Likviditeettiriski 101

Uudena sijoittajana saatat joutua käsittelemään likviditeettiriskiä. On tärkeää, että ymmärrät likviditeettiriskin ja miksi se on tärkeä, koska se voi aiheuttaa merkittävän uhan taloudellisen hyvinvointitarpeenne, ellet suojaa sitä vastaan. Vaikka olen selittänyt, miten jotkut sijoittajat pyrkivät maksamaan koti-asuntovelkakirjalainansa ennenaikaisesti, mutta joutuvat joutumaan konkurssiin kotitalouksiensa luomaa likviditeettikriisistä johtuen, halusin lopettaa puhumisen siitä, miten likviditeettiriski voi hyökätä sinua muissa , odottamattomia tapoja.

Likviditeettiriski - Lyhyt versio

Yksinkertaisimmillaan likviditeettiriskillä tarkoitetaan riskiä, ​​että sijoituksella ei ole aktiivista ostajaa tai myyjää, kun olet valmis ostamaan tai myymään sitä . Tämä tarkoittaa sitä, että olet jumissa pitäessäsi investoinnin ajankohtana, jolloin tarvitset käteistä. Äärimmäisissä tapauksissa likviditeettiriski voi aiheuttaa suuria menetyksiä, koska sinun täytyy merkitä omaisuutesi palokunnan myyntihintoihin ostajien houkuttelemiseksi.

Yksi suurimmassa taantumassa tapahtuneista tappioista oli se, että näillä yrityksillä oli epälikvidejä arvopapereita. Kun he löysivät itsensä ilman tarpeeksi rahaa maksamaan päivittäisiä laskuja, he menivät myymään nämä varat, mutta huomasivat, että markkinat olivat kuivuneet kokonaan. Tämän seurauksena heidän täytyi myydä millä tahansa hinnalla, jonka he voisivat saada - joskus niinkin alhaisina kuin muutama dollarin penniä!

Tunnetuin tapaus on Lehman Brothers, joka rahoitettiin liikaa lyhytaikaisella rahalla.

Hallinnointi tyhmästi käytti tätä lyhytaikaista rahaa ostaa pitkäaikaisia ​​sijoituksia, jotka eivät olleet nestemäisiä - tai pikemminkin varoja, jotka olivat epälikvidejä sulamisen jälkeen. Kun lyhytaikainen raha peruutettiin, yritys ei voinut keksiä rahaa, koska se ei voinut myydä pitkäaikaisia, epälikvidejä arvopapereita riittävän nopeasti velvoitteiden täyttämiseen.

Osakkeenomistajat olivat lähes tuhoutuneet huolimatta siitä, että Lehman oli kannattava ja jolla oli monen miljardin dollarin nettovarallisuus.

Ylhäällä on mahdollisuus likviditeettiriskiin, koska muut rahalaitoksella toimivat yritykset ja sijoittajat pystyivät ostamaan ahdistuneita omaisuuseriä. Jotkut näistä "viheriöistä" sijoittajista tekivät tappamisen, koska heillä oli taseita, jotka voisivat tukea pitkäaikaisten sijoitusten pitämistä pitkällä aikavälillä.

Likviditeettiriskien korvaamiseksi sijoittajat vaativat usein suurempaa tuottoa rahastoon, joka on sijoitettu epälikvideihin omaisuuseriin. Useimmissa tapauksissa pienyrityksiä ei voi helposti myydä, joten sijoittajat todennäköisesti vaativat korkeampaa sijoitetun pääoman tuottoa sen osakkeille kuin ne, jotka tekisivät erittäin likvidejä siruja. Myös sijoittajat vaativat huomattavasti pienempää panosta pysäköintitalletukselle pankissa.

Likviditeettiriski - Long Version

Likviditeettiriskiä on useita, mutta opettelen vain kolmesta suuresta, jotka todennäköisesti haittaavat säännöllisiä sijoittajia.

