Raghuram G. Rajan Biografia

Raghuram Govind Rajan on kansainvälisten järjestelyjen pankin varapuheenjohtaja. Hän oli Intian keskuspankin kuvernööri, joka vastaa U.S. Federal Reservein puheenjohtajaa. Hän palveli 5. syyskuuta 2013 - 4. syyskuuta 2016.

Rajan korotti välittömästi viitearvon 7,5 prosentista 7,75 prosenttiin ja tammikuussa 2014 8 prosenttiin. Tämä osoitti, että Intian valuuttakurssi heikkeni ja siitä syntyi inflaatio.

Rajan sanoi, että Yhdysvallat viedään inflaationsa muihin maihin. Alhaisempi öljyn hinta vuonna 2014 auttoi vähentämään inflaatiovaaraa. Tämän seurauksena Rajan alentaa korkojen tammikuussa 2015 7 75%. Heinäkuuhun 2015 mennessä inflaatio oli kohtuullisempana 3 78%.

Rajan vastusti painetta alentaa korkotasoja Intian vastavalitun pääministerin taloutta lisäävien aloitteiden edistämiseksi. Narendra Modi olisi voinut pahentua inflaatiota, jos hän loi liikaa kysyntää talouteen, ennen kuin maassa oli aikaa rakentaa infrastruktuuri sen tuottamiseksi. Monet huolestuttivat, että korkeammat hinnat heikentäisivät Intian stagflaatiota. Mutta Rajan varoitti, että olisi parempi tehdä niin aikaisin, kun se voisi olla asteittainen prosessi. (Lähde: "Intian Rajan voi lisätä hintojaan Modiin" Wall Street Journal, 4. kesäkuuta 2014. "Talouskriisin ennustava taloustieteilijä vain kuulosti toista hälytystä - se olisi viisasta Kuuntele tällä kertaa, "Quartz, 22. syyskuuta 2013.

Rajan purkasi Intian valuuttaa, rupiaa, helpottamalla pankkisääntöjä. Hän pakotti pankit kirjoittamaan huonoja lainoja. Tämä vapautti pääomaansa investoimaan terveisiin uusiin yrityksiin. Hän myös avasi pankkitoiminnan entisille tulokkaille lisää kilpailua. Tuloksena saatiin kaksi uutta pankkia. Hän vapautti sivuliikkeitä avaamalla pankkialan älypuhelimille.

(Lähde: "Raghuram Rajan kirjautuu RBI: n kuvernööriksi", Economic Times, 4. syyskuuta 2016. Haastattelu pankkiasiantuntija Nitin Sharman kanssa "Painepesuun", The Economist , syyskuu 7 , 2013. "Intia kehottaa Raghuram Rajania suorittamaan keskuspankinsa," The Guardian, 6. elokuuta 2013 "

Rajan kritisoi Yhdysvaltain keskuspankkia

Intia on yksi viidestä nousevasta markkinamai- sesta, jotka kärsivät valuuttakurssivaihteluista vuosina 2013 ja 2014. Sijoittajat siirtyivät näiltä riskeiltä markkinoilta, kun Federal Reserve alkoi suurten ostojensa Yhdysvaltain valtiovarainministeriö. Monet olivat huolissaan siitä, että tämä määrällisen helpotuksen kääntäminen lisäisi USA: n korkoja, mikä teki dollarin voimakkaamman. Tämän seurauksena ulkomaiset valuutat muuttuivat vähemmän houkutteleviksi ja menettäneet arvonsa. Nopeus, jolla tämä tapahtui, muuttui kriisiksi, joka uhkasi maailmanlaajuista taloudellista vakautta.

