Riskien hallinta ja riskienhallinta

Vuoden 2008 loppupuolella tapahtuneen finanssikriisin vuoksi riskienhallinta on kasvanut merkittävästi ja tärkeämmäksi rahoituspalvelualan tehtäväksi. Näin ollen riskien mittaamista, arviointia ja valvontaa koskevien perusmenetelmien tuntemus on elintärkeää niille, jotka haluavat saada rahoitusta eteenpäin. Tässä esitämme nopean pohjan alan avainkäsitteistä.

Raha on vaarassa

Ratkaiseva, mutta varovaisempi, riskien mittaaminen on sijoitetun tai lainatun rahan kokonaissumma.

Huonoin mahdollinen tulos on se, että koko investointi tulee arvottomaksi tai lainanottajan oletusarvoisesti. Tarkkuus on analyysin todennäköisten ominaisuuksien käyttöönotto, mutta usein tekeminen edellyttää useita oletuksia, jotka eivät ole tarkasti määritettävissä tarkkaan. Katso selityksiä Monte Carlo-simulaatioista.

Arvopaperikauppiaiden hallussa pitämien kantojen suuruus tai lainanantajien kattamien varojen määrä rajoitetaan tiettyyn lainanottajaan ovat olennaisesti saman riskien vähentämisstrategian sovelluksia.

Volatiliteetti ja muuttuvuus

Nämä ovat yleisiä riskitekijöitä julkisen kaupankäynnin kohteena olevien arvopapereiden ja arvopaperiluokkien osalta. Historiallisia tietoja voidaan lukea mahdollisten tulevien hintaliikkeiden arvioimiseksi ottaen huomioon aiemmat hintavaihtelut. Yksittäisten arvopapereiden ja arvopaperiluokkien riskien mittaaminen on usein yhteydessä niiden keskinäisiin korrelaatioihin ja laajempien taloudellisten indikaattoreiden kanssa.

Suuri osa nykyaikaisesta salkun teoriasta edellyttää esimerkiksi strategioiden kehittämistä investointisalkun yhteenlaskettujen hintavaihteluiden amplitudin vähentämiseksi valitsemalla sellaisten investointien yhdistelmän, joiden yksittäiset hinnat ovat yleensä joko epäsuhteessa tai parempina kuitenkin, että ne ovat negatiivisesti korreloineet (eli niiden hinnat pyrkivät liikuttamaan vastakkaisiin suuntiin, kun toinen on ylöspäin, kun toinen on alaspäin ja päinvastoin).

Siellä on hakemuksia taloudellisille neuvonantajille, rahanhoitajille ja rahoitussuunnittelijoille.

Historia ennakoivaa voimaa

Sijoitusesitteiden vakiomuotoinen lainopilleri varoittaa, että "menneisyys ei ole takuu tulevista tuloksista". Samoin korrelaatiot ja tilastolliset suhteet, jotka mitataan jossain historiallisessa jaksossa, tarjoavat vain epätäydellisiä viitteitä siitä, mitä tulevaisuudessa voi olla saman turvallisuuden tai arvopaperiluokan osalta. Sellaisten historiallisten suuntausten ja suhteiden ekstrapoloiminen tulevaisuuteen tulisi tehdä äärimmäisen varovasti.

Vastapuoliriski

Vastapuoliriski on riski siitä, että toinen osapuoli, kuten toinen rahoituspalvelualan yritys, ei pysty täyttämään velvoitteitaan ajoissa.Esimerkkejä näistä velvoitteista ovat arvopapereiden tai käteisvarojen toimittaminen kauppojen järjestämiseksi ja lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksu aikataulun mukaisesti.

Vastapuoliriskin arvioinnit tehdään usein luottoluokituslaitosten tarjoaman taloudellisen vahvuuden analyysien perusteella. Kuten vuoden 2008 lopulla tapahtunut finanssikriisi osoitti, luokituslaitosten käyttämät menetelmät ovat kuitenkin syvästi puutteellisia (samoin kuin kuluttajien FICO-tulokset), ja ne ovat vakavan virheen alaisia. Lisäksi yleisessä taloudellisessa paniikissa tapahtumat voivat kieroutua epäkunnossa nopeasti, ja pienet vastapuolen toimintahäiriöt voivat nopeasti kerääntyä siihen pisteeseen, jossa suuret yritykset, joilla on riittävät taloudelliset tyynyt, joutuvat maksukyvyttömiksi.

Lehman Brothers, Merrill Lynch ja Wachovia olivat tällaisia ​​uhreja vuoden 2008 kriisistä; ensimmäinen irtautui liiketoiminnasta, ja muut hankittiin vahvemmilta yrityksiltä.

Suuri osa vastapuoliriskin arvioinnissa on, että luottoluokituslaitosten suorittamat analyysit eivät ole riittävän dynaamisia. Ne sopeutuvat yleensä uuteen todellisuuteen vain suhteellisen hitaasti. Lisäksi, kun vastapuolena, jota aiemmin pidettiin äänekkääseen äkillisesti kohti maksukyvyttömyyttä, on äärimmäisen vaikeaa, ellei mahdotonta, purkaa velvoitteita ja liiketoimia, jotka on jo tehty aiemmin vallinneiden suotuisten olosuhteiden vallitessa.

Actuariesin rooli

Vakuutusmatemaattiset henkilöt ovat eniten mukana kuolevuustaulukoiden analysoinnissa henkivakuutusyhtiöiden puolesta, sillä niillä on ratkaiseva merkitys vakuutusmaksujen asettamisessa ja palkkioiden aikatauluissa.

Vakuutusmatemaattiset tieteet, kuten usein kutsutaan, ovat kehittyneiden tilastollisten tekniikoiden soveltaminen valtaville tietueille, joilla on itse asiassa korkeat mittaustarkkuudet.

Lisäksi henkivakuutusmatemaatikkojen tekemät riskinarvioinnit perustuvat tietoihin, jotka ovat melkein täysin epäsuhteessa rahoitusjärjestelmään ja rahoitusmarkkinoiden liikkeisiin. Sitä vastoin vastapuoliriskin mittaaminen, sijoitusvarojen tuleva käyttäytyminen ja yksittäisten liikealoitteiden näkymät eivät ole sopivia tällaiseen täsmälliseen tieteelliseen analyysiin. Niinpä riskienhallintajohtajat (ja hallintotieteen ammattilaiset, jotka antavat heille määrällistä tukea) eivät todennäköisesti kykene kehittämään ennakoivia malleja, jotka ovat missä tahansa lähellä luottamusta, jota voidaan sijoittaa henkivakuutusmatemaattisen arvioimaan.