Time value vs. inherent value

Yksi tärkeä käsitys vaihtoehdoista pyörii heidän arvonsa ympärillä. Kaavojen avulla elinkeinonharjoittaja voi laskea kohtuullisen arvion mahdolliselle "tosi" -arvolle, mutta tämä malli hajoaa tietyissä olosuhteissa. Esimerkiksi, kun uutisia on tarkoitus vapautua, option ostajat toivovat suurta muutosta osakekursseissa. Suuri voiton mahdollisuus kannustaa heitä maksamaan enemmän vaihtoehdoista kuin mitä he tekisivät, elleivät uutiset olleet vireillä.

Tämä on toinen tapa sanoa, että markkinatoimijat tietävät, että on melko mahdollista, että tämän osakekannan hinta on haihtunut kun uutiset ilmoitetaan. Ja odotettu korkea volatiliteetti on suuri rooli kaikkien vaihtoehtojen hinnassa .

Vastaavasti vaihtoehtomyyjät vaativat korvausta riskin hyväksymisestä, jonka mukaan he joutuvat maksamaan $ 2 000 (tai enemmän) kattamaan 100 dollarin myydyn vaihtoehdon, toivon, että se vanhenee arvoton. Niinpä he vaativat korkeampaa palkkioa, kun myyvät vaihtoehtoja uutishetkeen.

Jotkut kauppiaat mieluummin jättävät huomiotta kaikki teoreettiset näkökohdat (eli he eivät käytä yhtälöitä hintavaihtoehdoihin) ja sanovat, että jokin vaihtoehto on oikeudenmukainen hinta nykyisestä markkinahinnasta. Tätä ajatusta on hyvin vaikea väittää. Loppujen lopuksi nykyinen markkinahinta on hinta, jonka ostajat ja myyjät sopivat (tiettynä ajankohtana) on käypä arvo. Jos he ovat halukkaita maksamaan tietyn hinnan ostaessaan (tai hyväksyvät sen hinnan myyjinä), miten kukaan voi sanoa, että ostaja tai myyjä ei tee kauppaa kohtuullisella hinnalla?

Määritelmät

Millä tahansa valitsemallasi menetelmällä määrität minkä tahansa vaihtoehdon oikeudenmukaisen hinnan, tämä hinta (palkkio) on vaihtoehdon sisäisen arvon summa ja sen ajankohtainen arvo.

• Luontainen arvo on summa, jolla vaihtoehto on rahaa. Puhelutoiminnolle, luontainen arvo lasketaan vähentämällä lakko hinta osakekurssista. Esimerkiksi BA Nov 20 '15 130 -puhelulla on sisäinen arvo 4 dollaria. 00, kun osakekurssi on 134 dollaria.
  Put-vaihtoehdolle lasketaan sisäinen arvo vähentämällä osakekurssi lakkohinnasta. Esimerkiksi IBM 19.1.1915 julkaistulla laitteella on sisäinen arvo 7 dollaria. 00, kun osakekurssi on 148 dollaria.
  Vain rahat-vaihtoehdoissa on itsessään arvo. Raha-optioilla ja rahojen ulkopuolisilla vaihtoehdoilla on olemattoman arvon nolla.
• Aikaväli on vaihtoehdon arvo - sisäisen arvon ylittäessä. Kun vaihtoehdot ovat hinnoiteltuja markkinoilla, vaihtoehdon aika-arvo tekee option kaupasta niin mielenkiintoisen. Luonnonmukainen arvo tunnetaan aina tietystä osakekurssista, koska optiolainan hinta ei koskaan muutu (se on osa optiosopimusta ).Useat tekijät vaikuttavat kuitenkin aika-arvoon. Tärkeimpiä tekijöitä ovat vaihtoehdon elinaikana jäljellä oleva aika ja kohde-etuuden arvioitu volatiliteetti - käyttäen ajanjaksoa nykyisestä ajankohdasta optioiden päättymiseen asti.
  Kun lisäasetuksen käyttöikä kasvaa, aika-arvo kasvaa. Tämä on järkevää, koska silloin, kun vaihtoehdon vanhentuminen on jäljellä enemmän, on suurempi mahdollisuus, että vaihtoehto saa arvon - ja se tarkoittaa, että ihmiset ovat valmiita maksamaan enemmän vaihtoehdosta. On totta, että varastossa on vielä enemmän aikaa liikkua väärään suuntaan, mikä pienentää vaihtoehtoa. Kuitenkin, kun hinnoittelu vaihtoehtoja, on mahdollisuus tehdä rahaa, joka määrittää, kuinka paljon sijoittajat ovat valmiita maksamaan.
  Kun kohde-etuuden volatiliteetti kasvaa, vaihtoehdon arvo kasvaa. Siten implisiittinen volatiliteetti (nykyinen estimaatti siitä, kuinka varastossa volatiliteetti on puristusajan ja päättymisajan välillä) on suuri rooli optiosarjan aika-arvossa. Epävakaammat varastot voivat olla suurempia hintamuutoksia, ja niiden vaihtoehdoissa on korkeampia palkkioita kuin pienen volatiliteetin kantojen vaihtoehdot.
  Jokainen muu vaihtoehto, joka vaikuttaa vaihtoehdon arvoon (korot, osingot, osakekurssit - kaikki rooli määrittäessään aika-arvon (tai aikapalkkion).

Koska sisäinen arvo on helppo laskea , on vaihtoehdon aika-arvo, joka ohjaa vaihtoehtoisen palkkion korkeammaksi ja alemmaksi.Kaksi tärkeintä tekijää ovat jäljellä oleva aika ja volatiliteetti.