Mikä on tuotto-käyrä?

Bond Sijoittajat kuulevat joskus termiä "tuottokäyrä". "Ymmärtääksesi, mikä on tuottokäyrä ja miten se voi parantaa joukkovelkakirjojen sijoitustuloksia, tutustu alla olevaan tarinaan.

Tuottokäyrän määritelmä ja selitys

Tuottokäyrä on graafinen kuva (piirretty kaaviossa), jossa esitetään erisuuruisten joukkovelkakirjojen tuotot - tyypillisesti kolmesta kuukaudesta 30 vuoteen.

Lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen tiedetään tarjoavan alhaisempiin tuottoihin, kun taas pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen tyypillisesti on korkeampia tuottoja.

Tuloksena on tulokäyrän muoto (jossa Y-akselilla on nousevia korkoja ja X-akseli näyttää lisääntyneitä ajanjaksoja) on linja, joka alkaa alhaalta vasemmalta ja nousee oikeaan yläkulmaan. Tätä kaarevaa viivaa kutsutaan "normaaliksi" tuottokäyräksi.

tekijät, jotka vaikuttavat tuotto-käyrään

Pidä mielessä, että joukkovelkakirjalainan hinnat ja tuotot liikkuvat vastakkaisiin suuntiin, eri tekijät vaikuttavat tuottoihin kullakin kummassakaan tuottokäyrän päästä. Lyhytaikainen korkokanta - jota kutsutaan myös tuottokäyrän lyhyenä päämääränä - vaikuttaa yleensä siihen, mitä hallitus aikoo tehdä tulevaisuudessa tai erityisesti odotuksia Yhdysvaltojen keskuspankin politiikasta. Nämä lyhytaikaiset korot nousevat yleensä, kun Fed odotetaan nostavan korkoja ja laskee, kun sen odotetaan alentavan hintoja.

Pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen - käyrän pitkä pää - vaikuttaa myös jossain määrin Fedin politiikan näkymiin, mutta muut tekijät vaikuttavat pitkäaikaisten tuottojen siirtämiseen joko ylöspäin tai alas.

Näitä tekijöitä ovat inflaation, talouskasvun, tarjonnan ja kysynnän näkymät sekä sijoittajien yleinen riskiasenne.

Yleisesti ottaen hitaampi kasvu, alhainen inflaatio ja masentuneiden riskialttius auttavat (ja aiheuttaa tuottojen laskun), mutta nopeampi kasvu, korkeampi inflaatio ja kohonnut riskinottohalvaus heikentävät suorituskykyä (ja aiheuttavat tuottojen nousua).

Kaikki nämä tekijät painavat ja vetävät samanaikaisesti,

Tuottokäyrän muodot

Tuottokäyrä muuttuu aina muuttuvien yleisten markkinaolosuhteiden mukaan. Se voi

jyrähtyä , koska pitkän aikavälin korot nousevat nopeammin kuin lyhyet (mikä viittaa pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen epätyydyttävyyteen lyhyellä aikavälillä i ssues). Vastaavasti tuottokäyrä tasoittaa , mikä tarkoittaa sitä, että lyhytaikaiset korot nousevat nopeammin kuin pitkän aikavälin korot (mikä osoittaa pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen suhteellista suorituskykyä suhteessa lyhytaikaisiin asioihin). Erittäin harvoin tuottokäyrä voi olla

käänteinen . Tämä tapahtuu, kun lyhytaikaiset joukkovelkakirjat ovat tosiasiallisesti yli pitkäaikaisia ​​asioita tai kun käyrä suuntautuu alas ja oikealle eikä nousevaksi.Käänteinen tuottokäyrä tavallisesti tapahtuu, kun sijoittajat odottavat, että keskuspankki hidastaa voimakkaasti talouskasvua, matalaa inflaatiota ja tulevia koronlaskuja.