Rajan arvosteli U.S. ottaa täysin huomioon muiden suurten maiden vaikutuksen. "Kehittyvät markkinat yrittivät tukea maailmanlaajuista kasvua valtavalla finanssi- ja rahapoliittisella elvytystuloksella", hän sanoi. Hän varoitti, että jos se jatkuu, kehittyneet maat "eivät ehkä pidä sellaisia ​​muutoksia, joita meidän on pakko tehdä linjalla." Hän lisäsi, että G-20 kokoontui yhteen kriisin aikana, mutta se on kadonnut. > "Tarvitsemme parempaa yhteistyötä ja valitettavasti tätä ei ole toistaiseksi toistaiseksi toteutettu", Rajan totesi. (Lähde: "Rajan Hits Out Coordinated Global Policy", Financial Times, 30.1.2014)

Rajan ennusti vuoden 2008 Rahan kriisi

Rajan on yksi niistä harvoista taloustieteilijöistä, jotka varoittavat keskuspankkeja oikein varainhoitovuoden 2008 finanssikriisistä, ja vuonna 2005 Rajan korosti oikein, miten talouden rakenteelliset puutteet johtaisivat finanssikriisiin. "Onko talouskehitys tehnyt maailman riskialttiimmaksi?" Talouspoliittisen symposiumissa, joka oli asuntomarkkina-kuplan korkealla tasolla, jolloin entinen Federal Reserve -edustaja Alan Greenspanin laaja rahapolitiikka ei voinut tehdä mitään väärää. jan kohtasi aikojen viisautta ja ennusti kriisiä, kun kukaan ei halunnut kuulla sitä.

Rajan oli aikonut esitellä Symposiumissa analyysin siitä, miten johdannaiset ja muut rahoitusalan innovaatiot

alensivat riskiä. Kuten muutkin, hän ajatteli, että pankit ovat vaarassa myymällä asuntovakuudelliset arvopaperit ja vakuudelliset velkavastuut sijoittajille jälkimarkkinoilla. Sen sijaan hän havaitsi, että pankit pitävät näitä johdannaisia ​​voidakseen parantaa omia voittomarginaalejaan. Hän varoitti, että jos odottamaton "musta joutsen" tapahtuma sattui, pankkien altistuminen näille johdannaisille saattaisi aiheuttaa samanlaisen kriisin kuin LTCM: n hedge-rahastokriisi ja samoista syistä. Rajan totesi, että "pankkienväliset markkinat voisivat jäädä jäädytetyksi, ja yksi voisi hyvinkin olla täysipainoinen finanssikriisi."

Yleisö järkytti varoituksensa, ja Harvardin yliopiston presidentti ja taloustieteilijä Lawrence Summers kutsuivat Rajan Ludditeksi. Rajanin ennuste kuitenkin on juuri tapahtunut kaksi vuotta myöhemmin. (Lähde: "Economist Raghuram Rajan on vaarannut maine ennustaa luottokriisiä", Economic Times, 9.6.2010.)

Rajan ennustaa tulevia kriisejä

Dr. Rajan varoittaa, että finanssikriisin aiheuttamat taloudelliset häiriötekijät uhkaavat edelleen maailmantaloutta. Tämä johtuu uusista asetuksista, kuten Dodd-Frank Wall Streetin uudistuksesta ja finanssipolitiikasta valtion velan vähentämiseksi. Hän huomautti: "Me riski mennä kuplasta kupliin." Nämä viat ovat:

Poliittinen vastaus tuloeroihin U.:ssä - Monet poliitikot jatkavat helppoa luottoa, jotta amerikkalaiset voivat ostaa paremman elintason. Sen sijaan heidän tulisi keskittyä kouluttamaan korkeakoulututkinnon suorittaneita, jotka kärsivät enemmän työttömyydestä. Näihin kuuluu nyt rakenteellisesti työttömät ja ikääntyneet työntekijät.

1. Kaupan epätasapaino - Kiina ja muut kehittyvät markkinat luottavat U.S. kysyntää polttoaineiden vientiin. He ostavat U.S. Treasuries, pitävät korkotaso alhaisina ja suojelevat amerikkalaisia ​​liiallisen velan seurauksilta.
2. Rahoituspalkkiojärjestelmät - Pankit maksavat edelleen ja edistävät johtajia tuottamaan keskimääräistä tuottoa. Ne voidaan saada vain ottamalla lisäriskejä. Näiden riskien kustannukset jakautuvat koko talousjärjestelmään. Veronmaksajat ovat viime kädessä synnyttäneet valtion avustuksia.
3. Rajan Ylivoimaiset IMF: n tärkeät muutokset