• Likviditeettiriski # 1 - Tarjous / Tarjouksen laajentaminen - Kun hätätilanne osuu markkinoihin tai yksittäiseen investointiin, saatat nähdä tarjouksen ja pyytää levittämistä eroon niin, että markkinatakaajalla on vaikea aika sopia ostajille ja myyjiä. Toisin sanoen XYZ-osakkeesi osakkeilla voi olla nykyinen 20 dollarin markkinahinta, mutta tarjous on ehkä laskenut 14 dollariin, joten et voi itse saada haluamasi 20 dollaria! Usein kysyt ovat suuret kyselyt / suuret leviämiset ohuissa kaupoissa ja joukkovelkakirjoissa, kun taas valtavat nestemäiset sirukertymät ovat usein levinneet niinkin alhaiseksi kuin penni tai kaksi.
• Likviditeettiriski # 2 - Maksuvelvoitteiden täyttämättä jättäminen, kun maksu on erääntynyt - Tämä on vieraan pääoman laiminlyönnin sijoitusvelvoite. Jos yrityksellä on 100 miljoonaa dollaria joukkovelkakirjalainoja, joiden maturiteetti on saavutettu, sen odotetaan maksavan 100 miljoonan dollarin saldosta eräpäivän. Suurimman osan ajasta yritykset jälleenrahoittavat tämän velan. Mutta mitä tapahtuu, jos velkapaperit eivät toimi, kuten suuren laman aikana, kun luottokriisi teki mahdottomaksi lainaa? Tällöin, jos yritys ei voinut saada koko 100 miljoonan dollarin, se voitaisiin vetää konkurssituomioistuimeen, vaikka se olisi erittäin kannattavaa. Löytyisit itsesi lukittuneiksi, mitä voi olla vuosien laillisia liikuntaa, koska yritys pystyy hallitsemaan likviditeettiriskiäan.
• Likviditeettiriski # 3 - Kyvyttömyys täyttää rahoitustarpeet edullisella hinnalla - Kun yritys tai muu sijoitus on mahdotonta nostaa tarpeeksi rahaa toimimaan asianmukaisesti ja täyttämään sen tarpeet edullisella hinnalla . Wal-Mart Stores, Inc. on esimerkiksi yksi suurimmista ja kannattavimmista yrityksistä planeetalla. Sen velat ovat kymmeniä miljardeja dollareita optimoimaan yhtiön pääomarakennetta. Jos markkinat menestyivät huomenna ja Wal-Mart ei enää voinut lainata 6% ja sijoittajat vaativat 30%, ei olisi järkevää, että yhtiö laski liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja. Markkinoiden likviditeetti olisi kui- tenkin kokonaan kuivunut ja Wal-Martin osakkeenomistajat joutuisivat huolehtimaan siitä, että yhtiöllä oli tarpeeksi rahaa sen velan poistamiseksi.

Suojaa itsesi jälleen likviditeettiriski

Voit suojata itsesi likviditeettiriskeiltä monella tapaa. Näitä ovat:

• Älä koskaan osta pitkän aikavälin sijoituksia, jotka ovat epälikvidejä, ellei sinulla ole varaa pitää ne kauheiden taantuman ja työpaikkojen menettämisen kautta. Jos saatat tarvita rahaa kuuden kuukauden aikana, älä osta 5 vuoden talletustodistusta tai asuntorakennusta.
• Muista, että kokonaisvelka ei ole yhtä tärkeä kuin ylimääräinen käteisraha, jonka olet maksanut kuukausittain. Kiinteät maksut, jotka ovat $ 5 000 kuukaudessa, ovat ylivoimainen jollekin, jolla on $ 6 000 kuukaudessa kotiinpaluuta. Sama maksu on pyöristysvirhe jollekin, joka maksaa $ 300 000 kuukaudessa. Kaikki muut ovat yhtä suuret, mitä suurempi kuukausittain ansaitun rahan ja maksetun rahan välinen tyyny, sitä vähemmän mahdollisuutta joutua likviditeettiriskikriisiin.
• Vältä sijoittamista yrityksiin, joilla on mahdollinen likviditeettiriski.Onko olemassa suuria velan uudelleenrahoitussuunnitelmia, jotka voisivat vaarantaa yrityksen hyvinvoinnin? Onko yrityksellä vankka tase pitkäaikaisilla rahoituslähteillä, kuten osakepääomalla lyhytaikaisten talletusten sijasta? Jos et ymmärrä, mitä tämä tarkoittaa, sinun on luultavasti pidettävä edullisia, monipuolisia indeksirahastoja.