Mikä on vaihteiden suhde ja miten se lasketaan?

Velkaantumisaste on taloudellinen suhde, joka vertaa omistajan osuutta lainatuista varoista. Sijoittajat käyttävät sitä joskus arvioimaan, kuinka hyvin yritys voi selviytyä talouden laskusuhdanteesta.

Rahoitusvakuutuksen ja taloudellisen riskin välinen suhde

Rahoitusvakavara on lainatun rahan käyttö myyntimäärän kasvattamiseksi ja siten voiton lisäämiseksi. Esimerkiksi yrityksen omistaja voi lisätä rahoitusvipua pankkilainalla, jonka avulla hän voi ostaa lisää tuotantokoneita.

Rahoitusriski

Rahoitusriski on laajempi termi, johon sisältyy lisätty maksukyvyttömyysriski, kun yritys laajenee käyttämällä rahoitusvipua, mutta se voi sisältää myös muita riskejä, jotka eivät liity välittömästi velkaantumisasteisiin , kuten investoinnit muihin yrityksiin.

Vaikka taloudellinen vipuvaikutus ja rahoitusriski eivät ole yhtä ja sama asia, he ovat yhteydessä toisiinsa. Yrityksen taloudellisen riskin arvioimiseksi voidaan helposti laskea tapa, jolla yritys käyttää yhtä yleistä rahoitusvakuutusmuotoa - yrityksen johtaminen lainatuilla varoilla.

Nettovelan laskeminen

Velkaantumisaste on laaja termi, joka kuvaa taloudellisen vipuvaikutuksen. Termiä käytetään usein kuvaamaan yrityksen velan ja osakkeenomistajan (tai omistajan) oman pääoman suhdetta. Toinen suhde velkaantumisasteeseen on pitkäaikainen velka suhteessa kokonaistoiminnan suhdeluvuosiin, mikä eliminoi lyhytaikaiset velkainstrumentit yhtälöstä ja korvasi omistajan oman pääoman yhtiön koko osakekannan, joka on epävakaampi rahoitusparametri.

Käytännössä useimmilla

velkaantumisasteilla käytävät keskustelut kuvaavat vipuvaikutuksen tasoa vertaamalla kaikkia yhtiön velkoja omaan pääomaan: Velkaantumisaste = yritysvelka ÷ osakkeenomistaja * Oma pääoma on yhtiön kirjanpitoarvo. Teorian mukaan kirjanpitoarvo on kaikkien aineellisten hyödykkeiden nykyinen arvo, kuten sen fyysinen laitos, maa ja kone.

Sekä osakepääoma että yritysvelka löytyvät yhtiön 10 k: n raportista, SEC pyysi vuosikertomusta osakkeenomistajille.

Jos esimerkiksi yrityksen kirjanpitoarvo oli 200 miljoonaa dollaria ja sen velat 70 miljoonaa dollaria, gearing-suhde olisi 70/200 tai 35 prosenttia. Tämä suhde ei ole hyvä eikä huono. Se on tyypillistä monien julkisten yritysten velkaantumisasteelle. Velkaantumisaste on yli 50 prosenttia, mutta sitä pidetään korkeana.

Velkaantumisaste rahoitusriskiindikaattorina

Pääomasijoitusyhtiöiden lainauskäytännöt antavat selkeitä esimerkkejä korkeiden velkaantumisasteiden noususta ja huonoista osuuksista.

Pääomasijoitusyhtiöt käyttävät usein osittain lainattuja varoja yritysten yritysostojen rahoittamiseen.Osa rahoista, jotka ostavat tai ostavat toisen yrityksen, tulevat itse pääomasijoitusyhtiöstä. Loput rahat ovat tyypillisesti

velkaa, jonka pääomasijoitusyhtiö on hankkinut

yrityksen varallisuutta vastaan. Välttämättömästi gearing-suhde kasvaa prosessissa. Hankitun yhtiön velkaantumisasteen nousun etu on pääomasijoitusyhtiön suurempi voitto, kun yhtiö jälleenmyydään tai jälleen julkisyhteisö. Jos yksityinen pääomasijoitusyhtiö rahoittaa yrityskauppaa omilla varoillaan ja myöhemmin myy 30 prosentin voiton, se saa sijoituksestaan ​​30 prosentin tuoton. Jos toisaalta se rahoittaa hankinnan jakamalla hankintakohdat tasaisesti oman pääoman ja hankitun yrityksen vieraan pääoman välillä, myydä yhtiö 30 prosenttia enemmän kuin hankintahinta antaa 60 prosentin voiton investoinnit. Tämä on voimakas kannustin nostaa velkaantumisaste. Vuosien 2007 ja 2012 välisenä aikana pääomasijoittajat hankkivat yrityskaupat keskimääräisellä velkaantumisasteella 58 prosenttia, mikä osaltaan kasvatti merkittävästi sijoitustuottoaan.

Kun vipuvaikutusyritykset joutuvat vaikeuksiin, niiden korkea velkaantumisaste kuitenkin usein takaa yrityksen konkurssipesän. Korkea velkaantumisaste lisää rahoitusriskiä. Akateeminen tutkimus, jossa kerättiin 48 leveraged buyouts - buyouts, toisin sanoen korkea velkaantumisaste - totesi, että 20 niistä lopulta jättää konkurssisuojaa.

Rahoituksessa kuten elämässä yleensä, ei ole ilmaista lounasta.