Video: New 007 Spectre auto Jaguar CX75, Land Rover Defender 2025
Määritelmä: Koronvaihtosopimus on kahden vastapuolen välinen sopimus, joka suostuu vaihtamaan lainoihin tai joukkovelkakirjoihin liittyvät tulevat korot. Nämä kaksi vastapuolta ovat pankkeja, yrityksiä, hedge-rahastoja tai sijoittajia.
Ns. Vanilja-swap on selvästi yleisimpi. Silloin vastapuolet vaihtavat vaihtuvakorkoisia maksuja toisen vastapuolen kiinteäkorkoisten maksujen kanssa.
Vaihtuvakorkoinen maksu on sidottu Liboriin, joka on korkopankit veloittavat toisiaan lyhytaikaisille lainoille. Libor perustuu syötettyihin rahastoihin. Pienempi määrä vaihtosopimuksia on kahden vastapuolen välillä, joilla on vaihtuvakorkoisia maksuja.
Selitetty
Jotta selvennystä helpottaisi, vastapuolena, joka haluaa vaihtaa vaihtuvakorkoisia maksujaan ja saada kiinteäkorkoisia maksuja, kutsutaan vastaanottajaksi tai myyjälle . Vastapuolen, joka haluaa vaihtaa kiinteäkorkoisia maksujaan, on maksaja .
Vastapuolet suorittavat samansuuruisia lainoja tai joukkovelkakirjalainoja. Tätä kutsutaan ajatusperiaatteeksi . Vaihdossa ne vaihtavat vain korkomaksuja, eivät itse bondia.
Lisäksi kahden maksuvirran nykyarvon on oltava sama. Tämä tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainan pituudella jokainen vastapuolue maksaa saman määrän. Se on helppo laskea kiinteäkorkoisella joukkovelkakirjalla, koska maksu on aina sama.
Se on vaikeampi ennustaa vaihtuvakorkoisella joukkolainalla. Maksuvirta perustuu Liboriin, joka voi muuttua. Nykyisten tuttujensa perusteella molempien osapuolten on sovittava sitten siitä, mitä he ajattelevat todennäköisesti tapahtuvan koroilla.
Tyypillinen swap-sopimus kestää yhdestä 15 vuoteen. Tätä kutsutaan tenor .
Vastapuoli voi irtisanoa sopimuksen aikaisemmin, jos korot laskevat. Mutta he harvoin tekevät todellisessa elämässä. (Lähde: "Korkotason vaihdon ymmärtäminen ja hinnoittelu", Kalifornian velka- ja sijoitusneuvosto.)
Vastaanottajat ja myyjät olivat aiemmin löytäneet toisiaan tai sijoittautuneet sijoittajat ja liikepankit, sopimus. Moderniin swap-markkinoihin suuret pankit toimivat markkinatakaajia tai jälleenmyyjiä. Tämä tarkoittaa, että ne toimivat joko ostajana tai myyjänä itse. Vastapuolet joutuvat vain huolehtimaan pankin luottokelpoisuudesta eikä toisen vastapuolen luottokelpoisuudesta. Sen sijaan, että veloitettaisiin maksu, pankit perustavat tarjoukset ja pyytävät hintoja molempien osapuolien puolesta. (Lähde: "Mitkä ovat koronvaihtosopimukset ja miten ne toimivat?", Pacific Investment Management Company, tammikuu 2008.)
Esimerkki
- ACME Anvil Co.maksaa ACME Catapult Corp. 8 prosenttia kiinteä.
- ACME-katapultti maksaa ACME: lle Anvil on kuuden kuukauden treasury-laskun korko, plus 2 prosenttia
- Määräaika on kolme vuotta, ja maksu suoritetaan kuuden kuukauden välein.
- Molemmilla yrityksillä on 1 miljoonan dollarin nimellinen periaate.
| Ajanjakso | T-Bill Rate | ACME Catapult Corp. Pays | ACME Anvil Co Pays |
|---|---|---|---|
| 0 | 4% | ||
| 1 | 3 % | 30 000 | 40 000 |
| 2 | 4% | 25 000 dollaria | 40 000 dollaria |
| 3 | 5% | 40 000 | 4 |
| 7% | 35 000 | 40 000 dollaria | 5 |
| 8% | 45 000 dollaria | 40 000 dollaria | |
| 50 000 dollaria | 40 000 dollaria | (Lähde: "Koronvaihtosopimus", New York University Stern School of Business, 1999) |
Koronvaihtosopimusten etuja >
-vastaanottimella
voi olla joukkovelkakirjalaina, jolla on alhaiset korot, jotka ovat hieman Liborin yläpuolella. Se voi kuitenkin etsiä kiinteiden maksujen ennustettavuutta, vaikka ne olisivatkin hieman korkeammat. Tämän liiketoiminnan voi sitten ennustaa tuloksen tarkemmin. Tämä riskin eliminointi nostaa usein osakekurssejaan. Vakaa maksuvirta antaa yritykselle pienemmän hätäkassavarannon, jota se voi ajaa takaisin. Pankkien on sovitettava tulovirrat vastuunaan. Pankit tekevät paljon kiinteäkorkoisia asuntolainoja. Koska näitä pitkäaikaisia lainoja ei saada takaisin vuosia, pankkien on otettava lyhytaikaisia lainoja maksaakseen päivittäiset kulut. Näillä lainoilla on vaihtuvakorkoja. Tästä syystä pankki voi vaihtaa kiinteäkorkoisia maksujaan yhtiön vaihtuvakorkoisilla maksuilla. Koska pankit saavat parhaan koron, he saattavat jopa huomata, että yrityksen maksut ovat korkeammat kuin pankin velkaa sen lyhytaikaisesta velasta. Se on win-win-pankki.
