Voivatko sijoittajat luottaa Kiinan taloudellisiin tietoihin?

Kiinan talous on kamppaillut ylläpitämään sijoittajien luottamusta vuoden 2015 puolivälissä, ja epäonnistuneet yritykset korottavat osakekursseja ja yllätysvaluutan devalvaatiota, mikä johtaa kysymyksiin siitä, mitä hallitus saattaa haluta tehdä vakaan taloudessa. Vaikka sijoittajat voivat olla väsyneet maan virallisista taloudellisista tiedoista, on olemassa joitakin taloudellisia indikaattoreita, joita voidaan silti käyttää objektiivisesti arvioimaan sen taloudellista tilannetta pitkällä aikavälillä.

Tässä artikkelissa tarkastelemme joitain syitä, joiden mukaan sijoittajat eivät useinkaan kiistä Kiinan taloudellisia tietoja, luotettavia indikaattoreita ja joitain muita tärkeitä näkökohtia kansainvälisille sijoittajille.

Epäihtuneisuuden syyt

Monet Kiinan yritysjohtajat ja länsimaiset taloustieteilijät uskovat, että on todisteita siitä, että Kiina on väärennyt taloudellisia tilastotietoja, jotta se naamioisi ongelmansa todellisen syvyyden. Esimerkiksi ylimääräinen hiili on varastoitu sähkön hitaamman kysynnän vuoksi, mutta paikalliset ja maakuntahallituksen viranomaiset ovat pakottaneet tehtaan johtajat olemaan ilmoittamatta Pekingin hidastumisesta koko New York Timesin mainitsemien valta-alan johtajien mukaan.

Vuoden 2007 diplomaattikaapeli, jonka WikiLeaks vuotaa, osoitti myös, että nykyinen pääministeri Li Keqiang piti kiinalaisia ​​laajamittaisia ​​talouskasvutoimenpiteitä "ihmiskeskeisenä" ja siten epäluotettavina. Useat valtavirran taloustieteilijät uskovat, että maan laajat taloudelliset indikaattorit ovat "tasoitettuja" kuin suorat "väärennetyt", kun sääntelyviranomaiset ovat aliedustettuina talouskasvun aikana ja raportoineet kasvua talouden laskusuhdanteen aikana vakauden talouden kuvaamiseksi.

Lopuksi on todisteita siitä, että keskushallinnolla on käytettävissään totuudenmukaiset taloudelliset tiedot, samalla kun valvotaan, mitä lopulta levitetään yleisölle ja sijoitusyhteisölle. Nämä dynamiikat voisivat selittää, miksi hallitus laski odottamattomasti korkotasoa ja laski valuutansa vuoden 2015 puolivälissä, mistä monet näkivät melko äärimmäisiksi toimenpiteiksi virallisten tilastotietojen perusteella, mutta ne voisivat olla perusteltuja, jos talous on huonompi kuin viralliset tilastot kuvata.

Luotettavia indikaattoreita

Hyviä uutisia kansainvälisille sijoittajille on, että on olemassa useita taloudellisia indikaattoreita, jotka tarjoavat luotettavaa tietoa Kiinan taloudesta. Usein nämä indikaattorit perustuvat tuotannontatilastoihin, joita ei voida väärentää tai yksityisen sektorin tietokannoista, jotka eivät ole lainkaan hallinnassa. Sijoittajat pitävät näitä lukuja yhdessä virallisten taloudellisten tietojen kanssa saadakseen selkeämmän kuvan maan taloudesta.

Jotkut suosituimmista luotettavista taloudellisista indikaattoreista ovat:

• Tuonti / Vientitiedot - Tuonti- ja vientitieto voidaan ristiintarkastaa muiden maiden ilmoittamien kauppalukujen kanssa, mikä vaikeuttaa manipulointia.
• Ostopäälliköiden indeksi (PMI) - PMI lasketaan tutkimalla yksityisiä ja julkisia yrityksiä ja voi olla luotettavampi suuren lukumäärän vuoksi.
• Rautatiekuljetukset - Rautateiden tavaraliikenne on hyödyllinen mittakaava eri puolilla maata liikkuvista tavaroista - taloudellisen toiminnan merkistä - jota ei voida helposti manipuloida.
• Sähkönkulutus - Sähkönkulutus on luotettava talouskasvun mittari, koska rajoituksia pelkäävät luvut ovat vain vähän kannustimia.

Monet näistä indikaattoreista mainitsivat Li Keqiangin vuoden 2007 diplomaattikaapelilla, joka vuotui Kiinan talouden tarkimmiksi toimenpiteiksi.

Tämän seurauksena kansainväliset sijoittajat saattavat haluta painottaa näitä indikaattoreita enemmän kuin toiset arvioidessaan maan taloudellisia näkymiä. On kuitenkin edelleen tärkeää tarkastella taloutta tasapainoisesti sen sijaan, että keskityttäisiin yksittäisiin taloudellisiin tilastotietoihin, sillä ainutlaatuinen dynamiikka voi koskea yhtä eikä toista.

Avainvaelluskohdat

• Kiinan talous on kamppaillut ylläpitämään sijoittajien luottamusta vuoden 2015 puolivälissä, kun epäonnistuneet yritykset korottavat osakekursseja ja yllätyksen valuutta devalvaatiota.
• Monet kiinalaiset johtajat ja länsimaiset taloustieteilijät uskovat, että Kiina voi manipuloida taloudellisia tilastojaan, vaikkei ehkä "väärentele" niitä.
• Kansainväliset sijoittajat voivat luottaa, kun arvioidaan Kiinan talouden terveyttä.
• Kansainvälisten sijoittajien tulisi ottaa nämä luotettavat indikaattorit huomioon virallisten tilastojen kanssa ennen investointipäätösten tekemistä.