Rahoittaa ja sijoittaa: saavuttaa tuottoa

Saavuttaminen on yleisesti käytetty ilmaus rahoituksessa ja investoinneissa. Tarkemmin sanottuna ja suppeimmassa mielessä ilmaus kuvaa tilannetta, jossa sijoittaja hakee suurempia tuottoja investoinneissaan.

Tarkemmin ja yleisemmin sanonta käytetään tilanteisiin, joissa sijoittaja pyrkii parempaan tuottoon ilman, että otetaan huomioon riski, jonka hän yleensä joutuu seurauksena.

Sijoittajat, jotka pyrkivät aggressiivisesti saavuttamaan tuoton, ovat usein taipuvaisia ​​osoittamaan päinvastoin kuin normaali riskialttius sen sijaan, että he voisivat olla tietoisia riskinhaluisista valinnoistaan.

Saavuttaminen tuotto- ja luottokriiseille

Vuosien 2007-2008 rahoituskriisi on viimeisin esimerkki markkinoiden romahduksesta, joka johtuu osittain laajasta tuottoasteesta. Sijoittajat epätoivoivat korkeampia tuottoja houkuttelemalla kiinnitysvakuudellisten arvopapereiden arvoa tasoihin, jotka eivät ole yhteensopivia niiden taustalla olevan takaisinmaksuriskin kanssa. Kun näiden instrumenttien takana olevat kiinnitykset menivät jälkikäteen tai oletusarvoisesti, niiden arvot romahtivat. Sijoittajien luottamuksen yleinen kriisi seurasi, mikä aiheutti muiden arvopapereiden arvojen jyrkkää laskua ja useiden johtavien pankki- ja arvopaperivälitysyhtiöiden epäonnistumista tai epäonnistumista.

Yrittäjyyden ja taloudellisten petosten tavoittaminen

Sijoittajat, jotka pyrkivät aggressiivisesti saavuttamaan tuoton, ovat niitä, jotka ovat alttiimpia uhkaamaan taloudellisia huijauksia ja järjestelmiä.

Monet huijausten ja petosten taloushistorian suurista tapauksista ovat useimmiten kuuluisia Charles Ponzi ja Bernard Madoff, jotka erityisesti kohdistivat ihmisiä, jotka olivat epätoivoisesti saavuttaneet rahansa lisäarvoa ja tyytymättömiä tavanomaisiin investointimahdollisuuksiin.

Institutionaaliset sijoittajat Saavuttaminen tuottoa varten

Vuoden 2007-2008 rahoitus- ja luottokriisejä jäljessä olevan kaltaisessa matalakorkoisessa ympäristössä monet institutionaaliset sijoittajat, kuten vakuutusyhtiöt ja etuuspohjaiset eläkerahastot ovat olleet paineita saavuttaa tuotto.

Nämä alhaiset tuotot johtuvat suurelta osin Yhdysvaltain keskuspankin ja muiden keskuspankkien toimista ympäri maailmaa kannustamaan talouttaan vuosien 2007-2008 rahoituskriisin seurauksena. Vakuutusyhtiöt ja eläkerahastot sitoudutaan ottamaan enemmän riskiä tuottaa tarvittavat tuotot velvoitteidensa täyttämiseksi. Tuloksena on riskin yleinen riski rahoitusjärjestelmässä.

Vaikutukset joukkovelkakirjalainaan

Vakuutusyhtiöt ja eläkerahastot ovat merkittäviä yritysten ja ulkomaisten velkojen ostajia, joten ne ovat merkittäviä rahoituslähteitä näille yhteisöille. Näiden institutionaalisten sijoittajien ostopäätöksillä on näin ollen suuria vaikutuksia luottojen toimittamiseen ja hintaan.Niiden vaikutukset tuottoon näkyvät uusien velkakirjojen hinnoittelussa ja näiden välineiden hinnoittelussa jälkimarkkinoilla. Lyhyesti sanottuna, kun nämä suuret institutionaaliset sijoittajat pyrkivät aktiivisesti saavuttamaan tuoton, ne houkuttelevat riskialttiimpien arvopapereiden hintaa ja siten tosiasiallisesti pienentävät korkoa, jonka riskialttiiden lainanottajien on maksettava.

Odottamaton käyttäytyminen

Akateemiset tutkijat ovat havainneet, että tuoton saavuttaminen on aggressiivisempaa ja ilmeistä talouden laajenemisen aikana, kun joukkolainojen tuotot yleensä nousevat.

Vielä enemmän, ironista kyllä, tämä käyttäytyminen on selvempää vakuutusyhtiöissä, jotka kohtaavat sitovampia lakisääteisiä pääomavaatimuksia. Toinen tutkijoiden vasta-intuitiivinen havainto on, että vakuutusyhtiöiden riskialttiiden sijoituskäyttäytymisen vähentämiseen tähtäävät säännökset todella kannustavat saavuttamaan tuoton. Avain tähän havaintoon on se havainto, että jopa väitetysti hienostuneimmat riskien mittausjärjestelmät ovat erittäin epätäydellisiä, ellei täysin perusteeton.

Lue lisää

Katso professori Bo Becker ja Victoria Ivashina Harvardin kauppakorkeakoulusta HBS Working Paper nro 12-103, julkaistu toukokuussa 2012 ja julkaistu 15. kesäkuuta 2012. <