maksajalla
voi olla joukkovelkakirjalaina, jolla on korkeampia korkomaksuja, ja pyrkiä pienentämään maksuja, jotka ovat lähempänä Liboria. Se odottaa, että hinnat pysyvät alhaisina, joten se on valmis ottamaan lisäriskiä, joka voi tulla tulevaisuudessa. (Lähde: "Koronvaihtosopimukset selitetty," MoneyCrashers.com .) Samoin maksaja maksaisi enemmän, jos se vain otti kiinteän koron lainan. Toisin sanoen vaihtuvakorkoisen lainakoron korko ja swapin kustannukset ovat edelleen halvemmat kuin ehdot, joita se voisi saada kiinteäkorkoiseen lainaan. (Lähde: "Koronvaihtosopimukset: miten se toimii?", ABN-Amro, toukokuu 2014) Haitat
Hedge-rahastot ja muut sijoittajat käyttävät koronvaihtosopimuksia keinotteluun. Ne voivat lisätä riskejä markkinoilla, koska ne käyttävät vipuvaikutustilejä, jotka vaativat vain pienen maksun. Ne kompensoivat toisen sopimusjohdon riskin sopimuksesta. Tämä antaa heille mahdollisuuden ottaa enemmän riskejä, koska he eivät ole huolissaan siitä, että heillä on tarpeeksi rahaa maksamaan johdannaisia, jos markkinat ovat ristiriidassa niiden kanssa. Jos he voittavat, he menevät sisään. Mutta jos he menettävät, he voivat häiritä koko markkinoita toimimalla vaativat paljon kauppoja kerralla.
Vaikutus U.-talouteen
Swap-sopimuksiin osallistuvilla lainoilla ja joukkovelkakirjalainoilla on 421 biljoonaa dollaria. Tämä on ylivoimaisesti suurin osa 692 biljoonan dollarin yli-the-counter-johdannaismarkkinoista.Arvioiden mukaan johdannaiskaupankäynti on 600 biljoonaa dollaria. Tämä on kymmenen kertaa enemmän kuin koko maailmantalouden kokonaistuotanto. Itse asiassa 92 prosenttia maailman 500 suurimmasta yrityksestä käyttää niitä pienentämään riskiä. Esimerkiksi futuurisopimus voi luvata raaka-aineiden toimituksen sovitulla hinnalla. Näin yritys on suojattu, jos hinnat nousevat. He voivat myös kirjoittaa sopimuksia suojatakseen valuuttakurssien ja korkojen muutoksia. (Lähde: "Bank Face New Derivatives Trading Checks", New York Times, 3. tammikuuta 2013. "Taulukko 19: OTC-johdannaisten määrät," International Settlement Bank, kesäkuu 2014)
Kuten useimmat johdannaiset sopimukset ovat OTC-sopimuksia. Toisin kuin joukkovelkakirjalainat, joihin ne perustuvat, niitä ei käydä kauppaa pörssissä. Tämän seurauksena kukaan ei tiedä kuinka monta on olemassa tai mikä niiden vaikutus taloudessa on.
Muut johdannaiset
Kuka sijoittaa hedge-rahastoihin?
Miten suojarahastot vaikuttavat osakemarkkinoihin?
- Voinko suojata ilman rahastoa?
- Miten suojarahastot vaikuttavat talouteen?
- He aiheuttivat rahoituskriisin?
- Mikä todella aiheuttanut Subprime Mortgage Crisis?
- Mikä oli johdannaisten rooli vuoden 2008 kriisin luomisessa?
- Mikä oli LTCM Hedge Fund Crisis?
Onnittelut Uusi esimerkki esimerkki
Voit muokata tätä esimerkkiä onnittelutilasta, jonka haluat lähettää joka on aloittanut uuden liiketoimintayrityksen. Lähetä heille hyviä toiveita menestykseen.
Cover Letter Example - eCommerce < Esimerkki: eCommerce < < Esimerkki: eCommerce-tekniikka
Esimerkki: eCommerce < < Esimerkki: eCommerce-tekniikka
Kirje tai sähköposti Esimerkki Esimerkki työstä kotiin
Tässä on esimerkki kirjeestä ja sähköpostista työntekijältä, joka haluaa työskennellä kotona. Miten kirjoitat pyynnön ja mihin huolenaiheisiin sinun on otettava huomioon.