Ymmärtäminen Sijoittaminen ja osakemarkkinat

Oletko aina halunnut tietää, miten ymmärrät yrityksen vuosikertomuksen ja tilinpäätöksen? Tässä opetussarjassa opastan sinua ottamaan yrityksen tilinpäätöksen ja analysoimaan ne huolellisesti, jotta saataisiin selville, mitä varastossa on todella "arvoltaan". Tämän ansiosta voit tehdä parempia sijoittajapäätöksiä auttamalla välttämään kalliin ostajan hankkimisen, kun sen osakekurssi on liian korkea.

Lopulta lukemalla ja opettelemalla näitä oppitunteja, toivon, että pystyt noutamaan taseen ja todella ymmärtämään, mitä numerot tarkoittavat. Tässä ensimmäisessä erässä keskustelemme siitä, miksi pörssi on olemassa ja selittää, miten yritys siirtyy pienestä, perheyrityksestä toimivan yrityksen toimesta julkisen kaupankäynnin kohteena olevalle yritykselle.

Rahoitusehdot

Tässä artikkelissa ja muissa täällä tällä sivustolla löydät taloudellisia ehtoja, joiden kanssa et vielä ole tuttuja. En aio mennä syvälle tähän, mutta seuraavat termit ovat joitain yleisimpiä.

Osakekohtainen tulos : Voiton määrä, johon kukin osake on oikeutettu.
Going Public : Slang, kun yritys suunnittelee IPO: ta.
IPO : lyhyt ensimmäiselle julkiselle ostotarjoukselle. IPO on, kun yritys myy varastossa itsessään ensimmäistä kertaa.
Market Cap : Rahamäärä, jonka sinun pitäisi maksaa, jos olet ostanut jokaisen osakekannan yrityksessä. (Laskettaessa markkinakorkkia kerrotkaa osakkeiden lukumäärä osakekohtaisella hinnalla.) Lyhyt markkina-arvo.

Osuus : Osake tai yksi yhteinen kanta edustaa sijoittajan omistusta yrityksen voiton, tappioiden ja varojen osuudeksi. Se luodaan, kun yritys kartoittaa itsensä kappaleiksi ja myy ne sijoittajille vastineeksi käteisestä.
Ticker Symbol : Lyhyt kirjainryhmä, joka edustaa tietyn osakekannan (esim. "Coca-Cola Company" -merkillä on "KO", "Johnson & Johnson" -merkki symboli "JNJ ")
Vakuutuksenottaja : Rahoituslaitos tai investointipankki, joka tekee kaiken paperityön ja järjestää yrityksen IPO: n.

Johdatus osakemarkkinoille

Pörssi voi olla suuri sekaannuslähde monille ihmisille. Keskimääräinen henkilö kuuluu yleensä kahteen ryhmään. Ensimmäinen usko, että sijoitus on rahapelitoiminta; he ovat varma, että jos sijoitat, sinun tulee todennäköisesti loppujen lopuksi menettää rahat. Usein näitä pelkoja ohjaavat perheen jäsenten ja ystävien henkilökohtaiset kokemukset, jotka kärsivät samanlaisista kohtaloista tai jotka elivät Suuren masennuksen kautta. Nämä tunteet eivät perustu tosiasioihin. Joku, joka uskoo pitkin tätä ajattelutapaa, ei yksinkertaisesti ymmärrä, mitä pörssi on tai miksi se on olemassa.

Toinen luokka koostuu niistä, jotka tietävät, että heidän pitäisi investoida pitkällä aikavälillä, mutta eivät tiedä mistä aloittaa. Monet tuntevat sijoittamisen olevan jonkinlainen musta taika, jonka vain harvat tietävät käyttää. Useimmiten he jättävät rahoituspäätöksensä ammattilaisille, eivätkä voi kertoa, miksi he omistavat tietyn osakekannan tai sijoitusrahaston. Niiden sijoitus tyyli on sokea usko tai rajoitettu "Tämä varastossa on menossa ylös … meidän pitäisi ostaa se." Vaikka se ei ehkä näytä siltä kuin se on pinnalla, tämä ryhmä on paljon enemmän vaarassa kuin ensimmäinen.

massat ja sitten ihmettelevät, miksi niiden tulokset ovat keskinkertaisia (tai joissain tapauksissa tuhoisia).

