Varainhoitoyritykset aloittelijoille

Haluan puhua omaisuudenhoidosta, mukaan lukien mikä se on, miksi se on tärkeää, miten sijoittajat ajattelevat sitä ja mitä jotkut varainhoitoyhtiöt eroavat toisistaan. Aihe on ollut mielessäni viime aikoina, koska olen käynnistänyt maailmanlaajuisen varainhoitoryhmän, joka ei ainoastaan ​​toimisi oman perheen toimistona tulevina vuosikymmeninä, vaan tarjoaa samanaikaisesti yksityisiä tilejä varakkaita ja korkean nettovarallisuuden sijoittajia, joilla on vähintään 500 000 dollaria sijoitettava omaisuus, jotka jakavat vakuuttuneemme erittäin passiivisesta verotuksellisesta tehokasta sijoittamisesta; jotka haluavat sijoittaa rinnalleen, kun etsimme maailmaa upeiden yritysten omistuksesta.

Tämä ensiluokkainen kokemus, mukaan lukien päivittäinen työskentely tarvittavan sääntelyn valmistelussa, hinnoittelumallien kehittäminen, palveluiden viimeistely ja paljon muuta, on opettanut minulle paljon siitä, mitä ihmiset tekevät ja eivät tiedä ei pelkästään varainhoitoliiketoimintaa vaan koko investointialaa.

Kennon-Green & Co: n ja keskimääräisen sijoittajan asiakkaana on perheen rinnalle panostettava henkilö, joka on tietyn tiedon, nettovarallisuuden ja kokemuksen välillä. joka usein ei edes ymmärrä, että hän puhuu eri kieltä. Kun istun kotonasi lukuvuorossa, joka kirjoitti teille tänä iltana, anna minun vetää verhon hetken ja antaa paremman käsityksen siitä, kuinka rahanhallinta toimii. Toivon, että se voi paremmin auttaa sinua tekemään tietoisempia päätöksiä, kun aloitat investointimatkastasi; auttaa sinua ymmärtämään varojenhoitoyhtiöiden roolin verrattuna taloussuunnittelijoihin ja muihin neuvonantajiin näkökulmasta, joka on jonkin verran ainutlaatuinen, kun otamme tämän uuden yrityksen, joka hyvin voisi osoittautua keskeiseksi yritykseksi loppuosa minun urani muuttamalla sen yritys, jonka kuvittelemme.

Tämä on vähän "sisällä baseball", koska olen ainutlaatuisessa asemassa paitsi tämän yrityksen toteuttamisessa, mutta koska

Investing for Beginner Expert vuodesta 2001, on foorumi jakaa kanssasi sivuja asioita, joita et saa nähdä. Mikä on varainhoito ja mitä varainhoitoyritykset tekevät?

Varainhoito on prosessi, jossa otetaan huomioon sijoittajapääoma ja sijoitetaan se erilaisiin sijoituksiin, kuten osakkeisiin, joukkovelkakirjoihin, kiinteistöihin, pääomayhtiöihin, pääomasijoituksiin ja muuhun.

Sijoituksia hoidetaan sijoitusvaltuuksien mukaisesti. Monet omaisuudenhoitoyhtiöt, kuten julkaisemani Kennon-Green & Co., rajoittavat palveluitaan varakkaille henkilöille, perheille ja instituutioille, koska voi olla äärimmäisen vaikeaa tarjota mielekkäitä ja hyödyllisiä palveluita hintaan, joka on kannattaa pyrkiä palvelemaan pienempiä sijoittajia.Nämä varakkaat sijoittajat ovat tunnettuja yksityisistä tileistä. He tallettavat rahaa tiliin, joissakin tapauksissa kolmannen osapuolen säilytysyhteisössä ja salkunhoitaja käsittelevät portfolion asiakkaalle rajoitetun valtakirjan avulla, joka perustuu useisiin muuttujiin, mukaan lukien asiakkaan ainutlaatuiset olosuhteet, riskit, ja mieltymykset. Sijoitukset voidaan valita tai muokata tulotarpeisiin, verotuksellisiin olosuhteisiin, likviditeetin odotuksiin, moraalisiin ja eettisiin arvoihin, henkilökohtaisiin psykologisiin profiileihin … se on todella sopimaton kokemus paremmista yrityksistä. Tästä syystä varakkaille ei ole epätavallista, että heillä on suhde omaisuudenhoitoyhtiöön, jota et ole koskaan kuullut, sukupolvien väliset suhteet, jotka ovat usein sukupolvenvaihdoksia, kun varat siirretään perillisille. On olemassa useita yrityksiä, joita tyypillinen amerikkalainen ei ole koskaan kuullut, mutta se on heti tunnistettavissa niille, jotka ovat parhaimmillaan 1%.

