Yritysvastuun ostaminen

Sijoittaminen joukkovelkakirjalainoihin on huomattavasti monimutkaisempi kuin investoiminen kannoihin. Velkamarkkinat eivät ole paikka harrastajille. Ja mikään paikka ei ole totta enemmän kuin yksittäisten yritysten joukkovelkakirjojen markkinoilla.

Toisin kuin osakkeet, joukkovelkakirjoja ostetaan ja myydään sisäpiiriläisten ja asiantuntijoiden suljetussa maailmassa. Tai, toisin sanoen, yritysten joukkovelkakirjamarkkinat ovat välttämättömiä institutionaalisille markkinoille. Pienille pelaajille ei ole tilaa, etenkin pieniä, ylimielisiä pelaajia.

Jos olet ajatellut yksittäisen yrityslainan ostamista, tässä on kaksi keskeistä asiaa, jotka on otettava huomioon:

1. Ensisijainen tai toissijainen? Yrityslainamarkkinoilla on kaksi erillistä tasoa. Ensimmäiset tai ensisijaiset markkinat edustavat uusia asioita Kun yritys päättää myydä joukkovelkakirjalainoja pääoman hankkimiseksi, se neuvottelee sijoittajien ja suurien institutionaalisten sijoittajien kanssa tekemistä asioista sijoittaakseen nämä joukkovelkakirjat markkinoille. Näiden uusien osakkeiden hinnoittelu, joka on verrattavissa alkukantojen julkiseen ostotarjoukseen, on yleensä helpompi ymmärtää. Ja jokainen, joka ostaa uuden numeron, maksaa saman hinnan, jota kutsutaan tarjoushinnaksi.

   Kuitenkin käsi kädessä ensisijaisen obligaation tarjoamiseen on niin vaikeaa kuin käsiisi IPO: lla ennen julkisen kaupankäynnin aloittamista. Sinun täytyy tuntea jonkun … erinomainen pankkiiri eräässä laitoksessa, joka hallitsee ensisijaista tarjontaa. Yksinkertainen totuus on, että pienet sijoittajat eivät pysty pelaamaan tässä pelissä helposti.

   Toissijaiset markkinat merkitsevät joukkovelkakirjojen ostamista ja myymistä alkuperäisen tarjouksen jälkeen. Nämä markkinat ovat avoimia pienille sijoittajille, mutta varovaisuus on perusteltua. Toissijaiset markkinat ovat lähes kokonaan markkinat. Useimmat kaupat toteutetaan suljetuissa, omistuksessa olevissa joukkolainojen kaupankäyntijärjestelmissä tai puhelimitse. Ainoa tapa, jolla keskimääräinen sijoittaja voi osallistua on välittäjän kautta. Vielä tärkeämpää on, että joukkovelkakirjojen hinnoittelua jälkimarkkinoilla voi olla hyvin vaikea seurata ja ymmärtää.

   Jos olet kiinnostunut ostamaan yrityslainan jälkimarkkinoilla, varmista, että teet tarpeeksi tutkimusta, jotta tiedät, onko joukkolainasta maksama hinta perusteltu. Tarkastelkaa erityisesti viimeaikaisten joukkovelkakirjojen myyntiä laskettaessa, mitä "merkintä" tai "leviäminen" on sidoksissa.

   Leviäminen merkitsee eroa sen välillä, mitä joukkolainojen välittäjä maksoi joukkovelkakirjalainasta ja mitä hän myy. Ja toisin kuin osakepalkkiot, leviäminen on rakennettu joukkovelkakirjalainan hintaan. Joten et koskaan todella, todella tiedä, kuinka paljon voittoa joukkovelkakirjamyyjä tekee.

   Asioita ei kuitenkaan ole niin huono kuin kerran. Rahoitusalan sääntelyviranomainen, ei -hallituksen sääntelyvirasto tarjoaa nyt hintatietoja viimeaikaisista joukkovelkakirjalainoista TRACE-järjestelmänsä kautta.Ennen kuin päätät ostaa joukkovelkakirjalainan välittäjän kautta, katso viimeisimmät kyseisen siteen lainaukset tai vastaava kysymys. Tee sitten likimääräinen laskelma siitä, kuinka paljon hajautat välittäjääsi.

   Itse asiassa, kun olet määrittänyt, mitä levittämistä todennäköisesti maksaa (tai mitä maksua maksat, jos käsittelette välittäjää, joka ei itse pidä joukkovelkakirjalainaa olet kiinnostunut, mutta lupasi ostaa sen sinulle markkinoilla), työsi ei ole edes alkanut. Yrityssitoumuksen ostaminen edellyttää riittävän huolellisuutta, joka on huomattavasti suurempi kuin osakekannan ostaminen. Noudata kauppayhdistysneuvontaa, joka on luotettava markkinoiden valvonnassa ja tutki taloudellinen ammattilainen perusteellisesti.

2. pörssilistattujen? Viime vuosina velvoittaneiden kauppiaiden näennäisesti loputon sarja skandaaleja on viimeinkin johtanut avoimuuden lisäämiseen alan toimivuudesta. Bitumilta päivittäin, joukkovelkakirjamarkkinat alkavat näyttää osakemarkkinoilta.

   Tänään on mahdollista ostaa ja myydä joukkovelkakirjoja julkisessa kaupankäynnissä. Ja ei pitäisi olla yllättävää, että New Yorkin pörssi näki mahdollisuuden joukkovelkakirjamarkkinoilla ja käynnisti NYSE Bonds -järjestelmänsä huhtikuussa 2007 ja korvaa vanhan Automated Bond Systemin, joka on ystävällisempi pienille sijoittajille.

   NYSE Bondsillä myytävien joukkovelkakirjalainojen määrä on kasvanut merkittävästi lanseerauksen jälkeen. Uusia joukkovelkakirjalainoja lisätään säännöllisesti. Pörssinoteerattujen joukkovelkakirjalainojen osuus on edelleen pieni prosenttiosuus kokonaismarkkinoista. Arvioinnit vaihtelevat, mutta näyttää todennäköiseltä, että alle 15 prosenttia maailman joukkovelkakirjoista tarjotaan avoimissa, helposti valvottavissa pörsseissä.

Yhteenvetona, joukkovelkakirjat voivat olla viisas investointi. Mutta menestyminen yritysten joukkovelkakirjamarkkinoilla ei ole helppoa. Ajattele pitkään ja kovaa ennen kuin sukelat sisään. Ja aina kannattaa harkita lainojen rahastosijoituksia tai valtion takaamia velkoja.