Tässä oppitunnissa esitin todistaa, että keskimääräinen sijoittaja voi arvioida yrityksen taseen ja muutaman suhteellisen yksinkertaisia laskelmia, saavat sen, mitä he uskovat olevan yrityksen todellinen tai sisäinen arvo, jolloin henkilö voi tarkastella varastossa ja tietää, että se on esimerkiksi 40 dollaria osakkeelta, mikä antaa jokaiselle sijoittajalle vapaus tietää, milloin tietoturva on aliarvostettu, mikä lisää niiden pitkän aikavälin tuottoa merkittävästi tai yliarvostettuna.

Yritysten luonne ja osakemarkkinat

Ennen kuin tutkitaan, miten arvoa, on tärkeää ymmärtää yritysten ja osakemarkkinoiden luonne. Tämä on investointien oppimisen kulmakivi.

Lähes jokainen suuryritys alkoi pienenä, äiti-ja pop-operaationa, ja kasvun kautta tuli taloudellisia jättiläisiä. Esimerkiksi vuonna 2016 Wal-Mart, Amazon. com, ja McDonalds oli yhdistänyt noin 20 dollarin voitot. 7 miljardia euroa vuoden loppuun mennessä. Wal-Mart oli alun perin Arkansasin yhden myymälän liiketoiminta. Amazon. com alkoi kuin online-kirjakaupassa autotallissa. McDonalds oli aikoinaan pieni ravintola, josta kukaan Kalifornian San Berndinin ulkopuolella ei ollut koskaan kuullut. Miten nämä pienet yritykset kasvoivat pienistä, kotikaupungissa olevista yrityksistä Yhdysvaltojen kolmen suurimman yrityksen joukkoon? He kasvattivat pääomaa myymällä varastoja itsessään.

Kun yritys kasvaa, suurin este herättää usein tarpeeksi rahaa. Omistajilla on yleensä kaksi vaihtoehtoa tämän voittamiseksi. He voivat joko lainata rahaa pankilta tai pääomasijoittajilta tai myydä osan liiketoiminnasta sijoittajille ja käyttää rahaa kasvun rahoittamiseen. Lainan ottaminen on tavallista, yleensä helppo hankkia ja erittäin hyödyllinen - jopa pisteeseen asti. Pankit eivät aina anna rahaa yrityksille, ja ylivoimainen johtajat saattavat yrittää lainata liian paljon alun perin, mikä vahingoittaa taseita. Tällaiset tekijät aiheuttavat usein pienyritysten omistajia varaston myöntämiseen. Vastineeksi luovuttamisesta pieni määrä valvontaa, heille annetaan rahaa liiketoiminnan laajentamiseen. Sen lisäksi, että rahaa ei tarvitse maksaa takaisin, "menossa julkiseksi" [kuten se kutsutaan kun yritys myy varastossa itsessään ensimmäistä kertaa] antaa liiketoiminnan johtajille ja omistajille uuden työkalun: sen sijasta, että maksat rahaa hankintaan, he voivat käyttää omaa varastoaan.

Miten varastosta annetaan?

Jotta paremmin ymmärrät, miten liikkeellelasku toimii, katsokaa kuvitteellista yritystä "ABC Furniture, Inc." Avioliiton solmimisen jälkeen nuori pari päätti aloittaa liiketoiminnan. Se antaisi heille mahdollisuuden työskennellä itselleen ja järjestää työajat perheensä ympärille. Sekä miehillä että vaimolla on aina ollut vahva kiinnostus huonekaluihin, joten he päättävät avata myymälän kotikaupungissaan. Kun he ansaitsevat rahaa pankista, he nimeävät yrityksensä "ABC Furniture" ja menevät liiketoimintaan. Ensimmäisten vuosien aikana yhtiöllä on vain vähän voittoa, koska tulot kynnetään takaisin kauppaan, hankitaan lisävarastoja ja remontoidaan ja laajennetaan rakennusta vastaamaan lisääntyvää kauppatasoa.

Kymmenen vuotta myöhemmin liiketoiminta on kasvanut nopeasti. Pari on onnistunut maksamaan yrityksen velan ja voitot ovat yli 500 000 dollaria vuodessa. Varmasti, että ABC Furniture voisi tehdä samoin useissa suurissa naapurikaupungeissa, pari päättää haluavansa avata kaksi uutta konttoria. He tutkivat vaihtoehtojaan ja selvittävät, että se maksaa yli 4 miljoonaa dollaria laajentamaan. Kun he eivät halua lainata rahaa ja ovat kiinnostuneita uudelleen korkoista, he päättävät myydä varastossa yhtiössä.