Sijoitusmaksut vaihtelevat tyypillisesti muuallakin kuin muutamasta peruspisteestä huomattavasti leikattaen tehokkuussopimusten tilejä jaetut voitot ja riippuvat salkun ominaisuuksista. Monissa tapauksissa on olemassa vähintään vuosimaksu, esimerkiksi 5 000 dollaria tai 10 000 dollaria vuodessa, jotta pienet sijoittajat eivät yritä tuhlata yrityksen aikaa. Muutama yritys maksaa vähintään 100 000 dollaria tai 1 000 000 dollaria.

Tämä ei tarkoita sitä, että varainhoitoyhtiöt eivät halua rahaa tarjoamalla pienempiä sijoittajia. Monet usein tekevät. Jotta tämä tavoite saavutettaisiin ja saavutettaisiin mittakaavan rajoitukset, jotka tekisivät pienemmille asiakkaille kohtuuttoman kalliita palvelua, jos ne toteutettaisiin yksitellen, monet varainhoitoyhtiöt luovat yhteisiä rakenteita, kuten sijoitusrahastoja, indeksirahastoja tai vaihto-osuuksia , joita he voivat hallinnoida yhdellä keskitetyllä portfoliolla.

Pienemmät sijoittajat voivat sitten sijoittaa suoraan tai välittäjän, kuten toisen sijoitusneuvonantajan tai rahoitussuunnittelijan kautta; e. g. , heidän rahoitussuunnittelija saattaa sanoa: "Mielestäni meidän pitäisi ostaa nämä kolme ETF: tä, tämä indeksirahasto ja tämä joukkovelkakirjalaina". Verkossa olevat Robo-Advisors, kuten Wealthfront and Betterment, tarjoavat kaksi kuvaa, jotka tehokkaasti heittävät rahaa näihin yhdistettyihin rakenteisiin, joita kolmannet osapuolet hoitavat varoja hallinnoimalla yhtiöitä suosimalla rahastoistaan ​​koostuvia varojen allokointimalleja.

Täydellinen esimerkki tästä on Vanguard. Yrityksestä on tullut maailman suurin varainhoitoyhtiö keskittymällä köyhille ja keskiluokkaisille, jotka olisivat kaikki, muttei käyttökelpoisia monissa muissa toimielimissä. Vaikka se on jossain määrin tiukasti yleinen asiakaskunta, se julkaisee tietoja osallistuvista eläkesäätötileistä. (Muistathan, että mediaani viittaa jakautumispisteeseen, jossa puolet tietylle väestölle on yli ja puolet pienenee.) Vanguardin mediaani osallistuvasta saldosta oli vain 29, 603 dollaria, joten puolet henkilöistä, joilla oli eläketili, oli enemmän kuin ja puolet oli vähemmän.Omaisuudenhoidon näkökulmasta nämä ovat erittäin pieniä määriä. He tekevät valtavaa palvelua näille ihmisille, jotka muutoin voisivat tuskin kattaa vähimmäismaksun enimmillään yksityisten varainhoitoryhmien tai jopa alueellisten pankkien luottamustoimistojen kautta. Heillä ei ole tarpeeksi kehittyneitä tarpeita, heillä ei ole tarpeeksi varallisuutta huolestua asioiden sijoittamisen käytännön seurauksista tai verotuksellisten vastaavien erojen hyödyntämisestä kunnallisille joukkovelkakirjalainoille ja yrityslainoille asettamalla tietyntyyppinen tili ja toinen muualla. Sen sijaan he ostavat Vanguard S & P 500 -indeksirahastoa 3 000 dollarin arvosta, ja se menee ulos ja seuraa S & P 500 -komitean asettamia sääntöjä ja kerää yksittäisten kantojen, kuten Applen, Microsoftin, General Electricin ja Chevronin osakkeita pitää epäsuorasti. Ei ole todellista joustavuutta, mutta se saa paljon töitä, koska niillä ei ole monia vaihtoehtoja. Kun olet saavuttanut kunnollisen nettovarallisuuden, jos haluat silti indeksoida, olet todennäköisesti harkitsemassa yritystä, joka käynnistämme tai Goldman Sachs ja yritämme saada sen suostumaan rakentamaan ja ylläpitämään suoraan hallussa , passiivinen salkku, joka on rakennettu ja hoidettu sinulle 0,25-0,50%: n maksuista. Tämä on kuitenkin ensimmäinen maailmanlaajuinen ongelma, että useimmat sijoittajat eivät koskaan tarvitse huolehtia siitä, etteivät he koskaan ole tällaista rahaa.

