipuolistamista - investointi, joka voi auttaa saavuttamaan tavoitteen (tulot) ja silti muuttamaan suurelta osin itsenäisesti muista salkun sijoituksista.
Sijoittaminen senior-lainoihin
Vaikka yksittäisiä arvopapereita voi ostaa joidenkin välittäjien kautta, vain sellaiset kehittyneet sijoittajat, jotka pystyvät tekemään oman intensiivisen luottotutkimuksensa, pitäisi yrittää tällaista lähestymistapaa. Onneksi on paljon sijoitusrahastoja, jotka investoivat tähän tilaan, jonka täydellinen luettelo on saatavilla verkossa. Lisäksi PowerShares Senior Loan Portfolio - edellä mainittu ETF - tarjoaa pääsyn tähän omaisuusluokkaan samoin kuin SPDR Blackstone / GSO Senior Loan ETF (SRLN), Highland / iBoxx Senior Loan ETF (SNLN) ja First Trust Senior Loan ETF (FTSL).
Tietoja Rahasta ei tarjota vero-, sijoitus- tai rahoituspalveluita eikä neuvoja. Tiedot esitetään ilman eri sijoittajien sijoitustavoitteita, riskinsietokykyä tai taloudellisia olosuhteita, eivätkä ne ehkä ole sopivia kaikille sijoittajille. Aiempi tulos ei osoita tulevia tuloksia. Sijoittaminen sisältää riskin, mukaan lukien mahdollisen pääoman menetyksen.
Hyödykkeiden riskit - kartoitus, mallinnus, operatiiviset riskit
Jokainen hyödyke-liiketoimi sisältää lukemattomia riskejä. Mapping, mallinnus ja operatiiviset riskit ovat kolme tällaista epäkohtia, joita hyödykekauppiaat pitävät.
Vanhempien vanhempien lääketieteellinen läpäisytuki
Tulemisesta uudeksi vanhemmaksi? Tutustu perheellesi sairauslakiin liittyvistä oikeuksista ja velvollisuuksista sekä siitä, miten voit suojata työsi ja etusi.
Mitä hedge-rahastot ovat? Riskit vs. tuotot
Hedge-rahastot ovat yksityisiä sijoitusrahastoja, jotka lupaavat suuria palkkioita, mutta aiheuttavat myös suuria riskejä sekä sijoittajille että talouteen.