Miten valuuttakurssin nousu voi vaikuttaa globaaleihin markkinoihin

Yhdysvaltain keskuspankki teki selväksi, että se nostaisi korkoja vuonna 2015, kunhan talous paranee edelleen. Yhdysvaltain dollari on noussut korkotason nousuun, ja se on arvostanut arvoa ja painostanut pankkien, yritysten ja kotitalouksien taseita, jotka lainaavat dollareina ja käyttävät muissa valuutoissa samalla kun painostetaan myös dollariin liittyviä valuuttakursseja jotka harjoittavat liiketoimintaa muissa valuutoissa.

Emerging Market Spillover

Kehittyvät markkinat saivat noin 4 dollaria. 5 biljoonaa bruttopääomavirtaa vuosina 2009-2012, mikä on noin puolet maailman pääomavirroista - kehittyneiden maiden alhaisen korkotason ansiosta vuoden 2008 maailmanlaajuisen talouskriisin jälkeen. Pääomasijoituksen ohella osakkeiden ja joukkovelkakirjojen hinnat nousivat, kun taas valuutat arvos- tettiin arvosta, koska ne halvempia lainata ja sijoittajat etsivät tuottoa kehittyneiden maiden rajojen ulkopuolella.

Kun Yhdysvallat normalisoi korkotason, kehittyvät markkinataloudet ovat alkaneet kokea pääoman ulosvirtauksia. Sijoittajat saivat näistä ulosmenoista maun toukokuussa ja kesäkuussa 2013 ns. "Taper tantrum" -episodilla, jossa kehittyvät markkinat kärsivät talouden heikentämisestä kärsimättömistä pääomanlähteistä. Huono uutinen on, että näiden koronnousujen ajoitus ja vauhti saattavat yllättäen kiinni markkinoista.

Kun Federal Reserve kasvatti retoriikkaaan, vuoden 2015 alkupuoliskolla kehittyvien markkinoiden osakkeet, joukkovelkakirjat ja valuutat alkoivat jälleen laskea arvoonsa. Jotkut asiantuntijat ovat huolissaan siitä, että keskuspankin kiristyminen saattaisi synnyttää finanssikriisin kehittyvillä markkinoilla, aivan kuten vuosina 1982 ja 1994.

Fragile Five: n kaltaiset maat voivat olla erityisen alttiita tällaisille kriiseille, koska ne eivät ole vahvistaneet niiden kotimaiset talousarviot.

Divergent Developed Markets

Kehittyvät markkinat eivät ole ainoita maita, joihin Federal Reserve kasvattaa korkotasoa. Eurooppalaiset ja japanilaiset taloudet hyötyvät euron ja jeniin kohdistuvista poistoista, mutta salkun tasapainottaminen voisi poistaa joitakin näistä eduista. Kun pääoma siirtyy U.S: hyn mahdollisen hinnankorotuksen jälkeen, euroalueen maat saattavat kokea suurempia vieraan pääoman menoja, jotka voisivat vaikuttaa talouskasvuun.

Se sanoi, että Japanin keskuspankin löysä rahapolitiikka ja Euroopan keskuspankki voisivat auttaa kompensoimaan Yhdysvaltain keskuspankin kiristyvän vaikutuksen kehittyviin markkinoihin. Nämä kompensoinnit eivät ole yhtä tehokkaita kuin alhaiset korot Yhdysvalloissa, koska monet kehittyvät markkinat ovat euron velan sijasta dollarin velkaa, mikä tekee niistä paljon alttiimpia U: n liikkeille.S. dollari kuin euron tai muiden eurooppalaisten valuuttojen määrä.

On myös syytä huomata, että Englannin keskuspankki on ilmoittanut, että se lopettaisi määrällisen keventämisohjelmansa ja houkuttelisi korkotasoja toukokuussa 2016. Vaikka liike ei ole yhtä merkittävä kuin Yhdysvaltojen tai EU: n

päätökset , se voisi vielä vaikuttaa alueeseen imemällä kansainvälisiä pääomavirtoja.

Key Takeaway Points

• Federal Reserve ennakoi koron nousun vuonna 2015, mikä on ollut suuri huolenaihe sekä kotimaassa että kansainvälisesti.
• Jotkut asiantuntijat ovat huolissaan siitä, että kehittyvät markkinat voisivat kärsiä eniten hinnannoususta, koska se vetäisi pääoman pois talouksistaan ​​- vaikutus tunnetaan "kärsimättömyydestä", joka on jo todettu jo vuonna 2013.
• Kehittyneillä markkinoilla saattaa olla heikompi kysyntä valtion velkakirjoille, mikä voi johtaa kalliimpaan rahoitukseen määrällisen keventämisen ja muiden elvytystoimien rahoittamiseksi.