Jotkut yritykset yhdistävät sekä palvelutarjontaansa. J. P. Morganilla on yksityinen asiakasryhmä rikkaille asiakkailleen, jotka nauttivat yksityisistä tileistä ja sponsoroivat sijoitusrahastoja ja muita yhteissijoituksia tavallisille sijoittajille, jotka usein panostavat rahoitussuunnittelunsa tai eläkejärjestelynsä työssä. Northern Trustilla on suuri varainhoitoliiketoiminta, mutta sillä on myös pankki, luottamusyhtiö ja varallisuudenhoitokäytäntö, joten on vaikea kertoa heille erikseen, jos et ole perehtynyt varsinaiseen kokoonpanoon. jotain, joka on suunniteltu, joten se näyttää kattavalta, kokonaisvaltaiselta ratkaisulta.

Miten varainhoitoyritykset eroavat rahoitusneuvojista?

Rahoitusalan sääntelyviranomainen tai FINRA sallii seuraavat sijoitusalan ammattilaiset viitata itsensä taloudellisiin neuvonantajiin, vaikka he tekevät hyvin erilaisia ​​asioita ja pelaavat hyvin eri rooleja asiakkaalle:

Välittäjät

• Kirjanpitäjät > Asianajajat
• Rahoitussuunnittelijat
• Vakuutusedustajat
• Sijoitusneuvojat
• Lisäksi kyseinen viimeinen luokka - sijoitusneuvojat - tarkoittaa yrityksiä, jotka ovat lain mukaan rekisteröityjä sijoitusneuvojia. Monet RIA: t, koska ne ovat tiedossa, eivät käsittele omaisuudenhallintaaan talon sisällä vaan ulkoilevat sen kolmannen osapuolen varainhoitoryhmälle joko neuvoteltuun yksityiseen tiliin tai hankkimalla omaisuudenhoitoyhtiön sponsoroidun keskinäisen varoja, ETF: itä tai indeksirahastoja. Lisäksi monet varainhoitoyhtiöt ovat myös RIA: ita. (Esimerkiksi ennen kuin otamme asiakkaitamme tulevassa varainhoitoyhtiössämme, Kennon-Green & Co.tulee olla RIA. Juuri nyt, kun saamme liiketoiminnan valmiiksi käynnistymään, valmistelemme esityötä, jotta voimme valmistautua siihen, kuten esimerkiksi muodostamalla osakeyhtiö, allekirjoittamalla käyttöehdot, valitsemalla tekniset toimittajat, jotka auttavat meitä vastaamaan tullut sääntelyvelvollisuutemme, vertaamalla eri vakuutusyhtiöitä, tapaamassa tilintarkastusyhteisömme verokumppaneita jne.) Näin ollen he ovat sekä "sijoitusneuvojia" että rahoitusneuvojia, koska FINRAn avulla heidät voidaan kutsua, mutta eivät lainkaan samaa liiketoimintamallia.
• Toisin sanoen samalla tavalla, että kaikki sydänkirurgiat ovat lääkäreitä, mutta kaikki lääkärit eivät ole sydänkirurgiita, useimmat omaisuudenhoitajat ovat sijoitusneuvojia, mutta kaikki sijoitusneuvojat eivät ole varainhoitajia.