Rajanista tuli IMF: n pääekonomisti 40 (2003-2006). Tuolloin sitä pidettiin suurena rahapelina IMF: lle, koska Rajan oli talousasiantuntija, ei klassisen koulutettu taloustieteilijä. Rahastoa kritisoitiin sen roolista vuoden 1997 aasialaisessa valuuttakriisissä, Venäjän laiminlyönnistä, joka auttoi LTCM: n hedge-rahastokriisiä ja valtioiden velkakriiseihin Brasiliassa ja Argentiinassa.

Maailmanpankin pääekonomisti Joseph Stiglitz sanoi, että IMF tukahdutti niiden maiden maiden talouskasvua, jotka yrittävät auttaa toteuttaessaan tiukkoja toimenpiteitä velkataakan keventämiseksi. Valitettavasti nämä toimenpiteet - korottamalla korkoja, poistamalla pääomien valvontaa ja vähentämällä alijäämiä - estivät velan takaisinmaksun rahoittamiseen tarvittavan kasvun.

Kapitalismin pelastaminen kapitalisteilta

Rajanin aikaisempi kirja,

Kapitalismin säästäminen kapitalistit analysoi kuinka lobbaajien kamppauttavat vapaan markkinakapitalismin. He vaikuttavat hallitukseen purkamaan, jotta he voivat ottaa liiallisen riskin maailmanlaajuisen kilpailukyvyn nimissä. Tai he menevät toisin ja laatimaan lakeja teollisuutensa suojelemiseksi. Kaksi esimerkkiä jälkimmäisistä ovat U.S.-tuontitullit tuontiteräksestä ja tuet U.S.-agrobusinessille, jotka estivät Dohan vapaakauppasopimuksen. Rajan's Early Career

Dr. Rajan sai sähkötekniikan tutkinnon Intian Institute of Technology Delhi. Hän sai Intialaisen Institute of Managementin M. B. A.: n vuonna 1987. Hän sai Ph.D.:n johdossa MIT: n Sloan-koulusta. Hän opetti Chicagossa sijaitsevassa Booth-koulussa ennen ja jälkeen hänen työstään IMF: ssä. Rajanin opiskelijat lempinimeltään hänelle "Frontier Function". Tämä on taloudellinen termi, joka tarkoittaa maksimiarvon kärjistä.

Rajan oli BDT Capitalin, Boozin ja Co: n vanhempi neuvonantaja, Bank Itau-Unibancon neuvoa-antavan toimikunnan neuvoa-antavasta hallituksesta ja Chicagon Eurooppa-neuvoston kokouksen johtajasta. Hän oli USA: n ja FDIC: n yhteistoimintaneuvoston neuvoa-antavissa toimikunnissa.

Vuonna 2003 Rajan sai American Finance Associationin ensimmäisen Fischer Black -palkinnon rahoittaakseen alle 40-vuotiaan taloustieteilijän rahoituksen. Hän oli Finance Associationin puheenjohtaja sekä Yhdysvaltain taiteen ja tieteen akatemian jäsen. Rajan on ollut Yhdysvaltain taloudellisen katsauksen ja Journal of Finance -lehden toimituskunnissa.

Vuosina 2006-2013 Rajan oli Eric J. Gleacher Distinguished Service -professori Chicagon yliopiston Booth-kauppakorkeakoulussa.Vuosina 2003-2006 hän oli Kansainvälisen valuuttarahaston pääekonomisti. Hänen kirjansa,

Fault Lines: Miten piilotetut halkeamat uhkaavat maailmantaloutta , voitti Financial Times / Goldman Sachsin vuoden 2010 liikekirjanpalkinnon. Hän sai myös vuonna 2011 Infosys-palkinnon yhteiskuntatieteellisestä taloustieteestä Rajan oli Intian valtiovarainministeriön taloudellinen neuvonantaja vuonna 2013 ja pääministerin epävirallinen taloudellinen neuvonantaja vuosina 2008-2012.