Yhtiö lähestyy "vakuutuksenottajaa", kuten Goldman Sachs tai JP Morgan, joka kaataa tilinpäätöksensä ja määrittää liiketoiminnan arvon. Kuten edellä mainittiin, ABC Furniture ansaitsee vuosittain 500 000 Yhdysvaltain dollarin verotuksen voittoa. Sillä on myös kirjanpitoarvo 3 miljoonaa dollaria [maan arvon, rakennuksen, varaston jne. Arvon vähennys yrityksen velasta]. Vakuutuksenottaja tutkii ja löytää keskikokoisen huonekalukannan kaupankäynnin 20 kertaiseksi tulokseksi [konsepti, josta keskustelemme perusteellisemmin myöhemmin].

Mitä tämä tarkoittaa? Yksinkertaisesti sanottuna, voit kertoa 500 000 dollarin ansiot 20: llä. ABC: n tapauksessa vastaus on 10 miljoonaa dollaria. Lisää kirjanpitoarvo ja saavutat 13 miljoonaa dollaria. Tämä tarkoittaa, että vakuutuksenottajan mielestä ABC Furniture on 13 miljoonan dollarin arvoinen.

Meidän nuori pari on nyt heidän 30-vuotiaittensa päättänyt, kuinka paljon yritystä he ovat valmiita myymään. Juuri nyt he omistavat 100% liiketoiminnasta - ne ovat täysin heidän. Mitä enemmän he myyvät, sitä enemmän rahaa he antavat, mutta heidän on pidettävä mielessä, että myymällä enemmän he luovuttavat suuremman osan omistuksestaan. Yrityksen kasvaessa omistajuus kannattaa enemmän, joten viisas yrittäjä ei myy enemmän kuin hänen oli.

Kun keskustelimme siitä, pari päättää pitää 60 prosenttia yrityksestä ja myydä muut 40 prosenttia yleisölle varastoksi. [Tämä tarkoittaa, että he pitävät $ 7. 8 miljoonan euron arvosta, ja koska he omistavat suurimman osan varastosta, heillä on edelleen kauppaa.] Toiset 40 prosenttia, jotka he myyvät yleisölle, ovat 5 dollaria. 2 miljoonaa. Vakuutuksenottaja löytää sijoittajat, jotka ovat valmiita ostamaan varaston ja antamaan 5 dollarin tarkistuksen. Pari miljoonaa.

Vaikka he omistavat vähemmän yrityksen, heidän panoksensa toivottavasti kasvaa nopeammin, kun heillä on keino laajentaa nopeasti. ABC-huonekalujen käyttäminen rahastoista avaa kaksi uutta myymälää ja on $ 1. 2 miljoonaa käteistä jäljellä [muistaa, että se maksaisi $ 4 miljoonaa uusille myymälöille]. Liiketoiminta on vielä parempaa uusissa oksissa. Kaksi uutta myymälää tekevät jokaisesta noin 800 000 dollaria vuodessa voittoa, kun taas vanha myymälä tekee edelleen 500 000 dollaria. Kolmen myymälän välillä ABC tekee nyt vuosittain 2 dollarin voiton. 1 miljoona.

Tämä on hieno uutinen, sillä vaikka heillä ei ole enää vapaata sulkea enää kauppaa, liiketoimintaa arvostetaan nyt 51 miljoonalla dollarilla [kerro uudesta 2 $: n tuloksesta. 1 miljoonaa vuodessa 20: een ja lisää kirjanpitoarvo 9 miljoonaa dollaria (kukin myymälässä on kirjanpitoarvo 3 miljoonaa dollaria)]. Pariskunnan 60%: n panos on nyt 30 dollarin arvoinen. 6 miljoonaa.

Tämän esimerkin avulla on helppo nähdä, miten pienet yritykset näyttävät räjähtäväksi arvossa, kun ne julkistetaan. Yrityksen alkuperäiset omistajat ovat tavallaan varakkaampia yön yli. Ennen sitä summa, jonka he voisivat ottaa pois liiketoiminnasta, rajoittui syntyneeseen voittoon. Nyt he voivat vapaasti myydä yhtiön osakkeita milloin tahansa ja nostaa rahaa nopeasti.

Tämä prosessi on Wall Streetin perusta. Pörssi on ytimekkäästi suurta huutokauppaa, jossa ABC-huonekalujen kaltaisten yritysten omistajuus myydään korkeimmalle tarjouksentekijälle joka päivä. Ihmisluonnon ja pelon ja ahneuden tunteiden vuoksi yritys voi myydä paljon enemmän tai vähemmän kuin sen sisäinen arvo. Hyvän sijoittajan tehtävänä on tunnistaa yritykset, jotka myyvät alle todellisen arvoisensa ja ostavat niin paljon kuin mahdollista.