Tämä tekee vieläkin sekavammaksi, että monet suuret omaisuudenhoitoyhtiöt päätyvät palkkaamaan omia taloudellisia neuvonantajiaan, jotka eivät hallitse omaisuutta suoraan. Nämä neuvonantajat ottavat asiakkaita ja ohjaavat asiakkaita varainhoitoryhmän tuotteisiin ja palveluihin, ehkä valitsemalla omaisuuserittelymallin ohjelmistopaketista tai sisäisestä yritysviestinnästä. Takaisin Vanguardiin, se on ennen kaikkea omaisuudenhoitoyhtiö. Viime aikoina se on kuitenkin siirtynyt aggressiivisesti sijoittajien rahoitussuunnitteluun ilman paljon pääomaa (vähimmäismäärä on tällä hetkellä 50 000 dollaria). Asiakas maksaa nämä Vanguard-neuvonantajat 0,30%. Nämä neuvojat sijoittavat asiakkaan rahat Vanguard-rahastoihin, joihin varainhoitoryhmä perii varainhoitopalkkiot. Vanguard myös nostaa paljon varoja varainhoitoliiketoimintaansa hankkimalla itsenäisiä sijoitusneuvojia, jotta asiakkaat sijoittavat rahastoihin välitys- ja eläkevakuutuksensa kautta. Lisäksi Vanguardin luottamusosasto käsittelee 500 000 dollarin luottamusta siihen, mihin arvelen olevan all-in-palkkioita noin 1. 57% vuodessa, joista vain osa on varainhoitoliiketoiminnassa. On helppoa nähdä, miten terminologia voi olla hyvin sekava, mutta tottuu siihen.

Mikä erottaa varainhoitoyritykset toisistaan?

Eri varainhoitoyhtiöt tekevät erilaisia ​​asioita. Jotkut ovat yleisiä - he ovat valtavia yrityksiä, jotka suunnittelevat rahoituspalveluja tai tuotteita, joiden mielestä sijoittajat löytävät markkinoilta. Hyvä esimerkki tästä on amerikkalainen vuosisata, yksi maailman suurimmista varainhoitoryhmistä, jonka pääkonttori sijaitsee Kansas Cityssä sen jälkeen, kun se aloitettiin perustajan asunnosta. Jotkut ovat erikoistuneita, keskittyen yhteen tai kouralliseen osaan, joten teemme sen, koska me vain haluamme työskennellä muiden pitkäaikaisten sijoittajien kanssa, jotka uskovat arvosta sijoittavaan tai passiiviseen sijoittamiseen. Jotkut vain palvelevat rikkaita yksityisillä tileillä (aka erikseen hallinnoitavilla tileillä) tai hedge-rahastoilla. Jotkut keskittyvät yksinomaan sijoitusrahastojen käynnistämiseen (lisätietoja tästä, lue

Sijoitusrahasto on rakennettu

).Jotkut rakentavat käytäntöään rahoituslaitosten tai eläkesäätiöiden, kuten yrityseläkejärjestelmien, hallinnointiin. Jotkut varainhoitoyhtiöt tarjoavat palvelujaan tiettyihin yrityksiin, kuten kiinteistö- ja onnettomuusvakuutusyhtiöihin. Miten omaisuudenhoitoyhtiö ja aivan yhtä tärkeä tavoite siitä, miten palvelut ja tuotteet jakavat sen puolesta toimivat miehet ja naiset maksavat, on mielestäni erittäin tärkeä asia. Varallisuudenhoidon maailmaan on olemassa monia erilaisia ​​liiketoimintamalleja, eikä kaikki heistä ole yhtä houkuttelevia asiakkaalle. Esimerkiksi sijoitusrahasto voi olla 5. 75%: n myyntikuorma, joka tulee suoraan sijoittajan taskuun ja joka maksaa rahastosijoittajat tai rahoitusneuvoja asiakkaan sijoittamisesta kyseiseen rahastoon. Sitä vastoin omaisuudenhoitoliiketoiminta itse saa vuosittaisen hallinnointipalkkion, joka otetaan pois yhdistetystä rakenteesta. Integroitujen yritysten tapauksessa, joissa varainhoito on yksi finanssiryhmittymän kattavista yrityksistä, varainhoitokustannukset saattavat olla pienemmät kuin olette muutoin odottaneet, mutta yritys tekee rahaa esimerkiksi tapahtumamaksuihin ja palkkioihin. Toisella kierroksella ne eivät voi veloittaa transaktiomaksuja tai palkkioita, vaan veloittavat sen sijaan korkeammat palkkiot, jotka jakautuvat neuvonantajan ja yrityksen välillä varainhoitopalveluihin. Lopuksi on olemassa niin sanottuja "maksullisia" varainhoitoryhmiä, jotka vain antavat rahaa asiakkailta perittävistä maksuista. Jos valitsin yritystä omalle perheelleni, menen maksullisen omaisuudenhoitoryhmän kanssa, minkä vuoksi päätimme valita kyseiselle yrityksellemme mallin. Se on mielestäni oikeudenmukaisempi molemmille osapuolille, ja ainakin mielestäni poistetaan tietyt eturistiriidat, jotka ovat huolestuttavia. Paljon digitaalista ja fyysistä mustetta on kulunut vain maksullisten neuvonantajien aiheista ja syistä, jotka saattavat olla parempia asiakkaille, joten minulle ei ole mitään syytä toistaa niitä täällä. On syytä tutkia, jos tällainen asia kiinnostaa sinua. Tarkastelen myös varainhoitoyhtiöitä, joissa salkunhoitajilla ja muilla päätöksentekijöillä on mielekästä osaa omista varoistaan ​​sijoitettuna asiakkaiden rinnalle samoissa strategioissa ja joilla on monia samoja varoja, jotka he valitsevat asiakkailleen. Se on mielestäni järjetöntä, että henkilö palkkaisi omaisuudenhoitajan, joka ei käsittele asiakkaan rahaa samalla tavoin kuin hän käsittelee omiaan, mutta ihmiset tekevät sitä koko ajan. Se ohittaa minut. Todellakin, se tekee.

Mikä on varainhoitotili ja miten se liittyy varainhoitoyhtiöön?

Jos työskentelet joidenkin rahoituslaitosten, myös tiettyjen yksityisten pankkien kanssa, saatat kuulla jotain, jota kutsutaan varainhoitotiliksi. Se on suunniteltu olemaan all-in-one-tili, jossa yhdistyvät tarkkailu, tallentaminen ja välitys. Voit tallettaa rahaa, ansaita rahaa, kirjoittaa sekkejä tarvittaessa, ostaa osakkeita, sijoittaa joukkovelkakirjoihin, hankkia sijoitusrahastoja ja monia muita arvopapereita tästä yhdestä, keskitetystä, maagisesta tilistä.Monissa tapauksissa, mutta ei kaikissa tapauksissa, tiliä hallinnoi tosiasiallisesti laitoksen salkunhoitaja. Tyypillisesti palkkiot saattavat kestää 1,00% ja 2,75% riippuen tilisi saldosta, mutta joskus muita etuja tulee mukaan kauppaan, joka heikentää vertailuarvoa, joka mahdollisesti on sen arvoista. Esimerkiksi eräät pankit antavat sinulle mahdollisuuden luoda välittömästi vakuudellisia lainoja omaisuudenhoitotilisi varoja vastaan ​​erittäin houkuttelevilla hinnoilla, jos haluat hyödyntää mahdollisuutta, joka vaatii välitöntä likviditeettiä. Joskus ne paketoivat palveluita, kuten vakuutuksia, joten säästät rahaa ylittämällä tietyn suhteen koon kynnyksen.